Инвестиционная политика предприятия

     СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ

I Инвестиции. Классификация инвестиций

II Инвестиционные  источники предприятия

1. Внутренние инвестиционные источники

2. Внешние инвестиционные источники

III Состав и  структура капитальных вложений

IV Экономическая  эффективность капитальных вложений

V Пути повышения  эффективности капитальных вложений

VI Государственное  регулирование инвестиционной деятельности

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ

 

     ВВЕДЕНИЕ 

     Сегодня, в современном мире – мире рынка понятие инвестиционной деятельности присуще как предприятиям, так и государству. А что же все-таки такое инвестиционная деятельность и как она осуществляется? И вообще, куда можно вложить денежные средства? В настоящие время предлагается сотни инвестиционных проектов, поэтому денежные средства можно вложить куда угодно, но как выбрать тот, который принесет наибольшую выгоду это задача тоже не из простых. Также денежные средства можно вложить в физический капитал собственного предприятия, т. е. сделать капитальные вложения, но это не значит, что вложения обязательно принесут доход.

     Именно в этом цель моей курсовой работы: разобраться в понятии инвестиций, в том, куда можно вкладывать денежные средства и как оценить эффективность этих вложений.

     Принять решение инвестиционного характера  очень не просто всё будет зависеть от верно проведённого экономического анализа и определения экономической эффективности капитальных вложений и инвестиционных проектов.

     Для оценки экономической эффективности используют систему показателей:

1. Чистый дисконтированный доход – это доход, учитывающий упущенную выгоду на время «замораживания» средств в ходе реализации проекта.
2. Индекс доходности – показатель интегральной эффективности или ЧДД приходящийся 1 рубль капиталовложений. Он позволяет определить сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения. Проект будет эффективным, если индекс доходности будет больше единицы.
3. Внутренняя норма доходности – норма дисконта, при которой величина доходов от текущей деятельности равна сумме приведенных капитальных вложений.

     Но  и это далеко не все, что позволяет  оценить эффективность и провести полноценный экономический анализ. В своей работе я подробно рассмотрю все методы и показатели позволяющие сделать анализ наиболее полным и достоверным.

 

      I ИНВЕСТИЦИИ. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ 

     Инвестиции —  это долгосрочные вложения финансов в различные виды экономической деятельности с целью сохранения и увеличения капитала. Инвестиции можно классифицировать по различным принципам, приведем некоторые из них.

     1. По способу влияния других возможных инвестиций на доходы от данного проекта их делят на зависимые и независимые. Независимыми считаются инвестиции, осуществление которых возможно независимо от решений по другим инвестициям и денежные потоки от которых не влияют на принятие решений по финансированию других инвестиций.

     Экономически  зависимые могут быть дополняющими и взаимоисключающими.

     Дополняющие экономически зависимые инвестиции связаны с синергетическим эффектом, т. е. осуществление второго инвестиционного проекта оказывает положительное влияние на поток денежных доходов по совместно осуществленным инвестициям. Общий доход от реализации двух или нескольких проектов значительно превышает денежные доходы от каждого из них, осуществленных независимо друг от друга.

     В настоящее время отечественные предприятия все больше включаются в процесс экономической интеграции, под которой понимается проникновение на новые рынки или их захват. Экономическая интеграция может быть вертикальной, горизонтальной и конгломератной.

     Вертикальная  интеграция – комбинация в одном предприятии двух или более вертикально связанных видов деятельности в противоположность ситуации, когда эти виды деятельности выполняются отдельно двумя различными предприятиями. Например, предприятие, занимающееся операциями сборки, может производить собственные комплектующие детали и торговать собственной продукцией.

     Горизонтальная  интеграция – это специализация  предприятия на определенном уровне производства или распространения  продукции. Горизонтальная интеграция основана на росте концентрации рынка, происходящем за счет внутреннего роста предприятия или, что реже, за счет внешнего роста через слияния и поглощения и последующей интеграции предприятий, производящих тот же продукт.

     Диверсификация, конгломератная интеграция – расширение деятельности предприятия в направлении различных сфер производства, приводящее к увеличению количества рынков, на которых работает предприятие. Диверсификация может быть либо концентрической, либо чистой, в зависимости от степени сотрудничества в области производства. Пример концентрической диверсификации: две фирмы используют одно и то же сырье и материалы при изготовлении электрических лампочек и стеклянной посуды и продаются через одни и те же предприятия розничной торговли. При чистой диверсификации выпускаемая продукция имеет разнообразный характер (например, производство кондитерских изделий и пошив женской обуви).

     Диверсификация  является для предприятия основным способом уменьшения риска и противостояния колебаниям прибыльности. Предприятие переориентирует свою деятельность с увядающих рынков на новые области, открывающие большие возможности роста и притока прибыли. Диверсифицированные предприятия могут перераспределять прибыль, полученную на других рынках, и реинвестировать ее для выхода на новые рынки, что усилит конкуренцию; возможно и снижение цен и вытеснение тем самым конкурентов с рынка.

