Финансовый лизинг

А– сумма амортизации (или стоимость арендуемого имущества);

П–срок контракта;

И – лизинговый процент;

Т – периодичность арендных платежей.

Но выплаченные лизинговые платежи могут не полностью компенсировать затраты лизингодателя на приобретение имущества могут не полностью  компенсироваться лизинговыми платежами. Степень компенсации затрат.зависит от соотношения между периодом действия договора и сроком амортизации имущества. Если срок амортизации превышает период действия договора, то имущество по окончании договора, как правило, остается в собственности лизингодателя, но учитывается уже по остаточной стоимости.

Для лизингодателя комиссионное вознаграждение является источником не только покрытия затрат, не связанных  с данной конкретной сделкой, но и  образования прибыли. Поэтому его  основной интерес заключается в  предоставлении собственно лизинговой услуги; именно здесь он видит свою экономическую выгоду. Что касается лизингополучателя, то ему необходимо соизмерять свои затраты по лизинговой сделке с той вероятной прибылью, которую он получит при использовании  имущества, а это требует более  сложных и тщательных расчетов.

Следует отметить, что договор  лизинга может также предусматривать  право лизингополучателя на выкуп  используемого имущества, причем как  по окончании договора, так и в  течение срока его действия. Выкупная цена устанавливается либо в самом  договоре, либо в специальном соглашении сторон. Имущество может выкупаться как по остаточной стоимости, так  и по рыночной, так называемой красной  цене на такое же или аналогичное имущество.

В мировой практике находят  применение самые разнообразные  виды лизинга. Их классификация может  осуществляться по целому ряду признаков.

Срок использования лизингового  имущества служит одним из критериев  для разграничения финансового  и оперативного лизинга, которые  особенно распространены в современной  деловой практике.

Финансовый лизинг (finance leasing) заключается на весь амортизационный период арендуемого имущества и, как правило, не предусматривает досрочного расторжения лизингового контракта. Таким образом, платежи арендатора в этом случае превышают расходы арендодателя по приобретению данного имущества. Финансовый лизинг используется при аренде дорогостоящих объектов: земля, здания, дорогое оборудование.

При оперативном лизинге (operative leasing) имущество предоставляется в пользование на период, который намного меньше его нормативного срока службы (сезонное, разовое, целевое использование имущества). Поэтому предметом этого вида лизинга часто является высокотехнологичное оборудование с высокими темпами морального старения. Отличительными чертами оперативного лизинга являются частичная амортизация лизингового имущества и соответственно неполная окупаемость затрат на его приобретение в течение срока действия одного договора. Таким образом, лизингодатель вынужден многократно предоставлять имущество во временное пользование различным лизингополучателям. В результате существенно возрастает риск того, что лизингодатель не сумеет возместить все свои затраты на приобретение имущества, поскольку со временем спрос на него может сократиться. По этой причине размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге гораздо выше, чем при финансовом лизинге. Оперативный лизинг широко используется в транспорте, сельском хозяйстве и других отраслях.

Под лизинговыми платежами  понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя. В общую сумму договора лизинга может включаться выкупная цена предмета лизинга, если договором лизинга предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

Размер, способ осуществления  и периодичность лизинговых платежей определяются договором лизинга  с учетом настоящего Федерального закона.

Если лизингополучатель  и лизингодатель осуществляют расчеты  по лизинговым платежам продукцией (в  натуральной форме), производимой с  помощью предмета лизинга, цена на такую  продукцию определяется по соглашению сторон договора лизинга.

Если иное не предусмотрено  договором лизинга, размер лизинговых платежей может изменяться по соглашению сторон в сроки, предусмотренные  данным договором, но не чаще чем один раз в три месяца.

Обязательства лизингополучателя  по уплате лизинговых платежей наступают  с момента начала использования  лизингополучателем предмета лизинга, если иное не предусмотрено договором  лизинга.

В целях налогообложения  прибыли лизинговые платежи относятся  в соответствии с законодательством  о налогах и сборах к расходам, связанным с производством и (или) реализацией.

Предмет лизинга, переданный лизингополучателю по договору лизинга, учитывается на балансе лизингодателя  или лизингополучателя по взаимному  соглашению.

Стороны договора лизинга  имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга.

Амортизационные отчисления производит сторона договора лизинга, на балансе которой находится  предмет лизинга.

