Экспресс-диагностика банкротства

Для оценки угрозы банкротства того или иного предприятия на практике используют пятифакторную модель Альтмана.

- Аналітична  модель Альтмана. Є алгоритмом  інтегральної оцінки загрози  банкротства підприємства, заснований  на комплексному обліку найважливіших  показників, що діагностують кризисний фінансовий його стан. Для оцінки загрози банкротства того або іншого підприємства на практиці використовують п'ятифакторну модель Альтмана.

 

  (1.2.19)

 

Где — отношение оборотных активов (стр. 290 формы №1) к сумме всех активов (стр. 300 формы №1); — уровень рентабельности собственного капитала рассчитывается по формуле (1.2.16); — уровень доходности активов, рассчитывается по формуле (1.2.17); X4 — коэффициент соотношения собственного и заёмного капитала; X5 — оборачиваемость активов

В зависимости  от результата расчётов появляется возможность  определить вероятность банкротства (см. таблицу 1.3.1.)

Де   —  відношення оборотних активів (стор. 290 форм №1) до суми всіх активів (стор. 300 форм №1);   — рівень рентабельності власного капіталу розраховується по формулі (1.2.16);   — рівень прибутковості активів, розраховується по формулі (1.2.17); X4 — коефіцієнт співвідношення власного і позикового капіталу; X5 — оборотність активів Залежно від результату розрахунків з'являється можливість визначити вірогідність банкротства (див. таблицю 1.3.1.)

Таблица 1.3.1. Оценочная шкала для модели Альтмана

Значение показателя "Z"	Вероятность банкротства
до 1.80	Очень высокая
1.81–2.70	Высокая
2.71–2.99	Возможная
3.00 и выше	Очень низкая

 

Несмотря на относительную простоту использования  этой модели для оценки финансового  кризиса и угрозы банкротства, в  экономических условиях Приднестровья  она не позволяет получить достаточно объективный результат, причины этого будут рассмотрены ниже в практической части при анализе деятельности предприятия.

- Коэффициент  Чессера

Не дивлячись  на відносну простоту використання цієї моделі для оцінки фінансової кризи  і загрози банкротства, в економічних  умовах Придністров'я вона не дозволяє отримати досить об'єктивний результат, причини цього будуть розглянуті нижче в практичній частині при аналізі діяльності підприємства. - Коефіцієнт Чессера

 

Коэффициент позволяет  оценить не только вероятность риска  банкротства, но и вероятность невыполнения обязательств по погашению задолженности по кредитам. Чем ближе значение данного показателя к нулю, тем устойчивее финансовое состояние анализируемого предприятия. В методике используют следующие факторы: доля высоколиквидных активов в совокупных активах; отношение нетто-продаж к высоколиквидным активам; отношение брутто-доходов к совокупным активам; отношение совокупной задолженности к совокупным активам; отношение собственного капитала к чистым активам; отношение оборотного капитала к нетто-продажам.

Рассчитывают  коэффициент Чессера по формуле:

Коефіцієнт  дозволяє оцінити не лише вірогідність риски банкротства, але і вірогідність невиконання зобов'язань по погашенню  заборгованості по кредитах. Чим ближче значення даного показника до нуля, тим стійкіше фінансовий стан аналізованого підприємства. У методиці використовують наступні чинники: доля високоліквідних активів в сукупних активах; відношення нетто-продажів до високоліквідних активів; відношення брутто-доходів до сукупних активів; відношення сукупної заборгованості до сукупних активів; відношення власного капіталу до чистих активів; відношення оборотного капіталу до нетто-продажів. Розраховують коефіцієнт Чессера по формулі:

 

Р = 1 / (1+е^-у) (1.2.20)

 

де, Р – коефіцієнт Чессера;

е – підстава натурального логарифма ( 2,718281828)

 

Весовые коэффициенты были получены на основе экономико-статистического  анализа выборки предприятий. Финансовое положение предприятия считают  удовлетворительным, если значение коэффициента составляет менее 0,5.

