Фінансовий аналіз підприємства

Частка оборотних активів у загальній структурі майна протягом періоду, що аналізується, знижувалась. Так, у 2004 р. їм належало 39,9% всього майна, в наступному 2005 р. їх частка скоротилась на 11,7 в.п. і склала 28,2%, в 2006 р. їх частка склала 18,26%, що 9,94 в.п. менше, ніж в попередньому 2005 р., або на 21,64 в.п. менше, ніж в базовому 2004 р. на зменшення частки оборотних активів у структурі майна вплинуло: зниження частки грошових коштів та їх еквівалентів – з 13,45% у 2004 р. до 2,56% у 2006 р., тобто на 10,89 в.п. за весь період; також зниження частки дебіторської заборгованості за товари, роботи, послуги – з 11,2% у 2004 р. до 3,1% у 2006 р., тобто на 8,1 в.п. протягом всього періоду; частка виробничих запасів у загальній структурі майна зменшилась за весь період на 2,7 в.п. – з 6,5% у 2004 р. до 3,8% у 2006 р.; частка готової продукції зменшилась з 4,8% до 1,5%. Але збільшилась частка іншої поточної дебіторської заборгованості – з 0,9% до 7% у загальній структурі майна, але її частка все одно несуттєва і тому не здійснювала особливого впливу. Питома вага витрат майбутніх періодів дуже незначна – менше, ніж 1%.

Горизонтальний аналіз складових пасивів балансу

За досліджуваний період сума коштів, що знаходяться у ЗАТ «Дніпробуд»  зросла на 10419,4 тис. грн., тобто на 76,1%. У 2006 р. ця сума складала 24107,4 тис. грн. порівняно  з  2004 р., коли сума коштів була - 13688 тис. грн. Найбільший ріст пасивів спостерігався у 2006 р. - на 100,4% (12076,3 тис. грн.). А у 2005 р. відбулось зниження капіталу на 12,1% (1656,9 тис. грн.). Це пов’язано зі значними змінами у складі елементів капіталу.

Об’єми капіталу росли за рахунок залучених коштів, насамперед довгострокових кредитів банків, які ЗАТ «Дніпробуд» залучило у 2006 р. на суму 10269,5 тис. грн. Поточні зобов’язання теж росли, за весь період вони збільшились у 2,5 рази, тобто на 1327,6 тис. грн. або 157,3%. Найбільші темпи росту поточних зобов’язань спостерігались у 2006 р. порівняно з 2005 р. – на 1535,5 тис. грн., що склало 241,4%. Хоча у 2005 р. поточні зобов’язання скоротились на 207,9 тис. грн. (24,6%). Як видно, у ЗАТ «Дніпробуд» спостерігається значний ріст зобов’язань, що в загальній своїй сумі складають майже 52% всіх пасивів (власний капітал складає 48,4% пасивів). Ріст зобов’язань свідчить про значне погіршення структури пасивів. Відомо, що фінансовий стан підприємства можна вважати стійким, якщо воно покриває власними коштами не менше 50% фінансових ресурсів. За період, що аналізується, спостерігається погіршення фінансової стійкості підприємства.

Основою діяльності будь-якого підприємства є власний капітал, який за досліджуваний період  зменшився на 9%, що склало 1129,2 тис. грн. Це було пов’язано зі зниженням прибутку, точніше кажучи, зі збитковою діяльністю ЗАТ у 2005-2006 рр., найбільшим збиток був у 2005 р. (1061,7 тис. грн.), тому у цьому році спостерігались найбільші темпи зниження – на  1400,5 тис. грн. (10,9%). Однак у 2006 р. відбулось збільшення власного капіталу на 2,4% (271,3 тис. грн.) порівняно з попереднім 2005 р., причиною цього стало збільшення у 2006р. статутного капіталу на 500 тис. грн. Але загальна тенденція зміни власного капіталу – зниження, що, безперечно, погано. Так у 2006 р. частка власного капіталу у структурі пасивів склала 48,4%.

Забезпечення наступних  виплат та платежів за весь період зменшилось на 100%, так як у 2004 р. ця сума складала 48,5 тис. грн., а у 2005 і 2006 рр. кошти взагалі не вносились.

Отже, маємо наступні висновки: значне погіршення структури пасивів, питома вага власного капіталу у структурі пасивів зменшилася у 2 рази ( 93,5% у 2004 р. та 48,4% у 2006 р.). У 2006 р. майже половину коштів (43% у структурі пасивів) стали займати довгострокові зобов’язання. Разом з тим зросли і поточні зобов’язання. Тобто підприємство працює за рахунок залучених коштів, розміру яких майже відповідає розмір власного капіталу. Спостерігається негативна тенденція погіршення структури пасивів.