Предупреждение, ограничение  и пресечение монополистической  деятельности и недобросовестной конкуренции

Предупреждение, ограничение  и пресечение монополистической  деятельности и недобросовестной конкуренции  на рынке услуг по лизингу обеспечиваются федеральным антимонопольным органом  в соответствии с антимонопольным  законодательством Российской Федерации.

 

 

 

 

 

 

 

 

ОТЛИЧИЕ ЛИЗИНГА  ОТ АРЕНДЫ И КРЕДИТА. ПРЕИМУЩЕСТВА ЛИЗИНГА 

Лизинг имеет определенное сходство с арендой и кредитом. Например, при обычной аренде имущества  арендодатель точно так же передает его во временное владение и пользование  арендатору за определенное вознаграждение.

Кредит, в свою очередь, базируется на трех основных принципах: срочности, поскольку дается на определенное время; возвратности, так как должен быть возвращен в установленный срок; платности, т.е. За пользование кредитом взимается процент. Эти принципы применимы и к лизингу. Отличие лизинговой сделки от кредитной, на первый взгляд, состоит лишь в том, что ее участники оперируют не финансовыми средствами, а имуществом, причем, как правило, это оборудование и другие инвестиционные товары. В связи с этим лизинг иногда классифицируют как товарный кредит на увеличение основных фондов.

Вместе с тем лизинг является самостоятельным видом  договорных отношений и обладает целым рядом характерных особенностей, отличающих его и от аренды, и  от кредита.

От аренды лизинг отличается, во-первых, тем, что в сделке, как  правило, участвуют три стороны: лизингодатель, лизингополучатель  и поставщик (продавец) имущества. При аренде же взаимодействуют только два участника: арендодатель и арендатор.

Во-вторых, предметом договора лизинга является специально приобретенное, а в некоторых случаях даже специально изготовленное имущество. В аренду же обычно сдается имущество, которым арендатор располагает  на момент заключения сделки.

В-третьих, выбор необходимого лизингового имущества и его  поставщика осуществляется самим лизингополучателем.

В-четвертых, обязанность  по передаче лизингового имущества  лизингополучателю лежит на поставщике, а не на лизингодателе, хотя последний не несет ответственность перед лизингополучателем за своевременное и качественное исполнение поставщиком своей обязанности. В случае выявления дефектов в имуществе лизингодатель освобождается от гарантийных обязательств и уступает лизингополучателю право предъявления рекламаций к поставщику. Вместе с тем после передачи имущества риск его случайной гибели или порчи также переходит к лизингополучателю.

В-пятых, важной отличительной  чертой лизинга является невозможность  внесения изменений в установленный  договором срок, в течение которого стороны обладают гарантированным  правовым статусом. Объясняется это  тем, что срок договора обязательно  соизмеряется с нормативным сроком службы имущества и лежит в  основе расчета лизинговых платежей.

Наконец, лизингополучатель  в отличие от арендатора может  выкупать лизинговое имущество по окончании  срока действия договора по заранее  согласованной цене.

Лизинг и кредит различаются прежде всего разными правами сторон на имущество, являющееся предметом сделки. Кредитор обладает правом собственности на приобретенное в кредит имущество только до момента погашения долга заемщиком. С выплатой последнего взноса по кредиту право собственности на имущество автоматически переходит к заемщику. Полным собственником лизингового имущества, напротив, является лизингодатель. По договору лизинга он уступает лизингополучателю лишь право временного пользования принадлежащим ему имуществом. По завершении сделки и всех расчетов по ней лизингополучатель обязан вернуть имущество собственнику. Выкупить имущество и получить право собственности на него лизингополучатель может только в том случае, если такая возможность (так называемый опцион) была изначально предусмотрена условиями договора.

Еще одним существенным моментом является то, что приобретенное в  кредит имущество заемщик, как правило, может использовать. По своему усмотрению, присваивая всю дополнительную прибыль. Право лизингополучателя на получение дополнительной прибыли в результате «нецелевого» использования лизингового имущества должно быть зафиксировано в договоре лизинга.

С точки зрения бухгалтерского учета, сделки по приобретению имущества  в счет кредита рассматриваются  как капиталовложения заемщика и  отражаются в соответствующих статьях  его баланса. Лизинговое же имущество  числится на балансе лизингодателя  и составляет его основной капитал. Лизингополучатель лишь ведет учет лизинговых платежей по статье текущих  расходов.

