Инвестиции и современная инвестиционная политика в Казахстане

     - обеспечивающие контроль (владение  инвестором более 50% акций с  правом голоса);

     - не позволяющие установить контроль  и не оказывающие существенного  влияния (владение менее 20% акций с правом голоса);

     - не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное  влияние (владение более 20%, но  менее 50% акций с правом голоса);

     - обеспечивающие контроль (владение  более 20%, но менее 50% акций материнской  компании и 100% акций дочерней компании.

     Данная  классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных  инвестиций на предприятии.

     Наиболее  комплексная классификация инвестиций приводится в работе Н.А.Бланка, в  которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку.

     В научной литературе приводятся и  другие классификации инвестиций. Все  эти классификации имеют право на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования. Но в современных условиях этих классификаций явно недостаточно.

     На  уровне предприятия крайне необходима следующая классификация инвестиций (Рис.2). Преимущество этой классификации перед ранее рассмотренными заключается в том, что она дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут расходовать свои инвестиции. По сути, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия. Оптимизация этого портфеля по минимуму риска и максимуму получения экономической выгоды является одной из важнейших проблем на предприятии.

         
 
 
 
 
 
 
 
 

     

 

 

         
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 
 

 
 
 

Рис.2.  
 
 

     Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования  и их доли в общих инвестициях.

     Различают общие и частные структуры инвестиций.

     К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые).В общем объеме инвестиций наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции. Так в 1996 году, из общего объема инвестиций доля капиталообразующих составила 81%, а финансовых- лишь 19% . В некоторые частные структуры включаются следующие виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

     Под технологической структурой – понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т.е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.

     Увеличение  доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а  следовательно, снижению капитальных  вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается  и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет важное значение как в научном, так и  практическом плане.

     Воспроизводственная структура -  также оказывает существенное влияние на эффективность их использования.

     Под воспроизводственной структурой капитальных  вложений понимаются их распределение  и соотношение в общей сметной  стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствует о том, что реконструкция и техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам:

     Во-первых, сокращается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей;

     Во-вторых, в значительной мере сокращаются удельные капитальные вложения;

     Динамика  изменения воспроизводственной  структуры реальных инвестиций в  основной капитал может показать определенные сдвиги или тенденции  как в позитивном, так и в  негативном плане. Негативный аспект заключается  в том, что повышение доли реальных инвестиций в новое строительство автоматически может привести к снижению их доли, направляемой на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение производства, что может отрицательно отразиться на техническом уровне производства и на эффективности инвестиций, а следовательно, и на  экономике в целом. Позитивный же аспект в этой тенденции, видится в том, что за анализируемый период, например, довольно бурно протекал процесс создания малых предприятий и именно за счет  этого повысилась доля инвестиций, направляемых на новое строительство. Создание малого бизнеса в РК и повышение его роли в экономике являются необходимым и прогрессивным процессом.

             Важное значение для экономики  республики имеет также распределение  реальных инвестиций по отраслям экономики РК, так как именно от этого распределения в значительной степени зависит ее будущее. Экономическая эффективность капитальных вложений существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной) их структуры.

     Под отраслевой структурой – понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве РК.

     От  планирования отраслевой структуры  капитальных вложений зависит очень  многое, прежде всего сбалансированность в развитии всех отраслей, оптимальность  его отраслевой структуры, ускорение научно-технического прогресса и эффективность функционирования всей экономики республики. Государство при помощи например, бюджетных средств и других рычагов может существенно влиять на тенденцию изменения отраслевой структуры инвестиций в прогрессивном направлении.

     Важное  значение для эффективности инвестиций в экономике имеет структура  инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

     Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их распределение и соотношение по формам собственности в общей их сумме, т. е. кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности. Существует мнение, что повышение доли частных инвестиций в общей их сумме положительно влияет на уровень их использования, а следовательно, и на экономику республики.

     Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение и соотношение в разрезе источников финансирования. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня. На основе динамики изменений по годам можно представить и проанализировать те изменения, которые произошли под влиянием  таких факторов, как в негативных так и в позитивных отношениях. (Например, все большую роль, как источник финансирования стали играть амортизационные отчисления).

     Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение также  в значительной  мере зависят  от их структуры на предприятии. Под общей структурой инвестиций на предприятии понимается соотношение между реальными и портфельными инвестициями в их общей сумме. Ее  совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдачи как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму. В современных условиях важное значение для предприятий имеет как структура реальных, так и структура портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимаются их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий.

     В данный момент, когда доля государственных  инвестиций резко снижается, а доля инвестиций предприятий в общей их величине увеличивается, общая эффективность инвестиций все в большей мере зависит от эффективности их использования непосредственно на предприятии, а, по сути, от общей структуры инвестиций на предприятии.

     Обобщая все вышесказанное, можно сделать вывод – анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет научное и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что также очень важно для разработки инвестиционной политики.

     2.Современная инвестиционная политика в Казахстане

 

     2.1.Инвестиционная деятельность в Казахстане. 

     В процессе перехода  Республики Казахстан на рыночные отношения параллельно создавалась и нормативно – законодательная база в области инвестиций.

     28 февраля 1997 года №75- 1  ЗРК вышел Закон «О государственной поддержке прямых инвестиций» [3], в котором регулировались отношения, возникающие в процессе поддержке прямых инвестиций в РК, и в котором определялся единственный государственный орган, уполномоченный осуществлять государственную поддержку и представлять РК – «Агентство РК по инвестициям», председатель которого назначается и освобождается от должности только Правительством РК.

     Кроме того 5 апреля 1997 года  №3444 Указом Президента  «Об утверждении перечня приоритетных секторов экономики для привлечения прямых отечественных и иностранных инвестиций» [5], был определен список наиболее приоритетных и важных производств для привлечения инвестиций до 2000 года. В частности, такие отрасли как:

     1. Производственная инфраструктура.

     2. Обрабатывающая промышленность.

     3. Объекты г. Акмолы.

     4. Жилье, объекты социальной сферы  и туризма.

     5. Сельское хозяйство.