Инвестиционная политика в антикризисном управлении на примере ООО "Метеорит"

Классификация инвестиционных рисков:

1) систематический (рыночный) риск: риск изменения процентной  ставки; валютный риск; инфляционный  риск; политический риск;

2) несистематический риск: отраслевой риск; деловой риск; кредитный  риск.

Систематическим (рыночным) риском называется риск, возникающий  из внешних событий, который влияет на рынок в целом:

− риск изменения процентной ставки − риск, связанный с изменением процентной ставки центральным банком страны. При снижении процентной ставки уменьшается стоимость кредитов, которые получают компании, и увеличивается рост их прибыли, что является благоприятным и перспективным для рынка акций. И наоборот, увеличение процентной ставки негативно влияет на рынок;

− инфляционный риск − этот вид риска вызывается ростом инфляции. Он уменьшает настоящую прибыль компаний, что отрицательно влияет на рынок, а также вызывает появление другого риска − риска изменения процентной ставки;

− валютный риск − риск, возникающий в силу политических и экономических факторов, происходящих в стране;

− политический риск − это угроза отрицательного воздействия на рынок из-за политических действий (смены правительства, войны и т.д.).

Здесь для инвестора важно  оценить не столько риск каждой ценной бумаги, сколько весь рыночный риск. Систематический риск нельзя уменьшить  за счет диверсификации акций, поскольку  различные виды рисков, входящих в  него, влияют на все акции одновременно.

Несистематический риск, или  риск, который можно уменьшить  за счет диверсификации, определяется событиями, касающимися только одной  данной фирмы [10].

К несистематическим рискам можно отнести:

− отраслевой риск − риск, связанный с влиянием на компанию общеотраслевых факторов;

− деловой риск − риск, связанный с производственной эффективностью и управлением ею менеджментом данной компании;

− кредитный риск возникает, когда капитал или его часть формируется за счет долговых обязательств (например, когда снижается кредитный рейтинг и вызывается падение цен размещенных на рынке корпоративных облигаций, а также влечет за собой увеличение стоимости банковского кредита).

Виды основных рисков и  анализ рисков.

Кредитный риск

Кредитным риском называют риск частичной или полной неплатежеспособности заемщика, риск неуплаты заемщиком  основного долга и процентов, причитающихся кредитору в установленный  срок. Кредитный риск всегда сопутствует  долговым инвестициям, когда деньги берутся в долг (в кредит) на условиях срочности и возвратности. Обычно в таких случаях существует ограниченное, дискретное количество возможных ситуаций. Например, чаще всего все сводится к вопросу "вернут или не вернут?" и оценке вероятности этих самых "вернут" и "не вернут" [15].

Однако в реальных условиях одним кредитным риском дело не ограничивается. Рассмотрим другие виды рисков.

Рыночный (ценовой) риск

Рыночным (ценовым) риском называют риск изменения рыночной стоимости  приобретенного актива. Если вы вложились  в актив, стоимость которого может  колебаться под влиянием ситуации на рынке, то спустя некоторое время  вы можете обнаружить, что его стоимость  уменьшилась и продать его  возможно только с убытками. К активам, подверженным влиянию рыночного  риска, относятся активы, стоимость  которых определяется финансовыми  рынками. Например, фондовым рынком (акции, облигации, векселя), товарным рынком (биржевые товары), срочным рынком (фьючерсы, опционы), рынком недвижимости [11].

Валютный риск

Валютным риском называют риск, связанный с изменением курсов иностранной валюты по отношению  к национальной валюте. Этот риск возникает, например, при приобретении активов, стоимость которых выражена в  иностранной валюте. Либо наоборот, если вы учитываете стоимость своих  активов в иностранной валюте, при этом приобретая активы за национальную валюту [12].

Риск ликвидности

Риском ликвидности называют риск возникновения затруднений  при необходимости быстро продать (т.е. превратить в деньги) имеющийся  у вас актив.

