Организация биржевой торговли и ее участники

      Поскольку биржевым товаром считается и коносамент на товар, то предметом биржевой сделки может быть «товар в пути».

Нет препятствий  к тому, чтобы считать предметом  биржевой сделки и «товар на складе». Поэтому биржевым товаром, помимо коносаментов, выступают складские свидетельства, удостоверяющие права владельца  на получение товара со склада. Складские  свидетельства, как и коносаменты, имеют двойственную правовую природу, поскольку являются одновременно и товарораспорядительными документами, и ценными бумагами (ст. 912-917 ГК РФ). Например, в Правилах Московской центральной фондовой биржи, где функционируют товарные секции, предусмотрена возможность торговли варрантами (залоговой частью двойного складского свидетельства) на товары.

      Законодательство выделяет четыре разновидности биржевых сделок: простые, форвардные, фьючерсные и опционные. Предметом простой биржевой сделки является товар, имеющийся в наличии (реальный товар). Он может находиться на биржевом складе или быть у продавца (поставщика), т.е. речь идет о товаре, который не нужно после заключения сделки добывать, производить или закупать у третьих лиц, чтобы исполнить заключенную биржевую сделку. Простые биржевые сделки именуются также кассовыми или сделками СПОТ и предполагают немедленное исполнение обязательств. «Немедленное» исполнение по таким сделкам не следует понимать буквально, обычно оно означает небольшой промежуток времени между заключением и исполнением сделки, как правило, не более 14 календарных дней. Простые биржевые сделки довольно распространены на российских биржах, хотя за рубежом, по некоторым данным, доля таких сделок с реальным товаром составляет от 3 до 5% общего количества биржевых сделок.

      Форвардные, фьючерсные и опционные сделки образуют группу срочных сделок, именуемых также деривативами или производными инструментами. Форвардная сделка похожа на простую биржевую тем, что она также заключается на реальный товар. Отличие состоит в том, что форвардная сделка предполагает отсрочку исполнения обязательств. Предметом фьючерсной сделки является стандартный фьючерсный контракт, т.е. документ, определяющий права и обязанности на получение или передачу товара либо денег с указанием порядка его получения или передачи. По опционной сделке происходит продажа прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении реального товара или стандартного фьючерсного контракта.

      Биржевая торговля осуществляется по внутренним правилам биржевой торговли, которые представляют собой локальный нормативный акт, утверждаемый каждой товарной биржей. Все споры на бирже разрешаются Биржевой арбитражной комиссией, выполняющей функции третейского суда.

      По сравнению с обычными гражданско-правовыми соглашениями биржевые сделки имеют определенную специфику. Гражданско-правовые сделки могут быть как односторонними, так и двух- или многосторонними - договорами, а биржевая сделка может быть только договором. Действующим законодательством предусмотрены разнообразные виды договоров; более того, стороны вправе заключить договор, который законом не предусмотрен, но не противоречит ему. Биржевая сделка, в свою очередь, может быть только оптовой куплей-продажей и выступает в четырех формах: простая, форвардная, фьючерсная и опционная.

       Для некоторых гражданско-правовых сделок предусмотрена государственная регистрация, которая имеет правоустанавливающее значение. Биржевые сделки подлежат только учетной регистрации.           Сторонами гражданско-правовой сделки могут быть любые дееспособные лица, а биржевые сделки заключаются только между участниками биржевых торгов. Предметом гражданско-правовой сделки выступают вещи, работы, услуги, имущественные права, объекты исключительных прав, а биржевая сделка заключается в отношении товаров определенного рода и качества или документов, удостоверяющих права на получение таких товаров. Место заключения гражданско-правовой сделки ее стороны определяют самостоятельно, а биржевая сделка может быть заключена только на бирже. Наконец, третейское разрешение споров по гражданско-правовой сделке возможно только по специальному соглашению сторон (так называемая «третейская оговорка»). Споры по биржевым сделкам изначально предполагают третейское рассмотрение в Биржевой арбитражной комиссии.

Участники биржевой торговли

   Во время проведения биржевых торгов в операционном зале присутствуют участники этих торгов, персонал биржи, группа лиц,  контролирующих  биржевые торги, а также лица, присутствие которых разрешено биржевым советом.

     Основными участниками биржевых торгов являются:

     - Брокеры - члены биржи или их представители, заключающие биржевые    

        сделки по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение.

     - Дилеры - члены биржи, которые заключают биржевые сделки от своего    

        имени и за свой счет, иногда выступают как брокеры, но  основные   

        доходы  образуются за счет разницы между продажной и покупной  

        ценой товара.

   - Биржевые спекулянты - члены биржи, которые не имеют         

          заинтересованности  в соответствующем наличном рынке, но ведут

          торговлю фьючерсными контрактами в надежде получить прибыль за

          счет правильного прогноза цен.

     - Маклеры - ведущие биржевые торги в конкретной секции.

      - Помощники маклера - фиксируют заключение сделок в своей секции.

      - Клерки - выполняют различные обязанности в торговом зале биржи.

      На открытых биржах заключать сделки имеют  право  члены  биржи  (брокеры, дилеры) и их представители, а также разовые и постоянные посетители.

