Инновационная и инвестиционная деятельность предприятия

 

2.6. Планирование инвестиционного проекта и источни-

       ков финансирования. 

       Планирование инвестиций на предприятии — это очень важный и сложный процесс, так как нужно учитывать многие факторы, в том числе и непредвиденные.

       В общем виде план инвестиций состоит из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций (капитальных вложений).

       План портфельных инвестиций — это план приобретения и реализации предприятием акций, облигаций и других ценных бумаг.

       План реальных инвестиций — это план инвестиций на производственное и непроизводственное развитие предприятия.

       Инвестиционный проект — это совокупность документов, подтверждающих экономическую целесообразность инвестирования денежных средств в реальные объекты (средства, производство, акции, облигации, научные исследования) и эффективность использования инвестиционных денежных средств для обеспечения увеличения прибыли на 1 рубль авансированных единовременных

затрат (капитальных вложений) с учетом дисконтирования доходов и затрат, прогнозирования возможных изменений в экономической ситуации на рынке, оценки влияния неопределенности и сбоев в организации производства на конечный результат.

       Источники инвестирования проектов делятся на собственные, привилегированные, бюджетные.

       При использовании собственного источника финансирования временно отвлекаются денежные средства (амортизация плюс чистая прибыль). Это приносит условные потери, которые выражаются суммой, перечисленной на депозит с выплатой процента дохода.

      Для полного удовлетворения потребности в денежных средствах для инвестирования проектов используются привлеченные средства.

       В перечень заемных средств включаются:

• вклады пайщиков и населения;
• кредиты коммерческих банков;
• инвестиционный налоговый кредит;
• лизинг и т.д.

      Для достижения уровня развития в перспективном году, необходимо так распределить ввод основного капитала по годам перспективного периода, чтобы на последний год были созданы фонды, объем которых определен ранее. 
 
 

Распределение дополнительного основного капитала по годам перспективного периода. 

Таблица 4 

 

      

       Таким образом, как видно из таблицы прирост объема дополнительного выпуска товарной продукции составляет 217.8 млн.руб., а среднегодовая стоимость основного капитала на 29.9 млн.руб.  

       Определяем источники инвестирования проекта: 

Таблица 5 

 
 
 

2.7. Оценка эффективности инвестиционного проекта. 

       Инвестиционный проект оценивается в трех направлениях:

         1) дисконтирование;

         2) прогнозирование;

         3) инвестиционные потери (риски ) 

      Дисконтирование  — это процесс приведения разновременных затрат при оценке эффективности проекта к затратам начального или конечного периода на основе использования сложных процентов.

      Необходимость  дисконтирования объясняется тем, что инвести- ционные затраты удалены от получения результата промежутком времени. Этот временной интервал показывает, что результаты сегод- няшнего дня выше результатов будущего, так как при отвлечении

денежных средств возникнут временные потери. Поэтому инвестор не заинтересован в авансировании денежного капитала без соответству- ющей компенсации от потерь. Эти потери учитываются с помощью дисконтирования затрат и результатов. Для сравнения этих затрат и результатов используется метод дисконтирования. Он позволяет оценить будущий суммарный доход (прибыль) с начала осуществле- ния инвестиций.

   Оценка эффективности проекта производится расчетом следующих  
показателей:

• дисконтированная стоимость (ДС);
• чистый дисконтированный доход (ЧДД);
• уровень рентабельности (доходности проекта R_пр )

 

Дисконтированная  стоимость определяется по формуле: 

       ДС=++++ 

где : ПР₁; ПР₂; и т.д. – доходы, распределённые по годам,

         S                        - норма (ставка) дисконта, %

         t₁; t₂; и т.д.         – нормативный срок службы оборудования. 

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) равен:

      

       ЧДД=ДС – КВ 

где : КВ – капитальные  вложения 
 
 

Уровень рентабельности (доходности) проекта: 

       R_пр=ДС/КВ 

       Для определения верхней границы процентной ставки (S), при которой проект будет эффективен, используется метод перебора ставки, с тем, чтобы дисконтированная стоимость (ДС) приблизительно равнялась капитальным вложениям ( КВ ).

       Потребуется для технического перевооружения цеха инвестиций в размере КВ=18.5 млн. руб.. Доходы (прибыль) по годам составляет 41.8 млн. руб. в том числе: 1 –ый 8 млн.руб., 2 –ой 8.4 млн. руб., 3 –ий     8.6 млн.руб., 4 –ый 8.5 млн. руб., 5 –ый 8.3 млн. руб. Нормативный срок службы оборудования 5 лет. Ставка дисконта 16%. 
 

       ДС=++++ 

       ДС=++++=6.89+6.26+5.51+4.69+3.95=27.3 млн.руб. 

При S=20% 

       ДС=++++ 

       ДС=++++ =6.66+5.83+5+4.1+3.34=24.9 млн.руб. 

При S=25% 

       ДС=++++  

       ДС=++++ =6.4+5.38+4.41+3.48+2.72=22.3 млн.руб. 

       ЧДД=ДС – КВ=22.3 – 18.5=3.8 млн.руб. 

       R_пр=ДС/КВ=22.3/18.5=1.2 

R_пр > 1.2 следовательно проект технического перевооружения цеха рентабельный. 

Вывод: при ставке 25% дисконтированная стоимость почти  равна 

             капитальным вложениям, следовательно  рентабельность проекта находится  на уровне 25%. 

  3. ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

 3.1. Расчет рентабельности инвестиционного проекта. 

        Составной частью оценки объективного использования инвестиционного проекта, является расчет его рентабельности.

Рентабельность  — это отношение результатов к затратам, т.е. доля прибыли, приходящаяся на 1 рубль затрат. Обратный показатель — окупаемость затрат, т.е. период, в течение которого затраты окупаются полученной прибылью. Оценку рентабельности инвестиционного проекта определим при условии использования собственных средств и плюс амортизационных отчислений. Расчет рентабельности проведем в таблице. 

Расчёт  рентабельности проекта.

                                             

Таблица 6 

 
 

       Срок окупаемости Т_ок===0.7=7 месяцев. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы: