Анализ и оценка эффективности управления финансовыми ресурсами

Данные  таблицы показывают, что в течение  года в составе и структуре кредиторской задолженности анализируемого предприятия произошли изменения. Так если  на начало  года она состояла в  основном  из задолженности  перед поставщиками  и  авансов,  то  к  концу  года  эта  задолженность  увеличилась соответственно на 3,5 и 8,1 пункта, или на 41038 тыс. руб. и 45449 тыс. руб.

Рост  доли авансов полученных произошел  за счет расчетов по кольцевым схемам. Так, если на 01.01.2000 г. предоплата на внутреннем рынке составила 3,8 млн. руб., то на 01.01.2001 г. предоплата составила 14,4 млн. руб.

В абсолютном выражении повысилась величина всех статей кредиторской задолженности, кроме  статей «Задолженность перед бюджетом»  и «Прочие кредиторы». Рост кредиторской задолженности произошел за счет резкого увеличения объемов нефтепереработки и отгрузок. В удельных же весах снизилась доля еще и статьи «Векселя к уплате». Основная причина изменения структуры кредиторской задолженности явились взаимные неплатежи. Это подтверждают и данные сравнительного анализа кредиторской и дебиторской задолженности: дебиторская задолженность составляла на начало года 128969 тыс. руб., на конец -183210 тыс. руб., а кредиторская соответственно 157981 тыс. руб. и 263298 тыс. руб.; взаимные неплатежи налицо, однако не в ущерб предприятию, так как превышение кредиторской задолженности над дебиторской на конец года составило 80088 тыс. руб. Такая ситуация не влечет за собой ухудшения финансового состояния, так как предприятие использует эту задолженность как привлеченные источники на момент изучения. 

2.4. Оценка финансовой устойчивости.

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его  финансовая устойчивость. На устойчивость предприятия оказывавает влияние  различные факторы:

•   положение предприятия на товарном рынке;

•   производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

•   его потенциал в деловом сотрудничестве;

•   степень зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов;

•   наличие неплатежеспособных дебиторов;

•   эффективность хозяйственных и  финансовых операций и т. п.

Оценка  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего  этой дате. Важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а  платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Платежеспособность - это способность своевременно полностью выполнить свои платежные  обязательства,  вытекающие из  торговых,  кредитных  и  иных операций   платежного   характера.   Это   способность   своевременно   производить платежи по своим срочным обязательствам. В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность. Текущая платежеспособность за отчетный период может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных   средств   (денежные   средства,   краткосрочные   ценные   бумаги)   со срочными    обязательствами    (краткосрочные    кредиты    банков,    кредиторская задолженность). Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует  о  платежеспособности  предприятия.   О  неплатежеспособности может сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие   просроченных   кредитов   банку,   займов,   задолженности   финансовым организациям, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и др.

Активы (платежные средства) должны иметь  оптимальную величину. С одной  стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей  вероятностью можно утверждать, что  предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда- означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут Поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение  ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность.

Низкая  платежеспособность может быть как  случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут  быть:

-    недостаточная обеспеченность финансовыми  ресурсами;

-    невыполнение плана реализации продукции;

-    нерациональная структура оборотных  средств;

-    несвоевременное поступление платежей  от контрактов и др.

Для того, чтобы предприятие могло отслеживать  поступления средств и его  платежи, можно посоветовать ему  ведение платежного календаря. Как правило, он составляется на месяц с разбивкой суммы поступлений (выручка от реализации, оплата векселей полученных, погашение дебиторской задолженности) и платежей (налоги, проценты за кредит, срочные обязательства, заработная плата и др.).

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным.

Кредитоспособным  является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, то есть рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана и с более высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

Можно сделать вывод, что финансовая устойчивость - комплексное понятие.

Финансовая  устойчивость предприятия  — Это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие

[предприятия     на     основе    роста    прибыли     и     капитала     при     сохранении платежеспособности  и кредитоспособности в условиях  допустимого уровня риска. Абсолютными  показателями финансовой устойчивости  являются показатели, .характеризующие   степень   обеспеченности   запасов   и   затрат   источниками   их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1.    Наличие собственных оборотных  средств (СОС). Этот показатель  характеризует чистый оборотный  капитал. Его увеличение по  сравнению с предыдущим периодом  свидетельствует о дальнейшем  развитии деятельности предприятия.

COC-IVП-IA   , 

где    IV П - IV раздел пассива баланса; I A - 1 раздел актива баланса.

2.    Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат (СД).

СД=СОС+ VП ,

где   V П - V раздел пассива баланса.

3.    Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).

ОИ=СД+КЗС

где    КЗС - краткосрочные заемные средства (стр. 610 VI раздела пассива баланса.

Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек  (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (А СОС):

D СОС = СОС -3   ,

где   3 - запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

2. Излишек  (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных источников формирования запасов (D СД):

DСД = СД-3   ,

3. Излишек  (+) или недостаток (-) общей  величины  основных источников формирования  запасов (D ОИ):

Для оценки финансовой устойчивости анализируемого предприятия составим таблицу 3.8.

Таблица 3.8. Анализ финансовой устойчивости за 2000 год.

 

Существует  четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое финансовое состояние и кризисное финансовое состояние. Анализируемое предприятие относится к третьему типу -неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС.

Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных  кредитов и темных средств не превышает  стоимости сырья, материалов и готовой  продукции, то есть если выполняется условие:

З_с+З_гп>К_з  и 3_нп+3_рбп<СД   ,

где   3 _с - сырье, материалы;

3 _гп - готовая продукция;

К ₃ - краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов;

3_11П - незавершенное производство;

3 _рбп - расходы будущих периодов.

Эти условия выполняются и на начало , и на конец года:

На начало года :        9709 тыс. руб. + 4928 тыс. руб. > О

                                   4664 тыс. руб. + 466 тыс. руб. < 146723 тыс.  руб. 

На конец  года :          8019 тыс. руб. + 7399 тыс. руб. > О

                                    6164 тыс. руб. + 2573 тыс. руб. < 193239 тыс.  руб.

Относительные  показатели финансовой устойчивости приведены  в таблице 3.9.

Из таблицы  видно, что коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  ни начало, ни на конец года не соответствует нормальному ограничению (mах 1), что свидетельствует о недостаточности собственных средств предприятия покрытия своих обязательств, и означает зависимость предприятия от внешних источников средств и потерю финансовой устойчивости (автономии). Но коэффициент сократился с 6,2 до 3,78 (то есть на 1 руб. собственных средств

Таблица 3.9. Оценка относительных показателей  финансовой устойчивости за 2000 год.