       Разовые посетители биржевых  торгов  имеют  право  на  совершение  сделок только на реальный товар, от своего  имени  и  за  свой  счет.  Это,  прежде всего, означает, что клиенту можно выступать  в  роли  временного  биржевого посредника и что брокеры на открытых биржах не имеют монополии на участие в торгах.  Разовые  посетители   делятся   на   две   категории: полномочных представителей юридических лиц и физических лиц. Под первым понимаются  все, кто действует по доверенности организаций и учреждений или имеет право их представлять без доверенности, т.е. служащие этих заведений независимо от должности. Ко вторым относятся индивидуальные  предприниматели,  действующие

без образования  юридического лица, либо владельцы  предприятий,

самостоятельно  осуществляющие торговые операции. Независимо от

принадлежности  к той или иной категории они обязаны после уплаты  входного сбора и оформления  допуска к биржевым торгам подтвердить   свою платежеспособность и права на заключение сделок,  предъявив  соответствующие документы (доверенность или свидетельство  о  регистрации). При  отсутствии таковых они могут оставаться в торговом зале  без права  совершения  сделок или получить деньги обратно.

        Постоянные  посетители  -  брокерские  фирмы  или  независимые   брокеры, осуществляющие биржевое посредничество.  Они  не  участвуют  в  формировании уставного капитала и управлении  биржей. Постоянные  посетители  пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право  на  участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом  управления  биржи.

       Предоставление постоянному посетителю права на участие в биржевых торгах  на срок более трех лет не допускается. Численность  постоянных  посетителей  не должна превышать 30% общей численности членов биржи.

На закрытых биржах заключать сделки имеют право  только члены биржи  и  их представители.

       Одним из главных участников биржи является брокер, который имеет право:

• купить или продать биржевой товар в соответствии с приказом клиента;
• изменить цену и количество товара, предложенного для продажи;
• пользоваться информацией о товарах, выставленных на торги;
• (пользоваться услугами, оказываемыми биржей;

В обязанности брокера  входит:

• присутствие в зале в тот момент, когда объявляется товар, заявленный им для продажи или покупки;
• соблюдение правил биржевой торговли конкретной биржи;
• выполнение заказов клиента;
• регистрация и документальное оформление заключенной сделки;
• предоставление необходимой информации о биржевых  торгах  в  брокерскую фирму, от лица которой он работает на бирже.

       Персонал биржи организует заключение биржевых сделок. Кроме маклеров, их помощников и клерков, организацией эффективных торгов занимаются:

     а) сотрудники расчетной группы, помогающие брокерам оформить     

         заключенную сделку;

    б) работники отдела экспертизы биржи, организующие проведение        

         экспертизы товаров,  выставляемых  на  торг,  и оказывающие  

        необходимую  консультацию участникам торгов;

    в)  работники юридического   отдела   биржи,   оказывающие     

          необходимую консультацию  при  оформлении  заключенных  сделок     

          и составлении биржевых договоров;

      г) помощники брокеров, имеющие право присутствовать в биржевом  

          зале, но не имеющие права на заключение сделок.

       Во время торгов на бирже  осуществляется  непосредственный  контроль  над соблюдением законодательства биржей  и биржевыми посредниками.

       Контролировать биржевые торги имеют право: государственный  комиссар,  члены биржевого комитета, члены ревизионной комиссии, старший маклер  и  начальник отдела организации торгов на бирже.

      В операционном зале могут постоянно находиться аккредитованные или

разовые  представители  информационных агентств, передающие   оперативные биржевые новости, а также разовые посетители, не  получившие право на заключение сделки, но имеющие право давать указания своему брокеру. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

   Законодательство устанавливает особые требования к фирменному наименованию товарных бирж, т.к. слова "биржа" и "товарная биржа" запрещено использовать в наименованиях организаций, не отвечающих признакам товарной биржи. Нарушение данного требования влечет ответственность в виде административного штрафа в размере 400 - 500 минимальных размеров оплаты труда (ст. 14.24 КоАП РФ).

      Взаимоотношения брокера и клиента могут оформляться не только одним из посреднических договоров, предусмотренных в ГК РФ (поручение, комиссия, агентирование), но и специальным договором на брокерское обслуживание, условия которого могут регламентироваться самой биржей.

      Биржевая торговля осуществляется по внутренним правилам биржевой торговли. Все споры на бирже разрешаются Биржевой арбитражной комиссией, которая выполняет функции третейского суда на бирже. Государственный контроль за проведением биржевых торгов осуществляет Федеральная служба по финансовым рынкам. Непосредственный государственный контроль на товарной бирже проводит Государственный комиссар.

      На фондовой бирже совершаются сделки с эмиссионными ценными бумагами (акциями и облигациями), которые:

а) закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав;

б) размещаются выпусками;

в) имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска    

    независимо от времени приобретения.

      Помимо полной оплаты и государственной регистрации эмиссии ценных бумаг важным условием их допуска к фондовой торговле является прохождение процедуры листинга. Листинг (от англ. "list" - список) - это внутренняя процедура биржи, в соответствии с которой ценные бумаги допускаются к котировке, т.е. включаются в котировальный лист. 

      Список литературы