="justify">     С 1994 китайские власти законсервировали курс юаня на уровне $1/8,28 юаня. В последнее время, однако, Китай находился под нарастающим давлением со стороны стран ЕС, Японии и особенно США, настаивавших на либерализации курса юаня. По их мнению, курс юаня занижен и в результате китайские товары получают дополнительное конкурентное преимущество. Отрицательное сальдо США в торговле с Китаем составило $162 млрд в 2004, а в I квартале 2005 увеличилось ещё на 40 % по отношению к аналогичному прошлогоднему периоду.

     21 июля 2005 Китай отказался от привязки  юаня к доллару и поднял курс национальной валюты на 2 %. Курс юаня теперь будет определяться исходя из его отношения к корзине из нескольких валют. По мнению китайских экспертов, привязка к корзине валют сделает курс юаня более чутким к мировой экономической конъюнктуре, но при этом не создаст угрозы устойчивости финансовой системы страны.

     По  оценке Мирового банка, в 2003 году реальная покупательная способность юаня составляла приблизительно $1/1,8 юаня.⁸

2.2. Положение юаня  в мире. Курс юаня

 

     С 2008 года национальная валюта Китая была привязана к американскому доллару. Пока над планетой бушевал глобальный финансовый кризис, Вашингтон не сильно беспокоил курс юаня – ведь он двигался синхронно с долларом.

       Но 2009 г. американские власти стали жестко выражать свое неудовольствие медленными темпами ревальвации китайской валюты – и это объяснимо, ведь в условиях медленного роста экономики США после рецессии и непредсказуемого поведения доллара многие инвесторы предпочли ему китайский юань, потому что даже в разгар мирового финансового кризиса китайская экономика росла на 10% ежегодно, а доля юаня в международных расчетах возросла с 0,5% в 2010 году до 7% в текущем.

       Недавно Международный валютный  фонд обнародовал ежегодный отчет  о состоянии экономики Поднебесной.  Стратегический вывод из исследования МВФ – Пекину необходимо ускорить темпы усиления своей валюты, что будет выгодно как китайской, так и мировой экономике. Поможет ли миру быстрое укрепление китайского юаня и насколько это выгодно китайской экономике?

     Эксперты  Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V отмечают, что в отчете МВФ говорится о следующем:

       • рост юаня. Отказавшись от  жесткой привязки к американской  валюте, юань в период с 2005 года  до начала глобального финансового  кризиса вырос по отношению  к доллару США на 21%;

       • исскуственное удержание курса  юаня. Но с наступлением мировой  рецессии в течение двух лет  (с июня 2008 г. по июнь 2010 г.) Пекин  искусственно удерживал курс  своей валюты на уровне 6,83 юаня  за $ 1, после чего китайская валюта  – не в последнюю очередь под давлением США и основных торговых партнеров Пекина – стала медленно укрепляться. Тема быстрейшего роста курса юаня стала превалирующей во время визита председателя КНР Ху Цзиньтао в Вашингтон в январе нынешнего года. На днях во время торгов в Шанхае юань достиг рекордной отметки с 1993 года – 6,4511 за $ 1.

       • темпы роста курса юаня. За 2010 год номинально юань укрепился  по отношению к американскому  доллару на 5,5%, но реально –  с учетом инфляции и покупательной  способности – китайская валюта подешевела на 2%.

       • Китай в мире. На сегодняшний  день КНР для 78 стран мира  является главным или, по крайней  мере, вторым торговым партнером.  На долю этих партнеров Китая  приходится более половины мирового  ВВП (55%).⁹

       МВФ признает стратегическое  влияние китайской экономики на мировую:

       • прогнозы аналитиков МВФ.  По прогнозам МВФ, уже в 2016 году китайская экономика выйдет  на первое место в мире, потеснив  американскую, которая была мировым  лидером беспрерывно с конца  XIX века. Однако с этим тезисом  не согласны очень многие эксперты, считающие, что это произойдет, но лишь в 20-х годах XXI столетия;

       • Расчеты МВФ - основаны на  паритете покупательной способности,  что справедливее, чем простое  сопоставление обменных курсов, однако Фонд не учитывает, например, такой показатель, как ВВП на душу населения, по которому любая развивающаяся страна существенно отстает от развитых экономик. МВФ берет идеальную ситуацию, исходя из 8-10%-ного роста китайской экономики в год при уровне инфляции не выше 5%, но многие эксперты, в том числе из числа Академии Masterforex-V, не верят, что Пекин будет сохранять эти показания в течение ближайшей пятилетки;

       • Основанием для этого служат  два фактора:

      - во-первых, при утверждении планов  на новую пятилетку (2011-2015 гг.) Пекин объявил о намерении снизить темпы роста национальной экономики до 7%-ного уровня;

      - во-вторых, реальный уровень инфляции, несмотря на все усилия центробанка  Китая, уже в мае с.г. достиг  отметки 5,5%. Не стоит забывать  и о недавнем опыте Ирландии, где с середины 90-х гг. ежегодный рост ВВП составлял 7,1%, но глобальный кризис поставил страну в очередь за международной помощью вслед за Грецией.

     Позиция МВФ не может не вызывать настороженности  Пекина: два года назад Китай предлагал включить юань в международную корзину валют SDR, но Фонд проигнорировал призыв и оставил корзину SDR неизменной (то есть без китайского юаня) до 2015 года. В начале июня с.г. исполняющий на тот момент обязанности главы МВФ Джон Липски заявил, что юань может и должен быть включен в корзину SDR: единственное требование, которое должна выполнить китайская валюта, – это стать полностью конвертируемой валютой. Для мировой экономики выгодно попадание юаня в корзину SDR – особенно на фоне проблем в США и еврозоне, тем более что Пекин дал добро на торговлю юанем не только в Шанхае и Гонконге, но и непосредственно в США. Однако у многих азиатских государств возвеличивание китайской валюты вызывает опасения, что Пекин может использовать этот факт в экспансионистских целях на азиатском континенте.

