Автор: Пользователь скрыл имя, 04 Января 2012 в 17:08, реферат
Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования.
Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами - физическими или юридическими лицами .
Инвестиции направляются либо в акционерный капитал закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита ,как правило, среднесрочный по западным меркам, на срок от 3 до 7 лет.
На практике, однако, наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита.
Венчурный инвестор, как правило, не стремится приобрести контрольный пакет акций компании (во всяком случае, при первичном инвестировании). И в этом - его коренное отличие от «стратегического инвестора» или «партнера». Последний зачастую изначально желает установить контроль над компанией, интересующей его по тем или иным причинам.
Ни инвестор, ни его представители не берут на себя никакого иного риска (технического, рыночного, управленческого, ценового и пр.), за исключением финансового. Все перечисленные риски несет на себе компания и ее менеджеры.
При этом, еще одним предпочтением венчурного инвестора является принадлежность контрольного пакета менеджерам компании. Имея у себя контрольный пакет, они сохраняют все стимулы для активного участия в развитии бизнеса. Если компания, в период нахождения в ней в качестве совладельца и партнера венчурного инвестора добивается успеха, т.е. если ее стоимость в течение 5-7 лет увеличивается в несколько раз по сравнению с первоначальной, до инвестиций, риски обеих сторон оказываются оправданными и все получают соответствующее вознаграждение.
Если же компания не оправдывает ожидание венчурного капиталиста, то он может полностью потерять свои деньги (в том случае, когда компания объявляет себя банкротом), либо, в лучшем случае, вернуть вложенные средства, не получив никакой прибыли.
И второй и третий варианты считаются неудачами. Прибыль венчурного капиталиста возникает лишь тогда, когда по прошествии 5-7 лет после инвестирования он сумеет продать принадлежащий ему пакет акций по цене, в несколько раз превышающей первоначальное вложение. Поэтому венчурные инвесторы не заинтересованы в распределении прибыли в виде дивидендов, а предпочитают всю полученную прибыль реинвестировать в бизнес.
Введение 3
Создание венчурных компаний 5
Организационные формы венчурных фирм 7
Препятствия при формировании венчурного сектора в малом предпринимательстве 9
Обоснование венчурного инвестирования 14
Индустриально-инновационная программа развития Казахстана……………………………………...16
Заключение 21
Используемая литература……………………………………………………………………………22
Национальный фонд Республики Казахстан
Национальный
фонд создан Указом Президента РК от 23
августа 2000 года в целях обеспечения
стабильного социально-экономического
развития страны, накопления финансовых
средств для будущих поколений (сберегательная
функция), снижения зависимости экономики
от воздействия неблагоприятных внешних
факторов (стабилизационная функция).
Фонд представляет собой совокупность
финансовых активов, сосредоточиваемых
на счете Правительства Республики Казахстан
в Национальном Банке Республики Казахстан.
Расходы Фонда предусматривают исполнение
стабилизационной функции – в виде поступлений
из Фонда в республиканский и местные
бюджеты. Это компенсирует потери, которые
определяются как разница между утвержденными
и фактическими суммами поступлений налогов
и иных обязательных платежей в бюджет
от организаций сырьевого сектора. По
данным Национального Банка на май 2006г,
активы Национального Фонда составляют
8, 631 млрд. долларов США.
Акционерное общество «Банк Развития
Казахстана»
АО
«Банк Развития Казахстана» был
создан 25 апреля 2001 года на основании
Указа Президента Республики Казахстан
от 28 декабря 2000 года «О Банке Развития
Казахстана».
Основной целью Банка Развития является
совершенствование и повышение эффективности
государственной инвестиционной деятельности,
развитие производственной инфраструктуры
и обрабатывающих производств, содействие
в привлечении внутренних и внешних инвестиций
в экономику республики.
Актуальность создания Банка развития
Казахстана в настоящее время продиктована
необходимостью обеспечения устойчивого
развития национальной экономики, в особенности
ее реального сектора.