     Рассмотрим  формы роста предприятий при  различных видах экономической  интеграции.

     Расширение  предприятия изнутри путем разработки новых продуктов приводит к большей эффективности, чем у конкурентов (горизонтальная интеграция). Рост также происходит при освоении новых рынков, что вовлекает предприятие в вертикальную экспансию в отношении источников поставок и рыночных точек сбыта (вертикальная интеграция). Одновременно с этим осуществляется диверсификация в производство.

     Комбинация  двух или более предприятий в  один бизнес или слияние представляет собой одну из форм внешнего роста, расширяющее предприятие в горизонтальном, вертикальном и конгломератном направлениях.

     Приобретение  одного предприятия другим, или поглощение, является также формой внешнего роста, позволяет предприятию расширяться  в горизонтальном, вертикальном и  конгломератном направлениях.

     Совместное  предприятие – объединение предприятий  разных стран для реализации совместного проекта. Например, совместные предприятия России и других стран создаются на базе богатейшего научного потенциала российских предприятий, у которых не хватает финансовых средств.

     2. Классификация по отраслям.

     Данная  классификация необходима, например, при разработке антикризисной инвестиционной стратегии, поскольку для совершенствования структуры производства требуются инвестиции и, прежде всего в отрасли, определяющие развитие технического прогресса, выделение «ключевых», наукоемких технологий, оказывающих серьезное воздействие на экономическое развитие страны.

     3. Классификация по степени обязательности осуществления инвестиций.

     Некоторые инвестиции являются обязательными, при  их отсутствии может остановиться вся производственная деятельность многих предприятий и организаций. Другие инвестиции могут осуществляться или не осуществляться, поскольку они не оказывают решающего влияния на выход промышленности из кризиса и на повышение эффективности экономики. Решение этих проблем являются ключевым, так как оно приостановило бы бегство капитала из страны и создало бы благоприятные условия для привлечения как отечественного, так и иностранного капитала.

     4. Классификация по сроку окупаемости и жизненному циклу.

     Период  окупаемости – это время, в течение которого доходы от инвестиций достигли первоначальных инвестиций в данный проект. Например, инвестиции в размере 100 млн. руб. окупятся за три года, т.е. ожидается получение дохода в 33,3 млн. руб. ежегодно, если доходы поступают равномерно. Если же ожидаемый поток доходов неравномерен, то срок окупаемости можно определить путем сложения дисконтированных доходов по годам до тех пор, пока их общая сумма не будет равна первоначальным инвестициям.

     Финансовые  инвестиции представляют собой вложения в ценные бумаги. Ценные бумаги представляют собой долговые обязательства, права участия в компании или законные права на покупку или продажу доли в компании.

     Имущественные вложения – это вложения в реальные активы (в строения или землю), используемые при производстве продукции. К имущественным вложениям относятся также вложения, являющиеся ликвидными, в такие объекты имущества, как золото, антиквариат, произведения искусства. К ним, кроме того, относятся вложения в имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом (секреты производства, лицензии на передачу прав промышленной собственности – патентов на изобретения, товарные знаки и фирменные наименования, сертификаты и др.).

     Все инвестиции характеризуются как:

     реальные  (капиталообразующие), обеспечивающие создание и воспроизводство фондов;

     портфельные, представляющие помещение средств  в финансовые активы, т.е. в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг.

     Капиталообразующие  инвестиции определяются как сумма  средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкция, модернизация) и оснащения оборудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятий.

     5. По объекту приложения.

     По  объекту приложения инвестиции классифицируется следующим образом:

     инвестиции  в имущество (материальные инвестиции), которые прямо участвуют в  производственном процессе. К ним  относятся инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов;

     финансовые  инвестиции, представляющие вложения в финансовое имущество, приобретение прав участия в делах других фирм и долговых прав, например, приобретение акций, других ценных бумаг;

     нематериальные  инвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и другие.

     Некоторые инвестиции являются прямыми, другие –  косвенными. При прямых инвестициях  инвестор приобретает непосредственно  финансовые активы в виде ценных бумаг или реальные активы. Косвенные инвестиции – это приобретение доли в портфеле ценных бумаг либо имущественных ценностей.

     Финансовые  инвестиции могут быть в форме  долговых обязательств, долевых ценных бумаг (акций) и опционов.

     Ценные  бумаги – документы, удостоверяющие имущественные права, осуществление  или передача которых возможны лишь при их предъявлении.

     Долговые  обязательства представляют собой  средства, вложенные в обмен на получение текущего дохода в форме  процента, и возврат суммы долга  в будущем. Долевые ценные бумаги – это не связанные временными ограничениями доли владельца в капитале определенной компании или имуществе. Опционы не являются ни долговыми обязательствами, ни долевыми ценными бумагами. Это ценные бумаги, дающие инвестору возможность приобрести другие ценные бумаги или иные активы по установленному курсу в течение оговоренного промежутка времени.