Інвестиційний ринок. Інфраструктура ринку інвестиційних товарів

 

Тема: Інвестиційний  ринок. Інфраструктура ринку інвестиційних  товарів.

ЗМІСТ

 

 

ВСТУП……………………………………………………………………………..3

1.Теоретико-методологічні та практичні засади функціонування інвестиційного ринку, його сегментація ……………………………………….5

2. Елементи інфраструктури ринку інвестиційних товарів та основні принципи їх функціонування …………………………………………………12

3. Розвиток інвестиційного ринку – шлях до підвищення конкурентоспроможності України …………………………………………..20

ВИСНОВКИ…………………………………………………………………….27

ДОДАТКИ………………………………………………………………………29

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ………………………………………32

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВСТУП

 

Ефективне функціонування інвестиційного ринку України підлягає перманентному та систематичному оцінюванню з позицій: різноманітних суб'єктів (інвесторів, підрядників, замовників, проектних і науково- дослідних організацій), цілей інвестування, інвестиційного попиту та пропозиції, державної політики тощо. У цьому контексті доцільно більш ретельно розглянути проблеми сутності та особливостей функціонування інвестиційного ринку, необхідності розробки ефективних управлінських рішень у напрямі інвестиційної політики держави в умовах трансформаційних процесів національної економіки.

З прискоренням інвестиційних процесів в Україні  та її регіонах актуалізується розуміння  сутності та законів функціонування інвестиційного ринку. На тлі різноманітних підходів до тлумачення даного терміну, найбільш прийнятним видається твердження І. Бланка: «інвестиційний ринок — це сукупність економічних відносин, які складаються між продавцями та споживачами інвестиційних товарів та послуг, а також об’єктами інвестування в усіх його формах»¹.

Теоретично-методологічні  та практичні засади функціонування  інвестиційного ринку України досліджували багато українських та зарубіжних вчених, зокрема: Вовчак О.Д., Дука А.П., Череп A.B., Мойсеєнко І.П., Гриньов A.B., Коюда В.О., Лепейко Т.І., Пересада A.A. та ін. Проте, за всієї значущості проведених наукових досліджень, актуальність обраної теми обумовлена динамічністю економічної ситуації в Україні, темпами трансформації ринкових механізмів загалом та інвестиційного ринку зокрема. Необхідно зауважити, що у працях даних науковців єдиного погляду на трактування сутності поняття інвестиційного ринку та його складових немає. Не достатньо уваги приділено аналізу ефективності функціонування та динаміки кон'юнктурних тенденцій інвестиційного ринку в умовах трансформаційних процесів національної економіки.

Метою роботи є узагальнення наукових підходів до трактування сутності та складових інвестиційного ринку, а також визначення відповідних напрямів підвищення ефективності функціонування інвестиційного ринку України.

Завдання курсової роботи:

• визначення сутності та практичних засад функціонування інвестиційного ринку та його сегментів;
• аналіз інфраструктури ринку інвестиційних товарів;
• дослідження розвитку інвестиційного ринку в Україні.

Об`єкт курсової роботи – економічні відносини, які  складаються між торговцями інвестиційних  товарів і послуг, а також об'єктів  інвестування у всіх їх формах.

Предметом виступає сукупність окремих ринків (об'єктів реального та фінансового інвестування) таких як: ринок прямих капітальних вкладень, ринок об'єктів приватизації, ринок нерухомості, ринок інших об'єктів реального інвестування, фондовий, кредитний та грошовий ринки.

Інформаційною базою курсової роботи стали дані Національного банку України, періодична література, підручники, наукові статті та журнали з питань сутності та особливостей функціонування інвестиційного ринку, необхідності розробки ефективних управлінських рішень у напрямі інвестиційної політики, а також оцінки сегментів інвестиційного ринку.

 

 

 

 

 

 

 

1.ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГІЧНІ ТА ПРАКТИЧНІ ЗАСАДИ ФУНКЦІОНУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОГО РИНКУ, ЙОГО СЕГМЕНТАЦІЯ

 

Інвестиційний ринок у сучасній ринковій економіці є одним із найважливіших сегментів загального ринку. Це складний механізм, що поєднує велику кількість виробничих, комерційних, фінансових, інституціональних та інформаційних структур, що взаємодіють в інвестиційній сфері на основі розгалуженої системи норм інвестиційного бізнесу.

