Оборотные средства предприятия

3. По способу нормирования выделят нормируемые и ненормируемые оборотные средства.

4. По источникам образования  оборотные средства делятся на собственные, заемные и привлеченные (временно свободные и числящиеся на балансе средства предприятия).

Источником образования  собственных оборотных средств  является уставный капитал и прибыль  предприятия. Величина собственных  оборотных средств на определенную дату рассчитывается как разность между  собственным капиталом (3 раздел пассива  баланса) и внеоборотными активами (1 раздел актива баланса).

К заемным оборотным средствам  относятся краткосрочные кредиты  банков на пополнение оборотных средств, создание сезонных запасов и т.п. и коммерческие кредиты (отсрочка платежа).

Привлеченные оборотные  средства (приравниваются к собственным)  - кредиторская задолженность по платежам в бюджет, по заработной плате.

В составе активов предприятия помимо внеоборотных выделяются оборотные (текущие, операционные) активы. Их состав и характеристика были представлены выше, в таблице. Оборотные активы (оборотные средства, оборотный капитал) - совокупность имущественных ценностей предприятия (представленных в материальной, товарной и денежной формах), функционирующих в процессе производства и реализации продукции и обеспечивающих непрерывность этой деятельности. 
Оборотные средства делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды - это часть оборотных средств, функционирующих в процессе производства продукции и представляющих материально-вещественную основу этого процесса. Как фактор производства оборотные фонды являются предметом труда. С точки зрения экономической сущности оборотные фонды - часть производственных активов предприятия, обслуживающих сферу производства, изменяющих свою первоначальную материально-вещественную форму и полностью переносящих свою стоимость на стоимость изготавливаемого продукта в течение каждого производственного цикла. 
Оборотные средства обслуживают также и стадию реализации товаров. Здесь они выступают в виде фондов обращения, принимая вначале товарную форму (готовая продукция на складе, товары отгруженные), а затем, по мере реализации готовой продукции - денежную форму (денежные средств в расчетах, в кассе и на счетах в банке, дебиторская задолженность). 
Таким образом, оборотные средства из сферы производства, где они функционируют как оборотные производственные фонды, переходят в сферу обращения, где функционируют как фонды обращения. В результате функционирования в сфере обращения, авансированная стоимость оборотных средств возмещается и вновь поступает (авансируется) в сферу производства. Авансовый характер использования оборотных средств - один из самых ярких их отличительных признаков. Оборотные средства совершают единый кругооборот и, проходя через различные функциональные формы, вновь возвращаются в исходную денежную форму. 
Главная цель управления оборотными средствами состоит в обеспечении их достаточности для нормального функционирования предприятия, а также в наиболее эффективном их использовании в производственно-хозяйственной деятельности. 
Достижение этой цели предполагает решение ряда задач: 
формирование оптимального состава и структуры оборотных средств; 
обоснованное определение потребности предприятия в оборотных средствах; 
формирование состава и рационализация структуры источников финансирования оборотных средств; 
максимизация эффективности использования оборотного капитала в деятельности предприятия. 
Данные задачи реализуются в процессе управленческого цикла, а решение каждой из них основывается на применении определенных управленческих методов и инструментов. Комплекс технологий управления оборотными средствами включает следующие основные элементы: 
методы определения потребности предприятия в оборотных средствах; 
методы формирования оптимальной структуры источников оборотных активов и ее анализа; 
определение комплекса показателей состояния, структуры и динамики оборотных средств, а также алгоритмов их расчета; 
способы планирования, учета и контроля показателей состояния, структуры и динамики оборотных средств, форматы плановых и учетных документов, содержащих эти показатели; 
методологию анализа текущего состояния, структуры и динамики оборотных активов; 
формирование системы показателей, характеризующих оборачиваемость и эффективность использования оборотных средств. 
Проблема обоснованного определения потребности предприятия в оборотных средствах крайне важна. Правильное определение этой потребности предполагает расчет оптимальной величины оборотного капитала, которая является минимальной, но вполне достаточной для обеспечения непрерывной и нормальной деятельности предприятия в любой период. 