Одним из важных показателей  риска ликвидности является спрэд, т.е. разница между ценой покупки  и ценой продажи актива. Чем  выше спрэд, тем ниже ликвидность, и  тем выше риск ликвидности.

Инфляционный риск

Инфляционный риск связан с экономическим положением в  стране и с возможным обесценением покупательной способности денег  в результате инфляции. Этот риск характерен для экономик развивающегося, переходного  характера. В результате высокой  инфляции прибыль от инвестиций может  быть полностью "съедена", а формально  прибыльные инвестиции могут стать  фактически убыточными.

Операционный (инфраструктурный) риск

Операционный (инфраструктурный) риск связан с деятельностью персонала  или технических систем обслуживающих  вас компаний.

Некоторые примеры проявлений операционного риска:

− в результате ошибки банковского сотрудника ваш платеж ушел не по тем реквизитам;

− в результате ошибки бухгалтера к вам возникли претензии со стороны налоговых органов;

− в результате сбоя сервера брокерской компании вы не смогли вовремя продать стремительно падающие в цене акции;

− в результате мошеннических действий сотрудника страховой компании вы не можете получить причитающиеся вам страховые выплаты.

 

 

1.3 Инвестиционная стратегия предприятия в системе антикризисного регулирования

 

Трансформационные процессы, происходящие в отечественных компаниях, во многом связаны с финансами. Анализ денежных потоков, поиск эффективных  источников финансирования, выгодных инвестиционных решений, разработка бизнес-проектов и их реализация - все это ставится во главу угла деятельности современных предприятий. Особенно важным является использование инвестиционной стратегии для обеспечения устойчивого развития предприятия в условиях кризиса, так как она является основной в системе перспективных разработок каждой крупной компании.

Инвестиционная стратегия  представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных  путей их достижения [8].

Экономическая сущность инвестиционной стратегии обусловлена инвестиционными  отношениями компании с экономическими субъектами и государственными органами, взаимодействие с ними в процессе осуществления деловых отношений в области финансов.

Инвестиционная стратегия является функциональной стратегией, поскольку обеспечивает (посредством финансовых инструментов, методов инвестиционного менеджмента др.) реализацию функций других стратегий, а именно − конкурентной, инновационной. Это требует исследования взаимосвязи инвестиционной стратегии с выше названными стратегиями. Задачи реформирования отечественного бизнеса предполагают решение взаимосвязанных проблем формирования стратегии и внедрения нового качественного уровня управления финансами на базе достижения и реализации конкурентных преимуществ.

Необходимость идентификации  инвестиционной стратегии в рамках общей стратегии компании обусловлена [8]:

−    диверсификацией деятельности крупных компаний в плане охвата ими различных рынков, в том числе и финансовых;

− потребностями в изыскании источников финансирования стратегических проектов;

− наличием единой для всех компаний конечной цели при выборе стратегических ориентиров и их оценке - максимизации инвестиционного эффекта;

−   развитием международных и национальных финансовых рынков как «поля» для заимствования финансовых ресурсов и прибыльного размещения капитала, что связано с усилением роли финансов в жизнедеятельности компаний.

Стратегическая цель инвестиционной стратегии обеспечивается комплексом вспомогательных финансовых задач, представленных в конкретных программах. Учитывая изменчивость конъюнктуры  и тенденций развития финансовых рынков, высокую степень инновационности финансовых инструментов, которыми оперируют компании, их значительную зависимость от векторов движения макроэкономических и социально-политических процессов в обществе, следует сформулировать ряд направлений формирования программ и проектов по реализации инвестиционной стратегии. Среди них:

− выявление приоритетных для компаний финансовых рынков и целевых рыночных сегментов для работы на перспективу; это предполагает наличие у компании сильного целевого блока развития, опирающегося на обработку существующих информационных баз данных;

− анализ и обоснование устойчивых источников финансирования;

− выбор финансовых институтов в качестве приемлемых партнеров и посредников, эффективно сотрудничающих с компанией в долгосрочном аспекте;

− разработка долгосрочной инвестиционной программы, согласованной с приоритетными направлениями развития видов бизнеса, обусловленными общей стратегией устойчивого развития компании;

− создание условий на будущее по поддержанию поступательного роста рыночной стоимости компании и курсов выпущенных ею ценных бумаг;

− формирование и совершенствование внутрифирменных финансовых потоков, механизмов трансфертного ценообразования;

− разработка с позиции стратегии программы эффективного централизованного управления финансами в сочетании с обоснованной децентрализацией других управленческих функций;

− прогнозные расчеты финансовых индикаторов экономической безопасности и устойчивости компании при стратегическом планировании деятельностью компании [13].

