Предпринимательские риски

- по итогам последних лет дивиденды не объявлялись и не выплачивались;

- производительность труда характеризует, сколько выручки от реализации приходится на одного работника эмитента. В целом наблюдается благоприятная тенденция роста производительности труда, что свидетельствует о хорошей организации труда работников предприятия.

Анализ вышеприведенных  показателей свидетельствует о  стабилизации финансового состояния предприятия и невысоком уровне кредитного риска.

 

Прибыль и убытки

Наименование показателя	Показатель
	2003	2004	2005	2006	2007	1 кв. 2008
Выручка, тыс. руб.	20213	22464	27365	35917	64947	13887
Валовая прибыль, тыс. руб.	5284	4321	4274	6159	15724	1047
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)), тыс. руб.	4533	2419	3206	5024	11950	853
Коэффициент чистой прибыльности, %	22,43	10,77	11,72	13,99	18,39	6,14
Оборачиваемость капитала	5,43	3,90	1,90	2,57	2,49	0,52
Рентабельность активов, %	39,7	19,84	22,28	27,08	48,5	2,07
Рентабельность собственного капитала, %	122	42,50	35,76	35,93	48,5	3,17
Рентабельность продукции (продаж), %	24,7	18,91	15,42	17,14	18,4	7,29
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.	-	-	-	-	-	-
Соотношение непокрытого  убытка на отчетную дату и валюты баланса, %	-	-	-	-	-	-

 

Анализ прибыльности/убыточности  предприятия исходя из динамики приведенных  показателей в сравнении с аналогичным периодом (завершенным финансовым годом) предшествующих лет:

- за рассматриваемый период времени выручка предприятия постоянно увеличивалась, резкое увеличение основных показателей общества 2007 году связано с ростом спроса на выпускаемую продукцию, благоприятной ситуацией на рынке в целом, снижением издержек на единицу продукции.

- в 2006, 2007 годах коэффициент чистой прибыльности постоянно повышался, что свидетельствует о снижении себестоимости продукции и издержек на ее реализацию.

- рентабельность активов  – это комплексный показатель, дающий оценку результатам основной  деятельности организации и выражающим  доходность на 1 руб. активов. Динамика  рентабельности активов положительная,  что свидетельствует о стабилизации  в финансовом состоянии Общества.

- рентабельность собственного  капитала показывает отдачу, приходящуюся  на 1 руб. собственного капитала. Динамика показателя рентабельности  собственного капитала свидетельствует  о благоприятной ситуации для  привлечения инвестиций в Общество.

- рентабельность продукции  (продаж) характеризует процент прибыли  полученной на один рубль объема  продаж. Показатель рентабельности  продаж дает оценку эффективности  управления основной деятельностью  предприятия с точки зрения  извлечения прибыли. Полученный показатель характеризует управление производством как достаточно эффективное.

- рост чистой прибыли,  а также положительная динамика  приведенных показателей свидетельствуют  об эффективном управлении и  высоком спросе на продукцию  предприятия.

У ОАО «Белевская швейная  фабрика одежды» на протяжении последних 5 финансовых лет нет непокрытого  убытка.

Значение приведенных  показателей находятся в пределах норм, что говорит об эффективности  использования трудовых, производственных и финансовых ресурсов.

 

 

2.2 Рыночная капитализация  ОАО «Белевская швейная фабрика»

 

Вследствие того, что  акции ОАО «Белевская швейная фабрика» не допущены организаторами торговли к обращению на рынке ценных бумаг, в качестве оценки рыночной капитализации принят метод оценки капитализации по стоимости чистых активов, утвержденный совместным приказом Министерства финансов и ФКЦБ России от 29.01.03 г. № 10н/03-6/пз.

 

Наименование показателя	Показатель
	2003	2004	2005	2006	2007	1 кв. 2008
Размер рыночной капитализации, тыс. руб.	3721,42	5692	8959	13983	24629	26903

 

2.3 Обязательства ОАО «Белевская швейная фабрика»

 

2.3.1 Кредиторская задолженность

 

	За 2007 год		За 1 квартал 2008
Наименование кредиторской задолженности	Срок наступления платежа		Срок наступления платежа
	До одного года	Свыше одного года	До одного года	Свыше одного года
Кредиторская задолженность  перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб.	2167		3258
в том числе просроченная, тыс.руб.	68,8	Х	206	Х
Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс.руб.	1368		1729
в том числе просроченная, руб.		Х		Х
Кредиторская задолженность  перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс.руб.	56		319
в том числе просроченная, тыс.руб.		Х	10	Х
Кредиты, тыс.руб.			9000
в том числе просроченные, тыс.руб.		Х		Х
Займы, всего, тыс.руб.
в том числе просроченные, тыс.руб.		Х		Х
в том числе облигационные  займы, тыс.руб.
в том числе просроченные облигационные займы, тыс. руб.		Х		Х
Прочая кредиторская задолженность, тыс.руб.	60		58
в том числе просроченная, тыс.руб.		Х		Х
Итого, тыс.руб.	3651		14364
в том числе просроченная, тыс.руб.	68,8	Х	216	Х

 

Просроченная кредиторская задолженность образовалась по причине  отсутствия денежных средств для  расчета с кредиторами. Последствия, которые могут наступить для предприятия из-за неисполнения обязательств – это пени по налогам и проценты по поставщикам.

