Анализ методов финансирования инвестиционных проектов из различных источников

МИНИСТЕРСТВО  СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ДЕПАРТАМЕНТ КАДРОВОЙ ПОЛИТИКИ И ОБРАЗОВАНИЯ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

          «ЧЕЛЯБИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

  АГРОИНЖЕНЕРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

 

 

 

Факультет:   Экономический

Кафедра:  Экономики  и организации СХП.

Дисциплина: Экономическая  оценка инвестиций.

Реферат

На тему: Анализ методов финансирования инвестиционных проектов из различных  источников

 

 

 

                                                              Выполнила: Жаданова О.В.

                                   Группа:453

                                                                 Проверила: Григорьева М.Д.  

 

 

 

 

 

 

Челябинск 2008 г.

Содержание.

Введение…………………………………………………………………………3

1.Сущность, источники, инновационные методы финансирования инвестиционных проектов………………………………………………………4

2. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (самофинансирование)……………………………………………..6

3. Заемные средства

3.1 Кредитование…………………………………………………………………9

3.2 Облигационный заем………………………………………………………..11

3.3 Заемные средства  населения………………………………………………..12

3.4 Государственное финансирование инвестиций…………………………...13

3.5 Средства, предоставляемые  иностранными инвесторами………………..15

4. Привлеченные средства………………………………………………………17

5. Проектное финансирование………………………………………………….19

Заключение………………………………………………………………………22

Список литературы……………………………………………………………...23

 

 

 

 

Введение

Практически все виды хозяйственной деятельности  предприятий  связаны с необходимостью осуществления  инвестиций в реальные активы. На большинстве  предприятий это инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями и источниками их финансирования в системе инвестиционной деятельности предприятия.

На сколько правильно  и точно руководство фирмы  сможет определить источники их инвестиционной деятельности, зависит эффективность деятельности предприятия в целом. Ведь дело не только в том, чтобы решить вопрос «где найти деньги», но и квалифицированно структурировать источники инвестиций. Формы источников неизбежно отражаются на характере управления предприятием, связанного с ликвидностью и рентабельностью предприятия. А соотношение собственных и заемных источников во многом определяет отношения с субъектами экономических отношений, в которые вступает предприятие в процессе своей деятельности.

В современных условиях для российской экономики функционирование механизма финансового регулирования  инвестиционной деятельности в реальные активы, особенно в форме капитальных  вложений, не отвечает потребностям экономики: отсутствуют достаточные источники для государственного и частного инвестирования, неэффективно работают институты досудебной санации, налоговые льготы, амортизационная и кредитная политика не в полной мере способствуют реализации воспроизводственного процесса, не созданы условия для трансформации реальных инвестиций в новые производства и технологии. 

 Целью данной работы  является изучить основные методы  финансирования инвестиционных  проектов из различных источников.

 

1. Сущность, источники,  инновационные методы финансирования инвестиционных проектов.

Одной из основополагающих задач управления проектом является организация его  финансирования, что подразумевает  обеспечение проекта инвестиционными ресурсами. В их состав входят не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиции, в том числе основные и оборотные средства, имущественные права и нематериальные активы, кредиты, займы и залоги, права землепользования и пр.

Финансирование проектов - один из видов инвестиционной деятельности, которая всегда является рисковой, особенно в нынешних социально-экономических  условиях России. Неблагополучный инвестиционный климат, законодательная база, не отвечающая требованиям мировой практики управления проектами, — объективные причины, мешающие эффективной реализации проектов. В российском законодательстве, например, существует термин «проектное финансирование», но нет понятия «проект в его общемировом понятии».

Финансирование проекта должно осуществляться при соблюдении следующих  условий:

• динамика инвестиций должна обеспечивать реализацию проекта в соответствии с временными и финансовыми ограничениями;
• снижение затрат финансовых средств и рисков проекта должно обеспечиваться за счет соответствующей структуры и источников финансирования и определенных организационных мер, в том числе: налоговых льгот, гарантий, разнообразных форм участия.

Финансирование проекта  включает следующие основные стадии:

• предварительное изучение жизнеспособности проекта (определение целесообразности проекта по затратам и планируемой прибыли);
• разработку плана реализации проекта (оценка рисков, ресурсное обеспечение и пр.);
• организацию финансирования, в том числе:

оценку возможных форм финансирования и выбор конкретной формы;

определение финансирующих организаций;

определение структуры источников финансирования;

• контроль выполнения плана и условий финансирования.

Следует различать  понятия «источники финансирования инвестиций» и «методы финансирования инвестиций».

Источники финансирования инвестиций - денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов.

