Портфельные инвестиции. Место и роль в мировой экономике

  Министерство  образования и науки Республики Казахстан

  Университет Кайнар

  Кафедра экономики  и бизнеса 
 
 
 

  РЕФЕРАТ 

  Портфельные инвестиции.

  Место и роль в мировой  экономике 
 

  Выполнил:

    магистрант 2 курса  специальности «Экономика» 

  Жанжаксинова  Б.К.

  Проверил: к.э.н., доцент

  Гриднева Е.Е. 
 
 
 
 

Алматы 2011

Содержание:

  Введение 

  Отличительные черты ввоза (вывоза) капитала

  Международная миграция капитала

  Вывоз (ввоз) предпринимательского капитала.

  Прямые  зарубежные инвестиции

  Причины прямых зарубежных инвестиций

  Государственная поддержка прямых инвестиций

  Портфельные зарубежные инвестиции

  Причины зарубежных портфельных инвестиций

  Вывоз (ввоз) ссудного капитала.

  Инвестиционный  климат

  Мировой рынок ссудных капиталов

  Еврорынок

  Заключение  
 
 
 
 
 
 
 
 

  ВВЕДЕНИЕ

  Современному  мировому хозяйству характерно не только перемещение между странами результатов  производства товаров и услуг, но и факторов производства - капитала, рабочей силы, научно-технических  достижений.

  Поскольку условием создания готовых товаров  является использование производственных факторов, то в принципе международное движение факторов производства может замещать движение готовых товаров. Например, если в стране имеется избыток капитала, то такая страна может либо производить капиталоемкий товар и продавать его на мировом рынке, либо экспортировать сам капитал.

  Характерной особенностью развития современного мирового хозяйства являются нарастающие  масштабы торговли факторами производства, в частности капиталом. Так же четко обозначилась тенденция к снижению удельного веса операций с капиталом в национальном масштабе в пользу международных и внутри региональных операций. Компании, желающие успешно выступать на том или ином рынке за границей, часто ориентируются не на вывоз соответствующих товаров, а стремятся к организации собственного производства за рубежом или покупке контрольного пакета акций местного предприятия.

  Хотя  движение капитала из одной страны в другую базируется на тех же законах, что и ввоз и вывоз товаров, тем не менее, здесь имеются определенные особенности.

  Интернационализация хозяйственной жизни усиливает  перемещение между странами не только товаров и рабочей силы, но и  капиталов. За последние 20 лет возникла фактически новая мировая кредитно-финансовая система со своими центрами международного капитала, с новой системой расчетов, когда на компьютерах ежедневно осуществляются международные расчеты на гигантские денежные суммы. 
 
 
 
 
 

  ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ЧЕРТЫ ВВОЗА (ВЫВОЗА) КАПИТАЛА

  В отличие от внешней торговли, вывоз  капитала стал важной формой внешних экономических связей лишь на высшей стадии развития капитализма. В настоящее время он имеет следующие отличительные черты.

  1. Повышение роли государства в  вывозе капитала.

  В ведущих капиталистических странах  государство не только содействует вывозу капитала, но и непосредственно выступает экспортером финансовых ресурсов. В США, например, доля государства в общем объеме экспорта капитала составляла менее 1% накануне второй мировой войны, а в середине 80- х годов - почти 25%. Вывоз государственного капитала направляется преимущественно в развивающиеся страны и осуществляется, главным образом в виде льготных кредитов и даров, получивших название "официальная помощь развитию". Ее основная цель – обеспечение долгосрочных экономических и политических интересов капиталистических государств в развивающихся странах.

  2. Усиление конкуренции на мировом  рынке капиталов.

  За  привлечение инвестиций на мировом  рынке капиталов идет острая борьба. 
Из 200 млрд, долларов, присутствующих на мировом рынке прямых инвестиций, около 10% (раньше даже 70%) -это вложения в промышленно развитые страны, т.е. взаимное движение капитала этих стран, 35-36% вложения в развивающиеся страны, а остальные приходятся на страны с переходной экономикой. На долю 
России приходится всего-навсего 0,5% от мировых вложений. В этой связи следует отметить, что в 1995 г. международный финансовый журнал "Euromoney" ставил Россию по надежности инвестиций на 129-е место из 170 стран.

  3. Увеличение доли прямых заграничных  инвестиций.

  Если  накануне 1-й мировой войны к прямым инвестициям относилось около 
1/10 капиталовложений, то в 1986-1990гг. в США на них приходилось 1/5 всех инвестиций. Побудительными мотивами для таких капиталовложений являются получение доступа к новейшей технологии, приближение производства к рынкам сбыта, экономия на налоговых платежах и т.п. 
 

  МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА

  Вывоз капитала представляет собой процесс  изъятия части капитала из национального  оборота в данной стране и перемещение  его в товарной или денежной форме  в другую страну в целях получения дохода. Поскольку любая страна мира не только вывозит, но и ввозит капитал из-за рубежа, т. е. происходят так называемые перекрестные инвестиции, то речь должна идти о международном движении капитала (миграции капитала).

