Економічне обґрунтування інвестиційних проектів впровадження в експлуатацію нового обладнання

Таблиця 3 – 1-й варіант проекту (r=20%)

 

Роки	Вигоди	Витрати				Чисті вигоди	Коефіцієнт дисконтування (r=20%)	Дисконто-вані вигоди	Дисконто-вані витрати	Чисті дисконтова-ні вигоди
		Вартість облад нання	Додаткові інвестиції	Експлуатаційні витрати	Разом витрат
1-й	1050,00	640,00	157,00	610,93	1407,93	-357,93	0,833	874,65	1172,81	-298,16
2-й	1065,75		123,00	598,71	721,71	344,04	0,694	739,63	500,87	238,76
3-й	1081,74		77,00	586,74	663,74	418,00	0,579	626,33	384,30	242,02
4-й	1097,96		35,00	575,00	610,00	487,96	0,482	529,22	294,02	235,20
5-й	1114,43		0,00	563,50	563,50	550,93	0,402	448,00	226,53	221,47
6-й	1131,15		16,00	552,23	568,23	562,92	0,335	378,93	190,36	188,58
7-й	1148,12		6,00	541,19	547,19	600,93	0,279	320,32	152,67	167,66
Разом	7689,14	640,00	414,00	4028,30	5082,30	2606,84		3917,08	2921,55	995,53

Таблиця 4 – 2-й варіант проекту (r=20%)

 

На осі  абсцис відкладаємо різні значення ставки дисконтування, а на осі ординат  – значення NPV. Визначив крапку перетину прямої N_n з віссю абсцис, визначаємо значення внутрішньої норми рентабельності IRR=r.

 

Рисунок 1. Графічний метод розрахунку внутрішньої норми

рентабельності  для 1-го варіанту проекту

Рисунок 2. Графічний метод розрахунку внутрішньої норми

рентабельності  для 2-го варіанту проекту

 

Отже, я видно  з рис.1 та рис.2 для проекту 1 гранично допустима ставка відсотку на капітал становить приблизно 37,5%, а для проекту 2 – 37%.

 

Узагальнимо розраховані економічні показники  ефективності за двома альтернативними  інвестиційними проектами впровадження в експлуатацію нового обладнання в  табл.5.

 

 

Варіант проекту	Чиста приведена цінність, тис.грн.	Внутрішня ставка доходу, %	Коефіцієнт „Вигоди/витрати”	Термін окупності інвестицій, років
	NPV	IRR	B/C	Tok
1-й	1358,73	37,5	1,41	0,71
2-й	1573,90	37	1,42	0,70

Таблиця 5. Порівняльна  таблиця показників економічної  ефективності

 

 

Отже, як видно  з табл.5 практично за усіма показниками більш привабливим для інвесторів є проект 2, так як чисті дисконтовані вигоди проекту 2 дорівнюють 1573,90 тис. грн., що на 215,16 тис. грн. більше, ніж у проекті 1.

 

Коефіцієнт  „Вигоди/Витрати” проекту 1 та проекту 2 дорівнюють 1,41 та 1,42 відповідно, як відомо проекти з більшим значенням коефіцієнта визнають більш привабливими для інвестора, ніж проекти з меншим його значенням, тому проект 2 більш привабливий для інвестора, ніж проект 1.

 

Термін окупності  інвестицій за проектом 2 на 0,01 менший, ніж по проекту 1, що є більш привабливим для інвестора, так як при виборі за цим критерієм більш пріоритетним визначають проекти з коротшим терміном окупності інвестицій.

 

Внутрішня норма  рентабельності (IRR) для проекту 1 та проекту 2 практично однакові 37,5% та 37% відповідно. Однак розрахункове значення IRR для обох проектів більше відсоткової ставки за позиковими інвестиціями у проекти, тому обидва проекти вважаються доцільними для інвестування.