Сущность и классификация капитальных вложений в РФ и Нижегородской области

Доходный подход предполагает трактовку капитальных вложений как финансовых ресурсов, предназначенных  для расширенного воспроизводства  основных фондов, с целью обеспечения  прироста капитальной стоимости  предприятия в форме дохода (прибыли) как конечной цели инвестирования. При данном подходе эффективность капитальных вложений определяется на основе принципа повышения стоимости предприятия – одного из наиболее общих и важных принципов рыночной экономики, который должен учитываться при принятии инвестиционных решений.

По средним и крупным  проектам рассчитываются дисконтные методы расчета:

Показатель чистого приведённого дохода: NPV= – I,

Индекс доходности: IP =

Индекс рентабельности: IR =

Период окупаемости: PP =

Внутренняя норма доходности: IRR = x (

где прогнозируемые денежные потоки, i- ставка дисконта.

Исходя из принципа повышения  стоимости предприятия, инвестиционные решения имеют смысл только в  том случае, если они повышают рыночную стоимость предприятия, которая отражается, прежде всего, в повышении курсовой стоимости акций или долей участия в предприятии.

Таким образом, для руководства  предприятия эффект от вложений в  активы состоит прежде всего в  росте дохода или денежных поступлений. Для инвесторов предприятия эффект от вложений в фирму приобретает форму выплаты процентов, дивидендов или роста стоимости акций.

Важным следствием приобретения активов должно быть создание ими  дополнительного дохода, увеличение денежного потока или повышение  прибыли предприятия в размерах больших, чем стоимость вновь  приобретенных активов.

Как следствие соблюдения данного неравенства происходит рост показателя рентабельности активов  предприятия за счет увеличения рентабельности продаж и отдачи активов.

В процессе проведения анализа  необходимо проверить обоснованность сумм, направляемых на финансирование капитальных вложений, их фактическое  использование, а также целесообразность и эффективность осуществления  конкретных мероприятий за счет определенных источников средств.

 

 

 

 

 

 

1.3.ФОРМЫ И МЕТОДЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЙ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

В условиях рыночной экономики  государство осуществляет функции  регулирования предпринимательской, в том числе инвестиционной, деятельности с целью воздействия на экономику  страны для развития рыночных отношений  и недопущения кризисных явлений.

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти Российской Федерации и субъектов Российской Федерации в соответствии с Федеральным  законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

В главе III Закона раскрываются формы и методы государственного регулирования, порядок принятия решения, а также проведения экспертизы инвестиционных проектов.

Государственное регулирование включает: [1]

• регулирование условий инвестиционной деятельности;
• прямое участие государства в инвестиционной деятельности

Регулирование условий инвестиционной деятельности предполагает использование  разнообразных методов и рычагов  воздействия, стимулирующих развитие инвестиционной деятельности, а именно: налоговую, амортизационную политику, защиту интересов инвесторов и другие меры экономического воздействия.

Его задачей является создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

- совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

- установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, но не носящих индивидуального характера;

- защиты интересов инвесторов;

- предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;

- расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

- принятия антимонопольных мер;

- расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

- проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции

Прямое участие государства  в инвестиционной деятельности заключается  в осуществлении за счет средств  федерального бюджета и бюджетов Российской Федерации капитальных  вложений в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами, а также по предложениям Правительства  и президента РФ.

Конкретными формами такого участия являются:[5, с.33]

- разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также проектов, финансируемых за счет федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации;

- формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;

 

- предоставление государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации;

- закрепление в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые через определенный срок будут реализованы на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов;

- проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации;

- защита российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и не наукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

- разработка и утверждение стандартов (норм и правил) и осуществление контроля над их соблюдением;

- выпуск облигационных займов (гарантированных целевых займов);

- предоставление концессий российскими и иностранными инвесторами по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Статьей 13 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" определяется порядок принятия решений, касающихся государственных капитальных вложений. Решения принимаются органами государственной власти в соответствии с законодательством Российской Федерации. [5,с.34]

Расходы на финансирование государственных капитальных вложений предусматриваются в федеральном  бюджете Российской Федерации и  в бюджетах субъектов Российской Федерации при условии, что они  являются частью расходов на реализацию федеральной и региональных целевых  программ.

