Функции риск-менеджера на предприятии реального сектора экономики

    К способам уменьшения кредитного риска  можно отнести следующие:

    - кредитный отдел банка должен  постоянно систематизировать и  обобщать информацию по выданным  кредитам и их возвращению.  Информация по выданным кредитам  должна быть систематизирована  по размерам выданных кредитов, должна быть построена классификация клиентов, которые взяли кредит (физические лица, государственные органы, предприятия, другие банки и н.д.);

    - банк в целом должен вести  кредитную историю своих клиентов, в том числе и потенциальных (т.е. когда, где, какие кредиты брал и как их возвращал клиент). Кроме того, оценивается возможность возврата клиентом кредита с помощью анализа его баланса – если это банк; планов и технического уровня производства, перспектив развития – если это предприятие, и т.п.

    - в банке должна быть четкая инструкция по выдаче кредита (кому какой кредит можно выдать и на какой срок);

    - должны быть установлены четкие  полномочия по выдаче кредита,  чем выше ранг работника бака, тем большую сумму кредита  он может подписать;

    - есть различные способы обеспечения  кредита залог, гарантии и другие);

    - для выдачи особо больших и  опасных кредитов объединяются  несколько банков и сообща  выдают этот кредит;

    - существуют страховые компании, которые страхуют невозврат кредита  (если это возможно);

    - существуют внешние ограничения  по выдаче кредитов (например  установленные Центральным банком).

    Валютный  риск, или риск курсовых потерь, связан с созданием интернациональных (совместных) предприятий и банковских учреждений и диверсификацией их деятельности и представляет собой возможность возникновения денежных потерь в результате колебания валютных курсов. При этом изменение курсов валют происходит в силу действия таких факторов, как, например, изменение внутренней стоимости валют, постоянный перелив денежных потоков из страны в страну, спекуляции и т.д.

    Валютные  риски обычно управляются в банках различными методами. Первым шагом  к управлению валютными рисками  внутри структуры банка является установление лимитов на валютные операции.

    Кроме лимитов применяются следующие методы снижения валютных рисков:

    - взаимный зачет покупки-продажи  валюты по активу и пассиву,  так называемый метод «мэтчинг»,  где с помощью вычета поступлений  валюты из величины её оттока  банк имеет возможность оказывать  влияние на их размер и соответственно – на свои риски;

    - использование метода «неттинга», который заключается в максимальном  сокращении количества валютных  сделок с помощью их укрупнения. Для этой цели банки создают  подразделения, координирующие поступления заявок на покупку-продажу иностранной валюты;

    - приобретение дополнительной информации  из информационных продуктов  специализированных фирм, в режиме  реального времени отображающих движение валютных курсов и последние сведения.

    Наиболее  распространенным способом покрытия валютного риска является покупка или продажа иностранной валюты с поставкой в будущем. Форвардная покупка основывается на договоре купли-продажи иностранной валюты по обменному курсу, оговоренному на момент заключения сделки, в определенный срок в будущем или в течение некоторого будущего периода. Подобным образом происходит и форвардная продажа. Этот метод полностью исключает неопределенность относительно того, например, сколько будут составлять суммы будущих платежей и поступлений в иностранной валюте. 

    Задача 1 

     Провести  сравнительный анализ финансового  риска при различной структуре капитала предприятия (табл. 12). Как изменится показатель рентабельности собственного капитала (РСК) при отклонении валовой прибыли на 10% от базового уровня в 6 млн. руб.? Заполнить пустые строки.  Построить график зависимости РСК от структуры капитала.

     Таблица 12           Структура  капитала

 

Таблица 13            Структура капитала

 
 
 

    Задача 2 

  Предприятие вложило равные денежные средства в  акции с одинаковой номинальной  стоимостью двух различных компаний «М» и «Н» - с целью минимизации возможных потерь от снижения уровня доходности из - за неблагоприятной рыночной конъюктуры (см. табл.3). Правильно ли составлен портфель инвестиций? 
 

  Пояснения к задаче:

1. Определить риск по каждой акции.
2. Объединить акции в портфель и рассчитать величину риска.

  Результаты лучше оформить в виде таблицы. 

Таблица 3     Динамика доходности акции компаний «М» и «Н»

.

    Решение:

    Годовую текущую норму доходности рассчитаем по формуле:

    

    ,где  P_t, P_t+1- Рыночная цена акции данного и последующего года

               D – дивиденды за данный год.

    Определим годовую текущую норму доходности для первого года:

    

    Аналогичным образом рассчитаем годовую текущую  норму доходности за все годы с 1-го по 6-й для акций «М» и «Н», и занесем результаты в таблицу 4. 
 
 
 
 
 

Таблица  4             

 
 

    Для дальнейших расчетов определим среднее значение годовой текущей нормы доходности акций «М» и «Н» по формуле средней арифметической.

    

    

    

    

    Определим квадрат отклонения годовой текущей  доходности акции от среднего значения по формуле:

    

    

    Чем выше величина стандартного отклонения , тем выше предпринимательский риск. Следовательно, риск акции «М» выше риска акции «Н».

    Риск  портфеля из акций «М» и «Н» рассчитаем по формуле:

    

    ,где  h_м, h_н – доля акции «М» и «Н» в портфеле. = 0,5 для каждой.

            R_м,н – коэффициент корреляции, т.е. показатель характеризующий степень взаимосвязи колебаний показателей доходности от вложений капитала в активы.

    R_м,н определим по формуле:

    

    где COV_м,н – ковариация, т.е. мера, учитывающая силу связи акций «М» и «Н».

    

    Риск  портфеля из акций «М» и «Н»  получим равным:

 
 
 

    Список  литературы 

1. Риск-менеджмент: Учебник /В.И. Вяткин, И.В. Вяткин, В.А. Гамза, Ю.Ю. Екатеринославский, Дж. Дж. Хэмптон; Под ред. И. Юргенса. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2003. – 512с.
2. Предпринимательство: Учебник/ Под ред. М.Г. Лапусты – М.: ИНФРА-М, 2000. -448с.
3. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. – 4-е изд. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005. – 544с.