Перспективы изменения корпоративного и смежного законодательства о слияниях и поглощениях

Финансовый кризис подталкивает государство активнее избавляться от активов для латания бюджетных дыр. Причем если федеральное правительство входит в акционерный капитал компаний, то регионалы активно пытаются продать акции компаний. Например, правительство Иркутской области приняло решение продать 50% акций ОАО "Восточно-Сибирская газовая компания". Аукцион состоится в IV квартале 2009 г. Кроме того, в ближайший месяц может состояться аукцион по продаже 75%-1 акция пакета ОАО "Управляющая инвестиционная строительная компания". Совокупные доходы от реализации обоих пакетов акций планируются в размере 1,3 млрд. руб., которые пойдут на покрытие дефицита областного бюджета на 2009 г.

Но не все активы пользуются большим спросом. "Нижегородская топливно-энергетическая компания" ("НТЭК") так и не нашла нового владельца. Госпакет в 49,07% был оценен в 600 млн. руб., но чиновники заявок так и не дождались.

Хотя стоит отметить, что за несколько дней до аукциона половина пакета "Межрегионгаза" в НТЭК - 25,5% - была передана государственному ОАО "Роснефтегаз". В общей сложности эта специально созданная госкомпания должна получить госдоли в 70 региональных "дочках" "Межрегионгаза". Получив в них 75%, структуры "Газпрома" выставят оферту другим держателям и акции "НТЭК" переоценят, этого и ждет рынок, считают эксперты MAonline.

Кризис сказывается не только на желании государства продать госпакеты, но и на более чем благополучных еще вчера предпринимателях. Основатель Sibir Energy Шалва Чигиринский из-за долгов рискует потерять долю в компании и проекты в недвижимости. Сумма его долгов - $300 млн. и деньги нужно найти до 11 октября. Кредитором выступают сама Sibir Energy и партнер по бизнесу Игорь Кесаев (владелец 23,3% Sibir).

Чигиринский должен вернуть компании $115,4 млн. - задаток, выплаченный Sibir предпринимателю за девелоперские активы, которые затем она отказалась покупать. Эти деньги позволили Чигиринскому избежать margin call по кредитам, обеспечением по которым были акции Sibir Energy, и дали время для поиска вариантов рефинансирования этих займов.

Другие более удачные предприниматели используют финансовые затруднения других для получения контроля над их активами. Так, крупный мировой нефтетрейдер Vitol, ведущий бизнес в России, все ближе к получению контроля над компанией Arawak Energy (AE). Стало известно, что в соответствии с корпоративными процедурами, дочерняя компания Vitol - Rosco S.A. - объявила публичную оферту по выкупу акций AE (41,43% она уже консолидировала). Предложение сделано после получения необходимого одобрения ФАС России. Vitol оценила AE в ?100 млн.

Зарубежная активность российских игроков направлена на "закрытие" уже заключенных сделок, и новых приобретений пока не ожидается.

"ЛукОйл" досрочно выплатил итальянкой ERG ?852,47 млн. в рамках сделки по приобретению 49% доли участия в совместном предприятии по управлению нефтеперерабатывающим комплексе ISAB на Сицилии. Общая сумма сделки - ?1,45 млрд., включая стоимость товарных запасов нефти по средним ценам ноября 2008 г.

Отметим, что соглашение о создании СП было подписано еще летом 2008 г., и "ЛукОйл" расценивает проект как стратегический, тем более в перспективе его доля в СП может быть увеличена.

"Газпром" получил еще 12,5% ОАО "Белтрансгаз", перечислив Белоруссии $625 млн. Напомним, сделка была заключена в декабре 2006 г., и 50% доля газового гиганта в совместном предприятии (СП) на базе "Белтрансгаза" была оценена в $2,5 млрд. В настоящее время "Газпрому" принадлежат уже 37,5%. Планируется, что доведение доли "Газпрома" в "Белтрансгазе" до 50% будет завершено в 2010 г.