Оценка разработанной  инвестиционной стратегии осуществляется на основе следующих критериев:

− согласованность инвестиционной стратегии компании (фирмы) с общей стратегией ее экономического развития. При этом исследуется согласованность целей, направлений и этапов реализации этих стратегий;

− внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии. В процессе такой оценки определяется насколько согласуются между собой отдельные стратегические цели и направления инвестиционной деятельности, а также последовательность их выполнения;

− согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой. При этом оценивается, насколько разработанная инвестиционная стратегия соответствует прогнозируемым изменениям экономического развития и инвестиционного климата страны, а также конъюнктуры инвестиционного рынка;

− реализуемость инвестиционной стратегии с учетом имеющегося ресурсного потенциала. В процессе такой оценки в первую очередь. рассматриваются потенциальные возможности компании в формировании финансовых ресурсов, за счет собственных источников. Кроме того, оценивается квалификационная подготовленность персонала и техническая оснащенность компании с позиций задач реализации инвестиционной стратегии. В отдельных случаях рассматривается также возможность привлечения к реализации инвестиционной стратегии требуемых финансовых, технологических, сырьевых, энергетических и других ресурсов;

− приемлемость уровня риска, связанного с реализацией инвестиционной стратегии. В процессе такой оценки рассматриваются уровни основных инвестиционных рисков и их возможные финансовые последствия для компании;

− результативность инвестиционной стратегии. Оценка результативности инвестиционных программ базируется, прежде всего, на определении экономической эффективности их реализации. Наряду с этим оцениваются и внеэкономические результаты, достигаемые в процессе реализации инвестиционной стратегии (рост имиджа компании, улучшение условий - обслуживания клиентов и т.п.).

Таким образом, разработка инвестиционной стратегии позволяет принимать  эффективные управленческие решения, связанные с развитием компании, в условиях изменения внешних  и внутренних факторов, определяющих это развитие.

 

2. РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ НА ПРИМЕРЕ ТУРИСТСКОЙ КОМПАНИИ ООО «МЕТЕОРИТ»

2.1 Общая характеристика  компании

 

ООО «Метеорит» − строительная фирма, которая может возводить здания и сооружения I уровня ответственности, а также осуществлять монтаж легких ограждающих конструкций:

− ограждающие конструкции из асбестоцементных экструзивных панелей и плит;

− каркасно-обшивные перегородки;

− стены из панелей типа «Сэндвич»;

− оконные и дверные блоки, пространственные конструкции из алюминиевого профиля, профиля ПВХ, стеклопластика, иных полимерных и комбинированных материалов;

выполнять отделочные работы:

− производство штукатурных и лепных работ;

− производство малярных работ;

− производство обойных работ;

− производство стекольных работ;

− производство облицовочных работ;

− монтаж подвесных (натяжных) потолков, панелей и плит с лицевой отделкой; осуществлять устройство полов:

− устройство покрытий из плит, плиток и унифицированных блоков;

− устройство покрытий из древесины и изделий на ее основе;

− устройство покрытий из полимерных материалов;

Одним из важнейших факторов повышения эффективности производства на промышленных предприятиях является обеспеченность их основными фондами в необходимом количестве и ассортименте и более полное их использование.

При проведении анализа обеспеченности предприятия основными средствами необходимо изучить, достаточно ли у  предприятия основных фондов, каково их наличие, динамика, состав, структура, техническое состояние, уровень  производства и его организация.