Финансовый менеджмент

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ  

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

(полная форма обучения) 
 
 
 
 
 
 

К О Н Т Р О Л Ь Н А Я     Р А Б О Т А 
 

По предмету:   Финансовый менеджмент 
 

Вариант № 9 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила:

Студентка  III курса

                      V семестр 
 
 
 
 
 
 

                                        Тюмень,  2009 год 
 

Модуль 1 

9. Преимущества и недостатки традиционных и новых методов краткосрочного финансирования.

Краткосрочное финансирование обычно применяется  в связи с сезонными и временными колебаниями конъюктуры финансового  рынка, а также для достижения долгосрочных целей. 

Модуль 2 

19. Какие механизмы  предотвращения или снижения  уровня риска вам известны? Каков  механизм переноса рисков на  профессионального страховщика?

19.1. Управление рисками включает управление непредсказуемыми событиями, которые имеют неблагоприятные последствия для организации. Термин «управление рисками» обозначает уменьшение таких последствий до уровня, при котором нет ощутимого влияния на финансовое состояние организации.

     Для предотвращения или снижения уровня риска необходимо использовать три этапа в управлении рисками:

1. Определение типов риска, с которыми сталкивается организация. В первую очередь организация должна идентифицировать тип потенциальных рисков.
2. Измерение потенциального влияния идентифицированных рисков. Некоторые риски настолько малы, что они неощутимы, в то время как другие имеют гибельный потенциал для компании. Полезно различать риски по их потенциальному значению и затем сфокусировать ресурсы по управлению рисками на наиболее серьезных направлениях.
3. Решение вопроса, как следует минимизировать каждый возникший риск. В большинстве ситуаций обнаруженный риск можно минимизировать, используя один или несколько следующих приемов.

     а. Перевод риска на страховую компанию. Нужно учитывать, что доступность риска для страхования не обязательно означает, что этот риск следует покрывать страховкой. В большинстве случаев было бы лучше для организации самостраховаться. Это означает, что лучше самому покрыть риск, чем осуществлять платеж другой стороне ради перевода на нее ответственности за риск.

     б. Перевод функции, порождающей этот риск, на третью сторону. В некоторых ситуациях риски могут быть уменьшены более легко путем перевода их на другую компанию, причем не обязательно страховую. Например, предположим, что производитель мебели озабочен потенциальной ответственностью, которая возникает из владения парком грузовиков, используемых для перевозки продукции от своего завода до различных пунктов накопления и продажи по стране. Один из путей устранения этого риска – заключение контракта с компанией по перевозке грузов на выполнение данной операции, что фактически переводит на третью сторону риск, связанный с транспортировкой.

     в. Снижение вероятности наступления неблагоприятного события. Ожидаемые потери, связанные с каким-либо риском, - это функция как вероятности наступления события, так и величины денежных потерь, если это событие происходит. В ряде случаев можно предпринять действия по снижению вероятности того, что нежелательное событие наступит. Например, вероятность пожара может быть уменьшена такими действиями, как осуществление программы противопожарной безопасности, замена старого электрооборудования и использование пожаростойких материалов в местах, где велика потенциальная угроза пожара.

     г. Снижение величины потерь, связанных с неблагоприятным событием. Продолжая пример с риском пожара, можно добавить следующее: денежные затраты, связанные с пожаром на заводе, можно уменьшить такими действиями, как установка системы водяного тушения на заводе, оснащение завода автономными пожарными зонами, которые могут быть изолированы в случае, если произошел пожар, размещение завода неподалеку от муниципальной пожарной станции.

     д. Абсолютный запрет на деятельность, которая порождает риск. Например, компания может прекратить производить какой-либо товар или услугу из-за того, что риск перевесит доход.

     Нужно отметить, что решения по управлению рисками, как и любые корпоративные  решения, должны содержать серьезный  анализ схемы затраты – выгоды по каждой доступной альтернативе. Следовательно, те же методы финансового менеджмента, которые применяются для других корпоративных решений также могут быть использованы для принятия решения по управлению рисками.