Вертикальний аналіз складових пасивів балансу

За період, що аналізується, спостерігається  значне погіршення структури пасивів. Так, відомо, що фінансовий стан підприємства вважається стійким, якщо воно покриває власними коштами не менше 50% фінансових ресурсів. У 2006 р. питома вага власного капіталу у структурі пасивів склала 48,4%, тоді як у 2004 р. цей показник становив 93,5%, тобто зменшення власного капіталу у структурі пасивів складає 45,1 в.п. (майже в 2 рази) за весь період. Це негативна тенденція,  адже показник власного капіталу є одним з головних індикаторів кредитоспроможності підприємства, основою для визначення фінансової незалежності підприємства, його фінансової стійкості та стабільності.

Велику частку у структурі пасивів (43%) у 2006 р. стали займати довгострокові зобов’язання, яких ЗАТ «Дніпробуд» у цьому році залучило на суму 10269,5 тис. грн..

Питома вага поточних зобов’язань за період, що аналізується зросла на 2,81 в.п.; так у 2004р. їх частка була – 6,2%, в наступному 2005 р. зменшилась на 0,9 в.п. і склала 5,3%, але в 2006 р. збільшилась до 9,1%, тобто на 3,71 в.п. відносно попереднього року.

Таким чином, за період, що аналізується, спостерігається негативна тенденція  зменшення частки власного капіталу ЗАТ «Дніпробуд» та збільшення частки залучених коштів, що свідчить про деяке погіршення фінансової стійкості акціонерного товариства.

Аналіз фінансових результатів

Проаналізувавши  динаміку фінансових результатів (форма 2) ЗАТ «Дніпробуд», та здійснивши факторний аналіз, можна сказати: за період, що аналізується, прибуток ЗАТ «Дніпробуд» отримало лише у 2004 р., у наступні два роки (2005-2006 рр.) фінансово-господарська діяльність товариства була збитковою; та к у 2004 р. чистий прибуток складав 159,9 тис. грн., у 2005 р. чистий збиток склав 1061,7 тис. грн., а у 2006 р. чистий збиток дещо зменшився порівняно з 2005 р. і склав 230 тис. грн. А тепер детальніше про причини і фактори, що вплинули на такі результати:

За період, що аналізується, (2004-2006 рр.) валовий прибуток зріс лише на 4,3%, що склало 32,1 тис. грн. найбільші темпи росту спостерігались у 2005 р. – на 82 тис. грн. (10,9%), однак у 2006 р. відбулось зниження на 49,9 тис. грн. (6%), це було пов’язано з тим, що темпи росту собівартості випереджали темпи росту виручки. Основними факторами, що впливали на ріст валового прибутку є: виручка від реалізації, яка зросла на 72,8%, що склало 4291,1 тис. грн., причому найбільші темпи росту спостерігались у 2006 р. порівняно з попереднім роком – на 3170,6 тис. грн. (45,2%); а також собівартість реалізованої продукції, що зросла на 82,7%, тобто на 4259 тис. грн. На таку зміну собівартості вплинуло зростання операційних витрат – за весь період на 86,22% (на 5576,1 тис. грн.), причому матеріальні затрати (їх частка у структурі операційних витрат найбільша) росли швидкими темпами (на 115,78% за весь період, тобто на 3166,4 тис. грн., найбільші темпи росту спостерігались у 2006 р. і склали 88,9%); тобто, як бачимо, ЗАТ збільшувало витрати на здійснення своєї діяльності . Виручка та собівартість росли за весь період майже однаковими темпами, але темпи росту виручки (72,8%) були нижчими, ніж темпи росту собівартості (82,7%), тому прибуток збільшився лише на 4%. Хоча інші операційні доходи зросли на 928,3 тис. грн. (125,7%) за весь період, найбільшими темпи росту були у 2006 р. порівняно з 2005 р. - на 1021,7 тис. грн. (158,4%). А у 2005 р. порівняно з попереднім 2004 р. відбулось зниження на 93,4 тис. грн.., тобто 12%. Також ростуть адміністративні витрати – на 742,2 тис. грн. (92,6%), інші операційні витрати збільшились за весь період на 574,3 тис. грн. (110,8%), найбільші темпи росту інших операційних витрат спостерігались у 2005 р. – на 903,8 тис. грн., що склало 174,4%, проте у 2006 р. зменшились на 329,5 тис. грн.. (23,2%). Тобто інші операційні доходи (125,7%) та інші операційні витрати (110,8%) росли протягом аналізованого періоду майже однаковими темпами, але темпи росту інших операційних доходів були швидшими; також слід врахувати, що адміністративні витрати збільшувались в динаміці (37,8%; 39,7%; 92,6%), темпи їх росту були не на багато меншими за темпи росту інших операційних доходів. А це негативна тенденція для ЗАТ «Дніпробуд».