Если величина оборотных средств занижена по сравнению с действительной потребностью в них - это влечет неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе (вплоть до его остановки), и, как правило, снижение объемов производства и прибыли. Если же завышена - то в оборот вовлекаются излишние средства, которые либо вовсе не используются (пролеживают на складе), либо используются крайне неэффективно, что приводит к значительным финансовым потерям. 
Наиболее используемыми методами определения потребности в оборотных средствах являются: 
коэффициентный метод; 
расчетно-аналитический метод; 
нормативный метод (метод прямого счета). 
Коэффициентный метод предполагает расчет потребности на основе сложившихся фактических средних остатков оборотных средств с учетом изменений в объемах производства продукции и с корректировкой на величину излишних и ненужных в расчетном периоде запасов. Алгоритм расчета можно выразить следующим образом: (2) 
ОБС = ОБССр 1пр - ОБСи где ОБС - объем потребности в оборотных средствах в расчетном периоде; ОБСср - средний объем оборотных средств, определенный по фактическим данным об остатках оборотных средств за ряд предшествующих периодов; I - индекс изменения объема выпуска продукции в расчетном году; ОБСизл - сумма излишних и ненужных оборотных средств, выявленных в расчетном периоде. 
Расчетно-аналитический метод связан с выделением из состава оборотных средств их отдельных элементов, при этом степень дифференциации может быть различной в зависимости от целей расчета. Этот метод предполагает также деление элементов оборотных средств на условно-постоянные и условно-переменные. По каждой группе переменных элементов потребность определяется аналогично коэффициентному методу, то есть исходя из средней фактической величины оборотных средств в предыдущие периоды и темпов изменения объемов производства в расчетном периоде. По группе постоянных элементов потребность принимается в размере их среднефактических остатков этих элементов оборотных средств за ряд предыдущих периодов. 
Наиболее обоснованные результаты дает использование нормативного метода, который основан на нормировании оборотных средств, под которым понимается установление экономически обоснованных их нормативов. Норматив оборотных средств - это такая их величина, которая в минимальном, но достаточном размере обеспечивала бы бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также осуществление расчетов с кредиторами и партнерами в установленные сроки. 
Согласно методу прямого счета, потребность предприятия в оборотных средствах определяется как их совокупный (общий) норматив (рис. 2.2), представляющий собой сумму частных нормативов по каждому элементу оборотных средств. ( 1. Норматив в производственных запасах 1. Норматив в незавершенном f производстве 
< 
Норматив в собственных полуфабрикатах 
Норматив в расходах будущих периодов 
Норматив в готовой продук- V ции 
Норматив в отгруженных товарах 
Текущий норматив 
Совокупный (общий) норматив оборотных средств 
Страховой норматив 
Подготовительный норматив 
Технологический норматив 
Транспортный норматив Рис. 2.2. Состав совокупного норматива оборотных средств предприятия 
Обобщенная формула расчета норматива оборотных средств может быть представлена следующим образом: 
НОС = Рдн Дз; 
где НОС - норматив оборотных средств (в денежном выражении); Рдн - среднедневные потребности предприятия, покрываемые за счет того или иного вида оборотных средств (в денежном выражении); Дз - норма запаса соответствующего вида оборотных средств, дни. 
Расчет потребности в оборотных средствах нормативным методом состоит из следующих этапов. 
Определение норм запасов в днях по каждому элементу оборотных средств - Дз 1. 
Определение среднедневного расхода (выпуска, оборота) соответствующих материальных ценностей, покрываемых за счет оборотных средств - Рдн 1, 
Определение частных нормативов оборотных средств по каждому элементу - НОС1. 
Определение совокупного норматива оборотных средств по предприятию - НОСобщ = ХНОС1. 
Важными параметрами управления оборотными средствами выступают состояние, структура и динамика оборотного капитала. Состояние оборотных средств отражает их стоимостную оценку в совокупности и по отдельным элементам. Структура оборотного капитала определяется соотношением отдельных элементов оборотных средств в их общей стоимости. Рациональной считается структура, в которой наибольший вес имеют оборотные активы в производительной форме. Динамика отражает изменение стоимости и структуры оборотных средств во времени.

Книги по управлению частным капиталом.

