Правовые аспекты антикризисного управления

Коэффициент финансового  риска (отношение суммы IV и V разделов баланса к III разделу).

В 2009 году: (1 + 647)/ 17745 = 0,04;

В 2010 году: (1 + 401)/ 16798 = 0,02;

В 2011 году: (1 + 303)/ 17074 = 0,02.

Полученные после расчетов данные можно свести в таблицу  5.

Таблица 5. – Показатели рыночной устойчивости ООО «Рондо»

Показатели	Норма	2009 год	2010 год	2011 год
Коэффициент автономии	> 0,5	0,96	0,98	0,98
Коэффициент финансовой зависимости	< 0,5	0,04	0,02	0,02
Коэффициент финансирования	≥ 1	27,38	41,79	56,16
Коэффициент финансового риска	< 1	0,04	0,02	0,02

 

После произведенных расчетов можно сделать обобщенный вывод  о состоянии устойчивости рассматриваемого предприятия. Коэффициент автономии  определяет долю средств, инвестированных  в деятельность предприятия его  владельцами, значение данного коэффициента на протяжении анализируемых периодов (с 2009 года по 2011) выше нормативного, что  указывает на то, что ООО финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов.

Величина коэффициента финансирования на предприятии больше норматива, что говорит о платежеспособности предприятия и облегчает возможность получения кредита. Коэффициент финансового риска, свидетельствующий об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, на предприятии очень низок, что говорит о его финансовой устойчивости.

При определении ликвидности  и платежеспособности организации  рассчитываются следующие коэффициенты:

- коэффициент абсолютной  ликвидности (норма денежных резервов) – его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности:

К_абс.л. = (Денежные средства + КФВ)/КЗК, (4)

где КФВ – краткосрочные  финансовые вложения;

КЗК – краткосрочный заемный  капитал.

В 2009 году: (3748 + 0)/647 = 5,79;

В 2010 году: (4606 + 0)/401 = 11,48;

В 2011 году: (8024 + 0)/303 = 26,48.

Если предприятие сумеет сбалансировать приток и отток денежных средств по объему и срокам, то даже при небольшом значении данного  коэффициента оно может быть всегда платежеспособным.

- коэффициент быстрой  (срочной) ликвидности – отношение  денежных средств, краткосрочных  финансовых вложений и краткосрочной  дебиторской задолженности, платежи  по которой ожидаются в течение  12 месяцев после отчетной даты  к сумме краткосрочных финансовых  обязательств.

В 2009 году: (3748 + 0 + 1041)/647 = 7,40;

В 2010 году: (4606 + 0 + 669)/ 401 = 13,15;

В 2011 году: (8024 + 0 + 122)/303 = 26,88.

- коэффициент текущей  ликвидности (коэффициент покрытия) - характеризует общую обеспеченность  предприятия оборотными средствами  для ведения хозяйственной деятельности  и своевременного погашения срочных  обязательств. Он считается грубым  показателем, поскольку не учитывает  ликвидности отдельных компонентов  оборотных средств или краткосрочных  обязательств. Этот коэффициент  предусмотрен Правительством РФ, как мера защиты предприятия  от банкротства: 

К_т.л. = Оборотные Активы/КЗК (5)

В 2009 году: 14243/647 = 22;

В 2010 году: 13371/401 = 33,34;

В 2011 году: 13866/303 = 42,46.

- коэффициент обеспеченности  предприятия собственными средствами:

К_о.с. = Собственный капитал/Оборотные Активы (6)

В 2009 году: 17745/14243 = 1,24;

В 2010 году: 16798/13371 = 1,26;

В 2011 году: 17074/13866 = 1,23.

Таблица 6. - Показатели ликвидности предприятия

Показатель	2009г.	2010г.	2011г.	Изменение
				2010 к 2009	2011 к 2010
Коэффициент абсолютной ликвидности	5,79	11,48	26,48	+5,69	+15
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	7,40	13,15	26,88	+5,75	+13,73
Коэффициент текущей ликвидности	22	33,34	42,46	+11,34	+9,12
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами	1,24	1,26	1,23	+0,02	-0,03

 

На основе проведенного анализа  финансового состояния ООО можно  отметить, что финансовое состояние  рассматриваемого предприятия характеризуется  как хорошее, так как ООО способно отвечать по своим долгам в краткосрочной  и долгосрочной перспективе.

 

2.3 Оценка рентабельности  капитала предприятия

 

Рентабельность – это  относительный показатель прибыли, который отражает отношение полученного  эффекта (дохода, прибыли) с наличными  или использованными ресурсами. В рыночной экономике существует следующая система показателей рентабельности:

- рентабельность продукции  (R_прод.), рассчитывается по формуле:

На рассматриваемом предприятии  R_прод.

