Контрольная работа по "Правовому регулированию рынка ценных бумаг"

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

РОССИЙСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ГУМАНИТАРНЫЙ

УНИВЕРСИТЕТ

Представительство в г. Волгограде

Юридический факультет 
 
 

контрольная  работа

по  Правовому регулированию рынка ценных бумаг 
 
 

Выполнил:

студент заочного отделения 

Пономарев Андрей Викторович 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Волгоград 2011 

    Вопрос 1. Акции. Классификация  акций. 

    Акция – это ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

    Акции классифицируются по следующим признакам.

    По  особенностям регистрации и обращения: акции именные, на предъявителя.

    По  характеру обязательства: акции  простые, привилегированные.

    По  формам собственности эмитента: акции  государственных компаний, акции  негосударственных компаний.

    По  региональной принадлежности: акции  отечественных эмитентов, акции зарубежных эмитентов.

    Перечисленные признаки классификации акций играют разную роль в процессе их выбора как  объекта инвестирования. Наиболее существенное значение для инвестора с позиций  различия их инвестиционных качеств  имеет деление акций на простые  и привилегированные.

    Преимущества  простых акций. По ним возможно получение  более высоких дивидендов в периоды  эффективной деятельности акционерной  компании; владельцы этих акций имеют  возможность прямого влияния  на хозяйственный процесс путем  участия в управлении акционерным обществом; ликвидность простых акций на фондовом рынке более высокая, чем ликвидность привилегированных; доходы по этим акциям увязаны с темпами инфляции в стране; владельцы акций имеют возможность участвовать в разработке дивидендной политики компании.

    Недостатки  простых акций. Нестабильность доходов  компании существенным образом влияет на размер выплачиваемых ею дивидендов; при неэффективной деятельности акционерного общества дивиденды по ним могут быть не выплачены; при  банкротстве и ликвидации акционерного общества владелец простых акций может потерять инвестированный в них капитал частично или полностью; простые акции не защищены ни от систематического (рыночного), ни от несистематического (специфического) риска.

    Преимущества  привилегированных акций. Они обеспечивают их владельцу стабильный доход в виде заранее оговоренного размера дивидендов; выплата по этим акциям осуществляется вне зависимости от результатов хозяйственной деятельности акционерной компании в отчетном периоде; привилегированные акции полностью защищены от систематического риска и частично – от несистематического. 

    Недостатки  привилегированных акций. В периоды  эффективной деятельности акционерного общества уровень дивидендных выплат по ним может быть ниже, чем по простым акциям; владельцы этих акций лишены права участия в управлении акционерной компанией; реальный дивидендный доход по этим акциям практически не увязан с темпами инфляции в стране; эти акции менее ликвидные по сравнению с простыми акциями. 

    Вопрос 2. Коносамент. 

    Коносамент - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, который содержит условия  договора морской перевозки и  выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Основные правила обращения коносамента, и его реквизиты закреплены ст. 123 - 126 Кодекса торгового мореплавания.

      Коносамент выдается перевозчиком  отправителю после приема груза  и удостоверяет факт заключения  договора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условий коносаментов от 25 августа 1924 г., если не применяется какое-либо иное государственное право.

      Виды коносаментов: 

    Линейный  коносамент. Линейный коносамент (linear B/L), это документ, в котором излагается воля отправителя, направленная на заключение договора перевозки груза. Линейный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.

    Чартерный коносамент. Чартерный коносамент (charter B/L), это документ, который выдается в подтверждение приема груза, перевозимого на основании чартера. Чартер представляет собой договор фрахтования, т.е. соглашение о найме судна для выполнения рейса или на определенное время. Чартерный коносамент не служит документом для оформления договора морской перевозки, так как в этом случае заключается отдельный договор на фрахт судна в форме чартера. Чартерный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приема груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли-продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.

    Береговой коносамент. Береговой коносамент (custody B/L) - документ, который выдается в  подтверждение приема груза от отправителя на берегу, как правило, на складе перевозчика. При приеме на борт судна груза, для которого был выдан береговой коносамент, в нем делается отметка о погрузке товара на судно и указываются дата погрузки и другие отметки. Иногда, при приеме на борт судна груза, береговой коносамент заменяется на бортовой коносамент.