  Международная миграция капиталов - это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход. Основными причинами миграции капитала являются: 
. относительный избыток капитала в данной стране, его пере накопление; 
. разная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой: капитал движется оттуда, где его производительность ниже, туда, где она выше; 
. наличие таможенных барьеров, которые мешают ввозу товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок; 
. стремление фирм к географической диверсификации производства; 
. растущий экспорт товаров, вызывающий спрос на капитал; 
. несовпадение спроса на национальный капитал и его предложение в различных сферах и отраслях народного хозяйства; 
. возможность монополизации местного рынка; 
. наличие в странах, куда вывозится капитал, более дешевого сырья или рабочей силы; 
. стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат.

  Движение  капитала можно характеризовать по разным признакам:

  По  источникам происхождения перемещающийся капитал делится на официальный  и частный:

  Официальный капитал - это государственный капитал (займы, ссуды, гаранты, помощь), который  предоставляются одной страной  другой на основе межправительственных соглашений. Источником такого капитала является государственный бюджет. Официальным считается также капитал международных экономических организаций (МВФ, МБРР и др.)

  Частный капитал представляет собой средства негосударственных фирм, банков и т.п., перемещаемые по их собственным решениям. Источником такого капитала являются собственные или заемные средства соответствующих частных предприятий.

  По  характеру использования капитал  делится на предпринимательский  и ссудный.

  Предпринимательский капитал - это средства, прямо или косвенно вкладываемые в какое-либо зарубежное производство в целях получения прибыли. В свою очередь, предпринимательский капитал делится на прямые и портфельные инвестиции.

  Ссудный капитал. Вывоз капитала в ссудной  форме предполагает предоставление средств взаймы на определенный срок в целях получения процента за их использование, судный капитал, вывозимый за границу, может выступать виде кратко-, средне- и долгосрочных займов и кредитов или банковских депозитов и средств на счетах других финансовых институтов.

  ВЫВОЗ (ВВОЗ) ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОГО КАПИТАЛА.

  Прямые  зарубежные инвестиции

  1. Прямые зарубежные инвестиции - это  вложения капитала с целью  приобретения долгосрочного экономического  интереса. По определению 
Международного валютного фонда, прямые зарубежные инвестиции - это такая форма инвестирования, когда инвестор обладает управленческим контролем над объектом, в который вложен капитал. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями.

  Прямые  инвестиции осуществляются в форме  вложений собственного капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия  путем организации экспортером  капитала производства на территории другой страны. К прямым зарубежным инвестициям относится также реинвестирование прибыли, полученной за рубежом, в производство страны, где она была получена.

  Интерес к прямым зарубежным инвестициям  обусловливается: 
. стремлением закрепить технологическое лидерство: осуществляя прямые инвестиции за рубеж, корпорации, обладающие контролем над ключевой технологией, закрепляют, таким образом, свое конкурентное преимущество; 
. разницей в среднем уровне оплаты труда; 
. ограниченностью возможности сбыта продукции на внутреннем рынке; 
. масштабами корпораций (чем больше размер корпорации, тем больше возможностей для прямых инвестиций); 
. потребностью в природных ресурсах.

  Создаваемые за рубежом предприятия могут  иметь форму: 
. филиала - предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору; 
. дочерней компании - предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более 50 %; 
. ассоциированной компании - предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют менее 50 %.

  Начавшийся  в 70-х годах XX века процесс создания межнациональных производственных комплексов (транснационализация) привел к тому, что основная часть прямых зарубежных инвестиций приходится сегодня на долю международных корпораций. Именно наличие прямых зарубежных инвестиций является одним из важнейших признаков международных корпораций, в частности 
ТНК. На долю 100 крупнейших ТНК в середине 90-х годов приходилось около трети всех прямых иностранных инвестиций.

  ПРИЧИНЫ ПРЯМЫХ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

  Причины экспорта и импорта прямых зарубежных инвестиций весьма разнообразны. Главные – стремление разместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, сократить уровень налогообложения и диверсифицировать риск. Многомерные эконометрические исследования, проводившиеся под эгидой экономических служб ООН, показали, что специфические причины экспорта и импорта прямых инвестиций в значительной степени пересекаются, правда их относительная роль различна.

  Причины экспорта капитала:

  • Технологическое лидерство. Чем  выше доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. 
Чем ниже доля расходов на НИОКР в объеме продаж корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций за рубеж. Предпринимая прямые инвестиции за рубеж, корпорации стремятся удержать тем самым контроль над ключевой технологией, дающей им конкурентные преимущества. Прямая взаимосвязь уровня развития НИОКР с объемами экспорта капитала подтверждается практически для всех развитых стран.

  • Преимущества в квалификации рабочей силы, которые обычно измеряются средним уровнем оплаты труда работников. Чем выше уровень оплаты труда в корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже уровень оплаты труда в корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.

  • Преимущества в рекламе, которая  отражает накопленный опыт международного маркетинга. Чем выше удельный вес  затрат на рекламу в продажах корпорации, тем больше объем ее экспорта прямых инвестиций. Чем ниже удельный вес  затрат на рекламу в продажах корпорации, тем меньше объем ее экспорта прямых инвестиций.