Причины возникновения неплатежеспособности организации и направления ее предупреждения

     - растущем невозврате платежей  за отгруженную продукцию, когда  предприятие работает с ненадлежащим  покупателем или не свободно  в выборе надлежащего;

     - сужении рынка за счет ограничения  на него доступа путем ввода  запретов, квот, таможенных барьеров  и т.д.

     Иными словами, здесь простые причины: или не берут продукцию (услуги) или  берут, но не платят, или не пускают  на рынок.

     Опережающий темп прироста обязательств наблюдается  в случаях, когда:

     - предприятие осуществляет неэффективные  долгосрочные финансовые вложения (капиталовложения), которые не сопровождаются  соответствующим ростом выручки.  Здесь может быть и разрыв  между сегодняшними вложениями  и завтрашним приростом выручки.  Так, например, Московский нефтеперерабатывающий  завод за счет роста задолженности  бюджету и кредиторам на сумму  порядка 1 трлн. руб. выстроил и  ввел установку по производству  газопропилена. С вводом установки  в конце 1995 г. выручка предприятия  приросла более чем на миллиард  рублей в день;

     - предприятие загружает производство  избыточными (неработающими) запасами, которые не увеличивают объемов  производства и выручки;

     - предприятие наращивает средства  в расчетах (сумма раздела III активов  баланса), которые практически не  имеют отношения к выручке;

     - предприятие несет убытки.

     Данный  комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета  по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка.

     Ситуация  особо усугубляется, когда отсутствует  планирование и управление денежными  потоками.

     В общем и целом причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным:

     - отставанию от запросов рынка  (по предлагаемому ассортименту, по качеству, по цене и т.д.). В этом случае можно говорить  о болезни бизнеса;

     - неудовлетворительному финансовому  руководству предприятием, когда  оно избыточно отягощается обязательствами.  В данном случае можно говорить  о болезни финансового управления  или менеджмента.

     Первый  случай наиболее наглядно отражается на выручке, второй - на приросте массы  обязательств. 

     1.3 Методика определения несостоятельного предприятия согласно российскому законодательству 

     В настоящее время большинство  предприятий России находятся в  затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течении трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

     В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры  баланса, так как решения о  несостоятельности предприятия  принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.

     Основная  цель проведения предварительного анализа  финансового состояния предприятия  – обоснование решения о признании  структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденных законодательством.

     Согласно  действующему российскому законодательству оценка структуры баланса и решение  по отнесению предприятия к неплатежеспособным производится по итогам анализа следующих  показателей⁶:

     1) сальдо встречных денежных потоков  (основной).

     2) Показатели, характеризующие структуру  баланса предприятия:

     - коэффициент текущей ликвидности;

     - коэффициент обеспеченности собственными  средствами.

     Формальными критериями признания структуры  баланса неудовлетворительной и  отнесения предприятия к неплатежеспособным, характеризующими состояние баланса на определенную фиксированную дату являются⁷:

     1) коэффициент текущей ликвидности  - определяется как отношение  величины текущих активов к  текущим обязательствам. Экономическая  сущность названного показателя - отражение способности обеспечении  предприятия оборотными средствами  для функционирования производства  и своевременного погашения задолженности  предприятия своими собственными  средствами.

     2) коэффициент обеспеченности собственными  средствами - выявляет уровень эффективности  использования собственных средств  и определяется как отношение  разности между объемами источников  собственных средств и фактической  стоимостью основных средств  и внеоборотных активов фактической стоимости оборотных средств. Экономическая сущность этого показателя - отражение такого уровня оборотных средств предприятия, который обеспечивал бы нормальное функционирование производства.

     3) Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

     Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности  к его установленному значению. Расчетный  коэффициент текущей ликвидности  определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода и  изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного  периода в пересчете на установленный  период восстановления (утраты) платежеспособности.

