Бизнес в сфере финансов. Управление инвестициями

Министерство  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

ЗАПОРОЖСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ 
 
 

Кафедра ЭОП 
 
 
 
 
 

РЕФЕРАТ

На тему: «Бизнес в сфере финансов. Управление инвестициями» 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнила                                                                

Ст.гр.Т-328

Принял                                                                      Шумилова Ольга Андреевна

Ассистент 
 
 

2010

СОДЕРЖАНИЕ 

Введение………………………………………………………………………….3

1.Методологические  основы управления инвестициями……………………...4

2.Анализ законодательства Украины в сфере инвестирования………………9

3. Проблемы  иностранных инвестиций.……………………………………….15

Выводы…………………………………………………………………………..17

Список  литературы……………………………………………………………..18

 

ВВЕДЕНИЕ   

      Без наличия стартового капитала не возможно экономическое развитие как на уровне предприятий, предпринимателей или частных лиц, так и на уровне государства в целом. Именно уровень первоначальных инвестиций в формирование основных, а затем и оборотных фондов предприятия определяет его производственные мощности и будущую конкурентоспособность. Экономическое развитие государства также определяется, прежде всего, его производственными возможностями, степенью развития и состоянием производственных мощностей предприятий, формирующих экономику государства в целом. Инвестиции, направляемые на приращение реального капитала в экономике, называются прямыми, от их объема и структуры зависит не только текущее состояние экономики, но и потенциал развития экономической системы в будущем. Динамичность экономической среды, постоянное изменение внешних факторов, определяющих политику предприятия, изменение конкурентных цен на продукцию, колебание курсов валют, инфляционное обесценивание средств хозяйствующего субъекта, появление конкурентов, предоставляющих продукцию идентичную или превосходящую по качеству продукцию заставляет предприятие особо выделять в своей деятельности вопрос реализации инвестиционного проекта. В этих условиях обоснование привлекательности и эффективности инвестиционного проекта выходит на первое место в процессе управления предприятием.

       Для осуществления инвестиционного  проекта необходимо крупное вложение средств и активов, которое должно рационально аккумулироваться, распределяться, использоваться. Для решения данных задач необходимо в процессе управления решать вопросы материально-технической подготовки проекта, логистического обеспечения проекта, выбора исполнителей и т.д.

 

       Методологические  основы управления инвестициями 

      В системе воспроизводства, безотносительно  к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена – производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

      Само  понятие инвестиции (от лат. investio –  одеваю) означает вложения капитала в  отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.).

      Реальные  инвестиции представляют собой вложения капитала в какую-либо отрасль экономики или предприятие, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товаро-материальные запасы и т.д.). Финансовые же – вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги. Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Налицо, таким образом, трансфертные (т.е. передаточные операции).

      Цель  управления  инвестициями  –  реализация  эффективных форм  вложения  капитала  для  обеспечения  высоких  темпов  развития  и расширения экономического и финансового потенциала организации. 

        Выбор наиболее эффективного  способа инвестирования начинается  с  четкого  определения   возможных  вариантов. Альтернативные  проекты (варианты)  поочередно  сравнивают  друг  с  другом  и  выбирают наилучший  из  них  с  точки  зрения  доходности,  безопасности  и надежности.  При  решении  вопроса  об  инвестировании  целесообразно определить,  куда  выгоднее  вкладывать  капитал;  в  производство, недвижимость, ценные бумаги, приобретение товаров для перепродажи, в валюту и т. д. Поэтому при инвестировании рекомендуется соблюдать следующие выработанные практикой правила.

      Главные правила:

      1.  Правило  оптимального  соотношения  между  риском  и доходностью.

      2. Правило финансового соотношения  сроков («золотое банковское правило»). Правило  гласит: получение и  расходование  средств должны  происходить в установленные  сроки, а капиталовложения с  длительными сроками  окупаемости выгоднее  финансировать за  счет  долгосрочных заемных средств (долгосрочных  банковских  кредитов  и облигационных займов  с продолжительными  сроками погашения). Соблюдение  данного правила позволяет организации,  реализующей капитальный  проект,  не отвлекать  из  текущего  оборота  значительные  денежные  ресурсы  на продолжительное время (три-пять и более лет).

      3. Правило сбалансированности рисков. Правило гласит: особенно рисковые  инвестиции  целесообразно  финансировать   за  счет собственных средств (нераспределенной  прибыли и амортизационных отчислений).  В данном  случае  организация соблюдает принцип самофинансирования  и  не  связывает  себя  дополнительными  долговыми обязательствами.  За  счет  собственных  средств  многие  организации способны  финансировать  только  небольшие  и  средние  проекты  со сроком окупаемости капитальных затрат один-два года.

      4.  Правило  предельной  рентабельности.  Правило  гласит:  следует выбирать  такие  капитальные  вложения,  которые  обеспечивают инвестору  достижение  максимальной  (предельной)  доходности.

      Критерий  принятия  инвестиционных  решений  на  основе  максимизации прибыли  может  быть  использован  для  оценки  эффективности организации.

