Проблемы развития вторичного рынка ценных бумаг в России

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение

высшего профессионального образования

«Московский государственный открытый университет» имени В.С.Черномырдина  

Факультет менеджмента  и экономической политики

Кафедра экономики 
 

РЕФЕРАТ

по дисциплине «Операции с ценными бумагами»

на тему: Проблемы развития вторичного рынка ценных бумаг в России 

 
 

Александров, 2011и

Содержание

1. Проблемы и  перспективы развития вторичного  рынка ценных бумаг в России…. 3

2. Траст и  клиринг как перспективные операции  вторичного рынка………………… 7

Список литературы……………………………………………………………………... 12 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. Проблемы и перспективы  развития вторичного  рынка ценных бумаг  в России

     Формирование  фондового рынка в Российской Федерации повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

     Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового  рынка, которые требуют первоочередного  решения:

     - преодоление негативно влияющих  внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности;

     - целевая переориентация рынка  ценных бумаг с первоочередного  обслуживания финансовых запросов  государства и перераспределения  крупных пакетов акций на выполнение  своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России;

     - улучшение законодательства и  контроль за выполнением этого  законодательства;

     - повышение роли государства на  фондовом рынке. 

     Для этого необходимо:

     - создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка (в настоящее время преобладает ориентация на фондовый рынок США),а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг);

     - формирование сильной Комиссии  по ценным бумагам и фондовому  рынку, которая сможет объединить  ресурсы государства и частного  сектора на цели создания рынка  ценных бумаг;

     - проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь;

     - опережающее создание депозитарной  и клиринговой сети, агентской  сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов;

     - реализация принципа открытости  информации через расширение  объема публикаций о деятельности  эмитентов ценных бумаг, введение  признанной рейтинговой оценки  компаний-эмитентов, развитие сети  специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.

     Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе  являются:

     - концентрация и централизация капиталов;

     - интернационализация и глобализация  рынка; 

     - повышения уровня организованности  и усиление государственного  контроля;

     - компьютеризация рынка ценных  бумаг; 

     - нововведения на рынке; 

     - секьюритизация;

     - взаимодействие с другими рынками капиталов.

     Тенденции к концентрации и централизации  капиталов имеет два аспекта  по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, на рынок вовлекаются  все новые участники, для которых  данная деятельность становится основной, а с другой идет процесс выделения крупных, ведущих профессионалов рынка на основе как увеличение их собственных капиталов(концентрация капитала), так и путем их слияния в еще более крупные структуры рынка ценных бумаг(централизация капитала).

       В результате на фондовом рынке появляются торговые системы которые обслуживают крупную долю всех операций на рынке. В тоже время рынок ценных бумаг притягивает все большие капиталы общества.

     Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что  национальных капитал переходит  границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний.

     Надежность  рынка ценных бумаг и степень  доверия к нему со стороны массового  инвестора напрямую связаны с  повышением уровня организованности рынка  и усиление государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка  ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведет к разрушению экономического прогресса. Государство должно вернуть доверие к рынку ценных бумаг, что бы люди вкладывающие сбережения в ценные бумаги были уверены в том, что они их не потеряют в результате каких-либо действий государства и мошенничества. Все участники рынка поэтому заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка - государством.

     Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

     Нововведения  на рынке ценных бумаг:

     - новые инструменты данного рынка; 

     - новые системы торговли ценными  бумагами;

     - новая инфраструктура рынка. 

     Новыми  инструментами рынка ценных бумаг  являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей. Новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями. Новая инфраструктура рынка- это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

     Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов. Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Траст и клиринг как перспективные операции вторичного рынка 

     Траст – это :

     - юридический документ или юридическое  действие, предоставляющее юридические  функции управления доверительной  собственностью одному лицу со  стороны другого, доверенность;

     - процесс доверительного управления  собственностью;

     - институт доверительной собственности,  связанный с передачей имущества  и своих имущественных прав  учредителем траста (бенефициаром) на определенный срок доверительному  собственнику.

     Одним из наиболее перспективных направлений  развития трастовой деятельности для российской экономики является сотрудничество частных банков с инвестиционными фондами.

     В современных условиях для индивидуального  инвестора, не являющегося профессионалом на фондовом рынке, слишком сложно инвестировать  свои сбережения таким образом, чтобы постоянно поддерживать оптимальные пропорции доходности, надежности и ликвидности портфеля приобретенных им ценных бумаг. Поэтому он должен обратиться за помощью в инвестиционный институт.

     Это позволяет, во-первых, получить необходимые консультации; во- вторых, существует более сложный по сравнению с консультированием вид услуг. Это аккумуляция средств мелких инвесторов и управление этими средствами с последующим вложением в широкий набор ценных бумаг с целью минимизации риска и повышения прибыли.

     Цель  деятельности инвестиционных фондов - выпуск акций для мобилизации  денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценных бумаги, а также на банковские счета  и во вклады. Банк может выступать  управляющим инвестиционным фондом или являться депозитарием фонда. Сотрудничество инвестиционных фондом и банков выгодно обеим сторонам. Фонд в случае, если банк является управляющим, получает квалифицированное управление инвестициями, гарантию правильного и эффективного использования средств.

     Если  же банк является депозитарием фонда и ведет обслуживание всех операций, фонд имеет реальную возможность снизить свои затраты, улучшить оперативность обслуживания акционеров. В свою очередь, банк, осуществляя данные операции, получает комиссионное вознаграждение и, управляя портфелем фонда, имеет возможность контролировать деятельность различных фирм.

     Другим  направлением развития трастовых услуг, предоставляемых частными банкам, является их сотрудничество с пенсионными  фондами, аккумулирующими деньги для  выплаты пенсии. Государственный пенсионный фонд создается для реализации пенсионных программ, для выплаты пенсии государственным служащим. Частные фонды создаются компаниями и предназначены для увеличения пенсии работников. Пенсионные фонды все свои временно свободные средства инвестируют в ценные бумаги. При этом они прибегают к помощи траст- отделов частных банков, доверяя им эти средства в управление. Пенсионный фонд РФ был образован в 1990году в целях государственного управления финансами пенсионного обеспечения в РФ.

     Поступления в Пенсионный фонд РФ превышают, как  правило, выплаты пенсии.

     Сумма превышения может быть использована на приобретение ценных бумаг, выдачу ссуды и т.п. В этом случае фонду  потребуется квалифицированная  помощь, которую он может получить в траст-отделе банка.

     Следующим перспективным направлением в развитии трастовых отношений в РФ является посредническая деятельность по переводу средств с рынка ссудных капиталов  в недвижимость, приносящую профит, - так называемый ипотечные инвестиционные трасты.

     Развитие  в Российской Федерации инвестиционной деятельности, связанной с недвижимым имуществом, в значительной мере отстает  от уровня развития данной сферы в  развитых странах, однако процесс, происходящий в настоящее время в экономике  Российской Федерации, позволяет прогнозировать рост активности на рынке инвестиций в недвижимость.

     Следует отметить также, что в перспективе, банки будут осуществлять управление имуществом по доверенности и завещанию  по образу западных стран, а имущество  достигнет определенных размеров и будет находиться в частных руках, что позволит квалифицированно распоряжаться, в том числе через посредничество банков.

     Кли́ринг (англ. сlearing — очищать) — безналичные  расчёты между странами, компаниями, предприятиями за поставленные, проданные друг другу товары, ценные бумаги и оказанные услуги, осуществляемые путем взаимного зачета, исходя из условий баланса платежей.