 

Кредиторы, на долю которых  приходится не менее 10% от общей суммы  кредиторской задолженности:

Полное и сокращенное  фирменные наименования или фамилия, имя, отчество; место нахождения	Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	Размер и условия  просроченной кредиторской задолженности (процентная ставка, штрафные санкции, пени), тыс. руб.
за 2007 год
Открытое акционерное  общество «Славянка» (ОАО «Славянка»), Республика Беларусь, г. Бобруйск	1389	-
Открытое Акционерное  Общество «Брянский камвольный комбинат»	355	-
за 1 квартал 2008
Открытое акционерное  общество «Славянка» (ОАО «Славянка»), Республика Беларусь, г. Бобруйск	2284	-

 

Указанные кредиторы не являются аффилированными лицами.

Кредиторов, на долю которых приходится не менее 10% от общей суммы кредиторской задолженности, являющиеся аффилированными лицами эмитента, нет.

 

2.3.2 Кредитная история 

 

Наименование обязательства.	Наименование кредитора.	Сумма основного долга (руб.).	Срок кредита/срок погашения	Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты  суммы основного долга и/или  установленных процентов, срок просрочки, дней.
Кредитный договор	АКБ «Сбербанк России»	9 000 000	10.12.2008	нет

 

2.3.3 Обязательства  ОАО «Белевская швейная фабрика»  из обеспечения, предоставленного  третьим лицам

Предприятие не предоставляло третьим лицам  обеспечение, в том числе в  форме залога или поручительства за отчетный период.

 

2.3.4 Прочие обязательства

Соглашения  предприятия, включая срочные сделки, не отраженные в его бухгалтерском  балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии  эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах отсутствуют.

 

2.4 Риски, связанные с деятельностью предприятия

 

- отраслевые риски;

- страновые и региональные  риски;

- финансовые риски;

- правовые риски;

- риски, связанные  с деятельностью предприятия.

В случае возникновения одного или нескольких перечисленных ниже рисков, ОАО «Белевская швейная фабрика» предпримет все возможные меры по ограничению их негативного влияния. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. ОАО «Белевская швейная фабрика» не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, приведут к существенному изменению ситуации, поскольку большинство приведенных рисков находится вне контроля предприятия.

 

2.5 Основные риски, связанные с этой деятельностью:

 

1. Риск некачественного выполнения работ

• связанный с неправильным раскроем. В этом случае уже нельзя ничего исправить, материал можно только выбросить, а его стоимость внести в статью «Убытки»;
• риск, связанный с некачественным пошивом (например, не там пришит карман, собранная строчка). Его в большинстве случаев можно исправить (исключения составляют изделия из кожи, после работы с которой остаются отверстия на месте распоротого шва), но тогда возникает риск, что работа не будет сдана в намеченный срок.

2. Риск неквалифицированного  подбора персонала.

3. Риск, связанный с  кражей оборудования 

4. Риск, связанный с  выходом из строя оборудования 

5. Отказ заказчика  от оплаты продукции. На практике это происходит редко. Иногда возникают ситуации отсрочки оплаты заказа.

2.6 Отраслевые риски

Риски, связанные  с возможным изменением цен на сырье и услуги, используемые в  своей деятельности, на внутреннем рынке, связаны, прежде всего с:

• увеличением цен на энергоносители;

• увеличением стоимости сырья;
• уменьшением числа поставщиков сырья, используемого эмитентом.

Влияние указанных рисков на деятельность предприятия приведет к увеличению себестоимости продукции и, следовательно, к снижению прибыли от ее реализации.

Риски, связанные с  возможным изменением цен на сырье  и услуги, используемые в своей  деятельности, на внешнем рынке, незначительны, так как в основном производство предприятия ориентировано на поставщиков отечественного сырья и материалов.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги на внутреннем рынке, связаны, прежде всего с:

• уменьшением цены в результате появления на рынке новых конкурентов, выпускающих аналогичную продукцию в той же ценовой категории;

• уменьшением цены в результате снижения спроса на выпускаемую продукцию.

Влияние указанных рисков на деятельность предприятия может привести к изменению номенклатуры выпускаемой продукции с целью минимизации финансовых потерь.

Риски, связанные  с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги на внешнем рынке, отсутствуют, так как продукция поставляется исключительно на внутренний рынок.

Влияние всех вышеуказанных  рисков на исполнение обязательств по ценным бумагам незначительно, так  как облигации не выпускались, а решения об объявлении и выплате дивидендов за 5 последних завершенных финансовых лет общим собранием акционеров не принимались из-за отсутствия прибыли.

Действия предприятия по снижению указанных рисков:

• поиск новых поставщиков и заключение договоров с поставщиками сыпрья и материалов на более выгодных условиях;

• переход на более дешевые энергоносители;
• разработка и внедрение новых видов продукции лучшего качества;
• постепенная замена оборудования.

2.6.1 Страновые и региональные риски

Риски, связанные с  политической и экономической ситуацией в стране и регионе:

предполагаемое вступление России в ВТО в ближайшее время  может отрицательно повлиять на деятельность предприятия, т.к. значительно увеличится конкуренция, что может повлечь снижение объемов продаж выпускаемой продукции.

Для снижения указанного риска ОАО «Белевская швейная фабрика» постоянно разрабатывает новые конкурентоспособные виды продукции.

Риски, связанные  с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения  и забастовками в стране и регионе не значительны, т.к. страна не ведет военных действий и политическая ситуация в России достаточно стабильная в настоящий момент.

Риски, связанные  с географическими особенностями  страны и региона, в том числе  повышенная опасность стихийных  бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью не значительны.