    Бортовой  коносамент. Бортовой коносамент (on board B/L) - документ, который выдается, когда  товар погружен на судно.

      В коносаменте, как ценной бумаге, должны быть определенные обязательные реквизиты и сведения о грузе. Их отсутствие лишает коносамент функций товарораспорядительного документа, и он перестает быть ценной бумагой. Коносамент выписывается в нескольких экземплярах, один из которых вручается грузоотправителю. При выдаче груза по одному из экземпляров коносамента все остальные экземпляры теряют силу.

      Грузополучатель определяется в  коносаменте тремя способами.  В зависимости от этого коносаменты  различаются на:

    Именной коносамент (straight B/L) - ценная бумага, в  которой указывается наименование определенного получателя.

    Ордерный  коносамент (order B/L) - ценная бумага, по которой  груз выдается либо по приказу отправителя  или получателя, либо по приказу  банка. Ордерный коносамент является наиболее распространенным в практике морских перевозок.

    Коносамент  на предъявителя (bearer B/L) - документ, в  котором указывается, что он выдан  на предъявителя, т.е. в нем не содержатся какие-либо конкретные данные относительно лица, обладающего правом на получение  груза, и поэтому груз в порту назначения должен быть выдан любому лицу, предъявившему его. 

Вопрос 3. Правовое регулирование производных ценных бумаг в РФ. 

    В результате законодательного нормотворчества  последнего времени был принят Федеральный  закон от 25.11.2009 N 281-ФЗ "О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации", коим внесены серьезные изменения, касающиеся правовой регламентации института производных финансовых инструментов как в рамках гражданского законодательства, так и финансового законодательства. Основные изменения, касающиеся налогового законодательства, заключаются в уточнении порядка налогообложения финансовых инструментов срочных сделок. Также ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг дополнилась пунктами следующего содержания:

    "Финансовый  инструмент - ценная бумага или  производный финансовый инструмент. Производный финансовый инструмент - договор, за исключением договора  репо, предусматривающий одну или  несколько из следующих обязанностей:

    1) обязанность сторон или стороны  договора периодически или единовременно  уплачивать денежные суммы, в  том числе в случае предъявления  требований другой стороной, в  зависимости от изменения цен  на товары, ценные бумаги, курса  соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов, значений показателей, составляющих официальную статистическую информацию, значений физических, биологических и (или) химических показателей состояния окружающей среды, от наступления обстоятельства, свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (за исключением договора поручительства и договора страхования), либо иного обстоятельства, которое предусмотрено федеральным законом или нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит, а также от изменения значений, рассчитываемых на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей. При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

    2) обязанность сторон или стороны  на условиях, определенных при  заключении договора, в случае  предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

    3) обязанность одной стороны передать  ценные бумаги, валюту или товар  в собственность другой стороне  не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом". 

    Критика вновь введенных законодательных  положений 

    Тем не менее, несмотря на положительное отношение к попытке правовой регламентации института производных финансовых инструментов, считаем возможным подвергнуть критике отдельные вновь введенные законодательные положения. Так, указание, что финансовый инструмент может представлять собой лишь ценную бумагу или производный финансовый инструмент, считаем юридически некорректным. Очевидно, что выбранная модель законодательного регулирования институтов ценных бумаг и производных финансовых инструментов ближе американской системе права, нежели романо-германской, представителем которой является Российская Федерация. Мы не осуждаем смену правовой полярности отечественного законодателя, просто считаем должным подвергнуть критике новые законодательные веяния. Такое обозначенное узкое толкование видов финансовых инструментов является неполным. В настоящее время достаточно много существует документов, которые вполне можно отнести к финансовым инструментам. Среди них товарные накладные, различные билеты, складские квитанции, страховые полисы и др. Указанные документы по своему назначению представляют правоподтверждающие документы, однако и являются финансовыми инструментами. Следует отметить, что в американском законодательстве данные правоподтверждающие документы относятся к ценным бумагам - финансовым инструментам.

    Из  указанного выше законодательного определения  производного финансового инструмента  не выведены его признаки.

    Полагаем, что производный финансовый инструмент с юридической точки зрения представляет договорное, срочное, стохастически обусловленное обязательство, заключающее в себе право на денежные требования или поставку товаров (в том числе передачу ценных бумаг).