Управление денежными потоками

Бюджет представляет выраженную в стоимостных показателях  программу действий в области  производства, закупок сырья или  товаров, реализации произведенной  продукции и т.д. В программе действий должна быть обеспечена временная и функциональная координация (согласование) отдельных мероприятий.

Бюджет денежных средств можно составить практически  на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета на более короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно слабых денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительный промежуток времени.

Чем более отдален  период, на который составляется прогноз, тем менее точным становится предсказание. Расходы на подготовку ежемесячного бюджета денежных средств обычно оправданы только для прогнозов, касающихся ближайшего будущего. Бюджет полезен лишь на столько, на сколько мы полагаемся на точность прогноза при его составлении.

Бюджет денежных средств состоит обычно из четырех  основных разделов:

-     раздел поступлений, который включает остаток денежных средств на начало периода, поступления денежных средств от клиентов и другие статьи поступления денежных средств;

-     раздел расходов денежных средств, отражающий все виды оттоков денежных средств на предстоящий период;

-     раздел избытка или дефицита денежных средств - разница между поступлением и расходованием денежных средств;

-     финансовый раздел, в котором подробно представлены статьи заемных средств и погашение задолженности на предстоящий период.

Бюджет позволяет:

-       получить представление о совокупной потребности в денежных средствах;

-       принимать решения о рациональном использовании ресурсов;

-       анализировать значительные отклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показатели предприятия;

-       определять потребность в объемах и сроках привлечения заемных средств;

-       пронаблюдать за изменением величины денежного потока, который всегда должен находиться на уровне, достаточном для погашения обязательств по мере необходимости.

Вследствие этого  можно контролировать приток и отток  денежных средств, обращая особое внимание на правильность отражения точного  времени их появления и их взаимосвязь  с планируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью.

Рассмотрев различные  подходы к прогнозированию денежного  потока, автор исходит из точки  зрения, что прогнозирование сводится к построению бюджета денежных средств. Прогнозирование поможет выявить  тенденции развития в целом всего  предприятия, а также отдельных показателей его функционирования. С помощью прогнозных данных предприятие сможет реагировать заранее на предстоящие изменения своего состояния, а не реагировать оперативно, когда в случае неблагоприятных тенденций развития приходится уже не избегать убытков (потерь), а стараться их уменьшить.

Так как на ОАО "Курскхимволокно" не занимаются прогнозированием денежного потока, а только работают с отчетностью, то разработаем бюджет по фактическим  данным, которые уже позволят составить  прогноз. Прогноз в нашем случае основывается на выявлении будущих значений показателей (на основе формы №4). Имея фактические значения показателей, в табличном процессоре Excel 97 спрогнозируем значения показателей на период упреждения (см. Приложение 2).

С точки зрения статистических методов обработки такой информации метод прогноза получил название "трендовый метод". Уравнение линейного тренда имеет вид:

Y_t = a_o + a_1* t                                                                                          (11)

где a_o и a₁ - параметры уравнения; t - обозначение времени.

Для вычисления параметров функции на основе требований метода наименьших квадратов составляется система нормальных уравнений:

n_*a_o + a_1*S t = SY                                 a_o*S t + a_1*S t² = S t_*Y

Для решения  системы уравнений обычно применяется  способ определителей, позволяющий  получать более точные результаты за счет сведения к минимуму ошибки из-за округлений в расчетах параметров:

Применительно к анализируемым данным для определения a_o и a₁ составляется матрица расчетных показателей (см. табл. 4). Рассмотрим на примере строки "Поступления за период".

Таблица 4   Расчет значений выровненного ряда методом наименьших квадратов

a_o =SY/n = 13191256.75                         a₁ = S(t_*Y)/St² = 1180893.85

Таким образом  прогнозирование помогает увидеть, что произойдет в будущем с  денежной наличностью; нужно ли изымать  средства в первые месяцы или необходимо их поднакопить, что необходимо сделать  во втором квартале. Важно и то, может  ли предприятие пользоваться кредитами банка и займами других предприятий. Бюджет наличности поможет нам оценить реален ли срок возврата кредитов и займов.

