Акционерное общество

 

       Дивиденд - доход  акционера по акциям, выплачиваемый акционерным обществом.

       Выплата дивидендов  по акциям общества его ценными  бумагами допускается только  при условии, что такая выплата  осуществляется объявленными акциями  общества и выпущенными им  облигациями при наличии письменного согласия акционера.

 Список акционеров, имеющих  право получения дивидендов, должен  быть составлен на дату, предшествующую  дате начала выплаты дивидендов. Периодичность выплаты дивидендов  по акциям общества определяется  уставом общества и (или) проспектом выпуска акций.  Выплата дивидендов по акциям общества может производиться через платежного агента. Оплата услуг платежного агента производится за счет общества. Дивиденды не начисляются и не выплачиваются по акциям, которые не были размещены или были выкуплены самим обществом.     Не допускается выплата дивидендов по простым и привилегированным акциям в  следующих случаях:

 

- при отрицательном размере  собственного капитала или если  размер собственного капитала  общества станет отрицательным  в результате выплаты дивидендов по его акциям;

 

- если общество отвечает признакам  неплатежеспособности или несостоятельности  в соответствии с законодательством  Республики Казахстан о банкротстве  либо указанные признаки появятся  у общества в результате выплаты  дивидендов по его акциям;

 

- если судом или общим собранием  акционеров общества принято  решение о его ликвидации.

 

Акционер вправе требовать выплаты  неполученных дивидендов независимо от срока образования задолженности  общества.      В случае невыплаты дивидендов в срок, установленный для их выплаты, акционеру выплачиваются основная сумма дивидендов и пеня, исчисляемая исходя из официальной ставки рефинансирования Национального Банка Республики Казахстан на день исполнения денежного обязательства или его соответствующей части.     Некоммерческие организации, созданные в организационно-правовой форме акционерного общества, не начисляют и не выплачивают дивиденды по своим акциям.

 

Выплата дивидендов по простым акциям общества по итогам квартала или полугодия  может осуществляться по решению совета директоров, если это предусмотрено уставом общества.     Решение о выплате дивидендов по простым акциям общества по итогам года принимается годовым общим собранием акционеров. Указанные органы общества вправе принять решение о невыплате дивидендов по простым акциям общества, с обязательным опубликованием его в печатном издании в течение десяти дней со дня принятия решения. В течение пяти рабочих дней со дня принятия решения о выплате дивидендов по простым акциям общества это решение должно быть опубликовано.

       Решение о выплате  дивидендов по простым акциям  должно содержать следующие сведения:

 

- наименование, место нахождения, банковские и иные реквизиты  общества;

 

- период, за который выплачиваются  дивиденды;

 

- размер дивиденда в расчете на одну простую акцию;

 

-   дату начала выплаты  дивидендов;

 

- порядок и форму выплаты  дивидендов.

 

Выплата дивидендов по привилегированным  акциям общества не требует решения  органа общества, за исключением случаев, предусмотренных пунктом 5 статьи 22  Закона РК «Об акционерных обществах».     Периодичность выплаты дивидендов и размер дивиденда на одну привилегированную акцию устанавливаются уставом общества. Размер дивидендов, начисляемых по привилегированным акциям, не может быть меньше размера дивидендов, начисляемых по простым акциям за этот же период. До полной выплаты дивидендов по привилегированным акциям общества выплата дивидендов по его простым акциям не производится. Гарантированный размер дивиденда по привилегированной акции может быть установлен как в фиксированном выражении, так и с индексированием относительно какого-либо показателя при условии регулярности и общедоступности его значений.

      В течение пяти  рабочих дней, перед наступлением  срока выплаты дивидендов по  привилегированным акциям, общество обязано опубликовать в печатном издании информацию о выплате дивидендов с указанием сведений, перечисленных в подпунктах 1), 2), 4), 5) пункта 3 статьи 23 Закона РК «Об акционерных обществах», а также размере дивиденда в расчете на одну привилегированную акцию общества.

 

3. Стоимостная оценка акций.  Доходность акций. Номинальная  стоимость акции - денежное выражение  стоимости акции, участвующей  в формировании уставного капитала, оплачиваемого учредителями (единственным  учредителем), определенное в учредительных документах акционерного общества.

