В целях анализа целесообразно  сгруппировать все оборотные  активы по категориям риска (таблица 2). 

Таблица 2. Группировка оборотных активов  по степени риска.

 

     Из  данных таблицы 2 видно, что почти  все оборотные активы являются труднореализуемыми, а следовательно степень риска  велика. Следствием такого неразумного  размещения является медленная оборачиваемость  средств предприятия. Все это  свидетельствует о неумелом управлении оборотными средствами предприятия.

     В таких случаях надлежит принять  срочные меры по стабилизации финансового положения предприятия. Такими мерами должны стать:

     - инвентаризация состояния имущества  с целью выявления активов  "низкого" качества (изношенного  оборудования, залежалых запасов  материалов; дебиторской задолженности,  нереальной к взысканию) и уточнение  реальной величины имущества  предприятия;

     - совершенствование организации  расчетов с покупателями (в условиях  инфляции, как правило, выгоднее  продавать продукцию быстрее  и дешевле, чем ожидать более  выгодных условий ее реализации);

     - сокращение чрезмерных запасов  товарно-материальных ценностей  и, как следствие, уменьшение  оттока денежных средств.

     Особое  значение для стабильной деятельности предприятия имеет скорость движения денежных средств. Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его  текущих обязательств.

     Отсутствие  такого минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует  о его серьезных финансовых затруднениях.

     Чрезмерная  же величина денежных средств говорит  о том, что реально предприятие  терпит убытки, связанные, во-первых, с  инфляцией и обесценением денег  и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения  дополнительного дохода. В этой связи  возникает необходимость оценить  рациональность управления денежными  средствами на предприятии.

     Своеобразным  барометром возникновения финансовых затруднений является тенденция  сокращения доли денежных средств в  составе текущих активов предприятия  при возрастающем объеме его текущих  обязательств. Поэтому ежемесячный  анализ соотношения денежных средств  и наиболее срочных обязательств (срок которых заканчивается в  текущем месяце) может дать достаточно красноречивую картину избытка (недостатка) денежных средств на предприятии.

     Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии, оценить  синхронность поступления и расходования денежных средств, а также увязать  величину полученного финансового  результата с состоянием денежных средств  на предприятии, следует выделить и  проанализировать все направления  поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).  

2.2 Анализ оборачиваемости  и эффективности  использования оборотных  средств 

     Оборачиваемость средств оказывает большое влияние  на финансовые результаты предприятия  и его финансовое состояние.

     Анализ  оборачиваемости оборотных средств  начнем с изучения дебиторской задолженности.

     Для оценки оборачиваемости дебиторской  задолженности используется следующая  группа показателей.

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности.

 
            
            

     2. Период погашения дебиторской  задолженности 

            

     Следующий этап анализа оценка запасов. Оборот производственных запасов характеризует  скорость движения материальных ценностей  и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема хозяйственных операций.

     Оборачиваемость производственных запасов в отраслях промышленности весьма существенно  различается. В отраслях с длительным производственным циклом содержание запасов  требует более крупных капиталов.

     Сроки оборота производственных запасов  предприятий одной и той же отрасли, как правило, характеризуют, насколько успешно используется ими капитал.

     Для оценки скорости оборота запасов  используется формула: 

            

     При этом: 

            

     Финансовое  положение предприятия находится  в непосредственной зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

     Со  скоростью оборота средств связаны:

     - минимально необходимая величина  авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним  выплаты денежных средств (проценты  за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и ДР.);

     - потребность в дополнительных  источниках финансирования и  плата за них;

     - сумма затрат, связанных с владением  товарно-материальными ценностями  и их хранением;

     - величина уплачиваемых налогов  и др.

     Отдельные виды активов предприятия имеют  различную скорость оборота.

     Длительность  нахождения средств в обороте  определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и  внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность масштабы предприятия и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость  активов оказывают экономическая  ситуация в стране и связанные  с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий  налаженных хозяйственных связей с  поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс  оборота средств.

     Однако  следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте  в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь  эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием). Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, структуры  активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую  или меньшую свободу воздействия  на длительность оборота своих средств.

     Следует иметь в виду, что на величину коэффициента оборачиваемости текущих  активов непосредственное влияние  оказывает принятая на предприятии  методика их оценки и исходя из стоящих  задач и выбранной стратегии  управления активами, предприятие имеет  определенную возможность регулировать величину коэффициента оборачиваемости  своих активов.

     В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может  оцениваться следующими основными  показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое делают за анализируемый  период капитал предприятия или  его составляющие) и период оборота - средний срок, за который возвращаются в пределы предприятия, вложенные в производственно-коммерческие операции денежные средства.

     Скорость  оборота активов предприятия  принято рассчитывать с помощью  формулы: 

 

     Соответственно, оборачиваемость текущих активов  будет определяться как: 

            

     Средняя величина активов по данным баланса  определяется по формуле:

            

     где Он, Ок - величина активов на начало и на конец периода.

     Продолжительность одного оборота в днях определяется по формуле:

           

     где оборачиваемость активов численно равна коэффициенту оборачиваемости  текущих активов. 

     Каждое  промышленное объединение (предприятие) должно улучшать использование оборотных  средств.

     Для оценки использования оборотных  средств применяются также другие показатели:

1. длительность одного оборота в днях 

     Н = Т 1 + Т 2 + Т 3,

     где:

     Т 1 - цикл заготовительный (приобретение и доставка материалов, топлива и  т.д.);

     Т 2 - цикл изготовления;

     Т 3 - цикл реализации продукции;

     2) количество оборотов в течение  планируемого периода или коэффициент  оборачиваемости, который характеризует  выпуск продукции на 1 грн. оборотных  средств:

     К об. = Т / Н,

     где:

     Т - длительность планового периода, дн.

     Чем меньше длительность одного оборота, тем  больше оборотов совершат оборотные  средства. При ускорении оборачиваемости  оборотных средств снижается  потребность в них, создаётся  резерв для увеличения выпуска продукции.

     Особо следует остановиться на эффективности  использования оборотных средств, так как рациональное использование  оборотных средств влияет на основные показатели хозяйственной деятельности промышленного предприятия: на рост объёма производства, снижение себестоимости  продукции, повышение рентабельности предприятия. Анализ эффективности  использования оборотных средств  должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению  основных экономических показателей  работы предприятия.

     Главнейшим  синтетическим показателем использования  оборотных средств является:

           

     коэффициент рентабельности активов (имущества). 
 
 
 
 
 
 

     Этот  коэффициент показывает, какую прибыль  получает предприятие с каждой гривны вложенной в активы.

     В аналитических целях просчитывают как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность текущих  активов.

     Ускорение оборачиваемости оборотных средств  зависит от времени нахождения их на различных стадиях кругооборота, сокращение его длительности. Оно  достигается ростом выпуска и  реализации продукции, более полным и рациональным использованием материальных ресурсов, сокращением времени технологического цикла. На оборачиваемость влияет использование  новейших достижений научно – технического прогресса.