     Далее следует рассмотреть основные характеристики страхования при переносе рисков на профессионального страховщика.

     Объединение потерь. Объединение, или разделение, потерь – это сердцевина страховании. Объединение означает, что потери распределяются среди большой группы владельцев страховых полисов, поэтому каждый владелец реализует среднюю для группы величину потерь, а не свою фактическую потерю. Объединение включает группировку большого числа однородных страховых случаев, к которым можно применить закон больших чисел. Таким образом, объединение означает: 1) разделение потерь между элементами группы и 2) прогноз будущих потерь с приемлемой точностью благодаря закону больших чисел.

     Платежи только за случайные  потери. Случайные потери – это потери, которых не ожидают и которые происходят под влиянием случая. Страхование основано на предпосылке, что платежи осуществляются только по потерям, которые случайны.

     Перевод риска. Схема страхования почти всегда включает перевод риска. Перевод риска означает, что риск переводится от страхователя к страховщику, который по закону больших чисел может обоснованно предсказать ожидаемые потери и покрыть их из собранной премии. Поэтому обычно страховые компании находятся в более выгодном финансовом положении по оплате потерь, чем страхователи.

     Возмещение  ущерба. Финальная характеристика страхования – это возмещение ущерба, посредством чего страхователю компенсируют утрату в случае наступления потерь. В контексте страхования от пожара возмещение ущерба наступает тогда, когда страховщик оплатит страхователю целиком или частично любые происшедшие потери от пожара в зависимости от условий страхового договора.

     Модуль 4

39. Какова сущность  метода АВС-анализа и контроля  товарно-материальных запасов? 

     Среди систем контроля за движением запасов  в странах  с развитой экономикой наиболее широкое применение получила «Система АВС».

     Анализ ABC уделяет основное внимание наиболее важным моментам — валовой рентабельности, гибким ценам и излишкам или дефициту поставок. Метод ABC требует классификации  товарно-материальных запасов на одну из четырех групп — А, В, С и D — в соответствии с потенциальной прибылью, связанной с уровнем контроля за товарно-материальным запасом.

     Повторяющиеся записи учета товарно-материальных запасов необходимо иметь под  рукой, особенно для группы А, что  требует ежедневной аккуратности и  внимательности. Позиции А обычно состоят на 70 процентов из денежной стоимости товарно-материальных запасов. Позиции группы В являются менее дорогостоящими по сравнению с группой А, но тем не менее представляют определенный интерес и требуют непосредственного контроля. Позиции группы С включают наибольшее количество позиций товарно-материальных запасов. Поскольку они, как правило, менее капиталоемкие и имеют ограниченное применение, им уделяется меньше внимания. Для группы С обычно предусматривается безопасный уровень товарного запаса. Авансовые закупки обычно предусматриваются для изделий А и только «за наличный расчет» — для изделий В и С. Позиции группы D соответствуют убыточным позициям, которые не использовались в течение длительного периода времени (например, шесть месяцев). Позиции товара D не должны повторно заказываться до тех пор, пока в них не возникнет потребность. Позиции могут быть переклассифицированы по мере необходимости. Например, «хрупкая» позиция или та, которая часто становится объектом воровства, может быть переклассифицирована из С в А.

     Для пользования методом ABC следует:

     - разделить товары на компоненты  на основе их долларовой стоимости. 

     - рассчитать годовую денежную  стоимость по видам инвентарных  запасов (ожидаемое годовое использование  единичной стоимости).

     - классифицировать перечень товарно-материальных  запасов в долларовом исчислении  от высокого до низкого (например, позиции А равны максимум 30 процентам,  позиции В составляют максимум 50 процентов и, наконец, С —  20 процентов).

     При необходимости оформляется соответствующая запись с маркировкой о принадлежности товарно-материальных запасов.

