Прогнозирование инвестиций корпорации

УРАЛЬСКИЙ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ

АКАДЕМИИ ТРУДА И СОЦИАЛЬНЫХ ОТНОШЕНИЙ

Кафедра экономической  теории и статистики

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

 

по  курсу: «Корпоративное планирование»

на тему: Прогнозирование инвестиций корпорации.

 

 

 

Выполнил : студент 3 курса МСЗ

302 группы, заочного отделения,

Специальности менеджмент организации

Ермолин Виктор Сергеевич

Руководитель:________________________

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Челябинск

2012

Оглавление

Введение 3

1. Прогнозирование инвестиций. 5

1.1 Понятие инвестиций в западной экономической литературе 5

1.2 Формирование рыночного подхода к анализу инвестиций в РФ 8

1.3 Прогнозирование инвестиций 9

1.4 Рассмотрим инвестиции крупной инвестиционной компании АФК «Система» 12

Заключение 16

Список литературы 18

 

 

 

Введение

 

Динамичное  и эффективное развитие инвестиционной деятельности является необходимым  условием стабильного функционирования и развития экономики.

Масштабы, структура и эффективность использования  инвестиций во многом определяют результаты хозяйствования на различных уровнях  экономической системы, состояние, перспективы развития и конкурентоспособность  национального хозяйства.

Изучение  инвестиций предполагает анализ общих  основ и механизма осуществления  инвестиционной деятельности как важнейшей  составляющей рыночного хозяйствования, выявление специфики инвестиционных процессов в условиях российской экономики, переходной к рынку.

Вместе  с тем выяснение основных связей и зависимостей требует предварительного уточнения ключевых понятий, связанных  с инвестиционной деятельностью, являющихся относительно новыми в отечественной  экономической теории и практике и имеющих неоднозначную трактовку  в различных источниках.

Существуют  различные модификации определений  понятия «инвестиции», отражающие множественность  подходов к пониманию их экономической  сущности.

В значительной степени это обусловлено экономической  эволюцией, спецификой конкретных этапов историко-экономического развития, господствующих форм и методов хозяйствования

В отечественной  экономической литературе до 80-х  годов термин «инвестиции» для анализа  процессов социалистического воспроизводства  практически не использовался, основной сферой его применения были переводные работы зарубежных авторов и исследования в области капиталистической  экономики. Базисным понятием инвестиционной деятельности являлось понятие капитальных  вложений.

В последующий  период термин «инвестиции» получил  более широкое распространение  в научном обороте, стал использоваться в правительственных и нормативных  документах. Однако большей частью инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями.

Основными целями контрольной работы являются:

• изучение теоретических основ экономической сущности инвестиций;
• изучить методы прогнозирования инвестиций.

 

1. Прогнозирование  инвестиций.

1.1 Понятие инвестиций в западной экономической литературе

 

Обращение к трактовке термина «инвестиции» в зарубежной экономической литературе показывает, что в различных школах и направлениях экономической мысли  определения понятия «инвестиции» содержат общую существенную черту - связь инвестиций с получением дохода как целевой установки  инвестора.

В наиболее общем виде инвестиции понимаются как  вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Такой подход к определению понятия «инвестиции» является господствующим как в европейской, так и в американской методологии.

Вместе  с тем нередко встречается  позиция, в соответствии с которой  предлагается различать категории  «инвестиций», с одной стороны, и «вложений капитала», с другой стороны, на том основании, что отличительным признаком инвестиций, по мнению ее представителей, является производительный характер данной категории.

При этом под инвестициями понимается, как  правило, приобретение средств производства, а под вложениями капитала - покупка финансовых активов.

В частности, в учебных курсах «Экономикс» при всех различиях в трактовке термина «инвестиции» большинство авторов подчеркивает материально-вещественное содержание инвестиций либо как «расходов на строительство новых предприятий, на станки и оборудование с длительным сроком службы», либо как «прироста любых материальных ценностей - всех расходов, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической системе».

Существует  и другой подход к определению  инвестиций, обусловленный возросшим  значением рынка ценных бумаг  как механизма,

опосредующего перемещение реального капитала в странах развитой рыночной экономики. В его рамках инвестиции определяются как вложения в ценные бумаги.

Следует отметить, что развитие рыночных отношений  связано с ростом многообразия объектов инвестирования, в состав которых  входят как различные виды реальных активов, так и финансовых инструментов. При этом, по замечанию У. Шарпа, «в примитивных экономиках основная часть  инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена ценными бумагами».

В специальных  исследованиях, посвященных проблемам  инвестирования, инвестиции определяются как способ помещения капитала, который  должен обеспечить сохранение или возрастание  стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода.

Инвестиция - это любой инструмент, в который  можно поместить деньги, рассчитывая  сохранить или умножить их стоимость  и (или) обеспечить положительную величину дохода.

Таким образом, учет многообразных форм инвестиций осуществляется на основе более широкой  трактовки инвестиций как любого вложения капитала, направленного на его прирост.

Такой подход определяет в качестве существенного  признака инвестиций не характер вложений, а связь инвестиций с возрастанием капитала (получением дохода).

Следует отметить, что производительный характер присущ не только вложениям в реальные активы, составляющим группу капиталообразующих инвестиций (вложения в основной капитал, приростоборотного капитала, земельные участки и объекты природопользования, нематериальные активы), но и вложениям в определенные финансовые инструменты, опосредующие движение капиталообразующих инвестиций (например, ценные бумаги предприятий реального сектора, позволяющие привлечь капитал в сферу предпринимательской деятельности).

