Общие основы управления предприятием в условиях финансового кризиса

  Предотвращение  финансового кризиса предприятия, эффективное его преодоление  и ликвидация негативных его последствий  обеспечивается в процессе особой системы  финансового менеджмента, которая  получила название «антикризисного  финансового управления предприятием».

  Антикризисное финансовое управление  представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации комплекса специальных управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий.

  Главной целью антикризисного финансового  управления является восстановление финансового  равновесия предприятия и минимизация  размеров снижения его рыночной стоимости, вызываемых финансовыми кризисами.

  В процессе реализации своей главной  цели антикризисное финансовое управление предприятием направлено на решение  следующих основных задач:

  Своевременное диагностирование предкризисного финансового  состояния предприятия и принятие необходимых превентивных мер по предупреждению финансового кризиса. Эта задача реализуется путем  осуществления постоянного мониторинга   финансового состояния предприятия и факторов внешней финансовой среды, оказывающих наиболее существенное влияние на результаты финансовой деятельности. Диагностика предкризисного финансового состояния предприятия позволяет восстановить его имидж среди хозяйственных партнеров и получить необходимый запас времени для реализации других антикризисных мероприятий.

  Устранение  неплатежеспособности предприятия. Это  наиболее неотложная и сложная задача в системе антикризисного финансового  управления предприятием. В ряде случаев  реализация только этой задачи позволяет  пресечь углубление финансового  кризиса и получить необходимый  запас времени для реализации других антикризисных мероприятий. Вместе с тем, необходимо помнить, что  нарушение платежеспособности —  это лишь один из внешних симптомов  проявления финансовых кризисов предприятия, поэтому устранение неплатежеспособности должно осуществляться не столько за счет «латания дыр», сколько путем  устранения причин ее генерирующих.

  Восстановление  финансовой устойчивости предприятия. Реализация этой задачи осуществляется путем поэтапной структурной  перестройки всей финансовой деятельности предприятия. В процессе такой финансовой реструктуризации предприятия в  первую очередь должна обеспечиваться оптимизация структуры капитала, оборотных активов и денежных потоков, а в отдельных случаях  снижаться его инвестиционная активность.

  Предотвращение  банкротства и ликвидации предприятия. Такая задача стоит перед антикризисным  финансовым управлением предприятием при диагностировании глубокого или катастрофического системного финансового его кризиса. Для предотвращения банкротства и ликвидации предприятия в процессе антикризисного финансового управления должна обеспечиваться эффективная внешняя его санация (с разработкой соответствующего инвестиционного проекта санации).

  Минимизация негативных последствий финансового  кризиса предприятия. Эта задача реализуется путем закрепления  позитивных результатов вывода предприятия  из состояния финансового кризиса  и стабилизации качественных структурных  преобразований его финансовой деятельности с учетом ее долгосрочной перспективы. Эффективность мероприятий по преодолению  негативных последствий финансового  кризиса оценивается по критерию минимизации потерь рыночной стоимости  предприятия в сопоставлении  с докризисным ее уровнем.

  Система антикризисного финансового управления базируется на определенных принципах. К числу основных их этих принципов  относятся:

  Принцип постоянной готовности реагирования. Теория антикризисного финансового  управления утверждает, что достигаемое  в результате эффективного финансового  менеджмента финансовое равновесие предприятия очень изменчиво  в динамике. Возможное его изменение  на любом этапе экономического развития предприятия определяется естественным откликом на изменения внешних и  внутренних условий его хозяйственной  деятельности. Объективность проявления этих условий в динамике (т.е. объективная  вероятность возникновения финансовых кризисов предприятия) определяет необходимость  поддержания постоянной готовности финансовых менеджеров к возможному нарушению финансового равновесия предприятия на любом этапе его  экономического развития.

