Специфика деятельности инвестиционных институтов

Министерство  образования и науки

СТАРООСКОЛЬСКИЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

(филиал) Федерального государственного  образовательного учреждения

высшего профессионального образования

«Национальный исследовательский технологический  университет «МИСИС» 

Кафедра экономики именеджмента 
 
 
 
 
 
 
 

Реферат

по  дисциплине: «Инвестиционная  стратегия»

на  тему: «Специфика деятельности инвестиционных институтов» 
 
 
 
 
 

Ст. Оскол

     2011

     Оглавление:

Введение …………………………………………………………………………..3

1. Теоретические  основы исследований инвестиционных  институтов………..5

1.1.Понятие и  виды инвестиционных институтов ……………………………...5

1.2. Группы инвестиционных  институтов ……………………………………....8

1.3. Инвестиционный рынок России и его участники ………………………..12

2. Специфика  инвестиционного института ………………………………........14

2.1. Финансовые  институты …………………………………………………….14

2.2. Финансовые  рынки …………………………………………………………21

2.3. Участники  инвестиционного процесса …………………………………...23

3. Инвестиционные  институты в разных странах …………………………….25

3.1. Российские государственные инвестиционные институты ……………..25

3.2. Международные инвестиционные институты ……………………….......30

Список литературы ……………………………………………………………..34 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Инвестиционный  процесс, в части коммерческих инвестиций, должен быть построен так, чтобы инвестиции направлялись в самые эффективные  сферы народного хозяйства, и их получали наиболее жизнеспособные рыночные структуры. В современных условиях ценные бумаги и финансовые институты (инвестиционные компании и фонды) выступают составной частью финансовой системы государства, которая характеризуется своей как институциональной, так и организационно-функциональной спецификой.

     Переход к рыночным отношениям потребовал реформирования отношений собственности - приватизации средств производства, перехода от государственной к акционерной форме собственности. Практика экономического развития нашей страны первой половины 90-х годов показала, что одним из главных средств восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги. С их помощью государственная собственность превращается в собственность акционерных обществ, т.е. самых широких слоев населения.

     Рынок ценных бумаг не может существовать без соответствующих финансовых институтов (например инвестиционных компаний и фондов). В данной сфере реализуются отношения собственности, формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы.

     Степень разработанности проблемы- В России по данной проблеме известны в основном переводные труды западных экономистов, таких как Джей К. Шим, Джоэл, Сигел 0"Брайен, в 90-е годы стали появляться труды отечественных экономистов Алехина Б.Н., Иванова А.Н., Пантелеева П.А. Семенковой Е.В.,Миловидова В.Д., Мусатова В.Т., Зверева А.Ф., Миркина Я.М., но все эти труды носят в основном учебный, а не научный характер. Авторы рассматривают инвестиционны процесс на рынке ценных бумаг, доходность ценных бумаг, тенденции развития инвестционного рынка, но целый ряд аспектов деятельности российских инвестиционных институтов пока еще не изучен в силу недостаточной развитости отечественного фондового рынка. Не до конца исследованы вопрос механизма деятельности инвестиционных компаний и фондов нет четкости в определении эффективности инвестиционной деятельности, классификация инвестиционных институтов не адаптирована к российской переходной экономике, недостаточно выявлены возможности применения мирового опыта финансовой деятельности инвестиционных компаний и фондов в переходной экономике и т.д. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические основы исследований инвестиционных институтов

1.1.Понятие и виды инвестиционных институтов

     Что же такое инвестиционная компания? Ответ на этот вопрос можно получить, очевидно, начав с наиболее общих  понятий «инвестиции» и «инвестиционного института» В отечественной литературе термин Инвестиция обычно переводится как капитальные вложения. Однако на самом деле капиталовложение – это инвестиции в широком понимании этого слова. В более узком – это долгосрочное вложение капитала. Соответственно, Инвестиционные институты в широком понимании – это все организации, которые занимаются размещением капитала, в узком – те, которые осуществляют долгосрочные вложения. Поэтому коммерческие банки, которые в условиях сформированной структуры рынка капиталов делают преимущественно кратко - и среднесрочные вложения, можно отнести к инвестиционным институтам только при расширенном толковании этого термина.

     Инвестиционный  институт - по законодательству РФ юридическое лицо, созданное в любой организационно-правовой форме, допускаемой законодательством о предприятиях и предпринимательской деятельности, осуществляющее деятельность исключительно по операциям с ценными бумагами.

     Учредители: любые физические и юридические лица

     Ограничение: учредителями инвестиционных фондов не могут быть ограничиваемые организации.

     Ограничиваемые  организации:

     1.Деятельность  инвеcт. фондов, в т.ч. чековых, не могут участвовать в качестве учредителя, акционера, депозитария и управляющего следующей организации: министерства, ведомства, и др. органы гос. управления, т.ч. фонды имущества и комитеты по управлению имуществом.

     2. предприятия в собственности  общественных организаций;

     3.объединения предприятий, если хотя бы одно из предприятий, входящих в объединение имеет в своем уставном капитале долю государства, местных органов самоуправления, общественных организаций и фондов (долю нечастного вклада) 25% и более.

     Организационно-правовая форма инвестиционных институтов: любая, предусматривающая статус юридического лица, однако, инвестиционные фонды, в т.ч. чековые, могут создаваться только в форме открытых акционерных обществ.

