Оценка стоимости предприятия

Коэффициент покрытия - относится к группе коэффициентов ликвидности. Показывает платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

                                     (1) 

 Платежеспособность предприятия характеризует коэффициент

абсолютной  ликвидности показывающий, какую часть краткосрочной

задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае

надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты

банков  и прочие краткосрочные займы, краткосрочную  кредиторскую

задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих

расходов  и платежей, прочие краткосрочные  пассивы.

                                                  (2)

Платежеспособность  предприятия выступает в качестве внешнего проявления

финансовой  устойчивости, сущностью которой является обеспеченность

оборотных активов долгосрочными источниками  формирования. Большая или

меньшая текущая платежеспособность (или  неплатежеспособность) обусловлена

большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности)

оборотных активов долгосрочными источниками.

                                                  (3)

Финансовый  леверидж - это показатель потенциальной возможности изменения за счет изменения соотношения заемных и собственных средств. Для финансовой устойчивости предприятия важно: 

     (4)

    (5)

Считается, что чем выше  значение  коэффициента  концентрации привлеченного капитала, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Высокое значение коэффициента концентрации заемного капитала свидетельствует о степени доверия к предприятию со стороны банков и других кредиторов, а значит, о его финансовой надежности.

Для большей  финансовой устойчивости  ООО «Фигаро» необходимо:

1.Найти оптимальное соотношение между постоянными и переменными затратами в структуре себестоимости продукции;

2.Выбрать рациональную структуру капитала с точки зрения соотношения собственных и заемных средств;

   Для написания курсовой работы была выбрана бизнес-линия по разработке фирменного знака и логотипа. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Методы оценки

4.1. Доходный подход

1. Определение длительности прогнозного периода

Прогнозный период определяется равным 4 года: 2010 - базисный год, 2011, 2012, 2013- прогнозный период, 2014 год - постпрогнозный период.

2. Анализ и прогноз валовой выручки

При анализе  и прогнозе валовой выручки необходимо обратить внимание на:

• Номенклатуру  и объем выпускаемой продукции, и цены на продукцию;
• Темпы роста предприятия;
• Перспективы и возможные последствия капитальных вложений;
• Имеющуюся производственную мощность;
• Планы менеджеров данного предприятия;
• Общую ситуацию в экономике, которая определяет спрос;
• Ситуацию в конкретной отрасли;
• Конкурентов;
• Емкость рынка;
• Доля рынка;
• Темпы инфляции;

 

Таблица 5. - Анализ валовой выручки

 

     Как можно заметить по данным таблицы  5, у предприятия высокие темпы роста выручки по всем видам изготовления фирменных знаков и логотипов. Этот рост связан как с ростом цен, так и с увеличением объема производства.

      При прогнозировании используется метод  сценариев, который исходит из предположения  о нормальном распределении всех возможных инвестиций.  Также  данный метод предполагает примерно оценить ожидаемый денежный поток. В рамках данного метода выделяют 3 сценария:

1. Пессимистический - исходит из того, что все факторы риска, воздействующие на бизнес, сказываются на нём максимально и приводят к минимальным из всех возможных ожидаемых вариантов денежных потоков;
2. Наиболее вероятный сценарий - определяется путем расчета средневзвешенной величины прибыли;
3. Оптимистический сценарий - исходит из того, что факторы действуют минимально, что приводит к максимальным, из всех ожидаемых вариантов, денежных потоков.

Для составления сценариев  составления спрогнозируем объем производства и цену за единицу выпускаемой продукции с использованием трендового анализа.

                                                                 (6)

Таблица 6. - Прогноз валовой выручки

 

   В данной таблице рассчитывается 3 варианта развития событий: оптимистический, пессимистический, наиболее вероятный; и на основании этих сценариев рассчитан средневзвешенный. При этом предполагается изменение объема производства, изменение цен не учитывается.

     При расчете оптимистического подхода увеличение объема производства составляет 25%.Предполагается, что предприятие займет лидирующее положение на рынке, спрос на его продукцию возрастет.

 При расчете пессимистического варианта темп роста объема производства составляет 10%. Предполагается, что возможно выведение из строя оборудования или закупка некачественного сырья; вследствие этого снижается объем производства.

 При расчете наиболее вероятного подхода  темп роста составляет 15%.

 При всех вариантах в качестве темпа  роста  в 2009 году берется 105%.Предполагается, что в этом году темпы роста предприятия стабилизируются.     

3. Анализ и прогноз расходов

Для анализа  необходимо проанализировать сумму  всех затрат за 4 года.  

Таблица 7. – Анализ расходов

 

При анализе  нужно учитывать:

• Структуру расходов;
• Оценить инфляционное ожидание по каждой категории издержек;
• Изучить единовременные и чрезвычайные статьи и исключить их;
• Определить амортизацию исходя из современного состояния активов и будущего их движения;

      Для прогнозирования расходов также  использовался метод трендового анализа.

     Далее делаем прогноз расходов (таблица 8). Так же, как и при прогнозе выручки  в качестве прогнозного выбираем период 2011-2013 годы и 2014 год берем как послепрогнозный. При этом мы прогнозируем только переменные расходы, постоянные оставляем без изменения. 

Таблица 8. – Прогноз расходов