Контрольная работа по "Антикризисному управлению"

 

     

     Прогнозирование несостоятельности предприятия. Двухфакторная  модель Э. Альтмана за 2006 год.

     Z = -03877 + (-1,0736) х К₀ + 0,579 х К₁, где

     К₀ – коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;

     

     К₀ (на начало года) = 0,86

     К₀ (на конец года) = 0,89

     

     К₁ (на начало года) = 0,78

     К₁ (на конец года) = 0,81

     Z (на начало года) = -03877 + (-1,0736) х 0,86 + 0,579 х 0,78 = -0,3877 – 0,923296 + 0,45162 =  -0,859376

     Z (на конец года)= -03877 + (-1,0736) х 0,89 + 0,579 х 0,81 = -0,3877 – 0,955504 + 0,46899 = -0,874214

     Вероятность банкротства может быть определена

 

     На  основании проведенных расчетов вероятность банкротства на начало и на конец года низка. 

     Пятифакторная модель

     Z счет = 1,2*К₁ + 1,4*К₂ + 3,3*К₃ + 0,6*К₄ + 1*К₅

     1. Ликвидность предприятия определяется  как отношение оборотного капитала (ОА) к сумме актива (ΣА):

     

     К₁ (на начало года) = 0,67

     К₁ (на конец года) = 0,72

     2. Совокупная прибыльность определяется  отношением нераспределенной прибыли  (чистой) (ЧП) к сумме активов (ΣА):

     

     К₂ (на начало года) = 0,33

     К₂ (на конец года) = 0,28

     3. Прибыльность характеризуется отношением  прибыли до уплаты налогов  и процентов (НП) к сумме активов  (ΣА):

     

     К₃ (на начало года) = -0,07

     К₃ (на конец года) = -0,04

     4. Коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала (финансовая структура) характеризуется отношением рыночной стоимости (допущение) собственного капитала к балансовой оценке задолженности, т.е. к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств, (ДО + КО):

     

     К₄ (на начало года) = 0,28

     К₄ (на конец года) = 0,23

     5. Уровень платежеспособности и  деловой активности (оборачиваемости)  определяется соотношением объема  выручки (Вр) и Σ активов предприятия:

     

     К₅ (на начало года) = 1,01

     К₅ (на конец года) = 1,37

     Z счет (на начало года) = 1,2*0,67 + 1,4*0,33 + 3,3*(-0,07) + 0,28*3,41 + 1*1,01 = 0,804 + 0,462 – 0,231 + 0,9548 + 1,01 = 2,998

     Z счет (на конец года) = 1,2*0,72 + 1,4*0,28 + 3,3*(-0,04) + 0,6*0,23 + 1*1,37 = 0,864 + 0,392 – 0,132 + 0,138 + 1,37 = 2,632

     Вероятность банкротства предприятия определяется по шкале, представленной в таблице.

 

     На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что вероятность банкротства на начало года невелика, а к концу года вероятность банкротства средняя. 

      На  основании бухгалтерской отчетности за 2009 год проведем анализ финансового состояния предприятия ООО «Хладокомбинат № 2» за этот год. Данные проведенного анализа представим в таблице 2. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

      

Таблица 2 

 

     

     Прогнозирование несостоятельности  предприятия.

     Двухфакторная  модель Э. Альтмана

     Z = -03877 + (-1,0736) х К0 + 0,579 х К1, где

     К0 – коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;

         

     К₀ (на конец года) = 0,92

       

     Z (на конец года) = -0,3877 + (-1,0736) х 0,92 + 0,579 х 0,84 = -0,3877                  – 0,987712 + 0,48636 = -0,889052

     В результате проведенного расчета видно, что вероятность банкротства низка, так как Z< 0.