Метод финансирования инвестиций - это совокупность способов привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

В разной литературе дается разная классификация  источников финансирования , а также  соответствующим им методов.

Собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые суммы возмещения убытков, иммобилизованные излишки основных и оборотных средств, нематериальных активов и пр.);

Привлеченные средства, в том числе взносы и пожертвования, средства, полученные от продажи акций, и пр.;

Заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов (на процентной и беспроцентной возмездной и безвозмездной основе).средства федерального бюджета, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основе, а также средств бюджетов субъектов РФ;средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов,  займов, взносов в уставные (складочные)  капиталы российских предприятий;

 

 

 

 

2. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (самофинансирование)

Самофинансирование - обязательное условие  успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников.

Самофинансирование как  метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших  инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений, внутрихозяйственных резервов)

Величина чистой прибыли, в части, направляемой на производственное развитие, как источника финансирования инвестиций зависит от многих факторов:

• Объема реализации продукции;
• Цены реализации продукции;
• Себестоимости единицы продукции;
• Ставки налога на прибыль;
• Политики распределения прибыли на потребление и накопление

Существенное влияние  на способность к самофинансированию оказывают амортизационные отчисления. Их величина на предприятии зависит от следующих факторов:

1.Первоначальной или восстановительной  стоимости основных производственных  фондов;

2. Видовой структуры  основных производственных фондов (ОПФ). Чем больше доля активной  части ОПФ, тем больше величина амортизационных отчислений;

3. Возрастной структуры  ОПФ. Чем моложе структура,  тем больше величина амортизационных  отчислений;

4. Амортизационной политики  предприятия и др.

Сущность амортизационной  политики предприятия определяется, прежде всего, тем, на какие цели использует предприятие свои амортизационные отчисления, какие применяет способы амортизационных отчислений, использует ли льготы в области списания стоимости ОПФ (ускоренную амортизацию).

Величина амортизационных  отчислений, а значит и способность к самофинансированию зависят от способа начисления амортизационных отчислений. В соответствии   со статьей 259 второй части Налогового кодекса, амортизация может начислять: линейным и нелинейным методом. Преимущество амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций по сравнению с другими собственными источниками заключается в том, что они всегда имеются в распоряжении предприятия, если даже оно убыточное.

В организациях потребительской кооперации   самофинансирование реальных инвестиций, помимо чистой прибыли и амортизационных отчислений, может осуществляться за счет начисленного фонда развития потребительской кооперации. Фонд развития потребительской кооперации образуется   в соответствии с постановлениями Правительства РФ и постановлением Правления Центросоюза. Фонд образуется в торговых, заготовительных и промышленных предприятиях по производству и переработке сельскохозяйственной продукции в размере до 6 % стоимости реализованных товаров и продукции. Конкретный размер отчислений определяют в потребительских обществах и их предприятиях – правления соответствующего потребсоюза. Отчисления в фонд производится ежемесячно.

         Необходимо  отметить, что из всех источников  финансирования, собственные источники  являются самыми надежными. Их недостаток заключается в том, что они могут быть использованы только для реализации небольших инвестиционных проектов, т.е. инвестиционные ресурсы собственных источников  ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются также не только за счет собственных источников, но и заемных.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Заемные средства

3.1 Кредитование.

      Кредит - предоставление  денег или товаров в долг, как  правило, с уплатой процентов; стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений. Возникновение кредита связано непосредственно со сферой обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собственники, готовые вступить в экономические отношения.

Банковское  кредитование реальных инвестиций осуществляется в различных формах, в том числе:

• срочный кредит, предусматривающий предоставление кредита на срок  и последующее его погашение;
• контокоррентный кредит, при котором текущий счет предприятия ведется банком-кредитором с оплатой банком расчетных документов и зачислением выручки. При этом банк кредитует недостаточные для погашения внешних обязательств предприятия суммы, в пределах, оговоренных со стороны предприятия-заемщика;
• онкольный кредит подобен контокоррентному кредиту, но оформляется под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг;
• учетный кредит предоставляется банком путем покупки (учета) векселя предприятия до наступления срока платежа;
• акцептный кредит используется, как правило, во внешней торговле и предоставляется путем акцепта банком выставленных на него экспортом трат.

Коммерческий кредит можно охарактеризовать как кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Он предоставляется под обязательства должника (покупателя) погасить в определенный срок как сумму основного долга, так и начисляемые проценты.

Выделяют пять основных способов предоставления коммерческого  кредита:

• вексельный способ;
• открытый счет;
• скидка при условии оплаты в определенный срок;
• сезонный кредит;
• консигнация.