Управление финансовыми рынками на предприятии

  Хозяйствующие   субъекты   и   граждане   для   страховой   защиты   своих имущественных интересов могут создавать общества взаимного страхования.

  Наиболее  важным и самым распространенным  приемом снижения  степени  риска является страхование риска.   Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться  от части своих доходов, чтобы избежать  риска,  т.е.  он  готов  заплатить  за снижение степени риска до нуля.

  Хеджирование (англ.  heaging  -  ограждать)  используется  в  банковской,

биржевой  и  коммерческой  практике  для  обозначения   различных   методов страхования валютных рисков. Так, в книге  Долан  Э.  Дж.  и  др.  «Деньги, банковское  дело  и  денежно-кредитная  политика»  этому   термину   дается следующее  определение:  «Хеджирование   -   система   заключения   срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель  избежать  неблагоприятных  последствий этих изменений». В отечественной литературе  термин  «хеджирование»  стал применяться  в   более   широком   смысле   как   страхование   рисков   от неблагоприятных изменений цен на  любые  товарно-материальные  ценности  по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим  поставки  (продажи) товаров в будущих периодах.   Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов  (цен), носит название «хедж»  (англ.  hedge  -  изгородь,  ограда).  Хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, называется «хеджер».  Существуют  две операции  хеджирования:  хеджирование   на   повышение;   хеджирование   на понижение. Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, представляет  собой биржевую операцию по покупке  срочных  контрактов  или  опционов.  Хедж  на повышение применяется в тех случаях,  когда  необходимо  застраховаться  от возможного повышения  цен  (курсов)  в  будущем.  Он  позволяет  установить покупную  цену  намного  раньше,  чем  был   приобретен   реальный   товар. Предположим, что цена товара (курс  валюты  или  ценных  бумаг)  через  три месяца возрастет,  а  товар  нужен  будет  именно  через  три  месяца.  Для компенсации потерь от предполагаемого роста цен необходимо купить сейчас по сегодняшней цене срочный контракт, связанный с этим товаром, и продать  его через три месяца в тот момент, когда будет приобретаться  товар.  Поскольку цена  на  товар  и  на  связанный  с  ним   срочный   контракт   изменяется пропорционально в одном направлении,  то  купленный  ранее  контракт  можно продать дороже почти на столько же, на сколько возрастет  к  этому  времени цена  товара.  Таким  образом,  хеджер,  осуществляющий   хеджирование   на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем.   Хеджирование на понижение,  или хеджирование  продажей  -  это  биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара,  и  поэтому, продавая на  бирже  срочный  контракт  или  опцион,  он  страхует  себя  от возможного снижения цен в  будущем.  Предположим,  что  цена  товара  (курс валюты, ценных бумаг) через три  месяца  снижается,  а  товар  нужно  будет продавать через  три  месяца.  Для  компенсации  предполагаемых  потерь  от снижения цены хеджер продает срочный контракт сегодня по  высокой  цене,  а при продаже своего товара через три  месяца,  когда  цена  на  него  упала, покупает такой же срочный контракт  по  снизившейся  (почти  настолько  же) цене. Таким образом, хедж на понижение применяется  в  тех  случаях,  когда товар необходимо продать позднее. Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цен на  рынке, с помощью покупки или продажи  срочных  контрактов.  Это  дает  возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более  предсказуемыми.  При этом риск, связанный с  хеджированием,  не  исчезает.  Его  берут  на  себя спекулянты,  т.е.  предприниматели,   идущие   на   определенный,   заранее рассчитанный риск.

  Спекулянты  на рынке срочных контрактов  играют большую роль.  Принимая  на себя риск в надежде на получение прибыли  при  игре  на  разнице  цен,  они выполняют роль стабилизатора цен. При покупке срочных контрактов  на  бирже спекулянт вносит гарантийный взнос, которым и определяется  величина  риска спекулянта. Если цена товара (курс  валюты,  ценных  бумаг)  снизилась,  то спекулянт, купивший  ранее  контракт,  теряет  сумму,  равную  гарантийному взносу. Если цена товара возросла,  то  спекулянт  возвращает  себе  сумму, равную гарантийному взносу, и получает дополнительный доход от  разницы в ценах товара и купленного контракта.