Таким чином, за рахунок цих факторів, передусім великих витрат, випереджаючого темпу росту собівартості над  виручкою зменшився прибуток від операційної діяльності – на 211,5 % за три роки, тобто товариство отримало збиток, у розмірі 187,7 тис. грн. у 2006 р. Однак, варто додати, що збиток від операційної діяльності дещо зменшився у 2006 р. порівняно з попереднім 2005 роком, в якому він складав 1050,1 тис. грн. (на 862,4 тис. грн., тобто на 82,1%). Отже, у 2004 р. ЗАТ «Дніпробуд» мало прибуток у розмірі 168,4 тис. грн., в наступному 2005 р. ЗАТ отримує збиток від операційної діяльності у розмірі 1050,1 тис. грн., тобто прибуток зменшився на 723,6%; у 2006 р. ЗАТ отримує теж збиток від операційної діяльності, проте вже у меншому розмірі, ніж попереднього року – 187,7 тис. грн. Збиткова операційна діяльність свідчить про неефективне господарювання та водночас, абсолютна сума збитку не характеризує рівень неефективності господарської діяльності. Щоб зробити висновок про рівень ефективності господарювання, отриманий прибуток (збиток) необхідно порівняти з понесеними витратами або активами, які забезпечують підприємницьку діяльність. Це можна зробити, проаналізувавши показники рентабельності, адже рентабельність - це відносний показник, що характеризує рівень прибутковості. (Аналіз рентабельності ЗАТ «Дніпробуд» теж буде представлений у цьому розділі).

Як формувався прибуток (в даному випадку збиток) від операційної діяльності тепер зрозуміло. Тепер я аналізую формування прибутку від звичайної діяльності до оподаткування. Тут наступна картина: ростуть інші доходи – на 154,3 тис. грн. (22,2%) за весь період, найбільші темпи росту спостерігались у 2006 р. порівняно з 2005 р. – на 815,4 тис. грн. (2493,6%). Хоча у 2005 р. було значне зменшення порівняно з попереднім роком – 661,1 тис. грн., тобто на 95,3%, ріст інших доходів у наступному, 2006 р. компенсував їх, тому за весь період – збільшення. Також у 2006 р. ЗАТ «Дніпробуд» отримало інших фінансових доходів на суму 6,5 тис. грн., у попередні роки інших фінансових доходів не було. У цьому ж році з’являються фінансові витрати на суму 233 тис. грн., яких не було у попередні роки. Інші витрати протягом періоду, що аналізується, зменшилися на 20% (а саме на 131 тис. грн.), у 2005 р. відбулось зниження інших витрат на 613,2 тис. грн. (93,6%), щоправда у 2006 р. спостерігався значний ріст, а саме на 482,2 тис. грн. (1159,1%), але загальна тенденція – зниження.

За рахунок цих факторів прибуток від звичайної діяльності до оподаткування зменшився на 297,3 тис. грн. (143,3%) за весь період, тобто спостерігаємо збиток, що склав 89,9 тис. грн. у 2006 р., причому у 2005 р. збиток був ще більшим і складав 1059 тис. грн., тобто прибуток від звичайної діяльності до оподаткування, який у 2004 р. становив 207,4 тис. грн. у 2005 р. знизився на 1266,4 тис. грн. (610,6%), у 2006 р. порівняно з 2005 р. прибуток знизився на 969,1 тис. грн. (91,5%). Отже, тепер я можу сказати, що на формування збитку від звичайної діяльності до оподаткування здійснили вплив наступні фактори: збиток від операційної діяльності, що склав у 2006 р. 187,7 тис. грн., поява у 2006 р. фінансових витрат на суму 233 тис. грн., дещо позивним явищем є ріст інших доходів (22,2%) ,отримання у 2006 р. інших фінансових доходів (тобто відсотків, дивідендів) на суму 6,5 тис. грн. та зниження інших витрат за весь період на 20% - що і спричинило зменшення збитку від звичайної діяльності до оподаткування до 89,9 тис. грн. у 2006р.