     Пятифакторная модель

     Z счет = 1,2*К₁ + 1,4*К₂ + 3,3*К₃ + 0,6*К₄ + 1*К₅

     1. Ликвидность предприятия определяется  как отношение оборотного капитала (ОА) к сумме актива (ΣА):

         

     К₁ (на конец года) = 0,70

     2. Совокупная прибыльность определяется  отношением нераспределенной прибыли  (чистой) (ЧП) к сумме активов (ΣА):

     

     К₂ (на конец года) = 0

     3. Прибыльность характеризуется отношением  прибыли до уплаты налогов и процентов (НП) к сумме активов (ΣА):

     

     К3 (на конец года) = 0

     4. Коэффициент покрытия по рыночной  стоимости собственного капитала (финансовая структура) характеризуется  отношением рыночной стоимости  (допущение) собственного капитала к балансовой оценке задолженности, т.е. к сумме краткосрочных и долгосрочных обязательств, (ДО + КО):

     

     К₄ (на конец года) = 0,19

     5. Уровень платежеспособности и  деловой активности (оборачиваемости)  определяется соотношением объема выручки (Вр) и Σ активов предприятия:

     

     К₅ (на конец года) = 1,56

     Z счет (на конец года) = 1,2*0,7 + 1,4*0 + 3,3*0 + 0,6*0,19 + 1*1,56 = 0,84 + 0,114 + 1,56 = 2,514

     По  данным проведенных расчетов вероятность  банкротства на конец года средняя.                     

     Основной  целью проведения анализа финансового  состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности.

     В результате проведенного анализа за 2006-2007 годы можно сказать следующее:

     1. Общие  показатели: валовая выручка – основной финансовый результат предприятия увеличился с 4223 до 7552 тыс. руб.; ежегодно происходит уменьшение денежных средств в выручке, что дает представление о конкурентоспособности предприятия и степени ликвидности продукции; незначительно с каждым годом уменьшается численность работников предприятия.

     2. Показатели платежеспособности: с каждым годом происходит снижение платежеспособности предприятия, в 2007 году появилась задолженность по кредитам банка; растет коэффициент внутреннего долга, что является негативным результатом деятельности предприятия. Положительной чертой является снижение коэффициента задолженности другим организациям и задолженности фискальной системе, также в 2007 году произошло снижение коэффициента внутреннего долга.

     3. Показатели финансовой устойчивости: происходит повышение коэффициента покрытия текущих обязательств оборотными активами; снижение собственного капитала в обороте и соответственно коэффициента обеспеченности собственными средствами; снижение коэффициента автономии, что  является одним из важных показателей финансовой устойчивости предприятия. Все эти коэффициенты находятся ниже рекомендуемого значения.

     4. Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности):

все эти  показатели снижаются, что является негативным фактором. Так как предприятие не получает прибыли за 2006-2007 годы, следовательно услуги, оказанные предприятием нерентабельны.

     5. Показатели эффективного использования трудовых ресурсов: среднемесячная выработка на одного работника возрастает, следовательно повышается уровень производительности труда.

     6. Показатели эффективного использования основных средств: повышается эффективность внеоборотного капитала.

     7. Показатели инвестиционной привлекательности: коэффициент инвестиционной активности снижается.

     8. Показатели исполнения обязательств: очень низкий процент уплаты налогов, хотя и происходит его повышение, но незначительное.

     Прогнозирование банкротства предприятия показывает, что вероятность банкротства  высока.

     Рост  дебиторской задолженности за счет покупателей может поставить  предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров. Происходит увеличение доли задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами, следовательно, происходит просрочка платежей; увеличение доли задолженности поставщиками – путь к ухудшению поступления материальных ресурсов, увеличению простоев, ухудшению качества предоставляемых услуг и как итог – ухудшение финансового состояния предприятия.

      Результатом проведенного анализа финансового  состояния предприятия является установление причин ухудшения ее финансово-экономического положения, выбор методов «лечения» и определение, какие органы управления и другие организации, не доводя его до полного банкротства. Увеличение объема дебиторской задолженности, снижение выручки и как следствие низкая рентабельность предприятия.

      Достаточно большое количество организаций разоряются из-за неэффективного управления ими. В этом случае основными мерами финансового оздоровления таких организаций является реконструкция процедур управления с целью поиска путей и возможностей использования в первую очередь внутрихозяйственных резервов.

      Для разработки конкретных мер на разных этапах оздоровления можно воспользоваться  различными вариантами управленческих действий, наиболее характерными для  большинства организаций.

      В системе финансового оздоровления организации в первую очередь необходимо широко использовать внутренние резервы финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное их применение позволяет не только снять финансовую угрозу банкротства, но и в значительной мере избавить организацию от зависимости использования заемного капитала, ускорить ее восстановление с меньшими издержками.

      В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление осуществляется поэтапно:

      1 этап. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался  по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, самой неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства, наладить поставку материально-технических ресурсов для нормализации процесса производства.