В то же время некоторые реальные инвестиции (вложения в покупку недвижимости, драгоценные металлы, предметы коллекционирования), также как и часть финансовых инвестиций (спекулятивные финансовые инструменты), не носят производительного характера.

Поскольку данные вложения сопряжены с получением дохода как целевой установки  инвестора, с позиций экономического субъекта они выступают как инвестиции, хотя на макроэкономическом уровне их реализация означает не прирост, а перераспределение  совокупного дохода.

Инвестиции  в западной экономической литературе рассматриваются в единстве двух аспектов: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат).

Наиболее  очевидно данный подход представлен  в работах Дж.М. Кейнса, по мнению которого инвестиции - это часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода. Это определение, которое не является исчерпывающим, отличает достаточно четкое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) и вложений (использования ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества.

 

1.2 Формирование рыночного подхода  к анализу инвестиций в РФ

 

Развитие  рыночных отношений в российской экономике обусловило необходимость  пересмотра толкования категории «инвестиции» в соответствии с новыми условиями. Характерными чертами формирующегося рыночного подхода к пониманию  сущности инвестиций являются:

- связь  инвестиций с получением дохода  как мотива инвестиционной деятельности;

- рассмотрение  инвестиций в единстве двух  сторон: ресурсов (капитальных ценностей)  и вложений (затрат);

- анализ  инвестиций не в статике, а  в динамике, что позволяет объединить  в рамках категории ≪инвестиции≫ ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения;

- включение  в состав объектов инвестирования  любых вложений, дающих экономический  (социальный) эффект.

Рыночный  подход к анализу сущности, форм и принципов осуществления инвестиционной деятельности нашел свое отражение  при определении термина «инвестиции» в российском законодательстве.

В соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 6 июня 1991 г. - одним из первых законов рыночной направленности - инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты  предпринимательства и других видов  деятельности, в результате которых  об разуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

 

1.3 Прогнозирование  инвестиций

 

Краткосрочные и среднесрочные прогнозы фирмы  основываются, как правило, на долгосрочных расчетах. В числе долгосрочных первостепенное значение имеют прогнозы инвестиций и технико-технологических инноваций. Особая роль этих прогнозов связана  с тем, что они требуют долговременных действий и значительного капитала. Задачи рациональной деятельности фирмы  заключается в определении оптимального количества продукции (товаров) для  производства или продажи и требующихся  для этого издержек с учетом существующих и перспективных технологических  связей. Таким образом «во главе  угла» определения оптимального объема деятельности и затрат находится  расчет необходимого размера основного  капитала для будущего.

Из всех решений фирмы наибольшей сложностью, неопределенностью и риском обладает именно обоснование долговременных затрат – капитальных вложений, затрат на: научные исследования и  другие инвестиции. В перспективе  они в решающей степени будут  определять «лицо» фирмы, в том числе  ее положение среди конкурентов.

Процедура выбора проекта инвестиций будущего призвана ответить на вопросы: какой проект следует считать эффективным, а какой нет? Инвестиционная политика фирмы является частью ее общей стратегии, направленной на прирост активов с целью получения в будущем прибыли. И как любой стратегический план она должна содержать в своей основе прогноз эффективности проекта.

Прогнозирование инвестиций – сложный, многоступенчатый процесс изучения вероятностных  сторон вложения капитала в ту или  иную сферу экономики в будущем.

Прогнозирование инвестиций предполагает:

- осуществление  количественного и качественного  анализа тенденций инвестиционных  процессов, существующих проблем  и новых явлений;

- альтернативное  предвидение будущего развития  отраслей народного хозяйства  как возможных объектов вложения  капитала;

- оценку  возможностей и последствий вложения  средств в ту или иную сферу экономики.

Разрабатываются краткосрочные, среднесрочные и  долгосрочные прогнозы инвестиционной деятельности.

Краткосрочный прогноз служит для выработки  тактики инвестирования и оценки возможных вложений в краткосрочные  финансовые инструменты. Он разрабатывается  с учетом влияния кратковременных  факторов, выявленных в процессе анализа  краткосрочных колебаний на рынке  инвестиций.

Среднесрочный прогноз предназначен для корректировки  стратегии инвестиционной деятельности и обоснования вложений в относительно небольшие по капиталоемкости объекты  реального инвестирования и долгосрочные финансовые инструменты.

Долгосрочный  прогноз связан, прежде всего, с выработкой стратегии инвестиционной деятельности и вложением средств в крупные капиталоемкие объекты реального инвестирования.

С точки  зрения достоверности инвестиционное прогнозирование следует осуществлять на уровне страны в целом (макроуровень), отраслей и подотрослей, регионов (мезоуровень), отдельных предприятий (микроуровень). Процесс прогнозирования инвестиций можно условно подразделить на три этапа:

1. прогнозирование  возможных инвестиционных потоков;

2. прогнозирование  потребности в инвестициях;

3. оценка  экономической эффективности использования  инвестиций с учетом факторов  инвестиционного риска.

Анализируя  международный опыт в области  планирования инвестиций, можно отметить, что компании определяют для себя группу критериев, позволяющих принимать  решения об объемах и направлениях инвестиций. Можно определить основные критерии, являющиеся базовыми практически для всех компаний, занимающихся инвестиционным планированием, это: размеры местного рынка; природные ресурсы и географическое положение страны (региона); доступность рынка; рабочая сила; валютный риск; возвращение капитала; защита прав интеллектуальной собственности; торговая политика (уровень тарифов, обменный курс национальной валюты, квоты, лицензии и др.); политическая стабильность; макроэкономическая политика (экономическая стабильность); инфраструктура и услуги (дороги, порты, коммуникационные сети, юридические, страховые фирмы, коммерческие банки и др.).