Практика организации и проведения экспресс-анализа

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности показывает, какую часть  текущей задолженности предприятие  может погасить в ближайшее  время и определяется она отношением суммы остатков по статьям денежных средств и текущих финансовых вложений к сумме остатков по непогашенным кредитам и текущей кредиторской задолженности. Значение этого коэффициента, согласно нормативным требованиям, не должно быть менее 0,25, но и не должно превышать 0,5 (превышение коэффициента значение 0,5 указывает на чрезмерный остаток средств и их неэффективное использование). На ПАО «Креатив» этот коэффициент по состоянию на 31.12.2012 г. равен 0.329, что на 0.034 процентных пункта больше, чем на 31.12.2011 г. Величина данного показателя находится на достаточном уровне, что свидетельствует о возможности предприятия погасить свои текущие обязательства в срочном порядке.

2. Общий коэффициент ликвидности  (покрытия) характеризует достаточность  оборотных средств предприятия, для погашения своей задолженности и показывает, сколько денежных единиц оборотных средств приходится на каждую денежную единицу текущих обязательств. Критическое значение равно 1,0. По данным ПАО «Креатив» по состоянию на 31.12.2011 г. на 1 рубль обязательств, приходилось 3.023 рубля оборотных средств, а по состоянию на 31.12.2012 г. - 3.025 рубля. Значение находится на достаточном уровне, что говорит о возможности предприятия за счет собственных оборотных средств покрыть обязательства.

3. Коэффициент быстрой  ликвидности, в отличие от коэффициента  общей ликвидности, учитывает  качество оборотных активов и  является более строгим показателем  ликвидности, поскольку при его  расчете учитываются наиболее  ликвидные текущие активы (денежные  средства и текущая дебиторская  задолженность). На ПАО «Креатив» на 31.12.2012 г. значение этого коэффициента составляет 2.801. Уменьшение в течение 2012 г. на 0.009 процентных пункта указывает на снижение способности предприятия погашать краткосрочные обязательства за счет собственных средств. При этом, данный коэффициент превышает нормативное значение, которое принято в качестве рекомендованного на уровне от 0,6 до 0,8.

4. Коэффициент финансовой  независимости (автономии) показывает  удельный вес собственных средств  в общей сумме задолженности  предприятия. Международной практикой  установлено, что значение данного  коэффициента должно быть не  менее 0,25. На ПАО «Креатив» на 31.12.2012 г. он равен 0.038. Следовательно, предприятие является финансово зависимым, то есть все его обязательства не могут быть покрыты за счет собственных средств. Значение этого коэффициента по сравнению с прошлым периодом уменьшилось на 0.012.

5. Коэффициент покрытия  обязательств собственным капиталом  характеризует обеспеченность обязательств  собственным капиталом. Превышение  собственных средств над обязанными  свидетельствует о финансовой  устойчивости предприятия. Нормативное  значение данного коэффициента  больше 1. По данным ПАО «Креатив» по состоянию на 31.12.2011 г. на 1 рубль обязательств приходилось 0.053 рубля. собственного капитала, а по состоянию на 31.12.2012 г. - 0.040 рубля. Уменьшение данного показателя на 0.013 указывает на ухудшение ситуации.

6. Коэффициент структуры  капитала определяет стоимость  привлеченных предприятием средств  в расчете на 1 рубль собственных средств. На ПАО «Креатив» на 31.12.2012 г. значение этого коэффициента составило 24.993, что на 6.184 больше чем по состоянию на 31.12.2010 г. Это свидетельствует об увеличении финансовой зависимости данного предприятия от кредиторов и инвесторов. Значение этого коэффициента находится в рекомендованном интервале.

7. Коэффициент валового  дохода характеризует удельный  вес валовой прибыли в общем  доходе от реализации продукции  (работ, услуг) предприятия. По состоянию на 31.12.2012 г. указанный показатель равен 0.129 процентных пункта, что больше чем в прошлом периоде на 0.041.

8. Коэффициент маневренности  собственного капитала характеризует  степень мобильности, т.е. возможность  относительно свободно маневрировать  этим капиталом. Значение данного  коэффициента на начало отчетного  периода свидетельствует о маневренности  собственного капитала. На ПАО «Креатив» на 31.12.2012 г. он равен 16.106. Значение этого коэффициента по сравнению с прошлым периодом увеличилось на 4.109.