Податок на прибуток від звичайної  діяльності зріс на 92,6 тис. грн. (194, 9%) за весь період, хоча у 2005 р. порівняно  з 2004 р. він знизився на 44,8 тис. грн. (94,3%), а у 2006 р. порівняно з 2005 р. зріс на 137,4 тис. грн. (5088,9%) – така різниця між збитковими фінансовими результатами і ростом податку пов’язана з використанням різних систем оподаткування (бухгалтерського і податкового, що мають деякі відмінності), за якими відбувалось обрахування.

Таким чином, прибуток від звичайної діяльності зменшився на 243,8% (389,9 тис. грн.) за весь період. Так у 2004 р. прибуток складав 159,9 тис. грн., в наступному 2005-му році ЗАТ «Дніпробуд» отримало збиток у розмірі 1061,7 тис. грн., що на  1221,6 тис. грн. менше ніж у попередньому 2004 р., тобто на 764%. У 2006 р. збиток дещо зменшився – на 831,7 тис грн.. (78,3%) порівняно з попереднім роком і склав 230 тис грн. Тобто спостерігаємо збиток від звичайної діяльності за весь період у розмірі 230 тис. грн.

Оскільки за період, що аналізується, підприємство не отримувало доходів від надзвичайної діяльності показники чистого прибутку аналогічні показникам прибутку від звичайної діяльності.

Таким чином, проаналізувавши фінансові  результати ЗАТ «Дніпробуд» я  можу сформулювати деякі висновки: акціонерне товариство у 2005 р. та 2006 р. не отримувало прибутку, працювало у збиток, особливо великим чистий збиток був у 2005 р. (1061,7 тис. грн.), у 2006 р. чистий збиток склав 230тис. грн. Спричинило такі результати зростання собівартості, інших операційних витрат, адміністративних витрат, інших витрат, про що детально йшлося вище. Далі я  збираюсь аналізувати динаміку та структуру операційних витрат, рентабельність, ділову активність та оборотність оборотних засобів ЗАТ «Дніпробуд».

Аналіз руху грошових коштів

Аналіз форми 3 (звіт про рух грошових коштів) здійснюється для отримання  інформації про платоспроможність  та ліквідність підприємства.

Протягом періоду, що аналізується, операційна діяльність на ЗАТ «Дніпробуд» велась досить активно, були надходження та витрачання грошових коштів. У 2004 р. спостерігався позитивний грошовий потік, що склав 434,3 тис. грн., причиною стало отримання прибутку (207,4 тис. грн.). У 2005 р. чистий рух грошових коштів від операційної діяльності мав від’ємне значення, що було спричинено значним збитком від операційної діяльності (1059 тис. грн.). Відбулись зміни в оборотних активах -  вони збільшились у два рази і склали 316,6 тис. грн., що на 156,7 тис. грн. більше, ніж у попередньому році, в якому цей показник складав 159,9 тис. грн. Видатки підприємства у 2005 р. перевищили надходження на 553 тис. грн. У 2006 р. збитки підприємства скоротились до 89,9 тис. грн., що вплинуло на збільшення показника поточних зобов’язань, який склав 1337,5 тис. грн. Таким чином, у 2006 р. відбулось перевищення надходжень грошових коштів над їх витрачанням.

Розглядаючи інвестиційну діяльність, у 2004 р. спостерігаємо позитивне значення чистого інвестиційного потоку, що склав 424,7 тис. грн. Значення цього показника зумовлене реалізацією необоротних активів на суму 693,8 тис. грн. та придбанням необоротних активів на 269,1 тис. грн. В наступні два роки (2005-2006 рр.) в рамках інвестиційної діяльності чистий грошовий потік мав від’ємне значення (так, у 2005 р. видаток склав 870,5 тис. грн.), що свідчить про перевищення витрачання коштів над їх надходженням. Таке значення було зумовлено реалізацією необоротних активів у цьому році на суму 32,7 тис. грн. та придбанням необоротних активів на 903,2 тис. грн. (що на 634,1 тис. грн. більше, ніж у попередньому році). Інвестиційна діяльність у 2006 р. характеризується продажем фінансових інвестицій на 40 тис. грн. та необоротних активів на 847,4 тис. грн.; а також придбанням фінансових інвестицій та необоротних активів на 10479,9 тис, грн. та на 975,8 тис. грн. відповідно. За рахунок цього чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності у 2006 р. мав від’ємне значення і склав 10561,8 тис. грн.