  Принцип превентивности действий. Этот принцип  предполагает, что лучше предотвратить  угрозу финансового кризиса, чем  осуществлять его разрешение и обеспечивать нейтрализацию его негативных последствий. Реализация этого принципа обеспечивается ранней диагностикой предкризисного финансового  состояния предприятия и своевременным  использованием возможностей нейтрализации  финансового кризиса. В этом случае антикризисное финансовое управление использует методологию «управления по слабым сигналам».

  Принцип срочности реагирования. В соответствии с теорией антикризисного финансового  управления каждое из негативных проявлений финансового кризиса не только имеет  тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом предприятия, но и порождает новые сопутствующие  ему негативные финансовые последствия. Поэтому чем раньше будут включены антикризисные финансовые механизмы  по каждому диагностированному кризисному симптому, тем большими возможностями к восстановлению нарушенного равновесия будет располагать предприятие.

  Принцип адекватности реагирования. Используемая система финансовых механизмов по нейтрализации  угрозы финансового кризиса или  его разрешению в подавляющей  своей части связана с затратами  финансовых ресурсов или потерями, связанными с нереализованными возможностями. Поэтому «включение» отдельных  механизмов нейтрализации угрозы финансового  кризиса и его разрешения должно исходить из реального уровня такой  угрозы и быть адекватным этому уровню. В противном случае или не будет достигнут ожидаемый эффект антикризисного финансового управления (если действие антикризисных механизмов или масштабы их применения недостаточны), или предприятие в процессе антикризисного финансового управления будет нести неоправданно высокие затраты и потери.

  Принцип комплексности принимаемых решений. Практически каждый финансовый кризис предприятия по источникам генерирующих его факторов, а соответственно, и по формам проявления своих негативных последствий, носит комплексный  характер. Аналогичный комплексный  характер должна носить и система  разрабатываемых и реализуемых  антикризисных мероприятий, обеспечивающих эффективную нейтрализацию влияния  таких факторов и их негативных последствий.

  Принцип альтернативности действий. Этот принцип  предполагает, что каждое из принимаемых  антикризисных финансовых решений  должно базироваться на рассмотрении максимально возможного числа их альтернативных проектов с определением уровня их результативности и оценкой  затрат.

  Принцип адаптивности управления. В процессе развития финансового кризиса, генерирующие его факторы характеризуются обычно высокой динамикой. Это предопределяет необходимость высокого уровня гибкости антикризисного финансового управления, его быстрой адаптации к меняющимся условиям внешней и внутренней финансовой среды.

  Принцип приоритетности использования внутренних ресурсов. Если финансовый кризис генерируется только финансовыми факторами, т.е. носит структурный характер, то при  нормальных маркетинговых позициях предприятия он полностью может  быть разрешен за счет использования  исключительно внутренних механизмов антикризисного управления и собственных  финансовых ресурсов. В этом случае предприятие может избежать потери управляемости и процедур внешнего контроля своей финансовой деятельности.

  Принцип оптимальности внешней санации. Если финансовый кризис диагностирован лишь на поздней стадии своего развития, носит системный характер и оценивается  как глубокий или катастрофический, а механизмы внутренней его нейтрализации  не позволяют достичь равновесия предприятия, оно должно инициировать свою внешнюю санацию. Принцип оптимальности  внешней санации  предполагает, что при выборе ее форм и состава внешних санаторов следует исходить из системы определенных критериев, разрабатываемых в процессе антикризисного финансового управления. Такими критериями могут быть сохранение управления предприятием его первоначальными учредителями, минимизация потери рыночной стоимости предприятия и другие.

  Принцип эффективности. Реализация этого принципа обеспечивается сопоставлением эффекта  антикризисного финансового управления и связанных с реализацией  его мероприятий финансовых ресурсов. Эффект антикризисного финансового  управления может характеризоваться  уровнем достижения отдельных его  целей — по предотвращению финансового  кризиса, смягчению негативных условий  его протекания или связанных  с ним негативных финансовых последствий. Учитывая, что выразить этот эффект в денежной форме затруднительно, оценка эффективности отдельных  мероприятий антикризисного финансового  управления носит сравнительный характер (на основе сопоставления уровня достижения отдельных целей и объема затрат финансовых ресурсов по альтернативным вариантам управленческих решений).