2009 год: 2840/34745 * 100% = 8%;

2010 год: 989/29976 * 100% = 3%;

2011 год: 1872/34206 * 100% = 5%.

- рентабельность продаж (R_п), рассчитывается по формуле:

2009 год: 2840/49300 * 100% = 6%;

2010 год: 989/42842 * 100% = 2%;

2011 год: 1872/49487 * 100% = 4%.

- рентабельность имущества  или активов (R_им.), рассчитывается по формуле:

2009 год: 2840/18925 *100% = 15%;

2010 год: 989/17796 * 100% = 6%;

2011 год: 1872/17289 * 100% = 11%.

- рентабельность собственного  капитала (R_{соб.кап.}), рассчитывается по формуле:

2009 год: 2840/17745 * 100% = 19%;

2010 год: 989/16798 * 100% = 6 %;

2011 год: 1872/17074 * 100% = 11%. Полученные данные можно свести в таблицу 7.

Таблица 7. – Сводные данные показателей рентабельности ООО «Рондо» за 2009-2011 гг., %

Показатель	2009 год	2010 год	2011 год	Изменения +/-
				2010 к 2009	2011 к 2010
1 Рентабельность  продукции	8	3	5	-5	+2
2 Рентабельность  продаж	6	2	4	-4	+2
3 Рентабельность  имущества или активов	15	6	11	-9	+5
4 Рентабельность  собственного капитала	19	6	11	-13	+5

 

Таким образом, рентабельность продаж в 2010 году составила 2%, что ниже значения данного показателя на 4% по сравнению с 2009 годом. Причина снижения данного коэффициента заключается в понижении конкурентоспособности продукции в 2010 году. Однако в 2011 году наблюдается рост рентабельности продаж с 2% до 4%, что является положительным моментом в деятельности ООО. Рост данного коэффициента связан с тем, что на предприятии был произведен анализ ассортимента и ценообразования на продукцию.

Рентабельность собственного капитала на предприятии в 2011 году по сравнению с 2009 снизилась на 68%, что говорит об ухудшении эффективности использовании собственного капитала.

Показатель рентабельности активов в 2010 году снизился по сравнению  с 2009 годом на 250%, однако в 2011 году наблюдается  увеличение данного коэффициента на 183,33%.

 

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «РОНДО»

3.1 Механизмы финансовой стабилизации

 

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится  широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет  не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости  использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития. Финансовая стабилизация предприятия  в условиях кризисной ситуации последовательно  осуществляется по таким основным этапам:

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался  по результатам диагностики банкротства  масштаб кризисного состояния  предприятия, наиболее неотложной  задачей в системе мер финансовой  его стабилизации является восстановление  способности к осуществлению  платежей по своим неотложным  финансовым обязательствам с  тем, чтобы предупредить возникновение  процедуры банкротства.

2. Восстановление финансовой  устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия  может быть устранена в течение  короткого периода времени за  счет осуществления ряда аварийных  финансовых операций, причины, генерирующие  неплатежеспособность, могут оставаться  неизменными, если не будет  восстановлена до безопасного  уровня финансовая устойчивость  предприятия. Это позволит устранить  угрозу банкротства не только  в коротком, но и в относительно  более продолжительном промежутке  времени.

3. Обеспечение финансового  равновесия в длительном периоде.  Полная финансовая стабилизация  достигается только тогда, когда  предприятие обеспечило длительное  финансовое равновесие в процессе  своего предстоящего экономического  развития, т.е. создало предпосылки  стабильного снижения средневзвешенной  стоимости используемого капитала  и постоянного роста своей  рыночной стоимости. Эта задача  требует ускорения темпов экономического  развития на основе внесения  определенных корректив в отдельные  параметры финансовой стратегии  предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют ее внутренние механизмы, которые в практике финансового  менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический (таблица 8).

Таблица 8. - Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия, соответствующие основным этапам ее осуществления

Этапы финансовой стабилизации	Внутренние механизмы финансовой стабилизации
	Оперативный	Тактический	Стратегический
1.Устранение неплатежеспособности	Система мер, основанная на использовании принципа «отсечения лишнего»	–	–
2.Восстановление финансовой  устойчивости	–	Система мер, основанная на использовании  принципа «сжатия предприятия»	–
3.Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде	–	–	Система мер, основанная на использовании  «модели устойчивого экономического роста»

 

Используемые вышеперечисленные  механизмы финансовой стабилизации носят «защитный» или «наступательный» характер. Оперативный механизм финансовой стабилизации, основанный на принципе «отсечения лишнего», представляет собой  защитную реакцию предприятия на неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких-либо наступательных управленческих решений.