На 1 апреля 2005 года Банком развития РК
одобрено к финансированию 27 инвестиционных
проектов на сумму 780,3 млн. долларов США,
доля Банка составила 349 млн. долларов
США, в том числе в 2005 году одобрен
к финансированию 1 проект на сумму
4 млн. долл. США с долей Банка 4 млн. долл.
США.
Акционерное общество «Инвестиционный
фонд Казахстана»
Инвестиционный
фонд Казахстана (далее ИФК) создан
на основе Постановления Правительства
Республики Казахстан от 30 мая 2003 года.
Основной целью деятельности Инвестиционного
фонда является содействие в реализации
Стратегии индустриально-инновационного
развития Республики Казахстан на 2003-2015
годы посредством осуществления инвестиций,
а также привлечения инвестиций в проекты
перспективных предприятий.
Необходимость создания ИФК обусловлена
неразвитостью фондового рынка, достаточно
низкой капитализацией отечественных
компаний, а также отсутствием на отечественном
рынке адекватных рыночных механизмов,
способствующих перетоку инвестиций в
обрабатывающую промышленность.
Инвестиционный фонд принимает участие
в финансировании инвестиционных проектов
предприятий, которые направлены на расширение,
реконструкцию и техническое перевооружение
действующих, а также создание новых производств
по выпуску товаров и услуг. На 1 апреля
2005 года Инвестиционным фондом одобрено
18 проектов на сумму 935,4 млн. долл. США,
доля фонда – 80,3 млн. долл. США.
Акционерное общество «Национальный
инновационный фонд»
Национальный
инновационный фонд (далее НИФ) создан
согласно Постановлению Правительства
Республики Казахстан от 30 мая 2003 года.
Основной целью деятельности Инновационного
фонда является повышение общей инновационной
активности в стране, в том числе содействие
развитию высокотехнологичных и наукоемких
производств.
В целом Инновационный фонд стимулирует
венчурную функцию рыночной экономики,
которая в полной мере присутствует даже
не во всех развитых странах. Эта функция
наиболее важна для создания и развития
высокотехнологичных отраслей, таких,
как информационный сектор, электроника,
биотехнология и другие.
Существование Инновационного фонда должно
решить системную проблему отсутствия
эффективных рыночных механизмов внедрения
инноваций, которая присуща всем странам
постсоветского пространства.
С учетом неразвитости венчурных институтов
в стране на сегодняшний день разрабатывается
адекватная законодательная база для
стимулирования и регулирования венчурной
деятельности. Вместе с тем, на 1 апреля
2005 года Инновационным фондом одобрен
51 проект на общую сумму 130,4 млн.долл., доля
фонда – 100,9 млн. долл. США, в том числе
в 2005 году одобрено к финансированию 30
проектов на сумму 11,9 долл. США, доля фонда
8,1 млн. долл. США.
По данным на 1 апреля 2005 года совокупный
уставной капитал институтов развития
составил более 111 млрд. тенге (847 млн. долларов
США), В целом, одобрено к финансированию
в 2005 году 29 проектов на сумму 525,2 млн. долл.
США с долей институтов развития 21,5 млн.
долл. США
В реализации Стратегии индустриально-инновационного
развития Республики Казахстан определены
три этапа.
На первом этапе, в 2003-2005 годы, будут внесены
изменения в законодательство, отраслевые
программы развития, определены объемы
финансирования науки, образования, подготовки
соответствующих специалистов. Также
будут созданы институты развития, через
которые государство будет осуществлять
свое участие в реализации программы.
Второй этап, 2006-2010 годы, предполагает
изучение инициатив частного сектора,
поиск инвесторов – участников реализации
отобранных проектов, подготовку кадров,
строительство и реконструкцию основных
и вспомогательных объектов.
На третьем этапе, в 2011-2015 годы, будет отлажен
весь комплекс организационных мер, ускорены
работы в области развития конкурентоспособной
продукции обрабатывающей промышленности.
Результатом реализации Программы станет
изменение структуры экономики и диверсификация
экспорта.
Общая стоимость Программы на 2005 - 2015 годы
составит 139795,13 млн. тенге, в том числе
из республиканского бюджета - 77272,3 млн.