Вивчення та узагальнення літературних джерел і проведені дослідження за проблемою дозволяють стверджувати, що інвестиційний ринок це:

• це ринок об'єктів інвестування в усіх його формах. Його можна розглядати як сукупність окремих ринків (об'єктів реального та фінансового інвестування) з виділенням таких ринків: прямих капітальних вкладень, приватизованих об'єктів, нерухомості, інших об'єктів реального інвестування, фондовий і грошовий ринок².
• це економічна категорія, що являє собою збалансованість попиту та пропозиції на інвестиції. Інвестиційний ринок формує суб'єкт - інвестор, тобто господарюючий суб'єкт, в якого виникає попит на інвестиції та інвестиційні товари³.
• система, що включає: суб'єктів, об'єктів, інфраструктуру ринку, ринковий механізм та контроль з боку держави за дією ринкового механізму⁴.
• сукупність економічних відносин, які складаються між торговцями інвестиційних товарів і послуг, а також об'єктів інвестування у всіх їх формах⁵.
• складний механізм, що поєднує велику кількість виробничих, комерційних, фінансових, інституціональних та інформаційних структур, що взаємодіють в інвестиційній сфері на основі розгалуженої системи норм інвестиційного бізнесу⁶.
• сукупність окремих ринків (об'єктів реального інвестування, інноваційного та фінансового інвестування), у складі якого виділяються: ринок прямих капітальних вкладень, ринок об'єктів приватизації, ринок нерухомості, ринок інших об'єктів реального інвестування, фондовий, кредитний та грошовий ринки⁷.
• середовище, що має комплексну структуру та визначену кон'юнктуру, у якому взаємодіють інвестори, виробники та власники інвестиційних товарів, фінансові посередники та органи державної влади та управління ⁸.

У зарубіжній практиці інвестиційний ринок ототожнюється, як правило, з ринком цінних паперів, які виступають основним інструментом інвестиційного вкладення капіталу як індивідуальними, так і інституціональними інвесторами. В нашій країні переважним напрямом інвестиційної діяльності є реальне інвестування у формі капітальних вкладень. Відповідно інвестиційний ринок у найбільш частому трактуванні вітчизняних економістів розглядається як ринок капітальних товарів. Дані підходи є надмірно вузькими, тому поняття інвестиційного ринку доцільно узагальнити наступним чином.

Інвестиційний ринок - це ринок купівлі-продажу інвестиційних товарів та послуг, що функціонує на основі балансу інвестиційного попиту та пропозиції й здійснює мобілізацію тимчасово вільного капіталу із різноманітних джерел, що сприяє активізації економічних процесів⁹.

Теоретично-прикладні дослідження свідчать про значні розбіжності наукових поглядів щодо визначення складових інвестиційного ринку, зокрема виокремлюють наступні поділи:

• ринок об'єктів реального інвестування (ринок прямих капіталовкладень на: нове будівництво, розширення, технічне переозброєння; ринок приватизованих об'єктів: тих, які продаються на аукціонах, за конкурсом або трудовим колективам за приватизаційні чеки та гроші; ринок нерухомості; ринок інших об'єктів інвестування) та ринок інструментів фінансового інвестування (фондовий ринок цінних паперів; грошовий ринок - депозитні вклади: строкові та на вимоги)¹⁰;

• ринок споживчих товарів, ринок споживчого кредиту, ринок інвестиційних товарів і ринок фінансових ресурсів¹¹;

• ринок цінних паперів; ринок середньо- і довгострокового кредиту; визначену частину валютного ринку; ринок прямих інвестицій, у т.ч. іноземних¹².

Ефективне функціонування інвестиційного та кредитного ринків безпосередньо залежить від двох складових: інвестиційного попиту та інвестиційної  пропозиції.

Ринок інвестицій характеризується пропозицією інвестицій з боку інвесторів, що виступають у цьому випадку як продавці, та попитом на інвестиції з боку потенційних учасників інвестиційної діяльності, які виступають у ролі покупців інвестицій.

На практиці існує два види інвестиційного попиту: потенційний та конкретний. Потенційний попит виникає за відсутності намірів суб'єктів господарювання за наявності доходу (прибутку) направляти його на інвестування. Такий попит називають формальним і він виконує роль інвестиційного потенціалу - джерелом для майбутніх інвестицій. Конкретний попит (пропозиція капіталу) - характеризується конкретною реалізацією намірів суб'єктів інвестиційної діяльності на ринку.

Необхідною  умовою, властивою ринковим відносинам конкурентного типу, при відносно стабільному інвестиційному попиті є випереджаючий розвиток інвестиційної пропозиції.

Основним фактором, який визначає масштаби функціонування інвестиційних товарів є їх сукупна  пропозиція, що породжує інвестиційний попит¹³.

