Роль инвестиций в совершенствовании деятельности предприятия

- расчет показателей эффективности;

- анализ показателей эффективности и оценка эффективности инновационного проекта.

2.2. Расчет показателей эффективности

Чистый приведенный доход представляет собой величину разностей результатов инвестиционных затрат за расчетный период, приведенных к одному моменту времени, т.е. с учетом дисконтирования денежного потока  результатов) и инвестиционных вложений (затрат):

ЧПД = ДП – ИС,

где  ДП – сумма дисконтированного денежного потока;

ИС – сумма дисконтированных инвестиционных вложений [7,c. 36].

ЧПД = 359,871 – 322,942 = 36,929 (млн.руб.).

Индекс доходности определяется как отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инновационным расходам. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль.  Расчет индекса доходности ведется по формуле:

ИД = ДП / ИС,

Тогда, ИД = 359,871 / 322,942 = 1,114

Период окупаемости – это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого чистый приведенный доход становится  не отрицательным. Иными словами, это период, начиная с которого инвестиционные вложения покрываются суммарными результатами от реализации проекта. Период окупаемости определяется по формуле:

ПО = ИС / ДП ср.,

где ДП ср. – сумма дисконтированного денежного потока в среднем за год.

ПО = 322,942 / (359,871 / 7) = 322,942 / 51,41 = 6,282 (года).

Внутренняя норма доходности

ВНД = k, при котором ЧПД = 0,

где k – ставка дисконта.

Определение показателя ВНД может производиться с помощью метода последовательных операций: выбираются 2 значения ставки дисконта К1 и К2, таким образом чтобы в этом интервале ЧПД поменял свое значение с положительного на отрицательное. Среднее значение интервала  ВНД, при котором ЧПД = 0. Для определения ВНД используем таблицы 3, 4.

Таблица 1

Данные инвестиционного проекта при ставке дисконта 21%

ЧПД(21%)=316,514-312,484=4,03 млн. руб.

Таблица 2

Данные инвестиционного проекта при ставке дисконта 22%

ЧПД(22%)=306,755-310,182=-3,427 млн.руб.

Формула для расчета внутренней нормы доходности:

ВНД=К1+(ЧПД1/(ЧПД1-ЧПД2))х(К2-К1),

К1=21%; ЧПД1=4,03;

К2=22%; ЧПД2=-3,427;

ВНД=0,21+(4,03/(4,03+3,427))х(0,22-0,21)=0,2154=21,54%;

2.3. Анализ показателей эффективности и оценка эффективности инновационного проекта

Анализ показателей эффективности и оценка эффективности инвестиционного проекта будет осуществляться по следующим критериям: чистый приведенный доход, индекс доходности, период окупаемости проекта и внутренняя норма доходности.

1. Чистый приведенный доход.

ЧПД характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для соответствующего проекта. Так как ЧПД данного проекта величина положительная (ЧПД=36,929>0), то имеет место превышение денежного потока над инвестиционными вложениями, следовательно, проект к рассмотрению принимается. Однако, хотя ЧПД имеет положительный знак, стоит заметить, что он слишком мал, чтобы говорить об эффективности и ликвидности производства.

2. Индекс доходности.

При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. В рассматриваемом проекте ИД>1 (1,114), следовательно, проект можно считать экономически эффективным.

3. Период окупаемости.

Период окупаемости данного инвестиционного проекта 6,282 лет. Проект рассчитан на 8 лет. Производство налаживается со 2-го года. Срок окупаемости задан 5 лет. Инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском (изменения конъюнктуры рынка, цен) и чем больше срок окупаемости проекта, тем этот риск выше. И, наконец, ликвидность проекта находиться в такой же зависимости. Следовательно, для этих условий полученный период окупаемости достаточно высок. Необходимо снизить величину этого показателя до уровня 4,5 – 5 лет посредством предлагаемых ниже мероприятий по оптимизации инвестиционного проекта.

4. Внутренняя норма доходности.

Для оценки эффективности проекта сравним значение ВНД с нормой дисконта. В нашем случае ВНД = 21,54%, что превышает ставку дисконта и ЧПД>0, следовательно, проект считается эффективным.

Итак, проанализировав показатели эффективности, исходный инновационный проект можно считать эффективным.

Однако, по полученным данным можно сделать вывод, что ЧПД = 36,929 млн. руб. является относительно низким, соответственно ИД = 1,114 руб. показывает, что на каждый вложенный рубль доход составляет 11,4 коп., а это не  привлекательно  для инвестора. Срок окупаемости значительно превышает норму {5 лет}. Для повышения эффективности проекта необходимо провести ряд мероприятий, которые позволят изменить исходные данные инновационного проекта, вследствие чего изменяться основные показатели эффективности и проект станет более привлекательным.

3. Оптимизация инвестиционного проекта предприятия

К мероприятиям, улучшающим значения показателей эффективности, а, следовательно, и эффективность инвестиций, вложенных в проект можно отнести:

1. Увеличение объема реализации продукции. Это возможно за счет:

- увеличения количества устанавливаемого оборудования. Здесь следует учитывать имеющиеся в наличии производственные площади. Необходимо наиболее рационально разместить дополнительное оборудование, посредством перепланировки старого производственного корпуса. В результате проведенных работ оказалось возможным дополнительно установить в 2002г. – 5 литьевых машин; в 2003г. – 3 термопластоавтомата и в 2004г. -  2 термопластоавтомата;

- увеличения средней цены единицы изделия из пластмасс. С этой целью было организовано дополнительное маркетинговое исследование по ассортименту изделий регионального рынка, предлагаемых к выпуску и реализации. Была определена новая величина цены единицы изделия равная 45 руб.

- повышения годовой производительности термопластоавтомата. Этого можно достигнуть путем модернизации литьевой машины за счет более производительной пресс-формы. В нашем случае повышение производительности возможно только на 10 тыс. изделий в год. Отсюда годовая производительность термопластоавтомата составит 120 тыс. шт. изделий в год;

2. Снижение планируемых текущих затрат следующим образом: в 2002г. и 2003г – 0,58 руб. на 1 руб. реализуемой продукции, с последующим их снижением в 2004г.- 2006г. до 0,50 руб. и увеличением их в 2007 г. и2008г. до 0,52 руб. Такое снижение может быть реализовано за счет:

- сокращения потерь от брака, за счет совершенствования системы контроля;

- сокращения затрат на текущий ремонт оборудования и транспортных средств;

- рациональное использование топливных, энергетических и других видов ресурсов;

- совершенствование регулирования текущего снабжения производства ресурсами, т.е. обеспечение ритмичности производства и снабжения;

- сокращение простоев оборудования, посредством оптимизации графика работы оборудования, графика сменности и др.

- применение указанных предложений дает новые, улучшенные значения отдельных исходных показателей, которые целесообразно сгруппировать в таблице (таблица 3).

Таблица 3

Эффективность оптимизированного инвестиционного проекта