Оценка стоимости автомобильного транспорта по доходному подходу

      Этап 3. Определяют стоимость машинного комплекса вычитанием из стоимости всей производственно-коммерческой системы стоимости недвижимого имущества (зданий и сооружений):

Sмаш = S – Sзд.

      Этап 4. Если нужно определить стоимость отдельной единицы оборудования в составе машинного комплекса, то делают это с помощью долевого коэффициента:

Sед = Sмаш • γед,

      где γед — долевой коэффициент для оцениваемой единицы оборудования или машины.

      Этот  коэффициент может быть определен разными способами: либо как доля балансовой стоимости данной единицы в балансовой стоимости всего комплекса, либо как доля ремонтной сложности этой единицы в суммарной ремонтной сложности всего машинного комплекса.

      Пример. Создается предприятие по производству оконных блоков. Для этого планируется закупка комплекса нового технологического и вспомогательного оборудования. В состав комплекса оборудования входят: линия раскроя пиломатериалов, линия изготовления брусков, станок цепно-долбежный, ваймы гидравлические, линия обработки фрамуг, станки фрезерный, сверлильно-пазовальный, заточный. Всего 10 единиц оборудования. Кроме того, будут приобретены грузовой автомобиль и автопогрузчик. Общая масса оборудования — 35 т.

      Планируемый срок эксплуатации —7 лет. Ставка дисконта — 21%.Объем продаж —9240 блоков в год. Необходимо оценить инвестиционную (первоначальную) стоимость комплекса оборудования.

      Расчет  текущей стоимости выполняется исходя из постоянного среднего годового чистого дохода с применением приведенной выше второй формулы.

      Сначала составляется смета затрат на производство и реализацию продукции на год без амортизационных отчислений (таблица

№1). В таблице  №2 показан последующий расчет текущей стоимости комплекса оборудования.

      Таблица №1

Смета затрат на производство и реализацию продукции  на год

(без  амортизационных  отчислений) 

 
 
 
 
 
 
 

Таблица №2

Расчет  текущей стоимости  комплекса оборудования 

Метод прямой капитализации

 

      Последовательность  проведения метода включает следующие этапы:

      Этап 1. Выполняют те же работы, что и на этапе 1 описанного выше метода дисконтированных чистых доходов.

      Этап 2. Определяют часть чистого дохода, относимую к не-

движимости (зданиям  и сооружениям): 

Езд = Sзд × (Ка.зд + r), 

      где Sзд — текущая стоимость недвижимости (здания и сооружений);

      Ка.зд — коэффициент амортизации здания. 

      Часть чистого дохода, относимая к недвижимости, может быть рассчитана также из предположения о том доходе, который может быть получен, если данную недвижимость сдать в аренду.

      В этом случае задаются ставкой чистых арендных платежей, характерной для  данного типа недвижимости, за один квадратный метр в год. Затем ставку умножают на площадь в квадратных метрах.

      Этап 3. Методом остатка рассчитывают часть чистого дохода, относимую к машинному комплексу:  

      Емаш = Е – Езд, 

      где Е — чистый доход от функционирования всей производственно-коммерческой системы, рассчитанный на этапе 1.

      Этап 4. Методом прямой капитализации определяют стоимость машинного комплекса: 

      

      где n — срок полезного использования  машинного комплекса;

      F6(r, n) — функция «взнос на амортизацию», шестая функция таблиц «Шесть функций денежной единицы».

      Этап 5. Если нужно определить стоимость отдельной единицы оборудования в составе машинного комплекса, то делают это с помощью долевого коэффициента.

      Пример. Объектом оценки является автоматическая линия по производству поковок колец железнодорожных подшипников. В состав линии входят 15 единиц оборудования. При двухсменном режиме работы и нормальной загрузке линия имеет производственную мощность 417 000 деталей в год. Линия занимает производственную площадь 320 кв. м. К участку линии относятся также вспомогательные помещения площадью 100 кв.м. Планируемый срок эксплуатации — 9 лет. Ставка дисконта — 22%. Необходимо оценить инвестиционную (первоначальную) стоимость автоматической линии.

      Вначале определяют выручку от реализации продукции  за год, она равна произведению цены детали (без НДС) на объем производства (продаж): 4,5 долл. • 417 000 = 1 876 500 долл.

      Затем рассчитывают сумму затрат на производство за год. Результаты расчета приведены  в таблице №3. 

Таблица №3

Смета затрат на производство и реализацию продукции  на год

(без  амортизационных  отчислений) 

 
 

      Последующий расчет текущей стоимости линии представлен

в таблице №4: 

Таблица №4

Расчет  текущей стоимости  автоматической линии

Метод равноэффективного  функционального  аналога

 

      В отличие от остальных вышеприведенных  методов доходного подхода данный метод позволяет оценить стоимость объекта, не прибегая к расчету чистого дохода. Таким образом, становится возможной оценка тогда, когда с помощью объекта выполняются промежуточные работы (операции), цены на которые отсутствуют. Данный метод предполагает подбор функционального аналога (базисного объекта), который может выполнять одинаковые с оцениваемым объектом функции (операции, работы), но может отличаться от него по конструкции, производительности, сроку службы, качеству продукции и другим показателям. Все эти различия в конечном счете выражаются потом в различии результатов и затрат. Известна также стоимость (цена) базисного аналога на дату оценки.