Диагностика кризисного состояния предприятия

• Плановые источники (ПИ) — это собственный оборотный капитал (СОС) в сумме с краткосрочными кредитами банка под товарно-материальные ценности (ККБ):

p.III * стр. 640 * стр. 650 * 610 -(р.1- р. IV) = (p. Ill * стр. 640 * стр. 650 *p.lV* 610) - р. I.

• Временные источники (ВИ) — это непросроченная задолженность персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, органам социального страхования.

Излишек или недостаток этих источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия в соответствии с которым выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

• Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость определяется положительной разницей между собственными оборотными средствами и суммой запасов и НДС — запасы (3) меньше суммы собственного оборотного капитала:

 

 

 

 

• Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость, при которой запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источников их покрытия. Также при наличии положительной разницы между плановыми источниками (Ипл) и запасами, и НДС можно говорить о нормальной краткосрочной финансовой устойчивости:

 

 

 

 

• Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние характеризуется положительной разницей между временными источниками в сумме с плановыми и запасами, и НДС.

В этой ситуации правомерно говорить о нарушении платежного баланса. Восстановление равновесия платежных средств и платежных обязательств возможно за счет привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия:

 

 

 

• Кризисное финансовое состояние — предприятие находится на грани банкротства:

 

 

Пример:

Показатели	Период		Изменение
		Прошлый год		Отчетный год
Общая сумма материальных оборотных средств (запасов и НДС)	2038	2120	82
Источники финансирования:
Собственные оборотные средства	-556	639	1195
Плановые источники	572	1574	1002
Временные источники	2306	1516	-790
Всего источников	2322	3729	1407
Типы финансовой устойчивости:
Абсолютная финансовая устойчивость	-2594	-1481	1113
Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость	-1466	-546	920
Неустойчивое финансовое состояние	284	1609	1325
Кризисное финансовое состояние	—	—	—

 

Расчет абсолютных показателей, характеризующих тип финансовой устойчивости, свидетельствует о дефиците источников финансирования текущей деятельности. Собственные оборотные средства за прошлый год имели отрицательную величину (-556 тыс. руб.), в отчетном году положение улучшилось. Тем не менее, при сокращении дефицита в финансовых ресурсах по всем источникам, в частности, по собственным оборотным средствам на 1113 тыс. руб и по плановым источникам на 920 тыс. руб., положение с финансированием текущей деятельности остается напряженным. За прошлый и отчетный годы финансовая устойчивость оценивается как неустойчивое состояние, которое в полном объеме может поддерживаться только за счет временных источников, т.е. непросроченной кредиторской задолженности.

3. Платежеспособность

Платежеспособность — способность вовремя и полностью рассчитываться по своим обязательствам (удовлетворять платежные требования кредиторов, производить оплату труда персонала, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства).

Кредитоспособность — это способность предприятия при определенных условиях привлекать кредиты в разных формах, выполняя при этом все финансовые обязательства по кредитам в полном объеме и в предусмотренные сроки.

На показатели платежеспособности ориентированы основные признаки банкротства:

• невыполнение обязательств перед бюджетом;
• долговые обязательства, превышающие стоимость имущества;
• необеспеченность требований юридических и физических лиц.

Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности являются наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая, в свою очередь, зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

1. Показатели  ликвидности

Под ликвидностью активов понимается способность их превращаться в денежные средства. Чем меньше требуется времени для трансформации данного актива в денежную наличность, тем выше его ликвидность. При этом следует различать понятие ликвидности совокупных активов как возможности их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия, и понятие ликвидности оборотных активов как прохождение соответствующих стадий операционного цикла, прежде чем принять денежную форму. Именно ликвидность оборотных активов обеспечивает текущую платежеспособность.

Под ликвидностью баланса понимается степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

При анализе  ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Активы группируются по степени убывания ликвидности с разделением на следующие группы.

Первая группа А1 — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260 + стр. 250).

Вторая группа А2 — быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность со сроками погашения в отчетном периоде и прочие активы: (стр. 240 + стр 270 + ГП + Тотг), где ГП — готовая продукция, Тотг — отгруженные товары.