2.2. Сведения о компании «Энте»

"ЭНТЕ НАЦИОНАЛЕ ИДРОКАРБУРИ" (Ente Nazionale Idrocarburi) (ЭНИ), крупнейшая промышленная и нефтяная государственная компания Италии. Основана в 1953 в результате объединения ряда государственных компаний. С самого начала своего существования «ЭНИ» выступила одним из наиболее активных конкурентов Международного нефтяного картеля, предложив нефтедобывающим развивающимся странам совместно деятельность в области разведки, добычи и переработки нефти, а также более выгодные условия распределения прибыли. Таким путем в 1958 она получила доступ к нефтяным месторождениям Ирана, а затем и ряда стран Африки. В середине 70-х гг. свыше 90% добычи и 35% переработки нефти осуществляет вне Италии; ведет разведку нефти в 23 странах, добывает нефть в Ливии, Тунисе, Иране, Катаре и английском секторе Северного моря, природный газ — в Италии; перерабатывает нефть на 8 заводах в Италии и в 6 других странах, имеет 25 нефтехимических предприятий (в т. ч. 22 в Италии) общей мощностью 37 млн. т, выпускающих синтетические волокна и каучук, удобрения, пластмассы и пр., около 13 тыс. станций обслуживания и бензоколонок, танкерный флот; свыше 80% ее продаж приходится на нефть и нефтепродукты, 10% — на нефтехимические товары. Сфера деятельности «ЭНИ» включает также разведку, добычу и переработку урановых руд, производство машин и оборудования, электронной техники и средств автоматизации, выпуск текстильной продукции, проектирование и строительство нефтеперерабатывающих, нефтехимических и ядерных установок. «ЭНИ» является холдинг-компанией, объединяющей 9 основных дочерних предприятий. В 1976 ее оборот составил 10 млрд. долл., число занятых 101 тыс. человек, добыча нефти (1975) — свыше 14 млн, т, природного газа — около 15 млрд. м3.

Международные стратегические альянсы ОАО «Газпром»

2.3. Операция «Чистые руки» и слияние ЭНИ

В начале 90-х годов весь мир с нетерпением ожидал сообщений о политических событиях, происходящих в Италии, где небольшая группа магистратов (украинский аналог прокурора-обвинителя), руководимая прокурором страны Франческо Боррелли, объявила подлинную войну коррупции во всех ее проявлениях. Операция по искоренению коррупции получила название «Чистые руки».

Все началось очень обыденно, почти банально: в Милане, экономической «столице» Италии, есть муниципальный дом для престарелых, именуемый «Тривульцио». В 1992 году его администратором был некий Марио Кьеза, мелкая сошка в аппарате Социалистической партии, тогда состоявшей в правительственной коалиции. Старая богадельня нуждалась в капитальном ремонте, для проведения которого администратор должен был бы, по закону, объявить публичный конкурс с участием специализированных фирм. Но он этого не сделал. Он просто вызвал к себе директора одного известного предприятия и предложил ему: «Если ты дашь мне семь миллионов лир, то заказ твой». Это, в сегодняшней валюте примерно 3500 евро. Директор сделал вид, что согласился, но тут же побежал в полицию и подал иск на Марио Кьезу за вымогательство. Полицейские посоветовали ему принести Кьезе сумму в специально помеченных банкнотах. Когда, 17 февраля 1992 года, директор предприятия в кабинете Кьезы передал ему пакет с деньгами, ожидавшие за дверью полицейские ворвались в комнату и поймали администратора «Тривульцио» с поличным.

Казалось бы, дело с концом, незначительный эпизод бытовой коррупции. Но заместитель прокурора Антонио Ди Пьетро этим не довольствовался: вымогательство часто оказывается «серийным» преступлением, поэтому он приказал проверить все банковские счета Марио Кьезы. И не поверил глазам своим: у мелкого чинуши было несколько миллиардов лир. Откуда у него такое богатство? Явно что-то не то. Начались расследования по широкому спектру и скоро Ди Пьетро выяснил, что господин Кьеза просто подставное лицо, на счета которого поступали незаконные «пожертвования» разных людей, предприятий и организаций в пользу Социалистической партии, во главе которой стоял премьер-министр Беттино Кракси. Финансирование партий в Италии не запрещено, но оно должно быть открытым, получатели обязаны отчислять соответствующие налоги, «пожертвования» не могут превышать определенного потолка. Однако финансирование, осуществлявшееся через господина Кьезу, было «черным», Социалистическая партия утаивала эти деньги и, как выяснилось, в обмен оказывала жертвователям незаконные услуги. Сам Марио Кьеза 28 ноября 1992 года был приговорен к шести годам лишения свободы с конфискацией шести миллиардов лир, которые находились на его счетах. Началась судебная операция, которая получила название «чистые руки».