В условиях перехода к рыночным отношениям контроль за движением денежных средств приобретает  решающее значение, так как от этого зависит выживаемость предприятия, поэтому необходимо заниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатывать бюджеты денежных средств. Все это позволит пронаблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даст возможность скорректировать предпринимаемые действия. 

3 РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕ РЕШЕНИЙ ПО ЭФФЕКТИВНОМУ УПРАВЛЕНИЮ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОАО "КУРСКХИМВОЛОКНО"   

3.1 Производственно-экономическая характеристика ОАО "Курскхимволокно"   

Исследуемое предприятие - Открытое Акционерное Общество "Курскхимволокно" создано путем преобразования Курского государственного предприятия "Химволокно". Место нахождения Общества: г. Курск, Сеймский административный округ.

ОАО "Курскхимволокно" является коммерческой организацией, юридическим лицом, ведет самостоятельную бухгалтерию, находится на самостоятельном балансе и имеет собственный расчетный счет. Предприятие может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, открывать банковские счета в рублях и иностранной валюте. Прибыль, оставшаяся у предприятия после уплаты налогов и иных платежей в бюджет поступает в полное его распоряжение и используется акционерным обществом самостоятельно.

Учредителем Общества является комитет по управлению имуществом Курской области.

В соответствии с программой реструктуризации ОАО "Курскхимволокно" в 1998 г. общество выступило в качестве учредителя дочернего предприятия - ЗАО "Капрон".

Основной целью  создания общества являются: получение  прибыли путем производства и  реализации химических волокон, оптовой  и розничной торговли, сдачи в  аренду объектов недвижимости и имущества.

Уставный капитал  ЗАО "Капрон" составляет 180.5 млн. рублей. Количество размещенных акций 180515 штук, номинальной стоимостью одной акции 1000 рублей.

Уставный капитал  ОАО "Курскхимволокно" 49.4 млн. рублей сформирован за счет стоимости 493559 обыкновенных именных акций (номиналом 100 рублей).

Не полностью оплаченных размещенных акций у общества нет. Уставный капитал оплачен полностью.

Акционерами общества являются: Комитет по имуществу Курской  области, которому принадлежит 9,5% акций, трудовой коллектив (3% акций) и 77,5% всех акций ОАО "Курскхимволокно" принадлежит сторонним юридическим лицам.

Основными видами деятельности ОАО "Курскхимволокно" являются:

-     производство и реализация продукции производственно-технического назначения, товаров народного потребления, сельскохозяйственной продукции;

-     торгово-закупочная деятельность;

-     внешнеэкономическая деятельность.

ОАО "Курскхимволокно" - одно из крупнейших в России производителей синтетических волокон и нитей  для текстильной, трикотажной, ковровой, полиграфической, шинной, резинотехнической, рыбной промышленности и др.

Предприятие выпускает  полиамидные текстильные и технические  нити, волокна и кордную ткань, и единственное в России производит сегодня полиэфирные и полипропиленовые волокна и нити, мононити, различные  смолы и клеи-расплавы.

Кроме того предприятие  выпускает широкий ассортимент  товаров народного потребления, в том числе: утепленный линолеум, игло-пробивное ковровое покрытие, нити для ручного вязания, чулочно-носочные изделия, рыболовную леску, тросы, шнуры, шетино-щеточные и пластмассовые изделия, жидкость охлаждающую "Тосол - А 40м", различные нетканые материалы.

Предприятие имеет  в своем составе два основных производства "Лавсан" и "Капрон" и семнадцать вспомогательных цехов; выпускает три вида синтетических  волокон и нитей: полиэфирные (лавсан), поликапроамидные (капрон) и полиолефиновые (полипропилен), а также различные виды синтетических смол (полиэфирных и полиамидных).

Производимая  продукция отправляется на предприятия  легкой промышленности России, Белоруссии, Украины и в другие регионы (таблица 1).

Таблица 1 - География  рынка сбыта продукции