Вагові коефіцієнти  були отримані на основі економіко-статистичного  аналізу вибірки підприємств. Фінансове  становище підприємства вважають задовільним, якщо значення коефіцієнта складає  менше 0,5.

 

3) Прогнозирование  развития кризисного финансового  состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов. Осуществляется на основе разработки специальных многофакторных регрессионных моделей, использования в этих целях аналитического аппарата СВОТ и других методов.

3) Прогнозування  розвитку кризового фінансового стану підприємства під негативним впливом окремих факторів. Здійснюється на основі розробки спеціальних багатофакторних регресійних моделей, використання в цих цілях аналітичного апарату СВОТ та інших методів.

 

4) Прогнозирование  способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса за счёт внутреннего финансового потенциала. В процессе такого анализа определяется как быстро и в каком объёме предприятие способно: обеспечить рост чистого денежного потока, снизить общую сумму финансовых обязательств, реструктуризировать свои финансовые обязательства путём перевода их из краткосрочных форм в долгосрочные, снизить уровень текущих затрат и коэффициент операционного левериджа, снизить уровень финансовых рисков в своей деятельности, положительно изменить другие финансовые показатели несмотря на воздействие отдельных факторов.

4) Прогнозування  здатності підприємства до нейтралізації  фінансової кризи за рахунок  внутрішнього фінансового потенціалу. В процесі такого аналізу визначається  як швидко і в якому об'ємі підприємство здатне: забезпечити зростання чистого грошового потоку, понизити загальну суму фінансових зобов'язань, реструктуризувати свої фінансові зобов'язання шляхом переведення їх з короткострокових форм в довгострокові, понизити рівень поточних витрат і коефіцієнт операційного льоверіджа, понизити рівень фінансових рисок в своїй діяльності, позитивно змінити інші фінансові показники не дивлячись на дію окремих чинників.

 

5) Окончательное  определение масштабов кризисного  финансового состояния предприятия. Должно включать аналитические и прогнозные результаты фундаментальной диагностики банкротства и определять возможные направления восстановления финансового равновесия предприятия. Рассмотрим критерии характеристик масштабов кризисного финансового состояния предприятия, а также наиболее адекватные им способы реагирования.(см. таблицу 1.3.2.) [12, c. 614]

5) Остаточне  визначення масштабів кризисного  фінансового стану підприємства. Повинно включати аналітичні  і прогнозні результати фундаментальної діагностики банкротства і визначати можливі напрями відновлення фінансової рівноваги підприємства. Розглянемо критерії характеристик масштабів кризисного фінансового стану підприємства, а також найбільш адекватні ним способи реагування.(див. таблицю 1.3.2.) [12, с. 614]

 

Таблица 1.3.2 Масштабы кризисного финансового состояния и возможные пути выхода из него

Масштаб кризисного состояния предприятия	Способ реагирования
1) Лёгкий финансовый  кризис	Нормализация  текущей финансовой деятельности
2) Глубокий финансовый кризис	Полное использование  внутренних механизмов финансовой стабилизации
3) Катастрофический  финансовый кризис	Поиск эффективных  форм внешней санации. В случае неудачи  – ликвидация.

 

Фундаментальная диагностика  финансового кризиса позволяет получить наиболее развёрнутую картину кризисного финансового состояния предприятия и конкретизировать формы и методы предстоящего его финансового оздоровления. Таким образом, оба направления диагностики финансового состояния предприятия на предмет подверженности влиянию кризиса система экспресс-диагностики финансового кризиса и система фундаментальной диагностики финансового кризиса, дают нам всестороннюю развёрнутую информацию, как о причинах кризисного явления, так и о его глубине.

Фундаментальна  діагностика фінансової кризи дозволяє отримати найбільш розгорнуту картину кризисного фінансового стану підприємства і конкретизувати форми і методи майбутнього його фінансового оздоровлення. Таким чином, обидва напрями діагностики фінансового стану підприємства на предмет схильності впливу кризи система експреса-діагностики фінансової кризи і система фундаментальної діагностики фінансової кризи, дають нам всесторонню розгорнуту інформацію, як про причини кризисного явища, так і про його глибину.

...