      Дополнительные  правила:

      1.  Чистая  прибыль  от  данного   вложения  капитала  должна превышать  ее величину от помещения денежных  средств на банковский депозит. 

      2.  Рентабельность  инвестиций  всегда  должна  быть  выше среднегодового  темпа инфляции.

      3.  Рентабельность  конкретного  инвестиционного  проекта  с  учетом фактора времени (временной стоимости денег) всегда выше доходности будущих альтернативных проектов. 

      4. Рентабельность активов организации  после реализации проекта возрастает  и  в  любом  случае  превышает  среднюю  ставку  банковского процента по заемным средствам.

      5.  Рассмотренный  проект  должен  соответствовать  главной стратегии   поведения  организации  на  товарном  рынке  с  позиции  формирования  рациональной  структуры   производства,  сроков окупаемости  инвестиционных  затрат,  наличия финансовых  источников покрытия  издержек  производства  и обеспечения стабильности поступления доходов в течение периода эксплуатации проекта.  Цель  управления  инвестициями  – реализация  эффективных форм  вложения капитала  для обеспечения высоких темпов  развития  и расширения экономического и финансового потенциала организации.   

      Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с  четкого  определения  возможных  вариантов. Альтернативные  проекты (варианты)  поочередно  сравнивают  друг  с  другом  и  выбирают наилучший  из  них  с  точки  зрения  доходности,  безопасности  и надежности.  При  решении  вопроса  об  инвестировании  целесообразно определить,  куда  выгоднее  вкладывать  капитал;  в  производство, недвижимость, ценные бумаги, приобретение товаров для перепродажи, в валюту и т. д. Поэтому при инвестировании рекомендуется соблюдать следующие выработанные практикой правила.  

      Главные правила:

      1.  Правило  оптимального  соотношения   между  риском  и доходностью.

      2. Правило финансового соотношения  сроков («золотое банковское правило»). Правило  гласит: получение и  расходование  средств должны  происходить в установленные  сроки, а капиталовложения с  длительными сроками  окупаемости   выгоднее  финансировать  за  счет  долгосрочных заемных  средств  (долгосрочных  банковских  кредитов  и  облигационных займов  с  продолжительными  сроками  погашения). Соблюдение  данного правила  позволяет  организации,  реализующей  капитальный  проект,  не отвлекать  из  текущего  оборота  значительные  денежные  ресурсы  на

продолжительное время (три-пять и более лет).

      3. Правило сбалансированности рисков. Правило гласит: особенно рисковые  инвестиции  целесообразно  финансировать   за  счет собственных  средств (нераспределенной  прибыли и амортизационных отчислений).  В данном  случае  организация соблюдает принцип самофинансирования  и  не  связывает  себя  дополнительными  долговыми обязательствами.  За  счет  собственных  средств  многие  организации способны  финансировать  только  небольшие  и  средние  проекты  со сроком окупаемости капитальных затрат один-два года.

      4.  Правило  предельной  рентабельности.  Правило  гласит:  следует выбирать  такие  капитальные  вложения,  которые  обеспечивают инвестору  достижение  максимальной  (предельной)  доходности.

      Критерий  принятия  инвестиционных  решений  на  основе  максимизации прибыли  может  быть  использован  для  оценки  эффективности  организации.

      Дополнительные  правила:

      1.  Чистая  прибыль  от  данного  вложения  капитала  должна превышать ее величину от помещения денежных средств на банковский депозит.

      2.  Рентабельность  инвестиций  всегда  должна  быть  выше среднегодового  темпа инфляции.

      3.  Рентабельность  конкретного   инвестиционного  проекта  с  учетом фактора времени (временной стоимости денег) всегда выше доходности будущих альтернативных проектов. 

      4. Рентабельность активов организации  после реализации проекта возрастает  и  в  любом  случае  превышает  среднюю  ставку  банковского процента по заемным средствам.

      5.  Рассмотренный  проект  должен  соответствовать  главной стратегии   поведения  организации  на  товарном  рынке  с  позиции  формирования  рациональной  структуры   производства,  сроков окупаемости   инвестиционных  затрат,  наличия  финансовых  источников покрытия  издержек  производства  и  обеспечения  стабильности поступления доходов в течение периода эксплуатации проекта. 

 

       Анализ законодательства Украины в сфере  инвестирования  

      На  сегодняшний день фондовом рынке Украины действуют два депозитария «Межрегиональный фондовый союз» (далее - МФС) и Национальный депозитарий Украины (далее - НДУ).

      Депозитарий МФС был создан участниками рынка  в 1997 г. МФС развивался при технической помощи USAID. На сегодняшний день это единственный депозитарий, обслуживающий выпуски акций и корпоративных инструментов с фиксированной доходностью в Украине. Основными услугами, которые предоставляет МФС, является:

• ведение учета прав собственности на ценные бумаги для хранителей;
• сверка;
• клиринг;
• депонирование ценных бумаг и сообщение клиентам о состоянии их счетов.