9. Чистый оборотный капитал  свидетельствует о способности  предприятия платить свои текущие  обязательства. По состоянию на 31.12.2011 г. этот показатель равнялся значения - 417077 тыс. рублей. Увеличение суммы чистого оборотного капитала в течение 2012 года на 159168 тыс. рублей до уровня 417 077 тыс. рублей указывает на повышение возможностей расширения дальнейшей деятельности предприятия, но одновременно и об увеличении дебиторской задолженности может свидетельствовать о нерациональном использовании оборотных активов.

Показатели финансового  состояния предприятия, которые  были рассчитаны, свидетельствуют о  постепенном ухудшении финансового  состояния предприятия.

Наряду с этим, мы рекомендуем  руководству предприятия разработать  мероприятия по улучшению финансового  состояния предприятия за счет повышения  доходности производства и более  рационального использования собственных  активов, осуществлять меры по уменьшению себестоимости товаров (работ, услуг), вести последовательную политику, которая  соответствует цели повышения его  инвестиционной привлекательности.

 

2.2. Анализ ликвидности предприятия

 

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превышение которых в денежные средства соответствует  сроку погашения обязательств. Финансовое состояние предприятия в краткосрочной  перспективе оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующие возможность своевременного и полного осуществления расчетов по краткосрочным обязательствам перед  контрагентами.

Статьи актива баланса  группируются в зависимости от их ликвидности, т.е. от скорости их превращения  в денежные средства. По такому признаку они объединяются в 4 группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и  текущие финансовые инвестиции.

 

А1=Ф1 (р220 + р230 + р240)                                          (2.1)

 

А1 в конце 2010 года =308,0+1302,0=1610,0

А1 в конце 2011года =1300+59555,1=60855,1

А1 в конце 2012 года =18814+74821=93635

А2 - быстро реализуемые активы. К этой группе активов относятся  активы, для обращения которых  в денежную форму требуется больше времени: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя.

 

А2=Ф1(р160+р170+р180+р190+р200+р210)                                  (2.2);

 

A2 в конце 2010 года =83162,3+1364,6+152404,6= 236931,5

А2 в конце 2011года =162032,8+457,0+182481,7+165854,8= 510826,3

А2 в конце 2012 года =194132+246637+262857=703626

 

A3 - медленно реализуемые  активы. Гораздо больший срок  понадобится для превращения  производственных запасов и затрат  в незавершенном производстве  в готовую продукцию, а затем  в средства.

 

A3 = Ф1(р100+110+120+130+140+250)                               (2.3);

 

A3 в конце 2010 года =26553,4+2586,1+2712,6+90,1= 31942,2

A3 в конце 2011 года =25039,2+6533,8+12280+44+7686=51583

A3 в конце 2012 года =52034+3197+5925+2460= 63616

 

А4 - трудно реализуемые активы. К этой группе относятся не оборотные активы предприятия, стоимость которых отражена в первом разделе актива баланса.

 

А4 = Ф1(р 080)                                                             (2.4);

 

А4 в конце 2010 года =61482,6

А4 в конце 2011 года =65245,5

А4 в конце 2012 года =69115

 

Статьи пассива баланса  группируются по степени срочности  их оплаты или по степени срочности  выполнения обязательства. Из данных баланса  полную информацию для проведения такой  группировки получить невозможно. Для проведения этой процедуры можно пользоваться данными, имеющимися в примечаниях к отчетам. При этом в первую группу пассивов попадают обязательства, срок оплаты которых уже наступил.

Используя этот критерий, обязательства  предприятия можно сгруппировать  следующим образом:

 

П1 - срочные обязательства. К ним принято относить кредиторскую задолженность по приобретенным  товарам, работам, услугам:

 

П1 = Ф1(р530+540+550+560+570+580+590+600+610)              (2.5)

 

П1 в конце 2010 года =42983,7+3241,3+61,2+479,6+834,5+25682,9=73283,2

П1 в конце 2011 года =115672,1+7148+612+997+122+26158=150709,1

П1 в конце 2012 года =107106+1236+880+1850+14808=125880

 

П2 - краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные  заемные средства, текущие обязательства  по расчетам и прочие текущие обязательства.

