Инновационный менеджмент

2. Определим  рейтинг

Индекс  доходности, превышающий 1 говорит о  выгодности инвестиционного проекта, показатель меньше 1 – указывает  на неэффективность проекта.

Рейтинг индекса доходности показывает, что  необходимо выбрать проекты А, Б  и Г. 
 
 
 

№ 20

Рассчитайте точку безубыточности по данным приведенным  в таблице.

 

Решение:

 

Игн – годовые  постоянные издержки

Це – продажная  цена единицы продукции

Ипу – переменные издержки

Тб =  2500000 / ( 5500-3500) = 1250 ед.продукции. 

№ 21

Определить, какой инвестиционный проект следует выбрать по критерию «период окупаемости» и «чистая  текущая стоимость» (NPV). 

 

Решение:

1. Срок  окупаемости находится по формуле:  ПО = ИЗ / ЧДП 

 ИЗ  – сумма инвестиционных затрат  на реализацию проекта

 ЧДП  – среднегодовая сумма чистого  денежного потока за период  эксплуатации проекта

2. Найдем  период окупаемости:

 проект А:

- рассчитаем  среднегодовую сумму чистого  денежного потока: ( 1000+1000+2000)/3=1333 тыс.руб.

ПО = 4000/1333= 3,0 года

проект  В:

- рассчитаем  среднегодовую сумму чистого  денежного потока: (2000+1000) /3 = 1000 тыс.руб.

ПО= 3000/1000= 3 года

проект  С:

- рассчитаем  среднегодовую сумму чистого  денежного потока: (500+1500+3000)/3 = 1667 тыс.руб.

ПО = 2000/1667 = 1,2 года

3. Рассчитаем  чистую текущую стоимость (возьмем  условную норму дисконта –  11%) по формуле:

CF – чистый денежный поток

r – норма дисконта

проекта А:

NPV = тыс.руб.

проект  В:

NPV = тыс.руб.

проект  С:

NPV = тыс.руб.

Необходимо  выбрать проект А. 

№ 22

Продается облигация номиналом 1000 руб. Процентная ставка составляет 15% годовых. выплата процентов производится один раз в год. До погашения облигации остается ровно 5 лет. Требуемая норма прибыли (доходность) на инвестиции с учетом риска, соответствующего данному типу облигаций, составляет 20%. Определить курсовую цену облигации. 

Решение:

Определим поток доходов, который принесет инвестору облигация за 5 лет. В  конце каждого года инвестор получит  купон в сумме 150 руб.  (1000 руб. х 15%), и в конце 5 года ему выплатят сумму номинала 1000 руб. Т.о., облигация принесет следующий поток доходов:

Определим дисконтированную стоимость суммы  каждого платежа по облигации.

Для 1-го платежа: 150 / (1+0,2) = 125  руб.

Для 2-го платежа: = 104,2 руб.

Для 3-го платежа: = 88,2 руб.

Для 4-го платежа: = 71,4 руб.

Для 5-го платежа: =460 руб.

Цена  облигации рассчитывается по формуле:

P- цена облигации

C- купон

N- номинал облигации

n- число лет до погашения облигации

r- доходность до погашения 

Т.о., цена облигации: 125+104,2+88,2+71,4+460=849 руб. 
 
 
 

№ 23

По привилегированной  акции номиналом 40 долл. выплачивается  дивиденд в размере 9 долл. Определите цену акции, если требуемая норма прибыли на данный тип акций составляет 18% годовых.

Решение:

С = Д / БП

Д –  величина дивиденда на акцию

БП –  банковский процент

С = 9/0,18 = 50 дол.  

№ 24

По результатам  истекшего года чистая прибыль компании А составила 2млн.руб. На выплату дивидендов направлено 1млн.руб. Остальная прибыль была направлена на развитие производства. Собственный капитал компании на конец года составляет 10млн.руб. Компанией выпущено и размещено 100 тыс. обыкновенных акций номиналом 75 руб.

По имеющимся  данным рассчитать:

- рентабельность  собственного капитала;

- балансовая  стоимость акций;

- чистую  прибыль на акцию;

- коэффициент  выплаты дивидендов;

- коэффициент  реинвестиций;

- коэффициент  «прибыль-цена акции».

Решение:

1) Рентабельность  собственного капитала:

ROE= Чистая прибыль * 100* / Собственный капитал =2млн.руб. * 100% / 10 млн. руб. = 0,2

2) Балансовая  стоимость акций:

Акционерный капитал/ Число обыкновенных акций = 10млн.руб. / 100 тыс.акций = 100 руб.

3) Чистая  прибыль на акцию

EPS= (Чистая прибыль – Дивиденды) / Число обыкновенных акций = (2млн.руб. – 1млн.руб.)/100 тыс.акций = 20 руб.

4) Коэффициент  выплаты дивидендов:

Величина  дивидендов / Прибыль в расчете  на 1 акцию = 10 руб. /20 руб. = 0,5

5) Коэффициент  реинвестиций:

Реинвестированная прибыль / Чистая прибыль = 1 млн.руб. / 2млн.руб. = 0,5

6)Коэффициент  «Прибыль – цена акции»:

P/E= Цена1 акции/Прибыль в расчете на 1 акцию = 75 руб. / 20 руб. = 3,75 руб. 

№ 25

На фондовом рынке продаются акции фирмы  «Ровербук». Ожидаемая прибыль на акцию в следующем году прогнозируется  вразмере10 руб., ожидаемый размер выплаты дивидендов -8 руб., ожидаемый темп прироста дивидендов – 5% в год. Определите цену  акции, если требуемая норма прибыли составляет 25%.

Решение: 

Цена  акции = Ожидаемый размер  выплаты  дивидендов / ( Норма прибыли – Темп прироста дивидендов) = 8/(0,25-0,05) = 40 руб.