Заключение

В настоящее  время управление рисками является четко спланированным процессом. Цель эффективного планирования рисков является одной из общих целей деятельности предприятия. Если к рискам относились спонтанно, то сейчас на смену такому подходу пришло активное вмешательство в систему. Согласно экономической теории риск является финансовой характеристикой, а значит, может регулироваться финансовыми механизмами. Такое регулирование выполняется при помощи финансового менеджмента и специальной стратегии. Если объединить все приемы и методы, то это и получится система управления рисками. Таким образом, можно констатировать, что менеджмент рисков является неотъемлемой частью финансового менеджмента.

В основе систем управления рисками находится  целевой поиск и создание мероприятий  по уменьшению степени и концентрации рисков, то есть искусство получения  максимальной прибыли при неясных  условиях рынка. И получается, что  конечная цель управления рисками совпадает с главной целью предпринимательства. Возможностью получения дохода при гармоничном для бизнесмена сочетании риска и доходности.

Подведем  итоги. Финансовые риски появляются в процессе деятельности одного хозяйственного субъекта с другими субъектами или институтами. Всегда следует помнить, что любая предпринимательская деятельность уже сопряжена с рисками. Закон рынка гласит: «Чем больше риск, тем больше прибыль!» Но если вы хотите «долго жить», то нужно знать меру, находить тот самый баланс. Риски следует всегда просчитывать до максимума. Главное помните, что не нужно бояться рисков и промахов, если вы ошиблись - подумайте и извлеките урок.

Список  литературы

 
 
1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента В 2 т. – 3-е изд. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2007. – Т.2 – С. 351 - 367 

2. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н. Управление рисками фирмы. Программы интегративного риск-менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 400 с. 

3. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н. Управление риском в рыночной экономике. – М.: Экономика, 2005. – 200 с. 

4. Вяткин В.Н., Гамза В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н. Риск-менеджмент. Учебник. – М.: Дашков и Ко, 2003. – 512 с. 

5. Дубровский В.Ф. Классификация приемов, способов и методов управления финансовыми рисками // Финансы и кредит – 2006. - № 21. – С. 59 – 62 

6. Дубровский В.Ф. Классификация приемов, способов и методов управления финансовыми рисками // Дайджест - финансы – 2003. - № 7. – С. 40 – 46 

7. Дубровский В.Ф. Принципы организации риск – менеджмента на предприятии // Дайджест - финансы – 2007. - № 3. – С. 52 - 56 

8. Карасева И.М. , Ревякина М.А. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2008. – 335 с. 

9. Ковалева А.М. Финансовый менеджмент. - М.: ИНФРА-М. –2005. –283 с. 

10. Лукичева Л.И. Управление организацией. – М.: Омега. – 2008. – 355 с. 

11. Мошкина Т. Управляем рисками эффективно // Риск-менеджмент. – 2008. - № 2. – С. 38-39 

12. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – С. 204 – 211. 

13. Порошин В. Риски на вес // Риск-менеджмент. – 2007. - № 12. – С. 36-39 

14. Производственный менеджмент: Учебник для вузов / С.Д. Ильенкова, А.В. Бандурин, Г.Я. Горбовцов и др.; Под ред. С.Д. Ильенковой. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 583с. 

15. Риск-менеджмент: Учебник для вузов (под ред. Юргенса И.). – М.: Дашков и Ко. – 2005. - 512 с. 

16. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2005. – 439с. 

17. Станиславчик Е. Оценка доходности и риска в рамках анализа финансового состояния // Финансовая газета. – 2007. - № 37. – С. 5 

18. Уткин. Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. – М.: Издательство «Зерцало», 2006. – 272 с. 

19. Уткин Э.А. Риск-менеджмент: Учебник.- М.: Экмос, 2008. – 288 с. 

20. Фомичев А.Н. Риск-менеджмент. Учебник. – М.: Дашков и Ко, 2008. – 292 с. 

21. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: Учебник. – М.: Дашков и Ко, 2009. – 880 снии. М.: Издательский дом «Вильямс», 2003.