Управление денежными потоками

Продолжение таблицы

 

 

Где: Дсо - денежные средства на конец периода, в сопоставимых ценах тыс. рублей;      

 ПФЦ - продолжительность  финансового цикла, дни;    

 Каб - коэффициент  абсолютной ликвидности;    

 Тоб - период  оборота, дни;    

 ЧП - чистая  прибыль, тыс. руб.;    

 ДСт - денежные  средства по текущей деятельности, тыс. руб.

Представим наглядно данные таблицы 7 на графиках (см. рис.8-11)          

 В таблице  7 приведены расчетные данные  основных показателей состояния  денежных средств, а также прогнозные  данные на два периода 1 и  2 кварталы 1998г. Прогноз был сделан  в табличном процессоре Excel-97, в нем же были построены приведенные графики.           

 По этим  данным можно сделать следующие  выводы (рекомендации):

1.

Изменение остатков денежных средств на конец кварталов  носит непрямолинейный характер. Такая тенденция похожа на синусоидальный закон изменения. Однако, характерна общая тенденция к уменьшению абсолютных значений остатков денежных средств. В 1997г. и начале 1998г. тенденция к снижению приобретает все более отчетливый характер. В свою очередь, такое положение дел влияет на значения коэффициента абсолютной ликвидности, значения которого к концу 1997г. и по прогнозу в 1-2 кварталах 1998г. снижаются. Это может негативно сказаться на состоянии ликвидности организации. К тому же, к концу 1997г. возросло значение кредиторской задолженности. Поэтому необходимо следить за состоянием кредиторской задолженности и размером денежных средств.

2.

Несмотря на уменьшение остатков денежных средств  организации на конец анализируемых  периодов, в целом финансовое положение  предприятия можно признать благоприятным. Дело в том, что сведения об остатках денежных средств берутся по данным бухгалтерского баланса, который составляется на определенную дату и поэтому содержит статичную информацию. Для того, чтобы сделать более полный вывод о состоянии денежных средств обратимся к показателю чистой прибыли и показателю денежных средств, полученных в результате применения косвенного метода анализа денежных потоков.  

3. Как видно  из таблицы 7 и из рис. 9 организация  в каждом периоде имела чистую  прибыль. С начала 1997г. и, включая прогнозные значения, показатель чистой прибыли имеет тенденцию к возрастанию и довольно стабильно. Размер денежных средств, которыми организация располагала и будет располагать прогнозируется в 1998г. выше, чем показатель прибыли в связи с расхождениями между получением реальных денег и формированием финансовых результатов.   

4. С 4 квартала 1997г. наметилась тенденция к  сокращению продолжительности финансового  цикла. Это хорошая тенденция,  так как чем меньше ПФЦ, тем  быстрее денежные средства обращаются и приносят дополнительную прибыль в процессе реализации продукции и других поступлений денежных средств. Аналогичную тенденцию имеет и показатель длительности оборота денежных средств (см. рис. 11).

5. Анализ, приведенный  выше показывает, что у организации преобладает кредиторская задолженность над дебиторской (см. рис. 6). Это неплохая тенденция, однако чрезмерное превышение кредиторской задолженности с уменьшением денежных средств на конец периода может негативно сказаться на платежеспособности организации, так как в основном в кредиторской задолженности преобладает краткосрочная.         

 Таким образом,  для исследуемой организации  можно предпринять следующие  меры по улучшению управления  потоками денежных средств:

1. Немного увеличить  коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность.

2. Постараться  сократить сроки погашения дебиторской  задолженности, используя частичную  предоплату или другие методы  воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).

3. попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Для этого возможно расширить территорию рынка, поставить дополнительные торговые места ( разовые сборы составляли в 1995-1997гг. около 52%), выделить дополнительные места для сдачи в аренду (арендная плата составляла в среднем за тот же период около 45%). Это два самых крупных источника доходов организации.

4. Направлять  свободные денежные средства  на финансовую деятельность. Организация  практически не занимается финансовой  деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и других) могла бы приносить дополнительную прибыль, которая, заметим налогом не облагается, так как такие доходы облагаются налогом у источника их возникновения.

5. Основные источники расходования денежных средств - расходы на аренду и содержание помещений, инвентаря и других активов, заработная плата и амортизация собственных основных средств. Заметим что начисление амортизации не сопровождается реальным оттоком денежных средств. Заработная плата практически не подлежит уменьшению. Следовательно нужно попытаться снизить расходы на содержание помещений и других активов.        

