Оценка финансового состояния организации

- коэффициент  иммобилизации, отражающий степень  ликвидности активов и возможность  отвечать по текущим обязательствам  в будущем;

- доля собственных  источников финансирования текущих  активов, показывающая, какая часть текущих активов образована за счет собственного капитала;

- коэффициент  обеспеченности запасов собственными  источниками финансирования, характеризующий  степень покрытия запасов и  затрат (незавершенного производства  и авансов поставщикам) собственными источниками финансирования;

- коэффициент  обеспеченности долгосрочных активов  собственными средствами, характеризующий  степень покрытия постоянных  активов инвестированным капиталом  (для обеспечения финансовой устойчивости  предприятия значение коэффициента не должно быть ниже 1. Указанное ограничение следует из правила финансового менеджмента: за счет собственных и долгосрочных источников должны финансироваться не только постоянные, но и часть текущих активов);

- эмпирический  показатель вероятности банкротства Альтмана.

Цель анализа оборачиваемости - оценить способность предприятия приносить доход путем совершения оборота «деньги - товар - деньги». Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период «обернулся» рассматриваемый актив. Период оборота - продолжительность одного оборота актива в днях. Период оборота каждого из элементов активов отражает продолжительность периода (в днях), в течение которого деньги «связаны» в данном виде активов.

Анализ оборачиваемости  текущих пассивов позволяет оценить среднюю продолжительность отсрочки платежей, которую представляют предприятию его кредиторы. В составе текущих пассивов рассматривается кредиторская задолженность, авансы покупателей и устойчивые пассивы.

Цель анализа прибыльности и рентабельности - оценить способность предприятия приносить доход на вложенные в текущую деятельность средства и капитал.

При анализе  прибыльности отдельно рассматривается  прибыльность основной деятельности, прибыльность инвестиционной деятельности и прибыльность деятельности предприятия в целом. Одной из составляющих оценки прибыльности является анализ безубыточности. Его цель - определить нижнюю границу прибыльности (точку безубыточности), то есть минимальный объем выручки, необходимой для покрытия затрат на производство продукции. Вторая задача анализа безубыточности - оценить тенденцию приближения к критической точке и выявить причины, повлиявшие на данную тенденцию. Характеристика рентабельности предприятия предполагает расчет и анализ основных показателей экономической и финансовой рентабельности, наиболее значимыми из которых являются общая и чистая рентабельность продаж, рентабельность активов, производственных фондов и собственного капитала.

Только после  расчета рассмотренных выше показателей  и сравнения их с нормативными значениями, учитывающими особенности отраслевой и общеэкономической специфики переходного периода, можно дать такую оценку финансового состояния предприятия, которую можно считать достоверной.

1.2 Методы анализа финансового состояния предприятия

Выделим основные методы анализа финансового состояния:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой  позиции отчетности с предыдущим  периодом. Горизонтальный анализ  заключается в построении одной  или нескольких аналитических  таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения);

- вертикальный (структурный) анализ - определение  структуры итоговых финансовых  показателей с выявлением влияния  каждой позиции отчетности на  результат в целом, такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия [12, с. 108].

Горизонтальный  и вертикальный анализ дополняют  друг друга, поэтому на практике можно  построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру  отчетной бухгалтерской формы, так  и. динамику ее отдельных показателей;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ;

- анализ относительных  показателей (коэффициентов) - расчет  отношений отчетности, определение  взаимосвязи показателей;

- сравнительный  (пространственный) анализ - анализ отдельных финансовых показателей дочерних предприятий, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей данного предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

- факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т. е. раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель [25, с. 306].

         Анализ финансового состояния по субъектам его проведения делится на внутренний и внешний. Следует отметить, что они существенно отличаются по своим целям и содержанию.

Внутренний  финансовый анализ - это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала предприятия. Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния предприятия с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности [34, с. 19].

1.3 Механизмы управления финансовым состоянием предприятия

В основе методов оценки и механизма управления финансовым состоянием предприятия лежит финансовый анализ. Рассмотрим основные механизмы управления финансовым состоянием предприятия.

1. Общая оценка финансового состояния. Финансовая деятельность хозяйствующего субъекта отражает организацию денежных (финансовых) отношений, связанных с формированием и использованием его капитала, доходов и денежных фондов [40, с. 81].

Капитал (пассивы  баланса) служит источником образования  активов (имущества) предприятия. Доходы выступают в форме выручки от продажи товаров (продукции, работ и услуг) и прочих операционных и внереализационных доходов.

Основная цель финансовой деятельности - авансирование  капитала в производственно-торговый процесс для последующего его  увеличения за счет полученной прибыли.

Прибыль выражает форму дохода предприятия, образованного  за счет всех видов деятельности.