Также следует понять, в  каком смысле лизинг может заменить кредитное долговое обязательство? Лизинг заменяет долг в том смысле, что он оказывает такое же влияние  на структуру капитала предприятия, что и заем. Для каждого предприятия  существует какое-то соотношение собственных  и заемных средств. Предприятия  стремятся поддерживать выбранную  структуру капитала во времени. Лизинг как бы не влияет на выбранную структуру капитала, предполагая 100-процентное финансирование и не требуя заемных средств. С другой стороны, лизинговая задолженность - это тот же долг, только видоизмененный. И с этой точки зрения, для достижения выбранного соотношения в структуре капитала, как и при займе на покупку актива, предприятию требуется увеличить собственные средства. Лизинг в той же степени влияет на требуемую величину собственных средств, что и долг. Лизинговая задолженность, обусловленная посленалоговым движением денежных средств по лизингу, полностью заменяет такое же долговое обязательство, вызванное посленалоговым движением денежных средств по кредитному соглашению. Таким образом, сравнение лизинга с альтернативным ему займом производится на базе 1 к 1 (1 рубль лизинговой задолженности равен 1 рублю долговых обязательств),

Сохранения соответствия лизинга прямому кредитованию и  понимания того, что лизинг в определенной степени заменяет долг, еще недостаточно для проведения сравнения.

Следует понять, в какой  степени лизинг заменяет долг в каждый момент времени. Лизинговая задолженность  в одной и той же степени  заменяет долговое обязательство независимо от изменений в структуре капитала. Если это так, то выбранная база для сравнения устанавливается единожды на весь срок лизинга и должна выдерживаться в каждом конкретном временном интервале. Лизинг в одной и той же степени заменит долг во всей временной перспективе, если лизинговая задолженность будет равна кредитной задолженности в любой момент времени. Поэтому необходимо сравнивать лизинг с эквивалентным ему займом. Эквивалентным считается заем, задолженность по которому соответствует лизинговой задолженности в каждый момент времени. Эквивалентный заем характерен такими же величинами денежных потоков, что и лизинг, однако сумма эквивалентного займа не соответствует сумме лизингового финансирования. Сумма эквивалентного займа определяется стоимостью денежных потоков, равных, в свою очередь, лизинговых задолженностей в каждый момент времени. Подсчитав сумму эквивалентного займа, ее можно сравнить с суммой лизингового финансирования.

Метод прямого сравнения  предполагает сравнение сумм лизингового  финансирования и эквивалентного ему  займа. Лизинг приемлем, если он обеспечивает на начальном этапе большее финансирование, чем эквивалентный ему заем. Если же удается разработать такой  график платежей по эквивалентному займу, при котором его начальное  финансирование превышает лизинговое, то от лизинга следует отказаться в пользу кредита. С этой точки  зрения эффективность лизинга должна проверяться не только в сравнении  с каким-либо конкретным, альтернативным кредитным предложением, но и относительно эквивалентного ему (лизингу) займа.

Причины широкого распространения  лизинга во всем мире кроются в  ощутимых преимуществах, которые он несет всем участникам сделки, но вместе с тем от долгосрочного кредита  лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается  в большом количестве участников.

Особо выгоден лизинг для  предприятий, сфера деятельности которых  зависит от резких сезонных колебаний  спроса на товары или услуги (транспорт), их производства (сельское хозяйство) либо изменения географии работ (строительство). С помощью договоров  лизинга эти предприятия могут  быстро увеличить свой производственный потенциал на определенный срок или в определенном месте.

Лизингополучатель может  зафиксировать в договоре лизинга  удобную для себя периодичность  лизинговых платежей, а также способ их расчета и форму выплаты. В  практике американских лизинговых компаний, например, нередки случаи начисления лизинговых платежей в зависимости  от производительности оборудования либо интенсивности его использования. Лизинговые платежи могут выплачиваться  равными, уменьшающимися или возрастающими  долями, осуществляться частично или  полностью производимой на лизинговом оборудовании продукцией или встречными услугами.

Немаловажно и то, что риск физического  и морального износа оборудования целиком  лежит на лизингодателе. Лизингополучатель  же при относительно небольших затратах имеет возможность постоянно  обновлять свой производственный аппарат.

Лизинговые компании, наращивая  объемы операций, увеличивают свои прибыли. К тому же они в достаточно высокой степени защищены от различных  коммерческих рисков, поскольку передаваемое в лизинг имущество одновременно служит обеспечением сделки и всегда может быть востребовано лизингодателем.

Растет интерес к лизинговым операциям со стороны банков и  других кредитно-финансовых учреждений. Это открывает перспективы диверсификации деятельности, дает возможность вкладывать свободные денежные средства в надежный и прибыльный бизнес.