 Таким образом  были проанализированы основные  показатели состояния денежных  потоков и даны рекомендации  для улучшения управления денежными потоками. 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ  

На основе проведенного исследования управления денежными  потоками были получены следующие выводы и рекомендации:

1. Денежные потоки - один из центральных элементов  жизнедеятельности любого предприятия. Управление ими является неотъемлемой частью управления всеми финансовыми ресурсами предприятия для обеспечения цели предприятия - получения прибыли.

2. В рыночных  условиях управление денежными  потоками становится наиболее  актуальной проблемой управления  всем предприятием, потому что именно здесь сосредоточены основные пути получения положительных финансовых результатов. 

3. В данной  дипломной работе было рассмотрено  понятие денежных потоков, проанализирована  их роль в функционировании  предприятия, дано теоретическое описание методов исследования денежных потоков, применены методы прогнозирования для описания будущего состояния основных показателей состояния денежных потоков применительно к объекту исследования.

4. Сделаны основные  выводы и разработаны рекомендации для улучшения управления денежными потоками на объекте исследования:

-     увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения;

-     сократить сроки погашения дебиторской задолженности;

-     попытаться получить больше прибыли от основной деятельности;

-     направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность;

-     попытаться снизить расходы на содержание помещений и других активов.  
 

Список используемой литературы  

1. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Научн. ред. перевода чл. – корр. РАН И.И. Елисеев. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 624с.
2. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 800с.
3. Гриценко Г.А. Кризис на мировом финансовом рынке и его влияние на денежный рынок России// Банковское дело. - 1998. - №3. - с.22-24.
4. Дэниэл Гарнер, и др. ПОСОБИЯ ЭРНСТ ЭНД ЯНГ. Привлечение капитала/ Пер. с англ. – М.: "Джон Уайли энд Санз", 1995. – 464с.
5. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бух. учет, 1996. – 208с.
6. Камаев В.Д. и коллектив авторов. Учебник по основам экономической теории (экономика). - М.: "ВЛАДОС", 1994. - 384с.: ил.
7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 432с.
8. Малиевский Д. Российский рынок ценных бумаг в конце 1997 года: последствия кризиса// Рынок ценных бумаг. - 1998. - №2. - с.5-8.
9. Моляков Д.С., Докучаев М.В., Большаков С.В. Актуальные проблемы финансов предприятий// Финансы. - 1996. - №4. - с.3-7.

10.Новодворский  В.Д., Метелкин Е.А. Об "Отчете  о движении денежных средств"// Бух. учет. - 1997. - №8. - с. 39-46.

11.Общая теория  денег и кредита: Учебник/ Под.  ред. проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки  и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 304с.

12.Овсийчук М.Ф. Управление денежными средствами предприятия// Аудитор. - 1996. - №5. - с. 37-42.

13.Овсийчук М.Ф.  Управление активами и методика  финансирования// Аудитор. - 1996. - №4. - с.34-38.

14.Портфель конкуренции  и управление финансами: (Книга  конкурента. Книга финансового менеджера. Книга антикризисного управляющего)/ Отв. ред. Рубин Ю. – М.: СОМИНТЕК, 1996. – 736с.

15.Рынок ценных  бумаг: Учебник/ Под. ред. В.А.  Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы  и статистика, 1996. - 352с.: ил.

16.Рыночная экономика  региона. Под. ред. Профессоров В.В. Сафронова, В.А. Чемыхина. - Курск: Курскинформпечать, 1994. - 264с.

17.Уткин Э.А.  Управление фирмой. - М.: "Акалис", 1996. - 516с.

18.Финансовый  менеджмент: теория и практика: Учебник./ Под. ред. Е.С. Стояновой. –  2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд. Перспектива, 1997. – 574с.

19.Хелферт Э.  Техника финансового анализа/  Пер. с англ. под. ред. Л.П.  Белых. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. –  663с.

20.Хорин А.Н.  Анализ оборотного капитала// Бух.  учет. - 1994. - №6. - с.23-26.

21.Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия: Пер. с нем./ Под. ред. проф. А.Г. Поршнева. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 512с.                     
 

 Приложение  А  

Рисунок А.1 Диаграмма  движения денежных потоков внутри предприятия   
 

Приложение Б   

Таблица Б.1 Разработочная таблица по прогнозу наличия денежных средств