Третья группа A3 — медленно реализуемые активы. К ним относятся оборотные активы за минусом готовой продукции и товаров отгруженных. Производственные запасы и незавершенное производство находятся в самом начале производственного цикла, поэтому переход их в денежную форму потребует значительно больший срок (210 + 220 + 230-ГП-ТОТГ).

Четвертая группа А4—труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы».

Пятая группа активов А5 — неликвидные активы, куда попадут безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов (выделяется по мере необходимости).

Пассивы группируются по степени срочности погашения обязательств.

Первая группа П1 — наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные обязательства» (620 + 660).

Вторая группа П2 — среднесрочные обязательства — краткосрочные кредиты банка 610.

Третья группа ПЗ—долгосрочные пассивы—долгосрочные кредиты и заемные средства 590.

Четвертая группа П4 — постоянные пассивы — собственный акционерный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Пятая группа П5—доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе (формируется при наличии выделения группы А5).

При определении  ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между  собой. Условия абсолютной ликвидности баланса:

•  А1 >П1;

•  А2>П2;

•  АЗ>ПЗ;

•  А4<П4;

•  А5<П5.

Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший момент к рассматриваемому времени.

ТЛ = (А1 +А2)>(П1 +П2).

Перспективная ликвидность (ПЛ) — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3 > ПЗ

 

 

Пример

 

Группы активов	Прошлый год	Отчетный год	Изменение	Группа пассива	Прошлый год	Отчетный год	Изменение	Недостаток, излишек платежных средств
									Прошлый год	Отчетный год
Наиболее ликвидные активы (А1)	274	390	116	Наиболее срочные обязательства  (П1)	2306	1516	-790	-2032	-1126
Быстро реализуемые активы (А2)	752	854	102	Кратко-срочные пассивы (П2)	1128	935	-193	-376,00	-81
А1 +А2	1026	1244	218	П1 +П2	3434	2451	-983	-2408	-1207
Медленно реализуемые  активы (A3)	1852	1846	-6	Долгосрочные пассивы (ПЗ)	0	0	0	1852,00	1846
Трудно реализуемые активы (А4)	2934	3790	856	Постоянные пассивы (П4)	2378	4429	2051	556,00	-639
Баланс	5812	6880	1068	Баланс	5812	6880	1068	X	X
Текущие активы	2878	3090	212	Текущие обязательства	3434	2451	-983	-556,00	639

 

 

Анализ ликвидности баланса  показал, что предприятие имеет  серьезные проблемы в степени  покрытия своих обязательств: наиболее ликвидные активы (денежные средства) меньше наиболее срочных обязательств. Дефицит денежных средств за анализируемые  периоды составляет 2032 тыс. руб. и 1126 тыс. руб. соответственно. Быстрореализуемые  активы также не покрывают краткосрочные  обязательства (банковские кредиты  до года). Суммы активов А1 + А2, равных соответственно 1026 и 1244 тыс. руб., недостаточно, чтобы рассчитаться по краткосрочным  обязательствам (П1 +П2), которые составляют 3434 тыс. руб. и 2451 тыс. руб. соответственно.

Отсутствие долгосрочных обязательств не говорит в пользу перспективной  ликвидности (A3 > ПЗ), а текущая ликвидность, в свою очередь, не может быть компенсирована наличием медленно реализуемых активов. Сокращение дефицита активов по всем рассматриваемым группам свидетельствует  о наметившейся положительной тенденции, более объективную оценку которой  необходимо дать в ходе последующего анализа коэффициентов ликвидности.

2. Анализ платежеспособности на основе коэффициентов ликвидности

Наряду с абсолютными показателями ликвидности, рассчитываются следующие относительные показатели.

• Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) (К_тл):

 

Это отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Нормальным значением для этого показателя считается от 1 до 2. Это главный показатель платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Если же значение коэффициента превышает 1, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

Превышение оборотных активов более, чем в 2 раза, считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективное их использование.

• Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал):

 

Нормальное значение: К_ал > 0,2—0,7 (20%).

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Этот коэффициент интересен для поставщиков сырья и материалов.