Дальнейшие расследования вице-прокурора Ди Пьетро и его команды обнаружили, что подобная практика была широко распространена и среди других партий. Миллиарды без налогообложения получали и другие партнеры по правительственной коалиции: христианские демократы, республиканцы, социал-демократы, либералы. Кракси неуклюже попытался защищаться, заявив, что Марио Кьеза просто мелкий жулик, который с высокими кругами партии якобы ничего общего не имеет. Но факты говорили о другом: 22 апреля полиция арестовала восемь миланских предпринимателей, признавшихся в том, что они раздали 150 миллиардов лир всем партиям коалиции в обмен на заказы. Среди них оказался и крупнейший предприниматель-строитель Сальваторе Лигрести. Оказалось, что коррупция тем распространеннее, чем больше власти у получателей. В первых рядах, конечно, шли правительственные партии. Но во взяточничестве уличили и главных оппозиционеров — коммунистов, у которых не было государственной власти, но которые имели большое влияние в некоторых областях Италии, например в Болонье, где они уже десятилетиями управляли местной администрацией. Меньше всего коррупции, практически ни одного случая, было обнаружено у неофашистов из партии МСИ. Не потому, что неофашисты особенно честны, а просто потому, что, хотя они были представлены в парламенте, их держали в политическом гетто, у них даже не было ни одного мэра в захолустье. Следовательно, никто не стал бы давать им взятки. Размеры коррупции оказались огромными: только за следующие два года после ареста Марио Кьезы были арестованы 4525 человек, главным образом предприниматели и бизнесмены. В дела о коррупции были вовлечены 1069 политических деятелей всех уровней, от министров до депутатов, мэров и членов сельсоветов. Десять арестованных, под тяжестью позора или считавших себя неправильно обвиняемыми, покончили с собой в тюрьме. Среди них был и Габриеле Кальяри, председатель ЭНИ, государственного нефтегазового гиганта, сравнимого с российским «Газпромом».

Вскоре начался один из крупнейших процессов из серии «чистые руки». На скамье подсудимых оказался Серджо Кузани, которого обвиняли в многомиллиардной краже денег в связи с созданием энергетического концерна «Энимонт», образованного из слияния ЭНИ с электрической компанией «Монтедизон». На этом процессе дефилировало множество представителей политической верхушки Италии — от самого Беттино Кракси до политсекретаря Христианско-демократической партии Арнальдо Форлани. Их показания раскрыли всю глубину коррупционной бездны в итальянской политике. Президент республики Франческо Коссига подал в отставку.

Конечно, закономерен вопрос: а почему все это могло случиться? Причины нужно искать в особенностях итальянской политической системы. Италия была одним из редких в развитых странах примеров «заблокированной демократии». В демократических странах, как правило, противостоят друг другу два лагеря, правительство и оппозиция, которые могут иметь самые разные программы и идеологии, но оба придерживаются именно принципов демократии. Таким образом, перейдя из одного лагеря в другой, избиратель знает, что изменится политика, но сохранится свобода выбора. В Италии же правительственный лагерь комплектовался из партий, уважающих демократию, но оппозицией руководила Коммунистическая партия. Она руководствовалась примером Советского Союза, исповедовала тоталитарную идеологию. Это ограничивало возможности перехода избирателей из одного лагеря в другой, следовательно — периодической смены власти. Ситуация была «стабильной», но «неустойчивой». Почти каждый год менялся состав правительства, но у власти оставались одни и те же люди. В течение более полувека оппозиция никогда не превращалась в большинство. Поэтому возникали некоторые черты, характерные для тоталитарных режимов: власть имущие понимали, что они эту власть никогда не потеряют. И, как знаем из опыта СССР, чем дольше одни и те же люди держат в руках бразды правления, тем больше они подвержены искушению коррупцией: вся система становится коррумпированной. Украина и Россия все еще стонут под тяжестью этого наследия.

Раскрытие коррупционных скандалов вызвало далеко идущие последствия в политической жизни Италии. Все партии правительственной коалиции распались и исчезли с политической сцены. Коммунисты, которые должны были еще пережить развал Советского Союза и крах «социалистического лагеря», раскололись, перестроились и в сильно уменьшенных размерах приняли новое название: «Левые демократы». Крупный переворот произошел в общественном сознании. У людей укрепилось уже широко распространенное убеждение, что все политики — воры, жулики и мошенники. Беттино Кракси был вынужден подать в отставку, был отдан под суд, но сбежал в Тунис, с которым Италия не имеет соглашения об экстрадиции, и умер там несколько лет спустя.