Экономический анализ. Ответы

27. Анализ состава,  структуры и динамики  расходов организации.

Расходами организации  признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов или возникновения обязательств, уменьшающих капитал организации, за исключением уменьшения вкладов в уставный капитал собственниками имущества по их решению. Согласно ПБУ 10\99 не признается расходами организации выбытие активов, связанное с: 1. приобретением ВА. 2. Вложениями в УК других организаций. 3. Приобретением акций АО и иных ценных бумаг не для перепродажи. 4. Перечислением средств и взносов, связанных с благотворительностью. И т.д. Расходы классифицируются на 4 группы: 1. Расходы по обычным видам деятельности. 2. Операционные расходы. 3. Внереализационные расходы. 4. Чрезвычайные расходы. ПБУ 10\99 обозначены правила для признания расходов в отчете о прибылях и убытках. 1. Требует соответствия расходов полученным доходам или увязки между произведенными расходами и поступлениями. 2. Устанавливает необходимость обоснованного распределения расходов между отчетными периодами, когда расходы обуславливают получение доходов в течение отчетных периодов и когда связь между доходами и расходами не может быть определена или определяется косвенным путем. 3. Подлежат признанию независимо от предыдущих правил расходы, признанные в отчетном периоде, когда по ним можно определенно утверждать о неполучении экономических выгод или поступления активов.

28. Анализ денежных  потоков (прямой  и косвенный методы). Значение анализа  для оценки и  прогноза финансового  состояния.

Денежный поток  – это совокупность распределенных во времени объемов поступления  и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации. Цель анализа денежных потоков – получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих  различное влияние на изменение денежных потоков. Задачами анализа денежных потоков являются: 1. Оценка оптимальности объемов денежных потоков организации. 2. Оценка денежных потоков по видам деятельности. 3.Оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств. 4. Оценка динамики потоков денежных средств. 5. Выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков. 6. Выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств. 7. Разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств. Для анализа денежных потоков используют прямой и косвенный методы. Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет о движении денежных средств хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете, исчислении и оценке необходимых величин(абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей. Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат. В то же время этому методу присущ серьезный недостаток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия. С этой целью используется косвенный метод формирования отчета О движении денежных средств и его анализе. Если рассуждать теоретически, то чистая прибыль организации за отчетный период должна соответствовать величине прироста остатка денежных средств. Однако различие методов расчета данных показателей в практике ведения бухучета и составления отчетности: чистой прибыли – методом начисления, а остатка денежных средств кассовым методом, приводит к их значительному отличию друг от друга. В связи с этим необходимо проведение ряда корректировок, в результате которых величина чистой прибыли отчетного периода становится равной приросту денежных средств. Такие корректировки условно подразделяют на 3 группы: 1. Корректировки, связанные с несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухучете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям. 2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного  влияния на расчете показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств.( оплата сырья, материалов). 3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств. (амортизация).

Корректировки суммы чистой прибыли проводятся по видам деятельности организации(текущей, инвестиционной и финансовой). Формулы для расчета: 1.Текущей деятельности- Сумма чистого ден.потока = сумма чистой прибыли + сумма амортизации ОС + сумма амортизации НМА + сумма амортизации МБП + прирост(снижение) суммы ДЗ + прирост(снижение) суммы Запасов материальных оборотных активов + прирост(снижение) суммы КЗ. 2. По инвестиционной деятельности - Сумма чистого ден.потока = превышение(снижение) суммы поступления ОС над суммой их выбытия + превышение(снижение) суммы поступления НМА над суммой их выбытия + превышение(снижение) суммы реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля над суммой их приобретения + Сумма дивидендов(процентов), полученных по долгосрочным финансовым вложениям + сумма %, выплаченная в связи с инвестиционной деятельностью + Сумма прироста незавершенного капитального строительства. 3. По финансовой деятельности - Сумма чистого ден.потока = Сумма превышения(снижения) СК + превышение(снижение) суммы дополнительно привлеченных долгосрочных займов над суммой их погашения + превышение(снижение) суммы дополнительно привлеченных краткосрочных займов, кредитов над суммой их погашения + сумма средств, поступивших в порядке целевого финансирования + превышение(снижение) сумм дивидендов, полученных в связи с осуществлением финансовой деятельности над уплаченными. В процессе корректировок финансового результата его величина преобразуется в величину изменения остатка денежных средств за анализируемый период, т.е. в конечном счете должно быть достигнуто равенство – Скорректированная сумма чистой прибыли = приращению остатка денежных средств.  
 

29. Анализ и оценка  экстенсификации  и интенсификации  использования ресурсов  организации;  порядок расчета и интерпретация результатов анализа.

Количественное  соотношение экстенсивности и интенсивности  развития выражается в показателях использования производственных и финансовых ресурсов.

       Показателями экстенсивности развития являются количественные показатели использования ресурсов: численность работающих, стоимость активов, стоимость оборотных активов, стоимость основных средств, материальные затраты, выручка от реализации.       Показатели интенсивности развития – качественные показатели использования ресурсов, т.е. производительность труда, материалоотдача, фондоотдача, коэффициент оборачиваемости активов и оборотных активов, рентабельность продаж. Повышение качества продукции – это, в конечном счете, и вопрос ее количества, экономии ресурсов, более полного удовлетворения общественных потребностей. Значит, показатели качества есть показатели интенсификации производства, получающие свое отражение как в результатах производства, так и в затратах ресурсов.