До сегментів інвестиційного ринку належать : ринок споживчих товарів, ринок споживчого кредиту, ринок інвестиційних товарів і ринок фінансових ресурсів. Найважливішою складовою ринку інвестицій є ринок інвестиційних товарів. Виробництво і рух цих товарів на ринку забезпечується елементами інвестиційної інфраструктури. До елементів інфраструктури інвестиційного ринку, яка сприяє купівлі-продажу об’єктів інвестування, слід зарахувати:

• кредитні та страхові інститути та мережу аудиторських фірм;

• організації  інформаційно-аналітичного обслуговування, у тому числі спеціалізовану пресу, рейтингові агентства;

• установи професійної  підготовки фахівців для інвестиційної  роботи і т.д

Стан інвестиційного ринку в цілому та окремих його складових сегментів характеризують такі елементи, як попит, пропозиція, ціна і конкуренція. Їх співвідношення постійно змінюється.¹⁴ Кон'юнктура інвестиційного ринку - це форма виявлення на інвестиційному ринку загалом, або на окремих його сегментах системи факторів (умов), які визначають співвідношення попиту, пропозиції, цін та конкуренції ¹⁵.

Для кон'юнктури  інвестиційного ринку характерні чотири стадії (рис. 1.1).:

1. Підйом кон'юнктури, пов'язаний з підвищенням активності ринкових процесів у зв'язку з пожвавленням економіки загалом. Він характеризується ростом обсягів попиту на об'єкти інвестування, підвищенням рівня цін, розвитком конкуренції серед інвестиційних посередників.
2. Кон'юнктурний бум, пов'язаний з різким зростанням попиту на усі інвестиційні товари, які пропозиція не зважаючи на ріст, задовольнити не може. Одночасно ростуть ціни на усі об'єкти інвестування, підвищуються доходи інвесторів та інвестиційних посередників.
3. Ослаблення кон'юнктури, пов'язане зі зниженням інвестиційної активності через спад в економіці загалом, майже повним насиченням попиту на об'єкти інвестування та деяким надлишком їх пропозиції.
4. Кон'юнктурний спад - це найбільш не сприятлива стадія на інвестиційному ринку з позицій інвестиційної активності. Вона характеризується найнижчим рівнем попиту та скороченням обсягів пропозиції об'єктів інвестування ¹⁶.

 

 

 

Рис. 1.1. Стадії кон'юнктури інвестиційного ринку

Джерело: Бланк  І.О. Інвестиційний менеджмент [Текст] : підруч. / І.О. Бланк. – К.: КНЕУ, 2005. – 398с.

Отже, процес вивчення інвестиційного ринку в цілому складається з ряду послідовних етапів. Така послідовність вивчення інвестиційного ринку дозволяє одержати надійну інформацію для розробки стратегії інвестиційної діяльності та формування інвестиційного портфелю.

Інвестиційний ринок повинен розглядатись як цілісна система:

– об’єкт державного регулювання;

– сфера інвестиційної  діяльності.

При всій специфіці  окремих сегментів інвестиційного ринку їх об’єднує класична ринкова схема: є продавець інвестиційного продукту, є його покупець, посередник (торговець, брокер, дилер тощо); залежно від попиту та пропозиції складається ринкова ціна продукту; виникають торгова інфраструктура (біржі) та система реєстрації прав власності. При цьому інвестиційний ринок ми виділяємо як об’єкт державного регулювання саме з позицій інвестора, а не інших учасників ринку.¹⁷

Однак регулювання  інвестиційного ринку (а не тільки і не стільки ринку інвестиційних послуг) вимагає пошуку нових форм і методів регуляторної діяльності державних органів.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ЕЛЕМЕНТИ ІНФРАСТРУКТУРИ РИНКУ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ТОВАРІВ ТА ОСНОВНІ ПРИНЦИПИ ЇХ ФУНКЦІОНУВАННЯ

 

Створення дієвого  національного інвестиційного ринку, що перерозподіляє потужні інвестиційні ресурси є головним підґрунтям для  створення сильної національної економіки. Враховуючи ту ситуацію, яка склалася на міжнародних інвестиційних ринках, і ті негативні наслідки, що мали вплив на вітчизняний ринок інвестицій, виникає необхідність в системному та послідовному регулюванні цього ринку та контролі інституцій, що функціонують на ньому.¹⁸

   У країнах  з розвинутими ринковими відносинами  інвестиційний попит і пропозиція  збалансовані через механізм  ціноутворення на базі зрівноважених  цін на інвестиції та інвестиційні  товари. Система зрівноважених цін  формується мікроекономічними пропорціями у процесі виробництва та збуту, головною з яких є співвідношення “інвестиції — приріст інвестиційних товарів (капітального майна)”. При цьому ринок характеризується випереджаючим розвитком інвестиційної пропозиції та відносно стабільним попитом.