 

 Цена размещения - цена акции,  определяемая при размещении  акций на первичном рынке ценных  бумаг.

 

Рыночная цена – цена, по которой  акция продается и покупается на вторичном рынке.

 

Рыночная цена обычно устанавливается на торгах фондовой биржи. Биржевой курс – это результат биржевой котировки, которая определяется соотношением спроса и предложения.

 

 Цену предложения (оферту) устанавливает  продавец, цену спроса (бид)- покупатель.

 

Рыночная цена акции рассчитывается по формуле:

 

Ца=  Дивиденд (тенге) * 100 %

 Ссудный процент

 

Курс акции определяется по формуле:

 

Ка = Рыночная цена акции         * 100%

 

                                                  Номинальная цена акции

 

Стоимостная оценка акций, определяющая качество акций, связана со следующими показателями.

 

1. Цена инвестора за единицу  прибыли:

 

Р/Е = Текущая рыночная цена акции

 

           Чистая  прибыль на одну акцию

 

Е = Чистая прибыль__________

 

         Кол-во  размещенных акций

 

2. Дивидендная доходность акции:

 

              D/ Р = Дивиденд на одну акцию_______

 

                      Текущая рыночная цена акции

 

3. Текущая рыночная доходность  акции:

 

D/Е = Дивиденд на одну акцию______

 

            Чистая прибыль на одну акцию

 

 

 

 

 

4.     Цена инвестора  за единицу собственного капитал:

 

Р/ N = Текущая рыночная цена акции____________________

 

            Стоимость чистых активов в  расчете на одну акцию

 

N = Чистые активы_______________

 

Кол-во размещенных  акций

 

       Чистые активы – это стоимость активов компании за вычетом нематериальных активов, суммы всех долгов и номинальной стоимости привилегированных акций.

 

Доходность акций. Доходными будут  считаться такие вложения  в  акции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного. После реализации акции держатель может получить доход, который называется прирост курсовой стоимости и определяется как разность между ценой покупки (Ц1) и  ценной покупки (Цо).

 

Расчет дохода по акциям зависит  от инвестиционного периода. Если в  инвестиционный период не входит ее продажа, то текущий доход определяется величиной выплачиваемых дивидендов.

 

Дтек. =  В   * Т   100%,

 

  Цо  *  t

 

где В –  текущая величина дивидендов, тенге

 

      Цо – цена покупки  акции, тенге

 

       Т  -  годовой  период, 360 дней

 

              t   - время, за которое получены  дивиденды.

 

     Если инвестиционный  период включает выплату дивидендов  и заканчивается их реализацией,  то доход определяется как  совокупные дивиденды с учетом  изменения курсовой стоимости.

 

Дхк. =  aВ + (  Ц1 - Цо )   100%,

 

  Цо  *  n

 

 где n – время нахождения  акции у инвестора.

 

       Если инвестиционный  период не включает выплаты  дивидендов, то конечная доходность  акции рассчитывается как отношение  разницы в цене продажи и  покупки к цене покупки:

 

Д = Ц1 – Цо    * 100 %.

 

                                                            Цо

 

     К основным факторам, влияющим на доходность акций,  можно отнести: размер дивидендных  выплат, колебания рыночных цен,  уровень инфляции и налоговый  режим.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Глава. Сущность акционерной  формы собственности.

 

 

    2.1 Экономическое содержание, методы формирования и функционирование  акционерной формы собственности.

 

 

Акционерная собственность - это закономерный результат процесса развития и трансформации частной собственности, когда на определенном этапе развития масштабы производства, уровень технологии, система организации финансов создают предпосылки для принципиально новой формы организации производства на базе добровольного участия акционеров.

 

Акционерная форма собственности  может выполнять три функции. Во-первых, она служит средством  аккумуляции и перелива ка­питала. Во-вторых, является средством приобщения акционеров к расширению собственности  и контролю за деятельностью аппарата, управляющего производством. В-третьих, служит средством создания хозяйственной мотивации, когда акционер и работник совмеща­ются в одном лице. При этом, если вторая функция присуща любому акционерному обществу, то первая и третья могут отсутствовать в зависимости от конкретной формы АО (открытое или закрытое), наличия или отсутствия работников-акционеров.

