Формирование финансовой устойчивости предприятия (на примере конкретного предприятия)

     Вторая  группа пользователей внешней финансовой отчетности – это те юридические  и физические лица, кому изучение отчетности необходимо для защиты интересов первой группы пользователей. В эту группу входят:

     1) аудиторские службы, проверяющие  данные отчетности на соответствие законодательству и общепринятым правилам учета и отчетности с целью защиты интересов инвесторов;

     2) консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию;

     3) биржы  ценных бумаг;

     4) регистрирующие и другие государственные  органы, принимающие решения о регистрации фирм, приостановке деятельности компаний, и оценивающие необходимость изменения методов учета и составления отчетности;

     5) законодательные органы;

     6) юристы, нуждающиеся в отчетности  для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;

     7) пресса и информационные агентства,  использующие отчетность для   подготовки обзоров, оценки тенденций  развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показателей финансовой отчетности;

     8) торгово-производственные ассоциации, использующие отчетность для  статистических обобщений по  отраслям и для сравнительного  анализа и оценки результатов  деятельности на отраслевом уровне;

     9) профсоюзы, заинтересованные в  финансовой информации для определения своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых соглашений, а также для оценки тенденций развития отрасли, к которой относится данное предприятие.

     Традиционно оценка финансового состояния проводится по пяти основным направлениям[3, c. 14]: 

1. имущественное положение;
2. ликвидность;
3. финансовая устойчивость;
4. деловая активность;
5. рентабельность.

     Финансовый  анализ, как уже отмечалось, может  выполняться как для внутренних, так и для внешних пользователей. При этом состав оценочных показателей варьируется в зависимости от поставленных целей.

     Оценка  финансового состояния внешними пользователями проводится по двум направлениям:

     1) сравнение расчетных оценочных  коэффициентов с нормативными значениями;

     2) анализ динамики изменения показателей.

     Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

     Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. 

 

      1.2. Расчет  и оценка финансовых коэффициентов устойчивости

     Финансовая  устойчивость предприятия – это  независимость его в финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

     В российской практике обобщающим показателем  финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости.

     Соотношение стоимости запасов и величин  собственных и заемных источников их формирования – один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации [15, c. 58].

     В международной практике и в настоящее  время в практике прогрессивных российских фирм проводят относительную оценку финансовой устойчивости организации с помощью финансовых коэффициентов.

     Финансовая  устойчивость по этой методике характеризуется:

1. соотношением собственных и заемных средств;
2. темпами накопления собственных источников;
3. соотношением  долгосрочных и краткосрочных обязательств;
4. обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

     При оценке финансовой устойчивости применяется аналитический подход, то есть рассчитанные фактические показатели финансовой устойчивости сравниваются с экстремальными (вытекающие из практики западных развитых стран и России).

     Для оценки финансовой устойчивости предприятия  применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей.

     Их  нормативный уровень зависит  от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия с учетом условий его деятельности.

     Проанализировав достаточно большой набор имеющихся  коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семью показателями. Приведенная  таблица 1.1 дает сжатую и наглядную характеристику показателей финансовой устойчивости предприятия.

     Таблица 1.1

     Показатели  финансовой устойчивости предприятия

 

     Таким образом,  из семи коэффициентов  финансовой устойчивости только три  имеют универсальное применение: коэффициент соотношения  заемных  и собственных средств, коэффициент  маневренности собственных средств  и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

     Увеличение  собственного капитала при определенных условиях приводит и к снижению соотношения заемных  и собственных средств.

     Следовательно, три универсальных коэффициента финансовой устойчивости взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они ориентируют предприятие на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте внеоборотных активов, то есть на одновременное повышение мобильности имущества.

     При этом необходимо отметить, что  нельзя «слепо» переносить международные критерии из практики западных развитых стран в российскую практику. Необходимо работать над созданием критериальной базы в России, для чего нужно применять как статистические, так и аналитические методы, причем критерии должны быть дифференцированы по отраслям, видам деятельности, регионам и предприятиям.

