Срочные валютные операции состоят в купле-продаже  валютных ценностей с отсрочкой  поставки их на срок, который превышает  два рабочих дня. Эти операции, в свою очередь, подразделяются на несколько  видов в зависимости от механизма их осуществления: форвардные, фьючерсные, опционные и их производные.

Характерной особенностью срочных операций есть то, что они оформляются стандартизированными документами (контрактами), которые  имеют юридическую силу на протяжении определенного времени (от подписания к оплате) и которые сам выступают  объектом купли-продажи на валютных рынках. Эти документы называются валютными деривативами. К ним относят прежде всего форвардные и фьючерсные контракты, опционы.

Срочные операции на валютных рынках появились  относительно недавно (в 70-80-тые годы XX ст.) и развиваются очень быстро. Это обусловлено прежде всего частыми и значительными колебаниями валютных курсов и связанными с ними существенными валютными рисками. Срочные операции дают возможность, с одной стороны, застраховаться от валютных рисков, а с другого - получить дополнительный доход спекулятивными действиями.

Форвардные  операции- это разновидность срочных операций, которая состоит в купле-продаже валюты между двумя субъектами с последующей передачей валюты в обусловленный срок и по курсу, определенному в момент заключения контракта. В форвардных контрактах сроки передачи валюты обычно определяются в 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев. При их подписании никакие авансы, задатки и т.п. не допускаются.

Наиболее  сложным моментом такого контракта  является определение курса будущего платежа, то есть форвардного курса. Этот курс состоит из курса спот, то есть фактически действующего на момент заключения контракта, и надбавок или  скидок, связанных с разницей в  банковских процентах в странах, валюты которых обмениваются. Эта  разность называется форвардной маржой, и связанная она с тем, что если бы участники контракта положили соответствующие суммы валюты в свои банки, то к моменту использования их для платежа по контракту они получили бы разные суммы доходов. Чтобы выровнять условия для каждого участника форвардного контракта, валюта страны с высшим уровнем процента будет продаваться по форвардному курсу, низшим от курса спот (продажа с дисконтом), а валюта с низшим уровнем процента - за высшим от курса спот (продажа с премией).

Отказ от выполнения форвардных контрактов не допускается. Эти операции широко используются прежде всего для страхования валютных рисков. Характерными особенностями этих операций есть то, что они осуществляются на межбанковском (внебиржевом) рынке, условия форвардного контракта не являются строго формализованными и определяются сторонами довольно произвольно. Поэтому эти условия и в особенности цены таких контрактов не является "прозрачными" для других участников рынка.

Фьючерсные  операции - эта тоже разновидность  срочных операций, в которых два  контрагента обязуются купить или  продать определенную сумму валюты в определенное время по курсу, установленном в момент заключения соглашения (купли-продажи фьючерсного контракта). Отличия их от форвардных операций сводятся к следующему: они осуществляются только на биржах, под их контролем, а форма и условия контрактов четко унифицированы (биржа строго определяет вид валюты, которая продается, объем операции, срок оплаты, курс). Расчеты относительно купли-продажи фьючерсных контрактов осуществляются через расчетную палату биржи, которая гарантирует своевременность и полноту платежей. К окончательной оплате фьючерсного контракта он может перепродаваться на бирже, то есть сам является объектом валютных операций. С каждой следующей продажей цена его будет уточняться и приближаться к реальной цене, за которой будет продаваться данная валюта в момент погашения фьючерса. Благодаря этим особенностям цена и прочие условия фьючерсных контрактов являются прозрачными для всех участников рынка. Каждая биржа устанавливает свой перечень валют, которые продают-покупаются, и стандартные суммы контрактов, которые определяются десятками и сотнями тысяч, а то и миллионами единиц соответствующей валюты. Поэтому в торговле валютными фьючерсами обычно принимают участие большие банки, другие мощные финансовые структуры.

Цена  валютного фьючерса определяется по той же схеме, что и цена форвардного  контракта, то есть с учетом разности в процентных ставках двух валют, которые обмениваются. Фьючерсные операции широко применяются с целью страхования  от валютных рисков, то есть для хеджирования, а также с целью получения  дополнительной прибыли, то есть для  спекуляции. Покупая валютный фьючерс, участники предварительно платят комиссионные брокеру и делают в расчетной  палате биржи фиксированный взнос  на депозит за каждый контракт/

Опционные операции - это разновидность срочных  операций, по которым между участниками  укладывается особое соглашение, которое  предоставляет одному из них право (но не обязанность) купить или продать  второму определенную сумму валюты в установленный срок (или на протяжении определенного срока) и за согласованными сторонами курсом. Такое соглашение называется опцион

В этой операции важно различать продавца опциона и покупателя (собственника), поскольку последнему принадлежит  право реализации опциона. Если при  наступлении срока опциона собственнику будет выгодно его реализовать, то он будет требовать от продавца опциона купить или продать соответствующую  сумму валюты, и последний обязан это сделать. Если собственнику опциона  не выгодно его реализовать (например текущий курс спот на рынке выше от предусмотренного в опционе "пут"), то он откажется от реализации опциона, о чем должен сообщить продавца, и последний обязанный согласиться с этим решением.