Указанные параметры могут  быть представлены в разрезе различных  классификаций оборотных средств. Наибольшее использование получила классификация оборотных средств по функциональному признаку. Именно такая классификация отражена в разделе «Оборотные активы» бухгалтерского баланса. Этот документ формируется в системе бухгалтерской отчетности и, следовательно, несет фактическую отчетную информацию. Однако, практика современного финансового управления требует планирования показателей бухгалтерского баланса, и формат этого документа может быть использован как плановый. Тем самым, в разделе «Оборотные активы» будут представлены плановые показатели состояния основных элементов оборотных средств. 
Для более детальной характеристики состава и стоимости оборотных средств можно рекомендовать формат документа, при формировании которого используются данные счетов бухгалтерского учета (табл. 2.7). 
При необходимости для характеристики оборотных средств в разрезе других классификаций (по стадиям оборота, по степени ликвидности и т.д.) формируются аналогичные плановые и учетные документы. 
Информация охарактеризованных выше плановых и учетных документов дает возможность для анализа структуры и динамики оборотных активов по показателям, приведенным в табл. 2.8. 
Одной из ключевых в управлении оборотными средствами является задача их финансирования. Совокупность источников финансирования оборотных активов целесообразно разделить на собственные, приравненные к собственным и заемные (рис. 2.3). 
Проблема формирования источников финансирования оборотного капитала важна не только с точки зрения их полноты, то есть покрытия ими потребности в оборотных средствах, но и с точки зрения их структуры, а также их качественной увязки и соотношения с группами оборотных активов. 
Система формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость оборота, замедляя или ускоряя ее. Кроме того, характер источников формирования и принципы различного режима использования собственных и заемных оборотных средств являются решающими факторами, влияющими на эффективность использования как оборотного, так и внеоборотного капитала. Рациональное формирование оборотных средств 
2.7. Функциональный состав и стоимость оборотных средств •  
1. Оборотные производственные фонды 
Производственные запасы: 
сырье; 
основные материалы; 
вспомогательные материалы; 
покупные полуфабрикаты; 
комплектующие изделия; 
топливо; 
энергия; 
запчасти для ремонта; 
тара и упаковочные материалы. 
Оборотные средства в процессе производства: 
незавершенное производство; 
полуфабрикаты собственные; 
2. Фонды обращения 
расходы будущих периодов 2.1. Нереализованная продукция: 
готовая продукция на складе предприятия; 
отгруженная, но не оплаченная покупателем продукция; • товары для перепродажи • Дебиторская задолженность ( в том числе платежи по которой ожидаются: а) более, чем через 12 месяцев; б) в течение 12 месяцев после отчетной даты: 
покупатели и заказчики; 
векселя к получению; 
задолженность дочерних и зависимых обществ; 
задолженность учредителей по взносам в уставный капитал; 
авансы выданные; 
прочие дебиторы. 
Денежные средства: 
касса; 
расчетный счет; 
валютный счет; 
расчеты с другими предприятиями и организациями; 
прочие денежные средства 3. Общая сумма оборотных средств 2.8. Показатели для анализа структуры и динамики оборотных средств 
Наименование показателя Расчетная формула Характеристика показателя Абсолютное изменение стоимости оборотных средств (АОБСабс) АОБСабс = ОБС1 - ОБС0, 
где ОБС0, ОБС1 - стоимость оборотных средств соответственно в базисном и расчетном периодах Характеризует изменение (увеличение или уменьшение) стоимости ОБС в целом и/или по отдельным элементам в денежном выражении за определенный период времени. Позволяет оценить тенденции динамики ОБС Относительное изменение стоимости оборотных средств (АОБСотн) АОБСотн = АОБСабс / ОБС0 Характеризует изменение стоимости оборотных средств за определенный период в процентах. Помогает оценить степень и тенденции динамики ОБС Структура оборотных средств (УВобс) УВобс = ОБСу • 100 % / ХОБС, 