     После присвоения каждой номенклатурной позиции  определенного класса к каждому  из классов применяются свои правила  контроля запасов.

     Для номенклатурных позиций класса A рекомендуются следующие правила.

     - Частая оценка прогноза и метода  прогнозирования. Любой построенный  прогноз несет некоторую ошибку. Чем дороже и дефицитнее номенклатурная  позиция, тем дороже обходятся  эти ошибки. Как следствие, данное  правило означает внимательное отношение к методам построения прогнозов потребности в номенклатурных позициях, мониторинг точности реализации уже построенных прогнозов.

     - Частый, например ежемесячный, циклический  подсчет запасов с жесткими  допусками. Недопустимо сколько-нибудь  существенное отклонение данных  о запасах, зафиксированных в  информационной системе, от данных  согласно проведенному подсчету (который можно назвать еще текущей инвентаризацией). Каждое отклонение, превышающее установленный жесткий допуск, должно расследоваться на предмет выяснения его причин. При этом необходимо отметить, что имеет смысл проводить и традиционную полную инвентаризацию раз в год или раз в полгода.

     - Ежедневное обновление данных  в базе данных. То есть для  таких номенклатурных позиций  необходимо использование системы  с непрерывным обновлением данных  о запасах. 

     - Частое рассмотрение требований  спроса, размеров партий, страхового  запаса, обычно имеющее результатом относительно небольшие размеры заказов (партий). Необходимо тщательное отслеживание всех параметров планирования, выявление реальных потребностей в номенклатурных позициях. Стремление к небольшим размерам партий может быть продиктовано возможностью снижения как прямых, так и скрытых издержек, связанных с хранением изделий в запасах.

     - Тщательное отслеживание и сокращение  длительности цикла. Чем короче  длительность цикла, тем ниже  потребность в оборотных средствах.  И так как основную долю потребности формируют запасы номенклатурных позиций класса A (по крайней мере в части оборотных средств в запасах сырья, незавершенного производства и готовой продукции), то управление длительностью цикла для них окупается сторицей.

     Для номенклатурных позиций класса B применяются те же меры, что и для номенклатурных позиций класса A, но реже и с большими приемлемыми допусками.

     Для номенклатурных позиций класса C сформулированы следующие правила.

     - Основное правило: изделия должны  быть в наличии. Будет обидно получить срыв исполнения плана сбыта или, что еще неприятнее, производственного плана (ибо дефицит позиций класса C может сорвать планы сбыта и по позициям класса A, в которые эти изделия класса С входят как компонент) из-за нехватки дешевых номенклатурных позиций, хранение запасов которых, пусть даже превышающих объем обычных потребностей предприятия, не влечет за собой сколько-нибудь существенный рост издержек хранения и потребности в оборотных средствах. Можно еще высказаться так: запасов изделий  класса C может быть больше, чем нужно, но не должно быть меньше, чем необходимо.

     - Большие размеры партий (заказов)  и большой страховой запас.  Крупные партии не влекут за  собой существенных затрат, связанных  с хранением запасов номенклатурных  позиций класса C, поэтому имеет смысл экономить преимущественно на подготовительных издержках, заказывая помногу.

     - Хранение на территориях, немедленно  доступных для персонала, использующего  эти номенклатурные позиции в  производственном процессе. Это  упрощает процедуру отпуска запасов в производство и устраняет лишнюю бюрократическую бумажную работу, также влекущую за собой определенные затраты.

     - Нечастый (редкий) подсчет запасов  (раз в год или в полгода)  с большими приемлемыми допусками  (вплоть до, например, взвешивания вместо подсчета). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Модуль 6

69. В чем заключаются  основные особенности функционирования  международного фондового рынка?  Как он регулируется?

     Современный этап развития мирового финансового  рынка характеризуется возрастанием роли и значения фондового рынка. Характерные черты рынка ценных бумаг и самой ценной бумаги как объекта сделок на этом рынке находят проявление и на рынке ценных бумаг, но с некоторыми особенностями.