тенге и из местного бюджета - 2112 млн. тенге
и планируется привлечение частного отечественного
и зарубежного капитала в сумме не менее
60410,83 млн. тенге.
Активное проведение индустриально-инновационной
политики обеспечит темпы роста экономики
не менее чем на 8,8-9,2% в год. Это позволит
увеличить к 2015 году по сравнению с 2000
годом объем ВВП примерно в 3,5-3,8 раза, довести
среднегодовые темпы роста в обрабатывающей
промышленности до 8-8,4%, увеличить рост
производительности труда к 2015 году по
сравнению с 2000 годом не менее чем в 3 раза
и снизить энергоемкость ВВП в 2 раза.
Результаты от реализации Стратегии к
2015 году в условиях интенсивного освоения
месторождений нефти и газа не приведут
к коренному изменению структуры экономики
и промышленного производства.
Реализация Стратегии позволит:
• увеличить к 2015 году удельный вес производства
товаров в структуре ВВП с 46,5% до 50-52%;
• повысить удельный вес услуг научной
и научно-инновационной деятельности
в структуре ВВП с 0,9% в 2000 году до 1,5-1,7%
в 2015 году;
• замедлить снижение доли обрабатывающей
промышленности в структуре ВВП с 13,3% в
2000 году до 12-12,6% в 2015 году (для сравнения:
данный показатель без проведения индустриальной
политики в 2015 году составил бы 10,9%).
Вместе с тем, без реализации Стратегии
доля добавленной стоимости горнодобывающих
отраслей в промышленном производстве
в 2015 году может достигнуть 55-56%, в том числе
в добыче нефти – 50-51%, против 31,0% и 25,6% в
2000 году. С учетом реализации Стратегии
горнодобывающие производства составят
только 46-47%. При этом доля наукоемких и
высокотехнологичных производств возрастет
с 0,1% от ВВП в 2000 году до 1-1,4% в 2015 году. Качественные
изменения произойдут в структуре добавленной
стоимости обрабатывающей промышленности.
Доля металлургии и обработки металлов
упадет с 40,1% от общего объема добавленной
стоимости обрабатывающей промышленности
до 27-28%, а доля переработки сельхозпродуктов
возрастет с 38,1% до 45-46%. При этом доля наукоемкой
и высокотехнологичной продукции составит
9-11% против 0,6% в 2000 году.
Таким образом, успешная реализация Стратегии
должна способствовать проведению качественных
изменений в структуре экономики страны,
которые приведут к ее устойчивому росту,
основанному на эффективном использовании
человеческого, произведенного и природного
капитала, выходу Казахстана на новый
уровень социального развития и устройства
общества.
Рисковый бизнес отнюдь не случайно получил свое название. Его отличает неустойчивость, ненадежность положения. «Смертность» рисковых организаций очень высока. Из 250 рисковых фирм, основанных в США еще в 60-х годах, «выжили» лишь около трети, 32% были поглощены крупными корпорациями, 37% обанкротились. И лишь единицы превратились в крупных продуцентов высоких технологий, подобно “Xerox”, “Intel”, “Apple Computer”. Однако отдача оставшихся «живых» фирм настолько велика, как с точки зрения прибыли, так и сточки зрения совершенствования производства, что делает такую практику целесообразной. Значимость рисковых предприятий и в том, что они стимулируют конкуренцию, подталкивает крупные фирмы к инновационной деятельности. Так, специалисты считают, что гораздо больший вклад “Apple Computer”( возникшего как рисковое предприятие) в экономику США состоял не в создании и производстве персонального компьютера, а в том, что это предприятие побудило электронного гиганта “IBM” к поискам новых технологий и совершенствованию своей организационной структуры, способствовавших повышению конкурентоспособности его продукции.
В
заключение подчеркну следующую
мысль: главное - это не предоставление
льгот венчурным или другим инвесторам,
а улучшение условий функционирования
бизнеса вообще.
Список используемой литературы:
Лаптев В.В. Предпринимательское право: понятие и субъекты. М. Юристъ, 1997
Отрасли предпринимательства, 2005
Сайт government. kz