 

     В соответствии с  Федеральным законом РФ от 24.11.95 (в ред. от 24.05 99 №101-ФЗ) «Об акционерных  обществах»  акционерным обществом  является  организация, созданная на основе добровольного  соглашения юридических и физических лиц (в том числе и иностранных), объединивших свои средства путем выпуска акций, и имеющая целью удовлетворение общественных потребностей и извлечение прибыли.1 Акционерные  общества создаются без ограничения срока  деятельности, если иное не оговорено  в  их уставе. Общества являются юридическими лицами, имеют фирменное наименование, зарегистрированный фирменный знак, печать со своим наименованием и фирменным знаком. Права юридического лица общество приобретает с момента его регистрации.

 

Акционерные общества обладают полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах определения формы  управления, принятия хозяйственных  решений, сбыта, установления цен, оплаты труда, распределения чистой прибыли. Общество вправе  совершать все действия, предусмотренные законом.

 

Акционерные общества могут иметь  представительства, филиалы на территории РФ и за границей, а также участвовать  в капитале других обществ. Акционерное  общество может быть открытым или закрытым, что отражается в уставе. Акции  открытого общества могут переходить от одного лица к другому без согласия других акционеров. Акции закрытого общества могут переходить от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе. Акционеры отвечают по обязательствам общества в пределах личного вклада в капитал.

 

     Акционерное общество  основано на взаимодействии интересов  трех групп: акционеров, доверивших  свои средства обществу, органов управления, осуществляющих руководство обществом, и лиц, работающих в нем (наемных работников).

 

     Капитал акционерного  общества разделен на определенное  число равных между собой частей, выраженных акциями (ценными бумагами  равной номинальной стоимости). Доли учредителей АО могут быть равными, а могут и не быть таковыми, — это заранее определяется учредительными документами. Равенство долей, приходящихся на одну акцию, является обязательным. Акция представ­ляет собой единицу уставного капитала. Оплатой номинальной стоимости акций при их эмиссии, или обязательством уплатить, приобретается право быть членом акционерной компании.

 

Вклады участников могут быть денежными, дающими право на получение соответствующего количества акций. Вполне возможны и  вклады вещевые, дающие после проверки факта внесения право на получение акций. Интеллектуальные вклады не обеспечиваются акциями. Лицо, вкладывающее только свой интеллектуальный капитал, не признается членом акционерного общества. Оно является его служащим (наемным работником) и может рассчитывать на получение вознаграждения по трудовому контракту (заработной платы).

 

Одной из особенностей акционерных  обществ является ограниченная ответственность  их участников по обязательствам корпорации средствами, вложенными в покупку акций. Ограниченная ответственность привлекает в предприятие огромное число лиц, готовых рискнуть небольшой частью своего имущества. Но число этих лиц таково, что в совокупности они позволяют акционерному обществу составить крупный капитал. Величина капитала и незначительность риска для каждого участника дают возможность открывать крупные предприятия, недоступные для отдельных лиц с их сравнительно незначительными средствами.

 

Крупный капитал, сосредоточенный  в акционерном обществе, требует  квалифицированного управления.

 

Управление АО осуществляется довольно сложной системой органов. К ним  относятся общее собрание акционеров, совет директоров (наблюдательный совет), правление, руководитель АО. Управленческие функции могут осуществляться как  лицами, имеющими акции, так и наемными работниками (менеджерами). Не исключена возможность создания и других органов, компетенция которых определяется в уставе.

 

Учитывая то, что АО, публично размещающее  акции, затрагивает интересы многих лиц, причем лиц, между которыми не установлены доверительные отношения, законодатель обязывает акционерные общества публиковать для всеобщего сведения такие свои документы, как годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков. Это сделано в интересах акционеров и тех предприятий, которые вступают с обществом в те или иные отношения. Соображения «охраны коммерческой тайны» или «неприкосновенности собственности» не могут быть основаниями для уклонения АО от публикации.