       Инвестиционный институт может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве:

     а) посредника (финансового брокера);

     б) инвестиционного консультанта;

     в) инвестиционной кампании;

     г) инвестиционного фонда.

     Деятельность  посредника (финансового брокера) заключается  в выполнении агентских (посреднических) функций при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента  на основании договора комиссии или  поручения.

     Деятельность  инвестиционного консультанта состоит  в оказании консультативных услуг  по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг. Деятельность инвестиционной кампании - организация выпуска ценных бумаг и выдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц, вложение средств в ценные бумаги, купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в т.ч. путем котировки ценных бумаг.

     Деятельность  инвестиционного фонда заключается  в выпуске акций с целью  мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в  ценные бумаги, а также на банковские счета и во вклады, при котором  все риски, связанные с такими вложениями, все доходы и убытки от изменения рыночной оценки таких  вложений в полном объеме относятся  на счет владельцев (акционеров) этого  фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены акций фонда.

     В зависимости от методов формирования ресурсов различают инвестиционные компании (фонды) открытого и закрытого  типа. У инвестиционных компаний открытого типа число акций, образующих

акционерный капитал, изменяется в зависимости  от спроса на эти акции. Компания в  любой момент готова продать новые  акции или выкупить свои акции  у лиц, желающих их продать, что обеспечивает высокую ликвидность вложений вкладчиков. Акции этих компаний не обращаются на вторичном рынке. У инвестиционных компаний закрытого типа величина акционерного капитала является фиксированной. Курс акций определяется складывающимся на вторичном рынке соотношением спроса и предложения.

Важными преимуществами инвестиционных компаний, привлекающими вкладчиков, являются широкие возможности диверсификации портфеля ценных бумаг, квалифицированное управление фондовыми активами, что обеспечивает распределение рисков и повышение ликвидности инвестируемых средств. Мелкие и средние инвесторы, не обладающие значительными свободными денежными ресурсами и, следовательно, возможностями диверсификации своего портфеля ценных бумаг, приобретая акции инвестиционных компаний, получают возможность использовать более сбалансированный набор фондовых ценностей. В последнее время среди акционеров инвестиционных компаний увеличилась доля институциональных инвесторов, прежде всего страховых компаний и пенсионных фондов. 
 
 
 
 
 

1.2. Группы инвестиционных институтов

     Среди инвестиционных институтов выделяют такие  три группы:

     1. Инвестиционные институты, которые осуществляют преимущественно прямые, точнее, направленные, инвестиции в ограниченный круг предприятий – холдинг, финансовые группы и финансовые компании.

     Холдинговая компания представляет собой главную компанию какой-нибудь финансовой империи, монополии, которая владеет контрольным пакетом акций дочерних предприятий и специализируется на управлении той империей, которую образовывают эти предприятия вместе со своими дочерними и внучатыми фирмами. Естественно, что холдинг осуществляет инвестирование с целью укрепить в долгосрочной перспективе положение своей финансовой империи, монополии, возможно, отказываясь при этом даже от значительных прибылей.

     Финансовая группа – это, как правило, несколько объединений предприятий, связанных в единое целое системой взаимного участия. В отличие от холдинга, финансовая группа обычно не имеет главной фирмы, которая специализируется на управлении.

     Финансовая компания – это корпорация, которая финансирует выбранный по определенным критериям определенный, достаточно узкий круг других корпораций и не осуществляет диверсификации вложений, которая свойственна инвестиционной компании и другим подобным структурам. Как правило, финансовая компания (в отличие от холдинговой) не владеет контрольными пакетами акций корпораций, которые ею финансируются.

     Инвестиционные  институты первой группы при инвестировании очень редко используют фондовую биржу, внебиржевой рынок и других финансовых посредников.

     2. Инвестиционные институты, которые осуществляют повсеместные инвестиции, и не следуют какому-то определенному, предварительно избранному набору объектов инвестирования. В то же время их портфель инвестиций достаточно широкий и относительно стабильный. В эту группу входят инвестиционные компании, страховые и пенсионные фонды и т. д. Свой капитал они формируют за счет вкладов конечных инвесторов (в первую очередь, мелких и средних частных лиц), вкладывая его в разнообразные бумаги, чтобы обеспечить определенный уровень дохода на капитал.

     В широком понимании все инвестиционные институты второй группы можно назвать  инвестиционными компаниями. Однако в узком понимании слова Инвестиционная компания – это компания, которая формирует свой капитал за счет вкладов мелких инвесторов на общих основаниях и не занимается страховой или какой-то еще деятельностью. Вложение в ценные бумаги для нее единственный вид деятельности.

     Инвестиционные  компании можно классифицировать по таким признакам:

     1) по юридической форме – традиционно под инвестиционной компанией понимают инвестиционное акционерное общество (формирует свой капитал путем выпуска и продажи акций), инвестиционная же фирма в другой форме собственности обычно называется трастом (она руководит капиталом вкладчиков по их доверенности);

     2) по специализации вложений Инвестиционная компания может вкладывать капитал в различные виды ценных бумаг (универсальная инвестиционная компания) или в отдельный их вид. Специализация инвестиционной компании зависит от цели ее акционеров;