Антикризисная программа для экскурсионного бюро

     Показатели  ликвидности. 

 

       Коэффициент текущей ликвидности характеризует существующий запас прочности, возникающий вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлен тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также не желательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

       Коэффициент срочной ликвидности показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

       В большинстве случаев наиболее надежной является оценка ликвидности только по показателю денежных средств. Этот показатель называется – коэффициентом абсолютной ликвидности. Коэффициент абсолютной ликвидности говорит о способности предприятия рассчитываться деньгами по своим первоочередным платежам; но так как деньги не должны лежать без дела, а появляться, когда в них есть потребность, то значение этого коэффициента должно находиться в интервале 0,1 до 0,3.

       Как видно из таблицы 4 коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения и составляет 0,34. Это говорит о том что оборотных средств не достаточно, чтобы покрывать свои краткосрочные обязательства. Коэффициент срочной ликвидности ниже нормативное значение и составляет 0,34, что указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами. Коэффициент абсолютной ликвидности немного выше нормативного значения и составляет 0,34. Это говорит о способности предприятия обслуживать текущий долг и возможности моментального погашения своих долговых обязательств.

       Для оценки эффективности использования  экономического потенциала пользуются такими показателями как рентабельность собственного капитала по чистой прибыли(Рк) и рентабельность совокупных активов по чистой прибыли(Ра). Данные этих показателей приведены в таблице 5. 
 
 
 
 

                                                                                                             Таблица 5.

Показатели  рентабельности. 

 

       Показатели  рентабельности находятся ниже нормативных значений, т.к. рентабельность собственного капитала составляет 0,05. а рентабельность совокупных активов составляет -0,02.Это говорит о низкой оценки использования экономического потенциала.

       Деловая активность предприятия изменяется с помощью системы количественных и качественных критериев. Количественные критерии деловой активности характеризуются  относительными показателями. Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества) предприятия. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Эти показатели приведены в таблице 6.

                                                                                                           Таблица 6.

Показатели  деловой активности(оборачиваемости). 

 

       Коэффициент оборачиваемости оборотных активов  составляет 6,55, что выше нормативного значения, скорость оборота оборотных активов удовлетворительна; коэффициент оборачиваемости собственного капитала ниже нормативного значения и составляет -0,56, что свидетельствует о значительном понижении уровня продаж.

       Таким образом, обобщая все вышеизложенное можно сделать следующий вывод: исходя, из данных анализа видно, что структура имущества и источников предприятия ООО «Русские просторы» ухудшается, соответственно финансовое положение предприятия тоже ухудшается. Произошло значительное сокращение чистой прибыли и образовался убыток. Предприятие полностью не покрывает свои обязательства ни по краткосрочным ни по долгосрочным пассивам. Зависимость предприятия от заемных средств очень велика. Произошло снижение финансовой независимости предприятия. Оборотных средств не достаточно чтобы покрывать свои краткосрочные обязательства. Все это говорит о невозможности рассчитывать на доверие к предприятию со стороны банков и других инвесторов.

Глава 2.

 

2.1. Прогнозирование банкротства с помощью модели Альтмана

 

       Прогнозирование финансового состояния предприятия  основывается на целой системе показателей, характеризующих структуру источников формирования капитала и его размещения, равновесия между активами и источниками  их формирования, эффективность и интенсивность использования капитала, платежеспособность и кредитоспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность и т.д. Предсказание банкротства как самостоятельная проблема возникла в передовых капиталистических странах (и в первую очередь, в США) сразу после окончания второй мировой войны. Этому способствовал рост числа банкротств в связи с резким сокращением военных заказов, неравномерность развития фирм, процветание одних и разорение других. Естественно, возникла проблема возможности априорного определения условий, ведущих фирму к банкротству.

       Вначале этот вопрос решался на эмпирическом, чисто качественном уровне и, естественно, приводил к существенным ошибкам. Первые серьезные попытки разработать  эффективную методику прогнозирования  банкротства относятся к 60-м гг. и связаны с развитием компьютерной техники.

       Известны  два основных подхода к предсказанию банкротства. Первый базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами: приобретающим все  большую известность Z-коэффициентом  Альтмана (США), коэффициентом Таффлера (Великобритания), и другими, а также умение "читать баланс". Второй исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании.

       К предсказанию банкротства в качестве самостоятельного можно выделить "качественный" подход, основанный на изучении отдельных характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к банкротству. Если для исследуемого предприятия характерно наличие таких характеристик, можно дать экспертное заключение о неблагоприятных тенденциях развития.

       Общепринятым  является мнение, что банкротство  и кризис на предприятии – понятия  синонимичные; банкротство, собственно, и рассматривается как крайнее  проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе – предприятие  подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство – лишь один из них. Во всем мире под банкротством принято понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений требованиям окружающей среды). Соответственно, различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле, предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются. Видимо, все эти методики вернее было бы назвать кризис-прогнозными (К-прогнозными). Другое дело, что любой из обозначенных видов кризисов может привести к коллапсу, смерти предприятия. В этой связи, понимая механизм банкротства как юридическое признание такого коллапса, данные методики условно можно назвать методиками предсказания банкротства. Представляется, однако, что ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной именно по причине "специализации" на каком-либо одном виде кризиса. Поэтому кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

       Наиболее  широкую известность получила модель Альтмана. Это оригинальная модель - усовершенствованная разработанная в 1983 г. для промышленных и непромышленных предприятий. Для непроизводстенных предприятий она имеет вид:

Z = 6,56 х1, + 3,26 х2 + 6,72 х3 + 1,05 х4, где 

х1- отношение чистого оборотного капитала к общей величине активов;

х2 - отношение суммы резервного капитала и нераспределенной прибыли (нераспределенный убыток) к общей величине активов предприятия;

х3 - отношение прибыли (убытка) от налогообложения с процентами к уплате к общей величине активов предприятия;

х4 - отношение собственного капитала к величине общих обязательств(стр.590+стр.690);

       Значения  показателя Z и х1 – х4 приведены в таблице 7.

                                                                                                   Таблица 7.

Вероятность банкротства предприятия  ( Z- Модель Э.Альтмана)

 

       Нормативное значение данного показателя - 1,1. если значение