     Расчет  показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения  о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

 

      2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ  УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ  НА ПРИМЕРЕ  «ВОЛГОГРАДСКОЙ ГОРОДСКОЙ ТЕЛЕФОННОЙ СЕТИ» 

     2.1.  Анализ имущественного  положения предприятия

     Предприятие  «Волгоградская городская телефонная сеть», (филиал ОАО «Волгоградэлектросвязь») расположено по адресу: 400005, Россия, Волгоград, ул. Советская, 47/1. Телефон компании: (8442) 34-15-45; 93-20-15; 94-64-30. Факс компании: 93-63-39 (Сокращённое наименование – «ВГТС»).

     По  данным баланса (см. прил. 1, 2) динамика активов и пассивов предприятия за два отчетных года может быть охарактеризована следующим образом.

     Общая сумма имущества предприятия  увеличилась в 2008 г. на 56600  тыс. руб. или  9,43%, в том числе за счёт увеличения  иммобилизованных активов   на 33315 тыс. руб. или  6,47% и прироста мобильных (оборотных) средств на 23285 тыс. руб. или 27,33%. Такая ситуация объясняется модернизацией сети и демонтажем оборудования. Иначе говоря, средства вкладывались в основные средства.

       При этом активы, вложенные в  денежные средства и ценные  бумаги, возросли на 53,93%, и в дебиторскую  задолженность – на 60,63%, а сумма  запасов и затрат уменьшилась  на 10572 тыс. руб. или 31,01%.

     Вместе  с тем в отчетном году мобильность  имущества увеличилась; а доля немобильных  средств (иммобилизованных) в валюте баланса в конце отчетного года составила  83,48% против 85,80% на конец прошлого года.

     Таким образом,   увеличение  доли денежных средств и краткосрочных финансовых активов, а также увеличение  их удельного веса в совокупных активах за 2008 г. свидетельствует о том, что предприятие «ВГТС» в исследуемый период  не имеет никаких финансовых затруднений.  Не менее важным для финансового положения предприятия представляется значительное увеличение доли дебиторской задолженности, чей удельный вес в общем объеме активов увеличился к концу 2008 года на  3,41%.   Это связано, прежде всего, с тем, что в Волгограде имеется большое количество предприятий военно-промышленного комплекса (далее по тексту – ВПК), а также предприятий бюджетной сферы. Задержки с перечислениями из средств федерального бюджета для этих предприятий увеличивает дебиторскую задолженность предприятия. Именно высокий рост дебиторской задолженности может быть предпосылкой для разработки финансовой политики и мероприятий по максимально возможному снижению этого роста. Большое количество дебиторов свидетельствует о том, что предприятие «ВГТС», кредитуя своих клиентов, фактически делится с ними частью своего дохода.  В данной ситуации предприятие вынуждено привлекать дополнительные средства в виде  целевого финансирования для развития средств связи, уходя, таким образом, от необходимости получать банковские кредиты под высокий процент.

     Конечно, можно ждать, пока измениться ситуация в Волгоградской области, связанная  с деятельностью предприятий  бывшего ВПК, будут налажены поступления из федерального бюджета денежных средств для  предприятий бюджетной сферы, тогда у предприятия «ВГТС» пойдет снижение дебиторской задолженности. Однако  предприятие должно вести свой внутренний контроль. Это немаловажно, поскольку эффективная работа по снижению дебиторской задолженности позволит увеличить финансовые возможности организации для её технического развития.

     В 2009 г. сумма имущества увеличилась  на 195248 или  28,00%,  за счет увеличения  иммобилизованных активов на 202915 тыс. руб. или 34, 47%,  при этом произошло  уменьшение  мобильных активов  на  7667 тыс. руб. или 4,26%.  Это связано прежде всего с увеличением запасов и затрат на 5072 тыс. руб. или 21,56% и резким снижением дебиторской задолженности до – 18229 тыс. руб. или  на 25,93%. В условиях российской гиперинфляции «запас» является резервом, повышающим финансовую надежность предприятия при условии возможности маневрировать этим резервом.  При этом активы, вложенные в денежные средства и ценные бумаги  возросли на 7263 тыс. руб. или на 65,86%.