       Аналитики МВФ уверены, что  сильный юань – в интересах  самого Китая:

       • действенность сильной валюты. Усиление национальной валюты  является наиболее действенным  инструментом в борьбе с двумя  основными нынешними проблемами китайских властей – быстро растущей инфляцией и слабой монетарной политикой;

       • мнение МВФ. Все без исключения 24 члена исполнительного совета  МВФ считают, что сильный юань  поможет Пекину восстановить  баланс экономики и повысить  внутренний спрос – год назад голоса членов исполнительного совета разделились пополам;

       • ревальвация юаня. Кроме того, ревальвация юаня позволит Пекину  снизить темпы роста золотовалютных  резервов, которые уже превысили  $ 3 трлн., сократит количество интервенций центробанка для поглощения излишней ликвидности, а также устранит необходимость постоянного повышения требований к банковским резервам.

       Но доводы противников сильного  юаня не менее весомы:

       • сильный юань - экономически  не выгоден. Более дорогой юань  будет способствовать сдуванию «строительного пузыря», но при этом ударит по экспортерам, работающим на минимальном уровне рентабельности;

       • кризис банковской системы.  МВФ не разъясняет, как при  усиленном юане избежать кризиса  банковской системы Китая и  не является ли желание усилить китайскую валюту стремлением переложить часть проблем мировой экономики на плечи китайских производителей;

       • последствия ревальвации. Пекин  может провести единоразовую  жесткую ревальвацию юаня, которая  в краткосрочной перспективе будет с восторгом воспринята США, но в итоге китайская экономика резко замедлит темпы роста, что окажется неблагоприятным фактором для мировой экономики. Китай готов к этому, о чем свидетельствуют заявления управляющего Народного банка Китая Чжоу Сяочуань по поводу борьбы с инфляцией.¹⁰

     В январе 2010 года курс юаня к рублю составлял 5,14 рубля за юань, а в ноябре 2011 г. юань оценивался уже в 4,66 рублей.

       Динамику курса юаня к рублю  можно посмотреть на рис. 7.

     

     Рис. 7. - Динамика курса юаня

     В январе 2010 года курс юаня к рублю составлял 5,14 рубля за юань, а в ноябре 2011 г. юань оценивался уже в 4,66 рублей.

     Таким образом, из вышеприведённых данных несложно заметить, что рост китайской экономики несколько замедлился. Но китайская экономика по-прежнему остаётся самой быстрорастущей в мире и самой стабильной. Это привлекает инвесторов. По причине проблем в еврозоне и США капитал ищет защиты не только в швейцарском франке или японской иене, но и в китайском юане. 
 
 
 
 

Глава 3. Интернационализация  юаня: предварительные итоги и перспективы

 

     По  итогам 2010 г. Китай стал второй экономикой мира по объему ВВП – около 6,03 трлн. дол. США (39,8 трлн. юаней, прирост по сравнению с 2009 г. – 10,3%)31 (у США – 14,66 трлн. дол. США). При этом Китай стал мировым лидером по объему промышленного производства, опередив США. В 2010 г. на долю китайской промышленности пришлось 19,8% мирового производства, у США – 19,4%.

     Китай является крупнейшим экспортером мира и занимает второе место в мире по объему внешней торговли.

     Рассмотрим  данные в таблице 1.

     Таблица 1. – Динамика внешней торговли Китая

 

     В 2010 г. общий объем внешней торговли Китая достиг 2,97 трлн. дол. США (прирост по сравнению с 2009 г. – 34,7%, среднегодовой прирост за 2005 – 2010 гг. – 15,9%), в том числе экспорт вырос на 31,3% и превысил 1,58 трлн. дол. США, а импорт составил 1,39 трлн. дол. США (прирост – 38,7%). В результате положительное сальдо торгового баланса в 2010 г. сократилось на 12,6 млрд. дол. США. Размер золотовалютных резервов Китая на конец 2010 г. составил 2,85 трлн. дол. США.

     В таблице 2 рассмотрим объем инвестиций.

     Таблица 2. - Объем инвестиций

 

     Объем прямых инвестиций китайскими предприятиями и компаниями за рубеж в 2010 г. составил 59 млрд. дол. США (прирост – 36,3%), общий объем выручки от контрактов на строительство объектов и оказание подрядных услуг за рубежом в 2010 г. составил соответственно 92,2 млрд. дол. США (прирост – 18,7%) и 8,9 млрд. дол. США. В то же время объем привлеченных Китаем прямых иностранных инвестиций в 2010 г. составил 105,7 млрд. дол. США (прирост – 17,4 % по сравнению с 2009 г.).¹¹

     Подобный  рост влияния Китая на мировую экономику и финансы стал серьезным основанием и базой поддержки для мероприятий, проводимых китайским руководством, по так называемой «интернационализации» китайской национальной валюты – юаня жэньминби – с целью превращения ее в свободно конвертируемую валюту в обозримом будущем (китайский премьер Вэнь Цзябао, в частности, говорил об этом на последней сессии ВСНП в марте 2011 г.). По мнению профессора Института экономики Пекинского торгово-промышленного университета Лю Чэнби, степень интернационализации национальной валюты отражает совокупную государственную мощь и является достойным доказательством экономической влиятельности данной страны.¹²