Все инвестиционные проекты, независимо от источников финансирования и форм собственности объектов капитальных  вложений, до их утверждения подлежат экспертизе в соответствии с законодательством  Российской Федерации. Экспертиза инвестиционных проектов производится в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физических и юридических лиц и интересы государства или не отвечает требованиям утвержденных в установленном порядке стандартов (норм и правил), а также для оценки эффективности капитальных вложений.

Итак, в целом по главе 1 можно сделать вывод:

Капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты. Они играют чрезвычайно важную роль в экономике страны.

Капитальные вложения классифицируются по различным признакам  и отличаются по своей структуре, которая представляет собой долю средств, вложенных в данном периоде по конкретным направлениям их использования.

Для того чтобы оценить  эффективность капитальных вложений, нужно найти коэффициент экономической  эффективности и срок окупаемости вложений. Срок окупаемости позволяет узнать  какой период времени необходим для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции.

Государство осуществляет функции  регулирования инвестиционной деятельности, которые включают в себя: регулирование условий инвестиционной деятельности и прямое участие государства в инвестиционной деятельности. Все инвестиционные проекты, подлежат экспертизе. Она производится в различных целях, в том числе для оценки эффективности капитальных вложений.

 

 

ГЛАВА 2. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И НИЖЕГОРОДСКОЙ ОБЛАСТИ:

2.1. ДИНАМИКА И СТРУКТУРА  КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ В РФ

В 2011г. в экономику России осуществлены инвестиции в основной капитал  в размере 10776,8 млрд. рублей. По сравнению с предыдущим годом  объем инвестиций увеличился на 1624,7 млрд. рублей, с 2007г. – на 4060,6 млрд. рублей.

Таблица 1. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по видам основных фондов (в фактически действовавших ценах)

	2007	2008	2009	2010	2011
миллиардов рублей
Инвестиции в  основной капитал-всего	6716,2	8781,6	7976,0	9152,1	10776,8
в том числе:
в жилища	876,3	1193,8	1036,9	1111,2	1566,9
в здания и сооружения	2798,4	3742,2	3482,2	3965,5	4751,9
в машины, оборудование, транспортные средства	2612,3	3311,9	2970,2	3470,5	3791,2
прочие	429,2	533,7	486,7	604,9	666,8
в процентах к итогу
Инвестиции в  основной капитал-всего	100	100	100	100	100
в том числе:
в жилища	13,0	13,6	13,0	12,2	14,5
в здания и сооружения	41,7	42,6	43,7	43,3	44,1
в машины, оборудование, транспортные средства	38,9	37,7	37,2	37,9	35,2
прочие	6,4	6,1	6,1	6,6	6,2

 

Как видно из таблицы 1, основной объем инвестиций в основной капитал (44,1%) в 2011г. направлялся на строительство зданий и сооружений. Доля инвестиций на развитие активной части основных фондов составила 35,2% против 37,9% в 2010г., по сравнению с 2007г. она уменьшилась на 3,7 процентного пункта.

 

Таблица 2. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по формам собственности (в фактически действовавших ценах)

	2007	2008	2009	20101	2011
миллиардов рублей
Инвестиции в  основной капитал, всего	6716,2	8781,6	7976,0	9152,1	10776,8
в том числе по формам собственности:
российская	5580,7	7358,9	6795,6	7886,6	9577,5
государственная	1190,8	1589,6	1537,3	1577,1	1722,6
федеральная	680,4	908,7	957,3	1000,5	1080,4
субъектов Российской Федерации	509,6	677,4	573,7	565,0	623,2
муниципальная	298,1	380,1	288,9	294,5	313,5
частная	3336,9	4490,6	4405,4	5213,9	6146,3
смешанная российская	746,1	887,6	556,2	683,0	1211,8
потребительской кооперации	3,4	3,2	2,7	3,0	2,3
общественных объединений	5,4	7,8	5,1	4,0	2,9
иностранная	476,8	655,7	545,0	537,8	581,0
совместная российская и  иностранная	658,7	767,0	635,4	727,7	618,3