Общая характеристика финансового состояния предприятия и определение вероятности банкротства

- невозможность осуществлять контроль за ходом выполнения работ;

- отсутствие системы учета рыночных изменений при разработке и продвижении продукции предприятия и т.д.

Цель проектов реструктуризации – улучшение производственно-экономических  показателей предприятий и компаний за счет преобразования систем организации и управления. Предприятие (организация) под воздействием изменения спроса на продукцию/услуги, методы их производства и обслуживания сталкивается с необходимостью радикального изменения своих структуры и функций в форме слияния и присоединения, разделения и выделения, преобразования (этот процесс называют реорганизацией) или, что чаще, комплексного изменения методов функционирования для решения проблем выживания или повышения эффективности работы – реструктуризацией (или реформированием).

В качестве оправдавшего себя механизма преобразований проявили себя проекты реструктуризации, осуществляемые силами специально подготовленных команд специалистов предприятий с участием консультантов. Проекты реструктуризации (реформирования) стали высокоэффективным рыночным инструментом повышения конкурентоспособности предприятий (организаций) и рассматриваются как совокупность мероприятий по комплексному приведению условий функционирования компании в соответствие с изменяющимися условиями рынка и выработанной стратегией ее развития.

Реструктуризация включает: совершенствование структуры и функций управления, преодоление отставания в технико- технологических аспектах деятельности, совершенствование финансово-экономической политики и достижение на этой основе повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции/услуг, роста производительности труда, снижения издержек производства, улучшения финансово-экономических результатов деятельности. Началу работ по реструктуризации предшествует комплексная диагностика, по результатам которой принимается решение о конкретном наборе мероприятий и работ, связанных с преобразованиями.

Важно заметить, что необходимость  реформирования возникает не только у предприятий и компаний, находящихся  в неблагополучном состоянии (спад производства и оборота, приближение к состоянию банкротства и др.). Как ни парадоксально, наибольший интерес к реструктуризации проявляют руководители процветающих предприятий и компаний. Реструктуризацию можно рассматривать также в качестве этапа подготовки предприятия к приватизации, после завершения которого осуществляется продажа компании частным инвесторам.

Реструктуризация осуществляется на основе бизнес-плана или его более традиционной разновидности – организационного проекта, представляющих собой модель развития структуры и функций компании в соответствии с поставленными задачами.

Номенклатура работ на этапе 1:

1. Предварительная формулировка  стратегической цели, концепции  и миссии компании.

2. Оценка изменений внешней  конкурентной среды.

3. Комплексная диагностика  предприятия и оценка инновационного  потенциала.

4. Анализ "проблемного  поля" и выделение ключевых  проблем.

5. Формулирование стратегических  целей компании.

6. Выделение приоритетных  стратегий.

7. Разработка программ  реформирования.

8. Оценка источников ресурсов.

9. Распределение ресурсов.

10. Выделение первоочередных  проектов.

11. Формирование команд  проектов.

12. Проработка и защита  первоочередных проектов.

13. Выбор и фиксация  стратегии и программы реформирования.

Номенклатура работ на этапе 2:

1. Подготовка бизнес-плана  реструктуризации.

2. Совершенствование организационной  структуры предприятия (компании).

3. Перестройка системы  управления финансами.

4. Упорядочение технологии  управленческого учета.

5. Реорганизация системы  маркетинга на предприятии.

6. Создание системы переподготовки  руководителей и специалистов.

7. Реинжиниринг бизнеса.

8. Децентрализация системы  управления предприятием.

9. Внедрение эффективной  информационной системы управления, включая мониторинг целевых показателей.

10. Развитие связей с  общественностью.

Номенклатура работ на этапе 3:

1. Мониторинг проекта.

2. Контроль за целевыми  показателями.

3. Управление изменениями.

4. Подготовка и презентация  аналитического отчета.

 

2.6 Эффективность использования  оборотного капитала

 

