Риск: индивидуальный и социальный. Методы определения риска

 

При идентификации  области финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель: 

 

где S(x) =1, если х >= 0;

S(x)=0, если х<0.

Исходя  из сказанного выше, следует, что 

• область абсолютной устойчивости

• область нормальной устойчивости

• область неустойчивого  состояния 

•  область  критического состояния

• область кризисного состояния

 

4. Аналитический метод 

Для уменьшения риска прибегают к различным  методам, позволяющим повысить надежность финансовых вложений. Предполагается, что риск может быть уменьшен при  более четком понимании действия механизма формирования прибыли  с учетом различных зависимостей, факторов и т. п.

В финансовом анализе эффективности инвестиций в основном используются четыре показателя:

• период окупаемости П_ок;
• чистый приведенный доход W;
• внутренняя норма доходности q;
• рентабельность V.

Для фирм и предприятий предлагается выбрать  любой из перечисленных показателей  при анализе и выборе привлекательного инвестиционного проекта, что и  составляет суть аналитического метода измерения риска. Однако многие фирмы  для повышения надежности при  выборе вариантов инвестирования ориентируются не на один, а на два и более измерителей. Так, по данным анализа литературных источников, сделаны следующие выводы (табл. 1).

Экономическое содержание приведенных выше показателей.

1. Показатель окупаемости - П_ок - это продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций.

Существует  две модификации показателя периода  окупаемости:

упрощенный  период окупаемости;

период  окупаемости с учетом фактора  времени.

Упрощенный  показатель периода окупаемости - П (без учета фактора времени). Данный показатель рассчитывается исходя из недисконтированных денежных потоков от инвестиций и размера первоначальных инвестиций. 

Таблица 1 - Применение показателей оценки инвестиций

      

Период  окупаемости с  учетом фактора времени - Пок - определяется исходя из дисконтированных денежных потоков инвестиций и недисконтированных начальных инвестиций.

2. Чистый приведенный  доход (W) представляет собой сумму дисконтированных финансовых итогов за все годы проекта, включая начало инвестиций. Данная величина характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности и считывается по формуле

 

 

где К_t - инвестиции (расходы);

Е - доход  в j-ом периоде;

n₁ - продолжительность процесса инвестирования;

n₂ - продолжительность отдачи;

Vj - дисконтированный множитель.

Использование в качестве критерия выбора привлекательного инвестиционного проекта показателя чистого приведенного дохода имеет свои преимущества и недостатки.

К преимуществам  применения данного показателя можно  отнести следующее:

- все  расчеты ведутся исходя их  денежных потоков, а не чистых  доходов;

- при  расчете учитывается стоимость  денег с учетом времен;

- принимая  проекты только с положительным  значением показателя, фирмы наращивают  свой капитал.

Основной  недостаток использования данного  показателя заключается в том, что  менеджер должен детально прогнозировать потоки на будущие года, что достаточно трудно при влияния на них большого числа стохастически действующих внешних и внутренних факторов.

Внутренняя  норма доходности (q) это расчетная ставка процентов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода дает сумму, равную начальным инвестициям, и, следовательно, они окупаются. Другими словами, внутренняя норма доходности - это мера прибыльности, то есть дисконтная ставка, при которой сегодняшняя стоимость денежных потоков равна начальным инвестициям. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

 

 

Рассчитав таким образом внутреннюю норму доходности, полученное значение необходимо сравнить с нормой доходности, предлагаемой по условию договора. Если q_p > q, то проект рекомендуется к исполнению; если q_р < q , то проект убыточен; если q_p = q, то доход окупается инвестициями без получения дополнительной прибыли.

4. Рентабельность (индекс  доходности) (V) представляет собой соотношение приведенных доходов к приведенным инвестиционным расходам и определяется по формуле: 

 

Пороговым значением для данного показателя является единица. Если значение индекса  доходности ниже единицы, то проект не принимается, если выше единицы - то считается, что затраты окупаются денежными  потоками от инвестиций, и проект принимается  к исполнению. 

5. Метод аналогов 

Анализ  риска проекта предполагает тщательное изучение данных о последствиях воздействия  неблагоприятных факторов других аналогичных  проектов. В этом заключается суть метода аналогов. При его использовании  создают базу данных, содержащую, информацию о риске аналогичных проектов, углубленные опросы менеджеров. Полученные таким образом данные обрабатывав для выявления зависимостей в заключенных проектах с целью учета потенциального риска при реализации новых проектов.

С помощью  изучения стадий жизненного цикла проекта  работа, внедрение, выведение на рынок, рост, зрелость, упадок можно выбрать  любые сведения о реализации частей проектор сопоставить причины возникновения  рисковых ситуаций. Одна метод аналогов надо применять с осторожностью, так как большинства отрицательных  последствий характерны определенные особенности и подготовить реалистический набор сценария срывов проектов достаточно трудно. 

Источники использованной литературы: 

_{1.Советский  энциклопедический  словарь/ Гл. ред. А.М. Прохоров - изд. 4-е-М.: Сов. Энциклопедия, 1987.-1600с.}

_{2. Общество и теория  в социальной психологии/ Московиси С. - М.: Москва, 2003г.}

3. Беленцов В.Н., Брадул С.В., Канарськая Н.В., Куденко Г.Е., Кучеба П.К. Оциенка и обгрунтування пидвищення ефективности господарської дияльности промислових пидприємств. : Навч.-метод. посибник. Ч.1 - Донецьк: Дон ДУУ, 2002. - 180 с.

4. Виробничий менеджмент: Навчальний посибник. / За ред. професора П. К. Кучеби. - Донецьк: тов «Юго-Восток» ЛТД », 2002с. - 341 с.

5. Экономика предпринимательства: Пидручник / За зав. ред. С. Ф. Покропивного. - Вид. 2-ге, переробл. та доп. - К.: КНЕУ, 2001. - 528 с.

6. Жадан О.В., Кретова А.В., Сичов Г.Н. Основи управлиння якистю: Навч.-метод. посибник. - Донецьк: «апекса», 2004.-99с.

7. Лафта Дж. К. Эффективность менеджмента организации. - М.: Русская деловая литература, 2007 .- 320 с.