Кредитно-денежная политика Центрального банка

Реальный  эффективный курс рубля к иностранным  валютам в отчетном квартале остался  на прежнем уровне после укрепления на 4,8% во II квартале. Снижение реального  эффективного курса рубля в июле и августе, зафиксированное в  каждом из месяцев на уровне 1,3% в  сентябре было скомпенсировано укреплением  реального курса рубля к валютам  стран- основных торговых партнеров на 1,2%. По предварительным данным , укрепление реального эффективного курса рубля к иностранным валютам в октябре составило 2,7%. Согласно оценкам, динамика курса рубля к иностранным валютам, прослеживающаяся с июля по октябрь включительно, не оказала существенно значимого влияния на внутреннюю инфляцию до конца 2009 года.¹

Заключение

Денежно-кредитная  политика, основываясь на принципах  монетаризма, проводится в дополнение к фискальной политики и является тонкой настройкой экономической конъюнктуры. Денежно-кредитная политика оказывает лишь косвенное влияние на коммерческие банки, но не может напрямую заставить их сократить или расширить кредиты. Монетарные факторы играют существенную роль в развитии современной мировой экономики. Многое при этом зависит от эффективности денежно-кредитной политики. К сожалению, денежно-кредитная политика, проводимая сегодня в нашей стране, недостаточно эффективна и нуждается в серьезной модернизации.

Основным  проводником денежно-кредитной политики является Центральный банк страны, который в настоящее время  наиболее активно использует четыре основных инструмента денежно-кредитного регулирования: это регулирование  объемов рефинансирования коммерческих банков, политика обязательных резервов, операции на открытом рынке и ограничение  кредитования. Одно из важнейших направлений  деятельности центрального банка - рефинансирование кредитно-банковских институтов, направленное на обеспечение стабильности банковской системы. Инструментарий рефинансирования со стороны центрального банка включает предоставление ссуд под учет векселей и ломбардных кредитов, то есть заимствований  на кратко- и среднесрочной основе. Для повышения уровня ликвидности  банковских институтов центральные  банки осуществляют их рефинансирование с различной степенью интенсивности. При этом использовать кредиты рефинансирования могут только стабильные банковские институты, испытывающие временные  трудности.

Одной из важнейших функций центрального банка является участие в управлении государственным долгом, который  формируется из обязательств центрального правительства, местных органов  власти, предприятий государственного сектора. Управление государственным  долгом используется одновременно в  качестве способа разрешения проблем  государственных финансов и регулирования  спроса и предложения на внутреннем денежно-кредитном рынке.

В настоящее время стоимость денег  в экономике формируется в  условиях высокого уровня ликвидности, складывающегося вследствие поступления  больших объемов валютной выручки  и активных валютных интервенций  Банка России. По мере снижения объемов интервенций Банка России на внутреннем валютном рынке все большее влияние на формирование процентных ставок денежного рынка будут оказывать ставки по рыночным инструментам рефинансирования банков (операциям прямого РЕПО). Снижение ставки рефинансирования в соответствии с уменьшением темпов инфляции будет способствовать поддержанию стабильного значения реальной процентной ставки и снижению инфляционных ожиданий участников рынка. В то же время на уровень ставок по операциям связывания ликвидности будет оказывать влияние дифференциал внутренних и внешних процентных ставок.

Для поддержания макроэкономической стабильности Банк России продолжит применять  и развивать элементы режима инфляционного  таргетирования, наиболее важными из которых являются приоритет цели по снижению инфляции над другими целями и среднесрочный характер ее установления. Для введения инфляционного таргетирования в полном объеме Банку России потребуется перейти к режиму свободно плавающего валютного курса, а также реализовать меры, направленные на использование процентной ставки в качестве главного инструмента денежной политики, выполняющего сигнальную функцию и влияющего на монетарные условия функционирования экономики.

Одним из ключевых условий успешного применения режима инфляционного таргетирования является способность центрального банка влиять на инфляционные ожидания экономических агентов. Принципиально важно не просто снижать темпы инфляции, но и повышать инвестиционное обеспечение отечественной экономики. Инвестиции при этом не должны простаивать. Нерационально, когда значительная часть наличных денег постоянно находится в наличном обороте и не используется в инвестиционных целях. Для повышения деловой активности в стране необходимы четко разработанная государственная стратегия и промышленная политика, подкрепленные источниками финансирования, которые давали бы основу для эффективной деятельности как товаропроизводителям, так и банкам. Политика, допускающая хождение в хозяйственном обороте платежных средств исключительно для целей обмена, не подкрепляющая увеличение товарного предложения, создает опасность роста инфляции.

При проведении денежно-кредитной политики Банк России предполагает использовать не только все имеющиеся в настоящее  время в его распоряжении инструменты, но и расширить их состав, сделав набор располагаемых методов  контроля и управления денежным предложением полностью адекватным складывающимся общеэкономическим условиям. Однако возможность и эффективность  применения конкретных инструментов денежно-кредитного регулирования в значительной степени  будут связаны с восстановлением  и развитием сегментов финансового  рынка и укреплением банковской системы. Достижение поставленных целей  также будет зависеть от наличия  соответствующих условий, создаваемых  функционированием всех секторов экономики  и проведением необходимых институциональных  преобразований.

Список используемой литературы:

1. Финансы и кредит: учебник для вузов/Н.В.Байдукова; СПбГУЭиФ; под.ред. М.В.Романовского-- 2-е изд. 2008г.

2. Учебное пособие «Экономическая  теория»: Гукасьян Г.М.,2-е изд.,2005г.

3. Учебное пособие «Основы экономической  теории»: Бичик С.В.,2006г.

4. Деньги. Кредит. Банки: Базулин Ю.В., Пашкус Ю.В., Салин В.Л. Учебник - 2 изд. - ВЕЛБИ, Проспект 2008 г. - 250 с.

5. Деньги, кредит, банки: Кравцова Г.И., Кузьменко Г.С., Кравцов Е.И. и др. - Издательство: БГЭУ, 2007 г. - 426 с.

6. Деньги, кредит, банки: Под ред.  О.И. Лаврушина. Учебник -- 2-е  изд., перераб. и доп.-- М.: Финансы и статистика, 2008.-- 464 с.

7. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для  вузов, Селищев А.С., 1-е издание. - Питер, 2007 г. - 432 с.

8. Общая теория денег и кредита / Под ред. Е. Ф. Жукова - М.: ЮНИТИ, 2000

9. Парамонова Т.В. Принципы регулирования  кредитных отношений // Деньги  и кредит. - 2002.- №6. - с.10.

10. Российская банковская энциклопедия, гл. ред. О.И. Лаврушин. - М., 2001

11. Сайт Московского Коммерческого  Банка - www.mkb.ru

12. Сухов П.А. Некоторые аспекты  развития кредитных отношений  // Деньги и кредит. - 2003. - №1. - с.19.

13. Электронный журнал «Известия  экспертиза» N 74 http»//www.izvestia.ru/exp/.

14. http://www.cbr.ru (официальный сайт Центрального  Банка РФ)