       Улучшение использования оборотного капитала с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом материальные и денежные ресурсы являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций, Рациональное и эффективное использование оборотных средств способствует повышению финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности. В этих условиях предприятие своевременно и полностью выполняет свои расчетно-платежные обязательства, что позволяет успешно     осуществлять    коммерческую           деятельность                        .                  
          Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение их величины в сфере производства и в сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней — цикл производства (разумеется, при отсутствии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей), тем более рационально они используются.           . 
          О степени использования оборотных средств можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств. 
Важнейшим показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости.                     . 
          Оборачиваемость оборотных средств — это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов.         . 
           Скорость оборачиваемости оборотных средств исчисляется с помощью трех взаимосвязанных показателей: длительности одного оборота в днях, количества оборотов за год (полугодие, квартал), а также величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции. 
Исчисление оборачиваемости оборотных средств может производиться как по плану, так и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только по нормируемым оборотным средствам, фактическая — по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактической оборачиваемости отражает ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных средств. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.                . 
         Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал). 
Коэффициент загрузки оборотных средств — это показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу (1 руб., 1 тыс. руб., 1 млн руб.) реализованной продукции.                       .  
         Оборачиваемость может быть определена как общая и как частная. 
Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств в целом по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости как бы нивелируется процесс улучшения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств на одной стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии, и наоборот. 
Рассмотренные выше взаимосвязанные показатели оборачиваемости отражают общую оборачиваемость оборотных средств. Для выявления конкретных причин изменения общей оборачиваемости исчисляется показатель частной оборачиваемости оборотных средств.           . 
          Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств.         . 
         Такой детальный анализ использования оборотных средств приобретает особенно важное значение с развитием рыночных отношений и свободы предпринимательства. 
         Для определения влияния структурных изменений сопоставляются остатки отдельных элементов оборотных средств с объемом товарной продукции, который принимался при исчислении общей оборачиваемости оборотных средств. При этом сумма показателей частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств будет равна показателю оборачиваемости всех оборотных средств предприятия, т.е. общей оборачиваемости. 
          Оборачиваемость оборотных средств по отдельным видам (сырье, материалы, топливо и др.), исчисляемая при расчете нормативов собственных оборотных средств, а также для конкретизации изменения общей оборачиваемости или других целей, определяется по тем же формулам, исходя из остатков этих видов товарно-материальных ценностей и оборота по расходу их за соответствующий период. Так, за оборот для определенных видов производственных запасов принимается не объем товарной продукции, а расход данного вида оборотных средств в процессе производства за соответствующий период.           .      
          В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается. Высвобождение может быть абсолютным и относительным                           . 
          Абсолютное высвобождение оборотных средств имеет место тогда, когда фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период. Ранее, при централизованной системе управления высвободившиеся из оборота средства передавались вышестоящей организации. С проведением приватизации и акционирования абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут быть направлены самим предприятием на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов изделий, улучшение системы снабжения и сбыта и другие меры по совершенствованию предпринимательской деятельности. 
         Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с ростом объема производства на предприятии. 
         Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из оборота, так как находятся в запасах товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства. Относительное и абсолютное высвобождение оборотных средств имеет единую экономическую основу и значение, ибо означает для хозяйствующего субъекта дополнительную экономию средств                               . 
        Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобождение в результате этого оборотных средств в любой форме позволяет предприятию направлять их по своему усмотрению на развитие предпринимательской деятельности и обойтись без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

 

 

2.7 Использование операционного рычага

 

Производственный рычаг является показателем, помогающим менеджерам выбрать  оптимальную стратегию предприятия  в управлении затратами и прибылью. Величина производственного рычаг  может изменяться под влиянием:

• цены и объема продаж;
• переменных и постоянных затрат;
• комбинации любых перечисленных факторов.

В основе изменения эффекта производственного  рычаг лежит изменение удельного  веса постоянных затрат в общей сумме  затрат предприятия. При этом необходимо иметь в виду, что чувствительность прибыли к изменению объема продаж может быть неоднозначной на предприятиях, имеющих различное соотношение  постоянных и переменных затрат. Чем  ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в большей степени изменяется величина прибыли по отношению к  темпам изменения выручки предприятия.

Следует отметить, что в конкретных ситуациях проявление механизма  производственного левериджа имеет  ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования. Эти особенности состоят в  следующем:

1. Положительное воздействие производственного рычаг начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточной своей деятельности. Для того, чтобы положительный эффект производственного рычаг начал проявляться, предприятие в начале должно получить достаточной размер маржинального дохода, чтобы покрыть свои постоянные затраты. Это связано с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные затраты независимо от конкретного объема продаж, поэтому, чем выше сумма постоянных затрат, тем позже, при прочих равных условиях, оно достигнет точки безубыточности своей деятельности. В связи с этим, пока предприятие не обеспечило безубыточность своей деятельности, высокий уровень постоянных затрат будет являться дополнительным “грузом” на пути к достижению точки безубыточности.
2. По мере дальнейшего увеличения объема продаж и удаления от точки безубыточности эффект производственного рычага начинает снижаться. Каждый последующий процент прироста объема продаж будет приводить к все большему темпу прироста суммы прибыли.
3. Механизм производственного левериджа имеет и обратную направленность - при любом снижении объема продаж в еще большей степени будет уменьшаться размер прибыли предприятия.
4. Между производственным левериджем и прибылью предприятия существует обратная зависимость. Чем выше прибыль предприятия, тем ниже эффект производственного левериджа и наоборот. Это позволяет сделать вывод о том, что производственный леверидж является инструментом, уравнивающим соотношение уровня доходности и уровня риска в процессе осуществления производственной деятельности.
5. Эффект производственного левериджа проявляется только в коротком периоде. Это определяется тем, что постоянные затраты предприятия остаются неизменными лишь на протяжении короткого отрезка времени. Как только в процессе увеличения объема продаж происходит очередной скачок суммы постоянных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к ней свою производственную деятельность. Иными словами, после такого скачка эффект производственного левериджа проявляется в новых условиях хозяйствования по-новому.