где ОБСу - стоимость отдельного элемента оборотных средств; ХОБС - общая стоимость оборотных средств предприятия Характеризует процентную долю каждого элемента оборотных средств в их общей стоимости. Позволяет оценить рациональность структурного состава ОБС и, в определенной мере, судить об эффективности управления ими Изменение структуры оборотных средств (АУВобс) АУВобс = УВобс1 - УВобс0 Характеризует динамику изменения структуры ОБС за определенный период Источники финансирования оборотных активов Собственные Приравненные к собственным Заемные • Уставный капитал 
Выручка от реализации 
Чистая прибыль 
Временно свободные средства финан- • Устойчивые пассивы (внутренняя кредиторская задолженность) 
Кредиторская задолженность по финансовым обязательствам (внешняя кредиторская • Краткосрочные банковские кредиты 
Краткосрочные займы предприятия 
Кредиторская задолженность (по то- Рис. 2.3. Источники финансирования оборотных активов предприятия 
оказывает активное влияние на ход производства, на экономические и финансовые результаты, на финансовое состояние предприятия, в частности такие его показатели, как ликвидность и платежеспособность. От соотношения источников оборотных средств с элементами оборотных активов зависят финансовая устойчивость и финансовая независимость предприятия. 
В связи с принятием решений по формированию источников финансирования оборотных активов большое значение имеет определение показателей собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) и текущих финансовых потребностей. 
Собственные оборотные средств (СОС) - это оборотные активы, финансируемые за счет собственных средств предприятия. Их величина определяется следующим образом: 
СОС = ОБС - КО, (4) 
где ОБС - сумма оборотных активов; КО - сумма краткосрочных обязательств предприятия. 
Текущие финансовые потребности (ТФП) характеризуют величину недостатка собственных оборотных средств для финансирования оборотных активов в размере их потребности, или, иначе говоря, ТПФ выражают потребность предприятия в краткосрочном кредите. Текущие финансовые потребности рассчитываются по следующей формуле: (5) 
ТФП = ОБС - ДС - КЗ, где ОБС - сумма оборотных активов предприятия; ДС - сумма денежных средств; КЗ - сумма кредиторской задолженности предприятия. 
При принятии решений в области управления оборотными активами, связанных с определением потребности в оборотных средствах, формированием и оптимизацией состава и структуры оборотного капитала, определением источников финансирования, формированием и регулированием их структуры, с размещением средств в оборотные активы и т.д., необходимо опираться на ряд критериев. К ним, прежде всего, относятся показатели оборачиваемости, эффективности использования оборотных средств и показатели финансового состояния предприятия. Если рассматриваемое управленческое решение ухудшает данные показатели, оно не может быть принято и должно быть пересмотрено. 
Система критериальных показателей для принятия решений в области управления оборотными активами представлена в табл. 2.9 . 
2.9. Критериальные показатели, учитываемые при принятии решений в области управления 
оборотными активами Наименование показателя Расчетная формула Характеристика показателя Показатели оборачиваемости оборотных средств Коэффициент оборачиваемости 
(Коб) Коб = В / ОБС, 
где В - объем реализации продукции за определенный период; ОБС - средний остаток/норматив оборотных средств Характеризует число оборотов, совершаемых оборотными средствами в течение определенного периода. Также может рассматриваться как своеобразный показатель фондоотдачи оборотных средств. Рост показателя свидетельствует о повышении оборачиваемости Коэффициент закрепления 
(Кз) Кз = ОБС / В Может рассматриваться как показатель фондоемкости оборотных средств. Характеризует величину оборотных средств, приходящихся на 1 р. реализуемой продукции. При повышении оборачиваемости значение показателя падает Длительность оборота оборотных средств (Тб) Тоб = Д / Коб = Д • ОБС / В,