Факторами повышения  интенсификации и эффективности  финансово-хозяйственной деятельности является технико-организационный уровень производства(научно-технический прогресс, уровень организации производства и т.д.). Источниками повышения интенсификации и эффективности финансово-хозяйственной деятельности являются: - производственные ресурсы(предметы, средства, живой труд) – количественные показатели. - использование ресурсов: потребление ресурсов(затраты и себестоимость); авансирование ресурсов(капитал, основные фонды и оборотные средства). Конечными результатами повышения интенсификации и эффективности деятельности являются: - объем хозяйственной деятельности(продукция, услуги), - эффективность хоз-ой деятельности(прибыль и рентабельность), - финансовое состояние предприятия и платежеспособность. Методика анализа интенсификации производства: 1. Динамика качественных показателей использования ресурсов(производительность труда, коэффициент фондоотдачи). Рассчитываем уровень показателя и темпы изменения.( напр., Произ.труда = выручка : числ-сть). 2.Соотношение прироста ресурсов индекс в расчете на 1% прироста объема производства ( ∆ресурсов%(Ч, ОС,ОФ) : ∆РП% - данная формула показывает сколько на каждый % изменения выручки требовалось увеличить ресурсный потенциал (численность, материалы). 3. Доля влияния интенсивности на прирост объема производства. Для определения влияния качественного фактора нужно из 100% вычесть влияние количественного фактора(прироста ресурса). 4. Относительная экономия(перерасход) ресурсов – характеризует величину потребленных ресурсов на достигнутом уровне производства, т.е. сравниваем отчетный период с базисным, скорректированным на коэффициент роста объема производства:

Числ-сть = Числ-сть1 – Числ-сть0 х Iрп, где Iрп – РП1 : РП0 

30. Анализ и оценка  эффективности инвестиционной  деятельности организации.

Инвестиции –  это все виды активов(средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность с целью получения дохода. Все инвестиции делятся на: 1. Портфельные(ценные бумаги). 2. Реальные(капитальные вложения). Классификация инвестиций: - инвестиции в имущество(материальные инвестиции) – прямо участвуют в производственном процессе; - финансовые – приобретение акций и других ЦБ; - нематериальные – подготовка кадров исследования и разработки. Общие особенности рыночных методов оценки эффективности инвестиций: 1. Они основаны на сравнении эффективности(прибыльности) инвестиций в различные проекты. 2. Реализация инвестиционного проекта представлена как два взаимосвязанных процесса: процесса инвестиций в создание производственного объекта(или накопление капитала) и процесса получения доходов от вложенных средств.3. Непосредственным объектом финансового анализа являются потоки платежей, характеризующие оба эти процесса в виде одной совмещенной последовательности. 4. Расходы и доходы, разнесенные по времени, приводятся к одному(базовому) моменту времени. Базовым моментом являются: - дата начала реализации проекта, - дата начала производства продукции, - условная дата, близкая времени проведения расчетов эффективности проекта. 5. Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложного процента. При дисконтировании мы находим текущую стоимость путем деления будущей стоимости на (1+ставка процента) столько раз, на сколько делаем расчет.

                          -t

 Рtбаз = Рt(1+d)  , где Рt – чистый доход во временном интервале t, руб., Рtбаз – чистый доход во временном интервале t,  приведенный к базовому моменту времени, руб., D- ставка дисконтирования. Денежный поток должен возместить затраты по проекту и обеспечить компенсацию инфляционных потерь, что учитывается ставкой дисконтирования: d=R+a, где R- номинальная ставка доходности по альтернативным вариантам размещения средств предприятия, а – прогнозируемый темп инфляции. 6. Три основных формы финансового документа, которые позволяют планировать, анализировать и контролировать инвестиционный проект: Отчет о прибылях и убытках, Отчет о движении денежных средств, Баланс. При оценке эффективности инвестиционного проекта должен учитываться фактор риска, который выражается в виде возможного уменьшения отдачи от вложенного капитала по сравнению с ожидаемой величиной. В качестве важнейших внешних факторов при оценке эффективности проекта должны учитываться: общий уровень инфляции, вероятное изменение цен по основным категориям затрат, величина ссудного процента по кредитам. Базой для расчета всех показателей эффективности инвестиционных проектов является вычисление чистого дохода в каждом временном интервале инвестиционного цикла. Чистый поток платежей во временном интервале t равен:

Рt= В-З=ЧП+А-КВ-ПОК-ФИ, где t = от 0 до Т – номер временного интервала, В-выгоды от реализации инвестиционного проекта, З-затраты на реализацию инвестиционного проекта, ЧП –чистая прибыль, А-амортизационные отчисления, ФИ-финансовые издержки, КВ-капвложения, ПОК-прирост оборотного капитала. Для оценки эффективности инвестиционных проектов применяются 4 показателя: чистый приведенный доход, внутренняя норма доходности, рентабельность инвестиций и срок окупаемости.

Чистый приведенный =  

Внутренняя норма  доходности представляет собой расчетную  ставку дисконтирования, при которой  чистый приведенный доход равен 0.

ВНД= 

Срок окупаемости  инвестиций – продолжительность  периода, в течении которого сумма  чистого дохода равна сумме инвестиций.

Срок окупаемости = кап.вложения : прибыль(от вложения)

Рентабельность  инвестиций = Прибыль : кап.вложения