Прибыль - один из основных финансовых показателей  бизнес-плана и оценки хозяйственной  деятельности предприятий. За счет прибыли  осуществляют финансирование мероприятий по производственному, научно-техническому и социальному развитию хозяйствующих субъектов любой формы собственности.

Необходимым условием нормальной финансовой деятельности служит сохранение достаточной платежеспособности, ликвидности и деловой активности в течение отчетного и прогнозного периодов. Составным элементом финансовой деятельности служит экономическое воздействие на контрагентов, которое гарантирует выполнение ими договорных обязательств перед предприятием.

     В  процессе финансовой деятельности его руководство (в лице финансового директора) принимает решения, характеризующие следующие аспекты [44, с. 188]:

1. Управление денежными потоками:

- выбор наиболее  рациональных способов формирования  уставного капитала (в денежной  и неденежной формах) и привлечение дополнительных средств в оборот предприятия;

- формирование  организационной структуры управления, обеспечивающей оптимизацию денежных  потоков;

- построение  учетной политики;

- определение  условий хозяйственных договоров,  связанных со способами и сроками денежных расчетов, уплатой штрафных санкций;

- инкассация  дебиторской задолженности;

- оптимизация  налоговых платежей;

- внедрение  системы финансового управления  на базе бюджетирования доходов,  расходов и капитала;

- учет и контроль денежных потоков.

В результате управления денежными потоками обеспечивается сбалансированность денежных и материально-вещественных потоков и формирование финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения  уставной деятельности и выполнения всех обязательств предприятия.

2. Сбережение всех видов ресурсов (материальных и финансовых):

- формирование  уставного капитала;

- привлечение  дополнительных источников финансирования  с фондового и кредитного рынков;

- аккумуляция  денежных фондов, образуемых в  составе выручки от реализации продукции (работ, услуг);

- образование  нераспределенной прибыли;

- привлечение  специальных целевых средств;

- учет и контроль  формирования капитала, доходов  и денежных фондов.

В результате ресурсосбережения  происходит экономическое развитие предприятия и укрепление его финансового равновесия в интересах собственников (учредителей, акционеров).

3. Распределение  и использование капитала, доходов  и денежных фондов:

- оптимизация  вложений капитала во внеоборотные  и оборотные активы;

- обеспечение налоговых платежей в бюджетную систему государства;

- вложение свободных  денежных средств в наиболее  ликвидные активы;

- использование  денежных доходов и фондов  на цели развития;

- направление  денежных доходов и фондов  на цели потребления;

- учет и контроль использования капитала, доходов и денежных фондов.

В результате обеспечиваются максимизация стоимости капитала предприятия  и рост его инвестиционной привлекательности.

Эффективная финансовая деятельность предприятия должна базироваться на системе представительных финансово-экономических показателей. От их правильного выбора зависит принятие управленческих решений, касающихся состава, структуры и стоимости активов, величины собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств, объема выручки и прибыли от продаж и способов их достижения.

Точность и  полнота учета и анализа финансовых показателей позволяют оценить  достигнутый и необходимый уровень  финансовой устойчивости, платежеспособности и деловой активности, установить оптимальные размеры запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, целесообразность инвестиций в реальные и финансовые активы.

Размер получаемых предприятием денежных доходов определяет возможности его дальнейшего  производственного и научно-технического развития. Величина доходов зависит от объема производства и продаж, уровня цен, соблюдения договорной дисциплины и рационального использования финансовых ресурсов [42, с. 168].

Прибыльная  финансовая работа возникает при  условии превышения денежных доходов  над расходами. В результате возникает возможность осуществления необходимых инвестиций, прежде всего за счет собственных средств и формирования резервов на компенсацию убытков при возникновении рисковых ситуаций. На практике коммерческие риски сопутствуют всем видам деятельности предприятия.

В той или  иной ситуации предприятие должно постоянно  следить за своим положением на товарном и финансовом рынках и обеспечивать конкурентоспособность товаров (продукции, работ, услуг).

Важная роль в финансово-хозяйственной деятельности предприятий принадлежит методам экономической диагностики. Финансовый метод можно определить как способ воздействия денежных отношений на хозяйственный процесс.

    Финансовый  анализ призван выявить сильные  и слабые стороны финансово-хозяйственной  деятельности организации. Анализ финансового состояния - важный этап разработки ее финансовой стратегии и тактики, так как делает возможным установить отклонения показателей от среднеотраслевых и более сильных конкурентов. Он позволяет также принимать более обоснованные управленческие решения.

Для проведения качественного финансового анализа  необходимо:

- владеть его инструментарием;

- иметь соответствующее  информационное обеспечение;

- располагать квалифицированным  штатом аналитиков.

Следовательно, на базе финансового анализа осуществляют не только оперативное управление производственно-торговым процессом, но и прогнозируют финансовые последствия тех или иных хозяйственных операций, связанных с формированием и регулированием активов и капитала, доходов и расходов, прибыли и рентабельности производства и продаж.