 

П2 = Ф1(500+510+520)          (2.6);

 

П2 в конце 2010 года = 74037,6

П2 в конце 2011 года = 55480

П2 в конце 2012 года = 158752

 

П3 - долгосрочные пассивы. Эта  группа пассивов представлена долгосрочными обязательствами предприятия, которые находятся в третьем разделе пассива баланса:

 

П3 = Ф1(р480)                (2.7);

 

П3 в конце 2010 года =159176,3

П3 в конце 2011 года =447732,7

П3 в конце 2012 года =609581

 

П4 - постоянные пассивы. Это  статьи первого раздела пассива  баланса.

 

П4 = Ф1(р380+430+630)         (2.8);

 

П4 в конце 2010 года =25469,2

П4 в конце 2011 года =34767

П4 в конце 2012 года = 35779

 

Для оценки ликвидности баланса  следует сопоставить значение групп  статей по активу и пассиву. Баланс следует считать ликвидным, если имеют место следующие соотношения  между абсолютными показателями:А1 > ПІ

А2 > П2

A3 > П3

А4 < П4

Таблица 2.2.

Анализ ликвидности 

(млн. рубл.)

Абсолютные показатели актива				Абсолютные показатели актива				Платежный дефицит (-) Платежный излишек (+)
	2010	2011	2012		2010	2011	2012	2010	2011	2012
А1	1.61	60.85	93.63	П1	73.28	150.71	125.88	-71,67 А1<П1	-89,86 А1<П1	-32,25 А1<П1
А2	236.93	510.82	703.62	П2	74.04	55.48	158.75	162,89 А2>П2	455,34 А2>П2	544,87 А2>П2
А3	31.94	51.58	63.62	П3	159.2	447.73	609.58	-127,23 А3<П3	-396,15 А3<П3	-545,96 А3<П3
А4	61.48	65.24	69.12	П4	25,69	34.76	35.77	35,79 А4>П4	30,48 А4>П4	33,35 А4>П4

 

Составим на основе полученных данных таблицу 2.2. «Анализ ликвидности».

Результаты расчетов по анализируемому предприятию показывают, что в  этой организации сопоставление  итогов групп по активу и пассиву  имеет следующий вид:

 

в конце 2010 года       А1 < П1; в конце 2011 года      А1 < П1;

                                     А2 > П2;                                        А2 > П2;

                                      А3 < П3;                                       А3 < П3;

                                      А4 > П4;                                       А4 > П4;

                                        

в конце 2012 года    А1 < П1;

                                    А2 > П2;

                                    А3 < П3;

                                    А4 > П4.

Согласно проведенному анализу  ликвидности баланса, видно, что  баланс предприятия был неликвидным  на протяжении всех трех лет, но все  равно наблюдается положительная  тенденция увеличения денежных средств  предприятия, также увеличиваются  запасы и прочие оборотные активы. Негативная тенденция наблюдается  в увеличении долгосрочных, а также краткосрочных обязательств предприятия, существенно снижает уровень ликвидности. Также предприятию необходимо увеличить собственный капитал.

Из этого можно сделать  вывод, что на данном предприятии  степень ликвидности баланса  отличается от нормативной, поскольку  А1 < П1, А2 <П2, А3 <П3, А4> П4, не отвечает нормативным условиям ликвидности  баланса. После сопоставления групп  статей актива и пассива баланса  можно сделать вывод: баланс следует  считать достаточно ликвидным поскольку  существуют значительные отклонения по группам А1, А2 и А4, группа А3 соответствует  нормативному значению.

Далее проанализируем динамику и структуру капитала предприятия.

Таблица 2.3

Анализ динамики и структуры капиталу ПАО «Креатив»

Источник капитала	Наявность средств, млн. руб.			Структура средств, %
	2010	2011	2012	2010	2011	2012
Собственный капитал	25,5	34,8	35,8	7,7	5,0	4,0
Заемный капитал	306,5	653,9	894,2	92,3	95,0	96,0
Всего	332,0	688,7	930,0	100,0	100,0	100,0