Анализ финансовых предпосылок несостоятельности предприятия

     Механизм  признания российских предприятий  банкротами является составной частью российской экономики, однако в общей  схеме проводимых в стране реформ, данный механизм зачастую действует  неэффективно.

     В сложившихся условиях особая роль отводится  антикризисному управлению, как комплексу мер, охватывающему все сферы управленческой деятельности: финансы, управление персоналом, маркетинг, отношения с прессой, клиентами и поставщиками и другие, подразумевающему применение к предприятию реорганизационных или ликвидационных процедур, и основывающемуся на комплексной оценке экономического состояния предприятия. Задачи антикризисного управления часто разнесены во времени, характеризуют качественно различающиеся состояния предприятия и предполагают использование разных инструментов управления.

     Суть  механизмов антикризисного управления заключается во внедрении системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и своевременном проведении финансового оздоровления предприятия, обеспечивающего его выход из кризисного состояния.

     В условиях, когда предприятие состоятельно, успешно функционирует на рынке, имеет положительные экономические и финансовые результаты, антикризисное управление должно быть нацелено на профилактику (предотвращение) кризисных явлений. Модель антикризисного управления представлена на рисунке 1 (Приложение 1). [20]

     Банкротство, как и любой другой экономико-правовой институт, следует рассматривать как инструмент достижения тех или иных целей экономической политики государства. В первую очередь институт банкротства должен служить механизмом установления более эффективного режима управления ресурсами на уровне предприятия. На различных стадиях банкротства возникает ряд, управленческих проблем, от разрешения которых во многом зависит  судьба предприятия.

     Нельзя  принимать решение о ликвидации предприятия и делать вывод о невозможности  его участия в хозяйственной деятельности только на основании формально определенных в законе признаков. Подобным основанием может быть только тщательный экономический анализ финансового и имущественного состояния должника.

     Предпосылки несостоятельности многообразны –  это результаты взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Указанные факторы не являются непосредственными причинами возникновения кризиса на той или иной стадии жизненного цикла предприятия и тем более его банкротства. Однако они влияют на развитие факторов ухудшения финансово-экономического состояния предприятия.

     Анализ  факторов, влияющих  на деятельность предприятия, необходим для выявления степени негативного воздействия определенной группы факторов, планирования деятельности предприятия, разработке мероприятий по финансовому оздоровлению, оценке слабых сторон предприятия. В такой информации в первую очередь заинтересованы руководители и специалисты предприятий, занимающиеся планированием деятельности, арбитражные управляющие – для адекватной оценки состояния предприятия и разработки плана мероприятий по выходу из кризиса.

     Политика  антикризисного финансового управления включает диагностику банкротства с помощью проведения финансового анализа с целью выявления угрозы банкротства и разработку мер, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния. Реализация политики антикризисного управления предприятием предполагает оценку финансового состояния на основе совокупности неформальных показателей и критериев.

     Признаки банкротства, установленные в настоящее время в действующем Законе «О несостоятельности (банкротстве)», по которым степень несостоятельности для предприятии в настоящее время определена в размере 100000 (ста тысяч) рублей в течение трех месяцев, являются неоправданно жесткими и даже нелогичными. Невозможность должника в течение трех месяцев удовлетворить требования кредитора в размере 100000 (ста тысяч) рублей не дает однозначного вывода о дальнейшем банкротстве должника.  
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Методы анализа вероятности наступления банкротства

     2.1 Анализ обширной системы критериев  и признаков

     При использовании данного метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы.

     Первая  группа (основные показатели) — это  показатели, свидетельствующие о  возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в  недалеком будущем:

     - повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

     - наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

     - низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

     - увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

     - дефицит собственного оборотного капитала;

     - систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

     - наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

     - использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

     - неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

     - падение рыночной стоимости акций предприятия;

     - снижение производственного потенциала и т.д. [9]

     Вторая  группа (вспомогательные индикаторы) - это показатели, неблагоприятные  значения которых не дают основания  рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют  о возможности резкого его  ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

     -чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

     - потеря ключевых контрагентов;

     - недооценка обновления техники и технологии;

     - потеря опытных сотрудников аппарата управления;

     - вынужденные простои, неритмичная работа;

     - неэффективные долгосрочные соглашения;

     - недостаточность капитальных вложений и т.д. [9]

     Достоинства этой системы индикаторов возможного банкротства – системный и комплексный подходы, а недостатки – высокая степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2 Анализ ограниченного круга показателей

     В соответствии с действующим положением к таким показателям относятся:

     - коэффициент текущей ликвидности;

     - коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом;

     - коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

     В соответствии с действующими правилами  предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих  условий:

     - коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

     - коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

     - коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше единицы. [11]

     Ценность  данных критериев в определенных экономических ориентирах состоит главным образом в оценке состояния предприятия, которые полезно знать при решении судьбы хозяйствующего субъекта.

     1. Коэффициент текущей ликвидности  является наиболее обобщающим  показателем платежеспособности. Коэффициент  показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (то есть за счет активов разной степени ликвидности).

     Он  характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

     Коэффициент определяется как отношение фактической  стоимости находящихся в наличии  у предприятия оборотных средств  в виде производственных запасов, готовой  продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности (итог V раздела пассива баланса за вычетом строк, отражающих доходы будущих периодов, задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и платежей).

     Для исчисления коэффициента текущей ликвидности (К() используется формула: [17]

     К₁= II A / (V П – (630+640+650)),

     где II А - итог раздела II актива баланса;

     V П – итог раздела V пассива  баланса;

     630, 640, 650 — соответствующие строки  пассива баланса.

     2. Коэффициент обеспеченности собственными  средствами характеризует наличие  собственных оборотных средств  у предприятия, необходимых для  его финансовой устойчивости.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2,) определяется как отношение  разности между объемами источников собственных средств (итог III раздела  пассива баланса) и фактической  стоимостью внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств (итог II раздела актива баланса) по формуле: [17]

     К₂ = (III П – I A) / II A

     Где III П - итог раздела III пассива баланса;

     I A – итог раздела 1 актива баланса;

     II A – итог раздела II актива баланса.

     На  основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация  — платежеспособной (неплатежеспособной). Рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами с течением времени свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании. Если коэффициент меньше 0,1, то можно признать структуру баланса неудовлетворительной.

     3. При неудовлетворительной структуре  баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев, определяемый по формуле: [17]

     К₃ = (К1ф + 6 / Т (К1ф – К1н )) / К1норм ,

     где К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

     К1н - значение коэффициента текущей ликвидности  в начале отчетного периода;

     К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (К1норм =2);

     6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

     Т - отчетный период в месяцах.

     Нормативное значение К₃> 1.

     Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов  К₁ К₂ принимает значение меньше нормативного.

     Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.