При покупке  опциона покупатель (собственник) платит продавцу премию (стоимость опциона), которая определяется по договоренности сторон в процентах к сумме  соглашения или в абсолютной сумме. Эта премия есть гарантированным  доходом для продавца опциона, который  он получает независимо от того, будет  реализованн опцион или нет. Для покупателя премия является чистой затратой, которую он может возместить, если реализует со временем опцион с выгодой. Если же он отказывается от реализации опциона, то уплаченная премия становится для него чистой потерей. Опционные операции широко применяются для хеджирования рисков и получения спекулятивного дохода.

Кроме этих операций, на практике применяется  целый ряд производных от них  валютных операций. К таким операциям  можно отнести валютные свопы, арбитражные  операции и др.

Валютный  своп - это комбинация двух конверсионных  операций с валютами на условиях спот и форвард, которые осуществляются одновременно и рассчитаны на одну и ту же валюту. Например, на условиях спот доллары США немедленно продаются, а на условиях форварду у того же контрагента доллары покупаются с поставкой через определенный срок и по договоренному курсу. Валютный своп обеспечивает обратное движение валютного потока, который дает возможность  эффективно использовать его в спекулятивных  целях, для хеджирования валютных рисков и управление валютной позицией банка.

Валютный  арбитраж - это комбинация из нескольких операций по купле и продажи двух или нескольких валют за разными  курсами с целью получения  дополнительного дохода. Это типичная спекулятивная операция, которая  рассчитана на доход благодаря разности в курсах на одном и потому же рынка, но в разные сроки (временной  арбитраж), или в одно и то же время, но на разных рынках (пространственный арбитраж). В меру развития современных  систем телекоммуникаций создаются  предпосылки для выравнивания курсов валют на разных международных рынках, благодаря чему уменьшаются возможности  для пространственного арбитража. Зато переход большинства стран  к плавающим валютным курсам, которые  часто изменяются во времени, создает  благоприятные условия для развития временного арбитража.

Широкий ассортимент валютных операций, высокое  технологическое и организационное  обеспечения их выполнения создают  всем субъектам валютного рынка  благоприятные условия для достижения таких целей - обеспечение ликвидности, прибыльности и управляемости валютными  рисками. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

     Таким образом, можно сказать, что валютный рынок - это механизм, с помощью которого устанавливаются правовые и экономические взаимоотношения между потребителями и продавцами валют. Это является его основной функциональной характеристикой. Кроме того, валютный рынок выполняет следующие функции:

1. Своевременное осуществление международных расчетов.
2. Регулирование валютных курсов.
3. Диверсификация валютных резервов.
4. Страхование валютных рисков.
5. Получение прибыли участниками валютного рынка в виде разницы курсов валют.

     Валютный  рынок в России нельзя назвать  развитым сравнительно с мировым, однако он выполняет некоторые функции  внутреннего валютного рынка  и имеет структурированную систему  во многом аналогичную другим системам валютных рынков.

     Несмотря  на то, что классификация участников валютного рынка обширна, максимальный вес в операциях с валютой  принадлежит крупным транснациональным  банкам, которые широко применяют  современные телекоммуникации. Именно поэтому валютные рынки называют системой электронных, телефонных и  прочих контактов между банками, связанных с осуществлением операций в иностранной валюте. Валютные операции, проводимые на валютном рынке, подразделяются на кассовые, срочные, свопы и арбитражи.

     На  валютном рынке России операции проводятся резидентами через уполномоченные банки по рыночному курсу рубля  к иностранным валютам в форме  межбанковских сделок, сделок на валютных биржах и аукционах. А главным  исполнительным органом валютного  регулирования является Центральный банк России. Итак, можно сказать, что все задачи, поставленные в начале работы: характеристика валютного рынка и его составляющих и выделение его особенностей в РФ, удалось разрешить

     Валютный  рынок РФ в настоящее время  находится в стадии формирования, он далеко не совершенен. Тем не менее, существуют предпосылки и условия  его быстрого развития, что в ближайшее  время станет одним из мощных факторов экономического прогресса России.

Список  использованной литературы

1. Балабанов И. Т. Валютный рынок и валютные операции в России. М., 2010.
2. Бункина М.К. Деньги. Банки. Валюта М.: 2010.
3. Валютный рынок и валютное регулирование / под ред. Платонова И.Н. М: 2009.
4. Воронин В.П. Деньги, Кредит, Банки: Учебное пособие. – М.:Юрайт, 2008
5. Евстигнеев В. Р. Мировая валютная-кредитная система и Россия // Мировая экономика и международные отношения. 2010  № 10.
6. Лиховидов В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. М: 2011
7. Медведева М.Б. Валютная биржа-организатор торговли на рынке негосударственных ценных бумаг.// Финансы и кредит-2009.
8. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения/Под ред. Л.Н.Красавиной. М., 2004.
9. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие /Под ред. Коречкова Ю.В., Жихарева В.П. – Ярославль.: Изд-во ЯВФЭИ, 2010. -  142 с.
10. Навой А. Валютный рынок.// Рынок ценных бумаг- 2011.- №1.
11. Наговицин А.Г., Иванов В.В. Валютный курс: факторы, динамика, прогнозирование. М., 2005
12. Федеральный закон № 173-ФЗ от 10.12.2003 г., «О валютном регулировании и валютном контроле»