Понимание механизма проявления производственного  левериджа позволяет целенаправленно  управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения  эффективности производственно-хозяйственной  деятельности при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка  и стадии жизненного цикла предприятия.

При неблагоприятной конъюнктуре  товарного рынка, определяющей возможное  снижение объема продаж, а также  на ранних стадиях жизненного цикла  предприятия, когда им еще не преодолена точка безубыточности, необходимо принимать  меры к снижению постоянных затрат предприятия. И наоборот, при благоприятной  конъюнктуре товарного рынка  и наличии определенного запаса прочности требования к осуществлению  режима экономии постоянных затрат могут  быть существенно ослаблены. В такие  периоды предприятие может значительно  расширять объем реальных инвестиций, проводя реконструкцию и модернизацию основных производственных фондов.

При управлении постоянными затратами  следует иметь в виду, что высокий  их уровень в значительной мере определяется отраслевыми особенностями деятельности, определяющими различный уровень  фондоемкости производимой продукции, дифференциацию уровня механизации  и автоматизации труда. Кроме  того, следует отметить, что постоянные затраты в меньшей степени  поддаются быстрому изменению, поэтому  предприятия, имеющие высокое значение производственного левериджа, теряют гибкость в управлении своими затратами.

Однако, несмотря на эти объективные  ограничители, на каждом предприятии  имеется достаточно возможностей снижения, при необходимости, суммы и удельного  веса постоянных затрат. К числу  таких резервов можно отнести: существенное сокращение накладных расходов (расходов по управлению) при неблагоприятной  конъюнктуре товарного рынка; продажу  части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью  снижения потока амортизационных отчислений; широкое использование краткосрочных  форм лизинга машин и оборудования вместо их приобретения в собственность; сокращение объема ряда потребляемых коммунальных услуг и другие.

При управлении переменными затратами  основным ориентиром должно быть обеспечение  постоянной их экономии, так как  между суммой этих затрат и объемом производства и продаж существует прямая зависимость. Обеспечение этой экономии до преодоления предприятием точки безубыточности ведет к росту маржинального дохода, что позволяет быстрей преодолеть эту точку. После преодоления точки безубыточности сумма экономии переменных затрат будет обеспечивать прямой прирост прибыли предприятия. К числу основных резервов экономии переменных затрат можно отнести: снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счет обеспечения роста производительности их труда; сокращение размеров запасов сырья, материалов и готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка; обеспечение выгодных для предприятия условий поставки сырья и материалов и другие.

Использование механизма производственного  левериджа, целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения  при меняющихся условиях хозяйствования позволит увеличить потенциал формирования прибыли предприятия.

Анализ свойств операционного  рычага, вытекающих из его определения, позволяет сделать следующие  выводы:

1. При одинаковых суммарных затратах  операционный рычаг тем больше, чем меньше доля переменных  затрат или чем больше доля  постоянных затрат в общей  сумме издержек.

2. Операционный рычаг тем выше, чем ближе к точке безубыточности  «расположен » объем фактических  продаж, с чем и связан высокий  риск.

3. Ситуация с низким операционным  рычагом сопряжена с меньшим  риском, но и с меньшим вознаграждением  в формуле прибыли. По результатам  операционного анализа можно  сделать вывод, что предприятие  привлекательно для инвесторов, поскольку оно имеет: 

а) достаточный (более 10 %) запас финансовой прочности;

б) благоприятное значение силы воздействия  операционного рычага при разумном удельном весе постоянных затрат в  общей сумме затрат.

Можно отметить, что чем слабее сила воздействия операционного  рычага, тем больше запас финансовой прочности. Сила воздействия операционного  рычага, как уже отмечалось, зависит  от относительной величины постоянных расходов, которые при снижении доходов  предприятия трудно поддаются уменьшению. Высокая сила воздействия операционного  рычага в условиях экономической  нестабильности, падения платежеспособного  спроса потребителей означает, что  каждый процент снижения выручки  ведет к существенному падению  прибыли и возможности вхождения  предприятия в зону убытков. Если определить риск деятельности конкретного  предприятия как предпринимательский  риск, то можно проследить следующие  взаимосвязи силы действия операционного  рычага и степени предпринимательского риска: при высоком уровне постоянных расходов предприятия и отсутствии их снижения в период падения спроса на продукцию предпринимательский  риск увеличивается. Для небольших  предприятий, специализирующихся на производстве одного вида продукции, характерна высокая  степень предпринимательского риска. В этом же направлении действует  неустойчивость спроса и цен на готовую  продукцию, цен на сырье и энергетические ресурсы.

Таким образом, современное управление затратами предполагает достаточно многообразные подходы к учету  и анализу издержек, прибыли, предпринимательского риска. Приходится осваивать эти  интересные инструменты, чтобы обеспечить выживание и развитие своего дела.