  Рассмотренные принципы служат основой организации  системы антикризисного финансового  управления предприятием.

  Антикризисное финансовое управление  предприятием представляет собой процесс, основным содержанием которого является подготовка, принятие и реализация управленческих решений по предупреждению финансовых кризисов, их преодолению и минимизации их негативных последствий. Особенностью этого управления в сравнении с другими функциональными видами управления предприятием является то, что в силу кризисных условий принятие управленческих решений часто осуществляется в обстановке снижения управляемости предприятием, дефицита времени, высокой степени неопределенности, конфликтности интересов различных групп работников.

  Процесс антикризисного финансового управления предприятием строится по следующим  основным этапам:

  Осуществление постоянного мониторинга  финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения симптомов финансового кризиса. Такой мониторинг организуется в рамках общего мониторинга финансовой деятельности предприятия как самостоятельный его блок с целью выявления ранних признаков возможного финансового кризиса.

  На  первой стадии в системе общего финансового  мониторинга устанавливается особая группа объектов наблюдения, формирующих  возможное «кризисное поле» , т.е. параметров финансового состояния предприятия, нарушение которых свидетельствует о кризисном его развитии.

  На  второй стадии в разрезе каждого  из параметров «кризисного поля»  формируется система наблюдаемых  показателей — «индикаторов кризисного развития». В систему таких индикаторов  включаются как традиционные, так  и специальные финансовые показатели, отражающие различные симптомы предкризисного финансового состояния предприятия  или его финансового кризиса.

  На  третьей стадии определяется периодичность  наблюдения показателей — «индикаторов кризисного развития». Как правило, показатели этой группы наблюдаются  с наиболее высокой периодичностью в общей системе финансового мониторинга. Более того, в периоды высокой динамики факторов внешней финансовой среды, реализующих угрозу финансового кризиса предприятия, основные из этих показателей требуют ежедневного наблюдения.

  На  четвертой стадии по результатам  мониторинга определяются размеры  отклонений фактических значений показателей  — «индикаторов кризисного развития»  от предусмотренных (плановых, нормативных).

  На  пятой стадии проводится анализ отклонений показателей по каждому из параметров «кризисного поля» . В процессе анализа устанавливается степень отклонений, вызвавшие их причины, а также возможное влияние таких отклонений на конечные результаты финансовой деятельности.

  На  шестой стадии по результатам мониторинга  осуществляется предварительная диагностика  характера развития финансовой деятельности предприятия и его финансового  состояния. В процессе такой диагностики  констатируется «нормальное», «предкризисное»  или «кризисное» финансовое состояние  предприятия .

  Разработка  системы профилактических мероприятий  по предотвращению финансового кризиса  при диагностировании предкризисного финансового состояния предприятия. Антикризисное финансовое управление предприятием на этом этапе, характеризуемое  как «управление по слабым сигналам», носит преимущественно превентивную направленность.

  На  первой стадии оценивается возможность  предотвращения финансового кризиса  в условиях предстоящей динамики факторов внешней и внутренней финансовой среды предприятия.

  На  второй стадии, в зависимости от результатов такой оценки, дифференцируются направления действий на предотвращение финансового кризиса или на смягчение  условий его будущего протекания.

  На  третьей стадии разрабатывается  система превентивных антикризисных  мероприятий, направленных на нейтрализацию  угрозы финансового кризиса. Основными из таких превентивных мероприятий являются: сокращение объема финансовых операций на наиболее рискованных направлениях финансовой деятельности предприятия; повышение уровня внутреннего и внешнего страхования финансовых рисков, связанных с факторами, генерирующими угрозу финансового кризиса; реализация части излишних или неиспользуемых активов предприятия с целью увеличения резервов финансовых ресурсов; конверсия в денежную форму дебиторской задолженности и эквивалентов денежных средств.