     Очевидно, что при определении неплатежеспособности нельзя ограничиваться анализом узкого круга частных показатели лей, когда  речь идет о судьбах предприятий, сотен и тысяч их работников. Однако вышеперечисленных показателей  оценки не достаточно, в их число  необходимо включить такие обобщающие показатели финансового состояния  предприятия, как рентабельность его  производственных фондов, рентабельность продукции, прибыль и итоговый результат  денежного потока. Стабильный положительный  результат, обеспечивающий развитие предприятия  на основе увеличения прибыли и стоимости  капитала, означает, что рассматриваемое  предприятие устойчиво. Указанными методическими положениями установлены  следующие критерии: предприятие  является неплатежеспособным, если коэффициент  текущей ликвидности <2, а коэффициент  обеспеченности собственными средствами <0,1. Эти критерии, взятые из практики экономически развитых стран, для условии  функционирования большинства российских предприятий представляются слишком  жесткими.

     Необходима  и разработка моделей, отражающих разные стороны неплатежеспособности и  финансовой устойчивости предприятия. Количественная оценка финансово-экономической деятельности должна быть дополнена качественной характеристикой состояния предприятий, так как банкротство не самоцель, а средство оздоровления предприятия.

     Для выявления неплатежеспособных предприятий нужен комплексный анализ их финансового состояния. При этом необходимо выбрать показатель, обладающий адекватным рыночным отношениям экономическим содержанием. Такому требованию отвечает рентабельность капитала, уровень которой своевременно сигнализирует об угрозе несостоятельности предприятия. Если произвести сравнение между фактическим уровнем рентабельности капитала предприятия и среднеотраслевым, то на основании этого сравнения можно выявить динамику ею финансового состояния. Но задача государства состоит не в констатации приближающейся несостоятельности предприятия, а в ее предотвращении. Для этого необходим полноценный, комплексный анализ. Анализ будет неполным, если, определив коэффициенты уровня платежеспособности, не определить, как воздействует динамика этих коэффициентов на уровень рентабельности. Таким образом, если норму рентабельности капитала представить как функцию показателей платежеспособности и ликвидности, то этот важнейший рыночный показатель займет свое законное место и теории и практике рыночных, отношений. 

 

      2. ПУТИ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

     2.1 Критерии выбора методов финансового оздоровления

 

     Каждое  неплатежеспособное предприятие имеет  индивидуальные причины попадания  в кризисное финансовое состояние, которые связаны с неправильным выбором рыночной ниши, организацией маркетинговой и сбытовой политики, неправильной организацией арендных отношений⁸.

     Степень несостоятельности предприятия  определяется на основе показателей  оценки финансово-экономического состояния. Группы показателей – индикаторов  финансово-экономического состояния  – образуют критерии применения к  предприятию методов финансового  оздоровления.

     Критериями  выбора методов финансового оздоровления являются следующие группы показателей⁹:

     1 группа: Показатели, характеризующие  внешние признаки несостоятельности  и вытекающие из законодательства  о банкротства:

• показатели оценки структуры баланса – коэффициент текущей ликвидности (Кт.п.) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс);
• коэффициент тяжести просроченных обязательств.

     К предприятию-должнику, имеющему внешние  признаки несостоятельности, применяются  общие методы финансового оздоровления и оперативные мероприятия по восстановлению платежеспособности. 
 
 

     2 группа: Показатели, характеризующие  эффективность управления предприятием:

• рентабельность продукции;
• рентабельность активов;
• рентабельность собственного капитала;
• наличие убытков.

     Для неплатежеспособного предприятия  будем считать удовлетворительными  положительные значения показателей  рентабельности и отсутствие убытков.

     К предприятию-должнику, имеющему неудовлетворительные значения показателей второй группы, применяются локальные мероприятия  по улучшению финансового состояния.

     3 группа: Показатели, характеризующие  производственный и рыночный  потенциал:

• показатели состояния производства и реализации продукции;
• - показатели состояния и использования производственных ресурсов: численность персонала, производительность труда, коэффициент износа основных фондов, фондоотдача, структура оборотных активов, оборачиваемость оборотных активов.

     В результате диагностики финансово-экономического состояния определяется возможность  сохранения и использования производственного  и рыночного потенциала предприятия. На основе оценки показателей третьей  группы принимается решение о  сохранении предприятия-должника или  о применении ликвидационных процедур.

     Неудовлетворительные  значения показателей производственного  и рыночного потенциала свидетельствуют  о глубоком финансовом кризисе и  требуют, в случае сохранения предприятия, последовательного применения всего  комплекса финансового оздоровления.

     2.2 Внутренние механизмы финансовой стабилизации 

     Основная  роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию  внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет  не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости  использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.