где Д - продолжительность  календарного (расчетного) периода  в днях Отражает длительность одного оборота оборотных средств в днях. Сокращение длительности оборота соответствует ускорению оборота ОБС Продолжение табл. 2.9 Наименование показателя Расчетная формула Характеристика показателя Длительность операционного ОЦ Тоб пз + Тоб нзп + Тоб гп + Тоб то + ¦ т i Т 
J об дс J об дз? Отражает время полного оборота оборотных средств с момента поступления производственных запасов до момента получения де-  
 
цикла (ОЦ) где Тоб пз - длительность оборота производственных запасов; Тоб нзп - длительность оборота незавершенного производства; Тоб ш - длительность оборота готовой продукции; Тоб то - длительность оборота товаров отгруженных; Тоб дс - длительность оборота денежных средств; Тоб дз - длительность оборота дебиторской задолженности, дни нежных средств от покупателей (дебиторов) за отгруженную продукцию. Необходимо стремиться к сокращению операционного цикла в целях ускорения оборота оборотных активов Длительность финансового цикла (ФЦ) ФЦ = ОЦ - Тоб кз, 
где Тоб кз - длительность оборота кредиторской задолженности, дни Характеризует период обращения денежных средств между моментом оплаты предприятием своих обязательств перед поставщиками и моментом получения денежных средств от покупателей (время отвлечения денежных средств из оборота). В целях ускорения оборачиваемости финансовый цикл должен минимизироваться Показатели эффективности использования оборотных средств Продолжение табл. 2.9 
Коэффициент отдачи 
(рентабельность) оборотных средств (Робс) Робс = П / ОБС, 
где П - прибыль предприятия за определенный период Характеризует прибыльность использования оборотных средств, сумму прибыли, получаемой с каждого рубля оборотных средств. Необходимо стремиться к росту данного показателя Относительное изменение оборотных средств 
(АОБСотн) АОБСотн = В1 (Тоб1 - Тоб0) / Д, 
где В1 - объем реализации продукции расчетного периода; Тоб0, Тоб1 - длительность оборота ОС соответственно базисного и расчетного периодов, дни; Д - продолжительность календарного периода, дни Характеризует сумму условного высвобождения (увеличения) оборотных средств в результате ускорения (замедления) оборачиваемости Условное изменение объема выручки (АВ) АВ = ОБС1 (К,б1 - Коб0), 
где ОБС1 - объем оборотных средств в расчетном периоде; Коб0, Коб1 - коэффициент оборачиваемости ОС соответственно в базисном и расчетном периодах Характеризует условный объем изменения реализации продукции в результате изменения оборачиваемости. Отражает экономический эффект от изменения скорости оборота ОБС Наименование показателя 
Расчетная формула 
Характеристика показателя 
Показатели ликвидности платежеспособности)и финансовой устойчивости 
Коэффициент 
абсолютной 
ликвидности 
(Кал) Кал = Наиболее ликвидные активы / Наиболее срочные обязательства = = с. 250 + с. 260 / с .610 + с. 620 + + с. 630 + с. 660 Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Нормативное (рекомендуемое) значение - 0,2 - 0,5 Коэффициент 
текущей 
ликвидности 
(быстрой 
ликвидности, 
промежуточного 
покрытия) (Ктл) Ктл = Величина денежных средств, краткоср. ЦБ и расчетов / Краткосрочные обязательства = 
= Р.2 А- с. 210, 220, 230 / с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660 Отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременных расчетов с дебиторами. Нормативное (рекомендуемое) значение около 0,8 Коэффициент общей 
ликвидности 
(Кол) Кол = Текущие активы / Текущие обязательства = Р.2А - с. 220, 230 / с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660 Характеризует, в какой мере текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Отражает платежные возможности, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами, но и продажи при необходимости прочих элементов оборотных средств. Норматив - 2 Коэффициент 
обеспеченности 
собственными 
оборотными 
средствами 
(СОС) (Ксос) Ксос = Собственные оборотные средства / Оборотные активы = = 490 (Р. 3П) + 640,650 - Р.1А / Р.2А Характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для его финансовой устойчивости и показывает долю собственных оборотных средств в сумме оборотных активов. Норматив - более 0,1 Коэффициент 
обеспеченности 
материальных 
запасов 
собственными 
оборотными 
средствами 
(Комз) Комз = СОС / Запасы = = Р.3П + с. 640, 650 - Р.1А / с. 210 Характеризует, в какой степени материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами и не нуждаются в привлечении заемных средств. Норматив - 0,5 - 0,8 Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км) Км = СОС / Капитал и резервы = = Р.3П + с. 640, 650 - Р.1А / Р.3П + + с. 640, 650 Характеризует, насколько мобильны (гибки) собственные средства предприятия. Оптимальное значение 0,5 Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) (Кфа) Кфа = Заемные источники средств / Собственные источники средств = = Р.4П + Р.5П - с. 640,650 / Р.3П + с. 640, 650 Характеризует соотношение заемных и собственных источников. Показывает степень финансовой зависимости предприятия от заемных источников (кредиторов). Нормативное значение - менее 1 Для повышения качества управления оборотными активами и улучшения эффективности их использования необходима разработка целой системы мер, реализуемых как во внутренней, так и во внешней среде предприятия. Эти меры охватывают практически все стадии производственно-хозяйственного процесса, затрагивают многие аспекты функционирования предприятия: технологические, конструктивные, научно-технические, организационные, плановые, учетные, мотивационные и прочие. 
Управление активами предприятия требует глубокого знания и понимания их экономической природы, процессов и задач их функционирования, оно может быть эффективным и привести к успешному достижению целей только при грамотном и адекватном применении современных управленческих технологий и инструментов.